{"id":656,"date":"2013-01-22T06:59:59","date_gmt":"2013-01-22T05:59:59","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=656"},"modified":"2013-01-22T06:59:59","modified_gmt":"2013-01-22T05:59:59","slug":"roubini-a-tavalyihoz-hasonlo-problemak-terhelik-2013-at-is","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/roubini-a-tavalyihoz-hasonlo-problemak-terhelik-2013-at-is\/","title":{"rendered":"Roubini: a tavalyihoz hasonl\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k terhelik 2013-at is"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az idei \u00e9v nem sokban k\u00fcl\u00f6nb\u00f6zik majd a 2012-est\u0151l, a n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sokat komoly kock\u00e1zatok terhelik, \u00e9s egyre sokasodnak a balj\u00f3s gazdas\u00e1gi \u00e9s politikai el\u0151jelek &#8211; \u00edrja Nouriel Roubini, a Roubini Global Economics eln\u00f6ke a Project Syndicate weboldalon k\u00f6zz\u00e9tett 2013-as gazdas\u00e1gi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A vil\u00e1ggazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s alakul\u00e1sa az id\u00e9n is a tavalyihoz hasonl\u00f3 jellegzetess\u00e9geket mutat majd: t\u00f6bbsebess\u00e9ges n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem jellemzi 3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00e1tlaggal. \u00c1tlag alatt, 1 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli m\u00e9rt\u00e9kben fognak n\u00f6vekedni a fejlett gazdas\u00e1gok, a fejl\u0151d\u0151k pedig 5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli GDP-n\u00f6veked\u00e9st \u00e9rnek majd el.<br \/>\nA megszor\u00edt\u00e1sok az eur\u00f3\u00f6vezet perif\u00e9ri\u00e1j\u00e1r\u00f3l az id\u00e9n \u00e1tterjednek m\u00e1s orsz\u00e1gokra, \u00edgy az eur\u00f3\u00f6vezet magj\u00e1ra, az Egyes\u00fclt \u00c1llamokra \u00e9s &#8211; Jap\u00e1n kiv\u00e9tel\u00e9vel &#8211; m\u00e1s fejlett orsz\u00e1gokra is.<br \/>\nA kock\u00e1zatos befektet\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k ir\u00e1nt 2012 m\u00e1sodik fel\u00e9ben meg\u00e9l\u00e9nk\u00fclt kereslet nem a javul\u00f3 makrogazdas\u00e1gi alapokra t\u00e1maszkodott, hanem unkonvencion\u00e1lis monet\u00e1ris politikai int\u00e9zked\u00e9sekre. A vezet\u0151 fejlett orsz\u00e1gok jegybankjai, az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB), a Fed, a Bank of England, a sv\u00e1jci jegybank egyar\u00e1nt alkalmazta a mennyis\u00e9gi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s valamilyen form\u00e1j\u00e1t. Soraikhoz korm\u00e1nyzati nyom\u00e1sra az id\u00e9n csatlakozik a jap\u00e1n jegybank is.<br \/>\nSz\u00e1mos piaci kock\u00e1zatra kell sz\u00e1m\u00edtani. Az ad\u00f3z\u00e1sr\u00f3l l\u00e9trej\u00f6tt f\u00e9lmeg\u00e1llapod\u00e1s nem h\u00e1r\u00edtotta el a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si szakad\u00e9k (fiscall cliff) vesz\u00e9ly\u00e9t az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban. El\u0151bb vagy ut\u00f3bb ism\u00e9t iszapbirk\u00f3z\u00e1sra ker\u00fcl sor az ad\u00f3ss\u00e1gplafon miatt.<br \/>\nAz EKB akci\u00f3i cs\u00f6kkentettek bizonyos eur\u00f3\u00f6vezeti kock\u00e1zatokat, a g\u00f6r\u00f6g kil\u00e9p\u00e9s, az olasz \u00e9s a spanyol szuver\u00e9n k\u00f6tv\u00e9nypiaci hitelez\u00e9s megsz\u0171n\u00e9s\u00e9nek a lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t, a devizauni\u00f3 fundament\u00e1lis probl\u00e9m\u00e1it azonban nem oldott\u00e1k meg. Ezek az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben politikai bizonytalans\u00e1gi t\u00e9nyez\u0151kkel p\u00e1rhuzamosan teljes er\u0151vel a felsz\u00ednre t\u00f6rnek majd.<br \/>\nA lakoss\u00e1g gyors el\u00f6reged\u00e9se \u00e9s a termel\u00e9kenys\u00e9g alacsony n\u00f6veked\u00e9si \u00fcteme agressz\u00edv struktur\u00e1lis reformok bevezet\u00e9se n\u00e9lk\u00fcl erod\u00e1lja majd a termel\u00e9s n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t, \u00edgy semmi nem \u00f6szt\u00f6nzi majd a mag\u00e1nszektor a kr\u00f3nikus foly\u00f3 fizet\u00e9si m\u00e9rleg deficit finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1ra.<br \/>\nK\u00edn\u00e1nak egy \u00fajabb monet\u00e1ris, fisk\u00e1lis \u00e9s hitelprogrammal kellett megt\u00e1mogatnia exportra, magas megtakar\u00edt\u00e1sra \u00e9s alacsony bels\u0151 fogyaszt\u00e1sra t\u00e1maszkod\u00f3 kiegyens\u00falyozatlan \u00e9s fenntarthatatlan n\u00f6veked\u00e9si modellj\u00e9t. Az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9re ennek hat\u00e1sa kifullad, \u00e9s a konzervat\u00edv be\u00e1ll\u00edtotts\u00e1g\u00fa \u00faj vezet\u00e9s val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem lesz k\u00e9pes a bels\u0151 fogyaszt\u00e1s n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t t\u00e1mogat\u00f3 reformokat bevezetni.<br \/>\nA felt\u00f6rekv\u0151 piacok, k\u00f6z\u00f6tt\u00fck a BRIC (Braz\u00edlia, Oroszorsz\u00e1g, India \u00e9s K\u00edna) gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9se lassul, mivel be\u00e9rik az \u00e1llamkapitalista berendezked\u00e9s, a nyersanyag-nacionalizmus, az importt\u00e1mogat\u00e1sra t\u00e1maszkod\u00f3 iparos\u00edt\u00e1s, a p\u00e9nz\u00fcgyi protekcionizmus \u00e9s a k\u00f6zvetlen k\u00fclf\u00f6ldi befektet\u00e9sek korl\u00e1toz\u00e1s\u00e1nak gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st h\u00e1tr\u00e1ltat\u00f3 hat\u00e1sa.<br \/>\nS\u00falyos geopolitikai kock\u00e1zati t\u00e9nyez\u0151k jelentkez\u00e9s\u00e9re lehet sz\u00e1m\u00edtani az id\u00e9n. Az eg\u00e9sz K\u00f6zel-Kelet a Magreb r\u00e9gi\u00f3t\u00f3l eg\u00e9szen Afganiszt\u00e1nig, Pakiszt\u00e1nig s\u00falyos szoci\u00e1lis, gazdas\u00e1gi \u00e9s politikai fesz\u00fclts\u00e9gekt\u0151l terhes: az &#8222;arab tavaszt&#8221; &#8222;arab t\u00e9l&#8221; k\u00f6veti majd. Az val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, hogy ny\u00edlt katonai konfliktus robbanna ki Ir\u00e1n, valamint Izrael \u00e9s az Egyes\u00fclt \u00c1llamok k\u00f6z\u00f6tt, az viszont biztosra mondhat\u00f3, hogy Ir\u00e1nt szankci\u00f3kkal nem lehet jobb bel\u00e1t\u00e1sra t\u00e9r\u00edteni, ha nukle\u00e1ris fejleszt\u00e9si programj\u00e1r\u00f3l van sz\u00f3.<br \/>\nAz \u00e9lez\u0151d\u0151 konfliktushelyet miatt emelked\u0151 olaj\u00e1r meg\u00e1ll\u00edthatja a nett\u00f3 olajimport\u0151r orsz\u00e1gok, az Egyes\u00fclt \u00c1llamok, Eur\u00f3pa, Jap\u00e1n, K\u00edna \u00e9s India gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben elmondhat\u00f3, hogy 2013 elej\u00e9n a vil\u00e1ggazdas\u00e1got fenyeget\u0151 kock\u00e1zati t\u00e9nyez\u0151k er\u0151s\u00f6d\u00e9se figyelhet\u0151 meg &#8211; \u00edrja Nouriel Roubini, a Roubini Global Economics eln\u00f6ke 2013-as vil\u00e1ggazdas\u00e1gi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben. (MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az idei \u00e9v nem sokban k\u00fcl\u00f6nb\u00f6zik majd a 2012-est\u0151l, a n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sokat komoly kock\u00e1zatok terhelik, \u00e9s egyre sokasodnak a balj\u00f3s gazdas\u00e1gi \u00e9s politikai el\u0151jelek &#8211; \u00edrja Nouriel Roubini, a Roubini Global Economics eln\u00f6ke a Project Syndicate weboldalon k\u00f6zz\u00e9tett 2013-as gazdas\u00e1gi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[13],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/656"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=656"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/656\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":657,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/656\/revisions\/657"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=656"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=656"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=656"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}