{"id":6440,"date":"2013-04-09T19:22:17","date_gmt":"2013-04-09T18:22:17","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=6440"},"modified":"2013-04-09T19:22:25","modified_gmt":"2013-04-09T18:22:25","slug":"mnb-program-londoni-elemzok-kormanygaranciaval-novelheto-lenne-a-program-hatekonysaga","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/mnb-program-londoni-elemzok-kormanygaranciaval-novelheto-lenne-a-program-hatekonysaga\/","title":{"rendered":"MNB-program &#8211; Londoni elemz\u0151k: korm\u00e1nygaranci\u00e1val n\u00f6velhet\u0151 lenne a program hat\u00e9konys\u00e1ga"},"content":{"rendered":"<p><strong>N\u00f6velhet\u0151 lenne a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00e1ltal bejelentett hitelez\u00e9s- \u00e9s gazdas\u00e1g\u00f6szt\u00f6nz\u0151 int\u00e9zked\u00e9scsomag hat\u00e9konys\u00e1ga, ha a korm\u00e1ny valamilyen garanci\u00e1t t\u00e1rs\u00edtana a program mell\u00e9 a r\u00e9sztvev\u0151 bankok kock\u00e1zatainak enyh\u00edt\u00e9s\u00e9re &#8211; v\u00e9lekedtek az MNB-programra visszatekint\u0151 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A v\u00e1rtn\u00e1l kev\u00e9sb\u00e9 radik\u00e1lis MNB-program folytat\u00f3d\u00f3 kedvez\u0151 piaci hat\u00e1s\u00e1t jelzi ugyanakkor, hogy az\u00f3ta is folyamatosan cs\u00f6kken a londoni piacon a magyar szuver\u00e9n t\u00f6rleszt\u00e9skock\u00e1zat fedezet\u00e9re szolg\u00e1l\u00f3 sz\u00e1rmaz\u00e9kos befektet\u00e9si konstrukci\u00f3k \u00e1raz\u00e1sa, amely egy hete m\u00e9g idei cs\u00facspontj\u00e1n j\u00e1rt.<br \/>\nA JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piaci szak\u00e9rt\u0151i az MNB-program egyik f\u0151 pill\u00e9r\u00e9vel, a legfeljebb 2 sz\u00e1zal\u00e9kos kamattal tov\u00e1bbk\u00f6lcs\u00f6n\u00f6zhet\u0151 250 milli\u00e1rd forintos MNB-likvidit\u00e1ssal kapcsolatban kiemelt\u00e9k: a bankoknak tov\u00e1bbi \u00f6szt\u00f6nz\u0151kre lesz sz\u00fcks\u00e9g\u00fck ahhoz, hogy 2 sz\u00e1zal\u00e9kpontos fel\u00e1rral hajland\u00f3k legyenek hitelezni a potenci\u00e1lisan magas kock\u00e1zat\u00fa kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalati szektornak.<br \/>\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy ebben a v\u00e1llalati szektorban Magyarorsz\u00e1gon jelenleg 25 sz\u00e1zal\u00e9kos a nem teljes\u00edt\u0151 banki kinnlev\u0151s\u00e9gek r\u00e1t\u00e1ja.<br \/>\nA JP Morgan elemz\u0151i kiemelt\u00e9k azt is, hogy a kereskedelmi bankok a programban el\u00e9rhet\u0151 2 sz\u00e1zal\u00e9kpontos maxim\u00e1lis kamatfel\u00e1rn\u00e1l az esetek z\u00f6m\u00e9ben nagyobb profitr\u00e9seket tudnak realiz\u00e1lni a kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalatoknak ny\u00fajtott hitelekkel. A c\u00e9g adatai szerint a v\u00e1llalati \u00fcgyfelek forintbet\u00e9teinek kamata \u00e9s az e v\u00e1llalati k\u00f6rnek foly\u00f3s\u00edtott, egymilli\u00f3 eur\u00f3t meg nem halad\u00f3 hitelek kamata k\u00f6z\u00f6tt jelenleg 4 sz\u00e1zal\u00e9kpont a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g.<br \/>\nAz MNB egy\u00e9rtelm\u0171v\u00e9 tette, hogy nem vesz \u00e1t semmilyen v\u00e1llalati hitelkock\u00e1zatot e program keret\u00e9ben. Ebben a helyzetben az MNB-program hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1t n\u00f6velhetn\u00e9, ha a magyar korm\u00e1ny valamilyen korl\u00e1tozott garanci\u00e1t t\u00e1rs\u00edtana a kezdem\u00e9nyez\u00e9s mell\u00e9, p\u00e9ld\u00e1ul k\u00f6telezetts\u00e9get v\u00e1llalhatna arra, hogy a hitelez\u00e9s-\u00f6szt\u00f6nz\u0151 programb\u00f3l ered\u0151 esetleges banki vesztes\u00e9gek 25 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t fedezi &#8211; \u00e1ll a JP Morgan elemz\u00e9s\u00e9ben.<br \/>\nA h\u00e1z londoni szak\u00e9rt\u0151i j\u00f3 es\u00e9lyt l\u00e1tnak arra, hogy a kereskedelmi bankokkal folytatott jegybanki t\u00e1rgyal\u00e1sok sor\u00e1n az\u00a0\u00a0\u00e9rv\u00e9nyes\u00edthet\u0151 kamatfel\u00e1r emelkedni fog a jelenlegi tervekben szerepl\u0151 2 sz\u00e1zal\u00e9kpontr\u00f3l.<br \/>\nA Morgan Stanley glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek k\u00f6zgazd\u00e1szai a jegybanki kezdem\u00e9nyez\u00e9sr\u0151l \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben a 2 sz\u00e1zal\u00e9kos fels\u0151 kamatk\u00fcsz\u00f6b\u00f6t a kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llatok szempontj\u00e1b\u00f3l rendk\u00edv\u00fcl kedvez\u0151 kamatkond\u00edci\u00f3nak nevezt\u00e9k. A magyar v\u00e1llalkoz\u00e1sok ugyanis jelenleg 8 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli &#8211; a kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalatok enn\u00e9l is magasabb &#8211; piaci kamattal jutnak \u00faj bankhitelhez, vagyis az MNB hitelez\u00e9s-\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 programja \u00e1ltal megc\u00e9lzott kis \u00e9s k\u00f6zepes m\u00e9ret\u0171 v\u00e1llalkoz\u00e1sok sz\u00e1m\u00e1ra a 2 sz\u00e1zal\u00e9kos fels\u0151 kamathat\u00e1r &#8222;massz\u00edv&#8221;, 6,00 sz\u00e1zal\u00e9kpontot meghalad\u00f3 kamatcs\u00f6kkent\u00e9snek felel meg &#8211; hangs\u00falyozt\u00e1k a Morgan Stanley felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 londoni elemz\u0151i.<br \/>\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i szerint ennek alapj\u00e1n a programban rejl\u0151 nyilv\u00e1nval\u00f3 kih\u00edv\u00e1s az, hogy a kedvezm\u00e9nyes hiteleket a megfelel\u0151 v\u00e1llalatok kapj\u00e1k, \u00e9s \u00edgy a bankok eszk\u00f6z\u00e1llom\u00e1nya a kezdem\u00e9nyez\u00e9s r\u00e9v\u00e9n ne romoljon.<br \/>\nA v\u00e1rtn\u00e1l kev\u00e9sb\u00e9 radik\u00e1lis MNB-csomag hat\u00e1s\u00e1ra tov\u00e1bbra is folyamatosan javul a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-t\u00f6rleszt\u00e9s le\u00e1ll\u00e1s\u00e1nak rizik\u00f3j\u00e1ra k\u00f6thet\u0151 piaci biztos\u00edt\u00e1si csere\u00fcgyletek (credit default swaps, CDS) \u00e1raz\u00e1sa &#8211; az egyik legf\u0151bb \u00e1llamad\u00f3s-kock\u00e1zati mutat\u00f3 &#8211; a londoni keresked\u00e9sben.<br \/>\nAz S&amp;P Capital IQ glob\u00e1lis piaci adatszolg\u00e1ltat\u00f3 \u00e9s elemz\u0151csoporthoz tartoz\u00f3 CMA londoni piacfigyel\u0151 c\u00e9g szakelemz\u0151inek kimutat\u00e1sa szerint a magyar CDS-tranzakci\u00f3k k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyama a keddi jegyz\u00e9sben 320 b\u00e1zispont k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n mozgott.<br \/>\nA m\u00falt h\u00e9t elej\u00e9n m\u00e9g 395 b\u00e1zispont feletti napk\u00f6zbeni cs\u00facs\u00e9rt\u00e9keket is m\u00e9rtek a londoni keresked\u00e9sben.<br \/>\nA keddre kialakult magyar CDS-\u00e1raz\u00e1s azt jelenti, hogy egys\u00e9gnyi, t\u00edzmilli\u00f3 eur\u00f3 n\u00e9v\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6t\u00e9ves magyar \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyre most 320 ezer eur\u00f3 k\u00f6r\u00fcli \u00e9ves k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyamon k\u00edn\u00e1lnak hat\u00e1rid\u0151s t\u00f6rleszt\u00e9skock\u00e1zat-biztos\u00edt\u00e1si szerz\u0151d\u00e9seket a londoni piacon, 75 ezer eur\u00f3val olcs\u00f3bban az egy h\u00e9ttel ezel\u0151tti jegyz\u00e9sekn\u00e9l. (MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>N\u00f6velhet\u0151 lenne a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00e1ltal bejelentett hitelez\u00e9s- \u00e9s gazdas\u00e1g\u00f6szt\u00f6nz\u0151 int\u00e9zked\u00e9scsomag hat\u00e9konys\u00e1ga, ha a korm\u00e1ny valamilyen garanci\u00e1t t\u00e1rs\u00edtana a program mell\u00e9 a r\u00e9sztvev\u0151 bankok kock\u00e1zatainak enyh\u00edt\u00e9s\u00e9re &#8211; v\u00e9lekedtek az MNB-programra visszatekint\u0151 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[82],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6440"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6440"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6440\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6442,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6440\/revisions\/6442"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6440"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6440"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6440"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}