{"id":6489,"date":"2013-04-10T15:40:18","date_gmt":"2013-04-10T14:40:18","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=6489"},"modified":"2013-04-10T15:40:45","modified_gmt":"2013-04-10T14:40:45","slug":"inflacio-londoni-elemzok-25-szazalek-koruli-marciusi-inflaciot-varnak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/inflacio-londoni-elemzok-25-szazalek-koruli-marciusi-inflaciot-varnak\/","title":{"rendered":"Infl\u00e1ci\u00f3 &#8211; Londoni elemz\u0151k 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak"},"content":{"rendered":"<p><strong>Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szintre lassult tov\u00e1bb a m\u00falt h\u00f3napban a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 \u00fcteme \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatismertet\u00e9s el\u0151tti el\u0151rejelz\u00e9seikben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>Az MTI el\u0151zetes felm\u00e9r\u00e9s\u00e9be bevont nagy citybeli h\u00e1zak &#8211; JP Morgan, Goldman Sachs, 4cast, Morgan Stanley, Barclays, Bank of America-Merrill Lynch &#8211; felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott elemz\u0151i 2,5-2,6 sz\u00e1zal\u00e9kos, teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak m\u00e1rciusra. Egy h\u00f3nappal kor\u00e1bban 2,8 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t m\u00e9rtek Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\nA 4cast gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151h\u00e1z k\u00f6zgazd\u00e1szai &#8211; akik a londoni konszenzussal egyez\u0151, 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak a m\u00falt h\u00f3napr\u00f3l &#8211; az \u00e9lelmiszer\u00e1rakat nevezt\u00e9k a progn\u00f3zist terhel\u0151 egyik kock\u00e1zatnak. Hozz\u00e1tett\u00e9k ugyanakkor, hogy tekintettel az elm\u00falt h\u00f3napok sor\u00e1n e komponensben tapasztalt enyhe infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1sra, egyel\u0151re nincs ok annak felt\u00e9telez\u00e9s\u00e9re, hogy a kos\u00e1r \u00e9lelmiszer-\u00f6sszetev\u0151je jelent\u0151s dr\u00e1gul\u00e1snak indulna.<br \/>\nA 4cast elemz\u0151i szerint azonban az \u00e9v k\u00e9s\u0151bbi szakasz\u00e1ban az idei els\u0151 h\u00e1rom h\u00f3nap kedvez\u0151tlen id\u0151j\u00e1r\u00e1sa \u00e9s az \u00e1rv\u00edzvesz\u00e9ly jelentkezik majd infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatk\u00e9nt, b\u00e1r \u00fagy v\u00e9lik, egyel\u0151re korai lenne megbecs\u00fclni, hogy e t\u00e9nyez\u0151knek \u00f6sszess\u00e9g\u00fckben mekkora infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1suk lesz.<br \/>\nA c\u00e9g elemz\u0151i szerint az infl\u00e1ci\u00f3s \u00f6sszk\u00e9p tov\u00e1bbra is nagyon enyhe \u00edv\u0171 dr\u00e1gul\u00e1si p\u00e1ly\u00e1ra vall, tekintettel a v\u00e1rhat\u00f3 \u00fajabb k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sekre.<br \/>\nA Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni glob\u00e1lis piacelemz\u0151 r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) szak\u00e9rt\u0151i 2,6 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9st adtak m\u00e1rciusra. Hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor, hogy v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint a folytat\u00f3d\u00f3 magyarorsz\u00e1gi dezinfl\u00e1ci\u00f3s folyamat ezzel egy\u00fctt is al\u00e1t\u00e1masztja a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs\u00e1nak enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 alap\u00e1ll\u00e1s\u00e1t.<br \/>\nA h\u00e1z elemz\u0151i szerint az MNB folyamatos, alkalmank\u00e9nt 0,25 sz\u00e1zal\u00e9kpontos l\u00e9p\u00e9sekkel 4,00 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t az idei harmadik negyed\u00e9v elej\u00e9re.<br \/>\nA City egyik legnagyobb befektet\u00e9si bankcsoportja, a Barclays szak\u00e9rt\u0151i &#8211; akik 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak &#8211; hangs\u00falyozt\u00e1k azt is, hogy az ut\u00f3bbi h\u00f3napok gyors magyarorsz\u00e1gi dezinfl\u00e1ci\u00f3j\u00e1nak f\u0151 t\u00e9nyez\u0151i k\u00f6z\u00fcl n\u00e9h\u00e1ny val\u00f3sz\u00edn\u0171leg csak \u00e1tmeneti. Ezek k\u00f6z\u00e9 sorolt\u00e1k a lakoss\u00e1gi energia\u00e1rak hat\u00f3s\u00e1gi cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t, amelynek r\u00e9v\u00e9n a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 a maginfl\u00e1ci\u00f3 al\u00e1 s\u00fcllyedt.<br \/>\nA Barclays elemz\u0151i kiemelt\u00e9k ugyanakkor azt is, hogy a maginfl\u00e1ci\u00f3 \u00fcteme szint\u00e9n lassul, els\u0151sorban a gyenge hazai kereslet \u00e9s a k\u00f6zvetett ad\u00f3kb\u00f3l ered\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sok miatt.<br \/>\nMindezek alapj\u00e1n az eddigi 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ut\u00e1n m\u00e9g tov\u00e1bbi 1,00 sz\u00e1zal\u00e9kpontos enyh\u00edt\u00e9st v\u00e1rnak, vagyis azzal sz\u00e1molnak, hogy a jelenlegi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus v\u00e9g\u00e9re az MNB alapkamata 4,00 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kken, f\u00fcgg\u0151en a forint \u00e1rfolyammozg\u00e1sait\u00f3l.<br \/>\nA Barclays elemz\u0151i szerint a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetben a jelenlegi 5,00 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-alapkamat is m\u00e9g viszonylag magas re\u00e1lkamatnak sz\u00e1m\u00edt.<br \/>\nUgyanezt \u00e1llap\u00edtott\u00e1k meg a Morgan Stanley glob\u00e1lis bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gokkal foglalkoz\u00f3 szak\u00e9rt\u0151i is, akik szint\u00e9n 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak m\u00e1rciusr\u00f3l.<br \/>\nA h\u00e1z londoni elemz\u0151i szerint egyel\u0151re neh\u00e9z meghat\u00e1rozni, hogy a mostani enyh\u00edt\u00e9si ciklus sor\u00e1n pontosan meddig s\u00fcllyedhet az MNB alapkamata. Meger\u0151s\u00edtett\u00e9k ugyanakkor azt a v\u00e1rakoz\u00e1sukat, hogy a forint az \u00e9v h\u00e1tral\u00e9v\u0151 r\u00e9sz\u00e9ben ism\u00e9t nyom\u00e1s al\u00e1 ker\u00fcl &#8211; a c\u00e9g jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9se 320 forint\/eur\u00f3s \u00e1rfolyamot val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt 2013 v\u00e9g\u00e9re -, \u00e9s szerint\u00fck ebben az esetben az MNB &#8222;bajosan&#8221; tudn\u00e1 a jelenlegin\u00e9l sokkal m\u00e9lyebbre cs\u00f6kkenteni alapkamat\u00e1t.<br \/>\nA Morgan Stanley szakelemz\u0151i is hangs\u00falyozt\u00e1k azonban, hogy a magyarorsz\u00e1gi re\u00e1lkamat m\u00e9g mindig a legmagasabbak k\u00f6z\u00f6tt van a glob\u00e1lis felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9g eg\u00e9sz\u00e9t tekintve. A &#8222;m\u00faltbeli MNB&#8221; val\u00f3sz\u00edn\u0171leg tartotta volna mag\u00e1t ahhoz, hogy a magas \u00e1llam- \u00e9s k\u00fclad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1t\u00e1k, valamint a szint\u00e9n magas r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa finansz\u00edroz\u00e1si ig\u00e9nyek k\u00f6zepette magasabb re\u00e1lhozam indokolt. Lehets\u00e9ges azonban, hogy a jelenlegi, \u00faj \u00f6sszet\u00e9tel\u0171 monet\u00e1ris tan\u00e1cs ett\u0151l elt\u00e9r\u0151 n\u00e9zetet alak\u00edt ki err\u0151l a k\u00e9rd\u00e9sr\u0151l, \u00e9s a Morgan Stanley \u00e1ltal v\u00e1rtn\u00e1l alacsonyabb szintre viszi az alapkamatot &#8211; hangs\u00falyozt\u00e1k el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben a c\u00e9g elemz\u0151i.<br \/>\nA JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 k\u00f6zgazd\u00e1szai szint\u00e9n arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy m\u00e1rciusban 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kra lassult a tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3, els\u0151sorban az \u00fczemanyagok, valamint az alkohol- \u00e9s a doh\u00e1nyf\u00e9l\u00e9k eset\u00e9ben bel\u00e9p\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sok miatt.<br \/>\nA c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151inek progn\u00f3zisa szerint \u00e1prilisban v\u00e1rhat\u00f3an m\u00e9g tov\u00e1bb cs\u00f6kken az infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctem, \u00e9s m\u00e9g a harmadik negyed\u00e9vben is alacsony marad, f\u0151leg a k\u00f6zm\u0171d\u00edjak cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1s\u00e1ra.<br \/>\nA JP Morgan londoni elemz\u0151i szerint ugyanakkor 2013 v\u00e9g\u00e9n ism\u00e9t 3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00e9ves \u00fctemre gyorsulhat a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3, mivel addigra a most \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 pozit\u00edv b\u00e1zishat\u00e1sok n\u00e9melyike vissz\u00e1j\u00e1ra fordul.<br \/>\nAz infl\u00e1ci\u00f3 mindazon\u00e1ltal 2014 eg\u00e9sz\u00e9ben is v\u00e1rhat\u00f3an az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lszintje k\u00f6zel\u00e9ben mozog majd, m\u00f3dot adva a tov\u00e1bbi jegybanki kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekre, ha a forint nem gyeng\u00fcl elt\u00falzott m\u00e9rt\u00e9kben &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a JP Morgan szak\u00e9rt\u0151i.<br \/>\nA h\u00e1z jelenleg \u00e9rv\u00e9nyes el\u0151rejelz\u00e9se alapj\u00e1n az idei \u00e9v k\u00f6zep\u00e9ig 4,50 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kken az MNB alapkamata, \u00e9s eg\u00e9szen 2014 v\u00e9g\u00e9ig ezen a szinten marad. (MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szintre lassult tov\u00e1bb a m\u00falt h\u00f3napban a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 \u00fcteme \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatismertet\u00e9s el\u0151tti el\u0151rejelz\u00e9seikben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6489"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6489"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6489\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6500,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6489\/revisions\/6500"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6489"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6489"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6489"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}