{"id":66122,"date":"2015-08-11T11:20:00","date_gmt":"2015-08-11T09:20:00","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=66122"},"modified":"2015-08-11T10:55:49","modified_gmt":"2015-08-11T08:55:49","slug":"elemzok-varhato-volt-az-inflacio-lassulasa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elemzok-varhato-volt-az-inflacio-lassulasa\/","title":{"rendered":"Elemz\u0151k: v\u00e1rhat\u00f3 volt az infl\u00e1ci\u00f3 lassul\u00e1sa"},"content":{"rendered":"<p><strong>V\u00e1rhat\u00f3 volt, hogy j\u00faliusban lassul az infl\u00e1ci\u00f3, a friss adat &#8211; miszerint a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal magasabbak voltak, mint egy \u00e9vvel kor\u00e1bban &#8211; alapj\u00e1n azonban nem v\u00e1ltoztak az alapfolyamatok &#8211; v\u00e9lekedett a K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal (KSH) kedden k\u00f6zz\u00e9tett infl\u00e1ci\u00f3s adatair\u00f3l az Erste, a K&#038;H, a Takar\u00e9kbank \u00e9s az ING makroelemz\u0151je.<br \/>\n<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n    N\u00e9meth D\u00e1vid, a K&#038;H Bank Zrt. vezet\u0151 makroelemz\u0151je szerint a 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s adat nem jelent meglepet\u00e9st, a piac ilyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00e1rindexre sz\u00e1m\u00edtott. &#8222;A friss adat alapj\u00e1n nem v\u00e1ltoztak az alapfolyamatok. \u00cdgy az adat nem \u00e9rinti az \u00e1ltalunk kor\u00e1bban prognosztiz\u00e1lt infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1ly\u00e1t&#8221; &#8211; v\u00e9lekedett a szakember az MTI-hez eljuttatott komment\u00e1rj\u00e1ban.<br \/>\n    Az elemz\u0151 szerint az \u00e1rak emelked\u00e9s\u00e9hez hozz\u00e1j\u00e1rult, hogy a szeszes italokn\u00e1l, doh\u00e1ny\u00e1rukn\u00e1l 3,9 sz\u00e1zal\u00e9kos dr\u00e1gul\u00e1s volt, \u00e9s n\u0151tt a szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1ra is, 1,9 sz\u00e1zal\u00e9kkal. Az infl\u00e1ci\u00f3t ugyanakkor lefel\u00e9 h\u00fazt\u00e1k az \u00fczemanyagok, azok ugyanis 8,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal lettek olcs\u00f3bbak az el\u0151z\u0151 \u00e9v azonos id\u0151szak\u00e1hoz k\u00e9pest.<br \/>\n    A K&#038;H v\u00e1rakoz\u00e1sai szerint az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re v\u00e1rhat\u00f3an 3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szintre emelkedhet az infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9v\/\u00e9v alapon. Ebben szerepe van a b\u00e1zisnak: tavaly a hat\u00f3s\u00e1gi \u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9se lefel\u00e9 h\u00fazta az infl\u00e1ci\u00f3t, erre pedig az id\u00e9n nem lehet sz\u00e1m\u00edtani; ez felfel\u00e9 nyomja majd az \u00e1rindexet. Emellett a kiskereskedelmi forgalom alakul\u00e1sa arra utal, hogy van bels\u0151 kereslet, ami a tart\u00f3s fogyaszt\u00e1si cikkeken kereszt\u00fcl szint\u00e9n hozz\u00e1j\u00e1rulhat az infl\u00e1ci\u00f3 emelked\u00e9s\u00e9hez &#8211; jelezte N\u00e9meth D\u00e1vid.<br \/>\n    Barczel Vivien \u00e9s \u00dcrm\u00f6ssy Gergely, az Erste makroelemz\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k: az infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1ta elmozdul\u00e1s\u00e1nak ir\u00e1nya megegyezett a v\u00e1rakoz\u00e1sukkal, de \u00fcteme meghaladta azt, hiszen a tapasztalt 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kpontos es\u00e9s fel\u00e9vel sz\u00e1moltak j\u00faliusra.<br \/>\n    \u00dagy v\u00e9lt\u00e9k, hogy a lassul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1ta els\u0151sorban szezon\u00e1lis hat\u00e1soknak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, hiszen havi \u00f6sszevet\u00e9sben az \u00e9lelmiszerek \u00e9s a ruh\u00e1zati cikkek \u00e1ra cs\u00f6kkent. A j\u00faliusban a benzinkutakon l\u00e1tott \u00fczemanyag\u00e1r cs\u00f6kken\u00e9s egyel\u0151re m\u00e9g nem t\u00fckr\u00f6z\u0151dik a KSH \u00e1ltal gy\u0171jt\u00f6tt havi adatokban, \u00edgy a hat\u00e1s el\u0151sz\u00f6r val\u00f3sz\u00edn\u0171leg az augusztusi adatokban jelenhet meg.<br \/>\n    Barczel Vivien \u00e9s \u00dcrm\u00f6ssy Gergely id\u00e9n \u00e1tlagosan 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1t\u00e1ra sz\u00e1m\u00edt, amit \u00e9rdemben befoly\u00e1sol majd az olaj vil\u00e1gpiaci \u00e1r\u00e1nak alakul\u00e1sa. Ha cs\u00f6kken \u00e9s tart\u00f3san nyomott szinten marad az olaj\u00e1r, az kihat majd a magyarorsz\u00e1gi \u00fczemanyag\u00e1rakra is, akkor pedig ism\u00e9t negat\u00edv el\u0151jel\u0171ek lehetnek az infl\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1mok.<br \/>\n    Az Erste elemz\u0151i hozz\u00e1tett\u00e9k: a kedvez\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok v\u00e1rhat\u00f3an nem fogj\u00e1k \u00fajabb kamatv\u00e1g\u00e1sokra sarkallni a Magyar Nemzeti Bankot (MNB), mivel a j\u00faliusi kamatd\u00f6nt\u00e9skor egy\u00e9rtelm\u0171en kimondta a monet\u00e1ris tan\u00e1cs, hogy az 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatszint van \u00f6sszhangban a jegybank infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lj\u00e1val. Mindezek mellett azonban az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed k\u00f6zelg\u0151 kamatemel\u00e9se \u00f3vatoss\u00e1gra inti a magyar d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3kat &#8211; f\u0171zt\u00e9k hozz\u00e1 az elemz\u0151k.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank elemz\u0151je szerint a v\u00e1rakoz\u00e1sokn\u00e1l kisebb m\u00e9rt\u00e9kben n\u0151ttek az \u00e1rak j\u00faliusban. Szerinte a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban \u00fajra 0 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6zel\u00e9be ereszkedhet az infl\u00e1ci\u00f3 az \u00fczemanyag\u00e1rak es\u00e9se miatt.<br \/>\n    A b\u00e1zishat\u00e1sok miatt az \u00e1rak n\u00f6veked\u00e9si \u00fcteme majd okt\u00f3berben gyorsulhat 1 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6zel\u00e9be, decemberben pedig kiss\u00e9 2 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00e9, \u00edgy id\u00e9n 0,3, j\u00f6v\u0151re pedig 2,4 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3ra lehet sz\u00e1m\u00edtani, amire a sert\u00e9sh\u00fas \u00e1f\u00e1j\u00e1nak cs\u00f6kkent\u00e9se minim\u00e1lis lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatot jelent &#8211; tette hozz\u00e1. Mivel a  p\u00e9nzroml\u00e1s \u00fcteme k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von tov\u00e1bbra sem \u00e9ri el a 3 sz\u00e1zal\u00e9kot, ugyanis a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9gi v\u00e1rakoz\u00e1sok szerint 2,7 sz\u00e1zal\u00e9kos lesz, az MNB tart\u00f3san alacsonyan tarthatja az alapkamatot, legkor\u00e1bban j\u00f6v\u0151 \u0151sszel v\u00e1rhat\u00f3 kisebb kamatemel\u00e9s &#8211; \u00edrta Suppan Gergely.<br \/>\n    Kiemelte: a maginfl\u00e1ci\u00f3 az 1,2 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 1,3 sz\u00e1zal\u00e9kra val\u00f3 emelked\u00e9s\u00e9vel tov\u00e1bbra is az \u00e1rnyom\u00e1s hi\u00e1ny\u00e1ra utal.<br \/>\n    Balatoni Andr\u00e1s, az ING vezet\u0151 elemz\u0151je kifejtette: a j\u00faliusi infl\u00e1ci\u00f3 t\u00f6bb\u00e9-kev\u00e9sb\u00e9 a v\u00e1rakoz\u00e1saiknak megfelel\u0151en alakult. A f\u0151 hat\u00e1s, ami miatt az \u00e1rak dinamik\u00e1ja m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt j\u00faniushoz k\u00e9pest az volt, hogy az \u00e9lelmiszer\u00e1rak havi b\u00e1zison regisztr\u00e1lt cs\u00f6kken\u00e9se miatt az \u00e9ves index ism\u00e9t 1 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 s\u00fcllyedt a term\u00e9kcsoport eset\u00e9n. Hozz\u00e1tette azonban, hogy felfel\u00e9 h\u00fazta az indexet a doh\u00e1nyterm\u00e9kek dr\u00e1gul\u00e1sa (els\u0151sorban a j\u00f6ved\u00e9ki ad\u00f3 emel\u00e9se r\u00e9v\u00e9n).<br \/>\n    Az ING elemz\u0151je kifejtette, hogy folytat\u00f3dott a maginfl\u00e1ci\u00f3 lass\u00fa konszolid\u00e1ci\u00f3ja, ami azt mutatja, hogy a kiskereskedelmi forgalom n\u00f6veked\u00e9se egyre nagyobb \u00e1raz\u00e1si szabads\u00e1got biztos\u00edt a v\u00e1llalatoknak, \u00edgy v\u00e1rhat\u00f3an a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s tov\u00e1bb emeli majd az alapvet\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st.<br \/>\n    Balatoni Andr\u00e1s szerint nagy meglepet\u00e9s, hogy az \u00fczemanyag\u00e1rak emelkedtek havi b\u00e1zison, \u00edgy v\u00e1rhat\u00f3an a k\u00f6vetkez\u0151 havi \u00e1rindexben fog megjelenni a vil\u00e1gpiaci olaj\u00e1r jelent\u0151s es\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1sa.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>V\u00e1rhat\u00f3 volt, hogy j\u00faliusban lassul az infl\u00e1ci\u00f3, a friss adat &#8211; miszerint a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal magasabbak voltak, mint egy \u00e9vvel kor\u00e1bban &#8211; alapj\u00e1n azonban nem v\u00e1ltoztak az alapfolyamatok &#8211; v\u00e9lekedett a K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal (KSH) kedden k\u00f6zz\u00e9tett infl\u00e1ci\u00f3s adatair\u00f3l az Erste, a K&#038;H, a Takar\u00e9kbank \u00e9s az ING makroelemz\u0151je.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66122"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=66122"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66122\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":66123,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66122\/revisions\/66123"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=66122"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=66122"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=66122"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}