{"id":63123,"date":"2015-06-12T11:41:26","date_gmt":"2015-06-12T09:41:26","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=63123"},"modified":"2015-06-12T11:41:26","modified_gmt":"2015-06-12T09:41:26","slug":"bdo-egyre-nagyobb-az-igeny-a-cegatvilagitasokra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/bdo-egyre-nagyobb-az-igeny-a-cegatvilagitasokra\/","title":{"rendered":"BDO: Egyre nagyobb az ig\u00e9ny a c\u00e9g\u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1sokra"},"content":{"rendered":"<p><strong>C\u00e9g\u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1sra Magyarorsz\u00e1gon legt\u00f6bbsz\u00f6r v\u00e1llalatok felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa, illetve hitelek \u00e1tstruktur\u00e1l\u00e1sa el\u0151tt ker\u00fcl sor. El\u0151bbit els\u0151sorban a c\u00e9g potenci\u00e1lis v\u00e1s\u00e1rl\u00f3ja, ut\u00f3bbit a hitelez\u0151 bank rendeli meg f\u00fcggetlen k\u00fcls\u0151 tan\u00e1csad\u00f3 c\u00e9gekt\u0151l. Mindk\u00e9t ter\u00fcletr\u0151l jelent\u0151sen n\u00f6vekv\u0151 t\u00f6bbletig\u00e9ny jelentkezett 2014-ben az elm\u00falt \u00e9vekhez k\u00e9pest. A c\u00e9gek \u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1sa alapvet\u0151 l\u00e9p\u00e9s annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy id\u0151ben kider\u00fcljenek a v\u00e1llalat rejtett kock\u00e1zatai. Ilyenkor pedig rendszeresen kihullnak kisebb-nagyobb csontv\u00e1zak is a szekr\u00e9nyb\u0151l. A BDO Magyarorsz\u00e1g al\u00e1bbi \u00f6ssze\u00e1ll\u00edt\u00e1sa a leggyakoribb felt\u00e1rt probl\u00e9m\u00e1kat ismerteti.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>\u201eAz MNB frissen publik\u00e1lt adatai szerint a v\u00e1llalati projekthitelekn\u00e9l 2014-ben is kiemelked\u0151en magas, 26 sz\u00e1zal\u00e9kos volt a nem teljes\u00edt\u0151 hitelek (NPL) ar\u00e1nya. Nem v\u00e9letlen, hogy a restruktur\u00e1lt hitelek 75 sz\u00e1zal\u00e9ka projekthitel \u2013 t\u00e1j\u00e9koztat Huth Gabriella, a BDO Magyarorsz\u00e1g p\u00e9nz\u00fcgyi tan\u00e1csad\u00e1si \u00fczlet\u00e1g\u00e1nak \u00fcgyvezet\u0151 partnere. \u2013 T\u00f6bb mint elgondolkoztat\u00f3 azonban, hogy a tavalyi \u00e9v k\u00f6zep\u00e9n a nemteljes\u00edt\u0151v\u00e9 v\u00e1l\u00f3 \u00e1tstruktur\u00e1lt projekthitelek ar\u00e1nya nem kevesebb mint 39 sz\u00e1zal\u00e9knyi volt. Ez r\u00e9szben annak is k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, hogy sok esetben az \u00e1tstruktur\u00e1l\u00e1s csak a vesztes\u00e9gelsz\u00e1mol\u00e1sok halaszt\u00e1s\u00e1t szolg\u00e1lj\u00e1k. Vagyis az esetek jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9ben tov\u00e1bbra sem m\u00e9rik fel kell\u0151 gondoss\u00e1ggal az adott v\u00e1llalatok j\u00f6vedelemtermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00e9t, vagyis nem hat\u00e1rozt\u00e1k meg megfelel\u0151en a normaliz\u00e1lt EBIT\/EBITDA \u00e9rt\u00e9k\u00e9t.\u201d<\/p>\n<p>Magyarorsz\u00e1gon 2014-ben 107 kock\u00e1zati- \u00e9s mag\u00e1nt\u0151ke-befektet\u00e9st hajtottak v\u00e9gre, \u00f6sszesen k\u00f6zel 55 milli\u00e1rd forint \u00e9rt\u00e9kben. Ezen k\u00edv\u00fcl \u2013 a r\u00e9gi\u00f3 m\u00e1s orsz\u00e1gaihoz hasonl\u00f3an \u2013 sz\u00e1mos tov\u00e1bbi v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si tranzakci\u00f3ra ker\u00fclt sor, melyek mindegyik\u00e9ben kulcsszerepet kapott a kell\u0151 gondoss\u00e1ggal v\u00e9grehajtott \u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1si folyamat (innen ered a tev\u00e9kenys\u00e9g angol neve, a due diligence is).<\/p><div id=\"gazda-2701974609\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>Az \u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1sok leggyakoribb f\u00f3kuszter\u00fcletei \u00e9s felt\u00e1rt probl\u00e9m\u00e1i<\/strong><\/p>\n<p>A v\u00e1llalat-\u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1sokat ennek megfelel\u0151en els\u0151sorban p\u00e9nz\u00fcgyi, \u00fczleti \u00e9s ad\u00f3\u00fcgyi f\u00f3kusszal v\u00e9gzik. Az al\u00e1bbiakban a gyakorlatban el\u0151fordul\u00f3 legjellemz\u0151bb probl\u00e9m\u00e1kat ismertetj\u00fck \u2013 ezek k\u00f6z\u00fcl sz\u00e1mos olyan s\u00faly\u00fa, amely nem csup\u00e1n a profitkil\u00e1t\u00e1sokat befoly\u00e1solhatja, hanem ak\u00e1r a t\u00e1rsas\u00e1g k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa m\u0171k\u00f6d\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sait is vesz\u00e9lyeztetheti.<\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"141\"><strong>Ter\u00fclet<\/strong><\/td>\n<td width=\"283\"><strong>Probl\u00e9ma<\/strong><\/td>\n<td width=\"191\"><strong>Lehets\u00e9ges k\u00f6vetkezm\u00e9ny<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"141\">Hi\u00e1nyos vezet\u0151i inform\u00e1ci\u00f3s rendszer<\/td>\n<td width=\"283\">Tal\u00e1n a leggyakoribb probl\u00e9ma: nem m\u00e9rhet\u0151 megb\u00edzhat\u00f3an a c\u00e9g j\u00f6vedelemtermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9ge<\/td>\n<td width=\"191\">A v\u00e1s\u00e1rl\u00f3, illetve a bank zs\u00e1kbamacsk\u00e1t kap, mivel a megt\u00e9r\u00fcl\u00e9si mutat\u00f3khoz nem \u00e1llnak rendelkez\u00e9sre hiteles adatsorok<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"141\">Nagy \u00f6sszeg\u0171 egyszeri bev\u00e9teli \u00e9s egyszeri k\u00f6lts\u00e9gt\u00e9telek kisz\u0171r\u00e9se<\/td>\n<td width=\"283\">Az egyedi, nem rendszeresen felmer\u00fcl\u0151 t\u00e9telek alapvet\u0151en torz\u00edthatj\u00e1k a c\u00e9g aktu\u00e1lis eredm\u00e9nyadatait<\/td>\n<td width=\"191\">K\u00e9s\u0151bbi \u00e9vek eredm\u00e9nyei az aktu\u00e1list\u00f3l j\u00f3val elmaradhatnak.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"141\">Az indokolt m\u00e9rt\u00e9ket meghalad\u00f3 sz\u00e1ml\u00e1z\u00e1sok<\/td>\n<td width=\"283\">A t\u00falsz\u00e1ml\u00e1z\u00e1s cs\u00f6kkenti a t\u00e1rsas\u00e1g nyeres\u00e9g\u00e9t, mik\u00f6zben a megl\u00e9v\u0151 tulajdonos az \u00e9rdekelts\u00e9gi k\u00f6r\u00e9be tartoz\u00f3 sz\u00e1mlakibocs\u00e1t\u00f3 c\u00e9gen kereszt\u00fcl jut hozz\u00e1 a p\u00e9nzhez<\/td>\n<td width=\"191\">Hosszabb t\u00e1von ak\u00e1r meg is rend\u00fclhet a c\u00e9g t\u0151kehelyzete, torz\u00edtott j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9gi helyzet alakul ki<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"141\">\u00dcgyf\u00e9lportfoli\u00f3 min\u0151s\u00e9ge<\/td>\n<td width=\"283\">Sok nem fizet\u0151, vagy kisz\u00e1m\u00edthatatlan \u00fctemben fizet\u0151 \u00fcgyfelek<\/td>\n<td width=\"191\">Fizet\u0151k\u00e9ptelens\u00e9g vagy ak\u00e1r felsz\u00e1mol\u00e1s kock\u00e1zata<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"141\">Sz\u00ednlelt munkaszerz\u0151d\u00e9sek<\/td>\n<td width=\"283\">Jogszab\u00e1lyok kij\u00e1tsz\u00e1sa, mely jelent\u0151s retorzi\u00f3k kock\u00e1zat\u00e1t hordozza mag\u00e1ban<\/td>\n<td width=\"191\">Ellen\u0151rz\u00e9s sor\u00e1n munka\u00fcgyi b\u00edrs\u00e1g, jelent\u0151s ad\u00f3fizet\u00e9si k\u00f6telezetts\u00e9g, esetleg eltilt\u00e1s beszerz\u00e9si elj\u00e1r\u00e1sokt\u00f3l<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"141\">Alternat\u00edv testv\u00e9rc\u00e9gek l\u00e9trehoz\u00e1sa<\/td>\n<td width=\"283\">A c\u00e9g \u00fczleteinek kicsatorn\u00e1z\u00e1sa az elad\u00f3 saj\u00e1t c\u00e9geibe<\/td>\n<td width=\"191\">Piacveszt\u00e9s, a t\u00e1rsas\u00e1g \u201el\u00e9g\u00fcres t\u00e9rbe\u201d ker\u00fclhet<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"141\">Dilett\u00e1ns ad\u00f3optimaliz\u00e1l\u00e1si l\u00e9p\u00e9sek<\/td>\n<td width=\"283\">A jogszab\u00e1lyoknak nem, vagy csak r\u00e9szben megfelel\u0151 megold\u00e1sok: p\u00e9ld\u00e1ul fikt\u00edv sz\u00e1ml\u00e1k \u00e9s sz\u00ednlelt szerz\u0151d\u00e9sek a k\u00f6nyvel\u00e9sben (ez\u00e1ltal az ad\u00f3fizet\u00e9si k\u00f6telezetts\u00e9g m\u00e9rt\u00e9k\u00e9nek jogtalan cs\u00f6kkent\u00e9se)<\/td>\n<td width=\"191\">Ak\u00e1r sz\u00e1zmilli\u00f3s p\u00f3tl\u00f3lagos befizet\u00e9si \u00e9s b\u00fcntet\u00e9si t\u00e9telt (ad\u00f3b\u00edrs\u00e1g \u00e9s k\u00e9sedelmi p\u00f3tl\u00e9k) jelenthetnek egy-egy komolyabb esetben<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"141\">\u00c1ltal\u00e1nosan elk\u00f6vetett ad\u00f3jogi t\u00e9ved\u00e9sek<\/td>\n<td width=\"283\">&#8211;\u00a0 Szem\u00e9lyi jelleg\u0171 juttat\u00e1sok t\u00e9ves besorol\u00e1sa<\/p>\n<p>&#8211;\u00a0 Hib\u00e1s vagy hi\u00e1nyos transzfer\u00e1r-nyilv\u00e1ntart\u00e1s<\/p>\n<p>&#8211;\u00a0 T\u00e9vesen meg\u00e1llap\u00edtott teljes\u00edt\u00e9si helyek l\u00e1nc\u00fcgyletek \u00e9s speci\u00e1lis szolg\u00e1ltat\u00e1sok eset\u00e9n (\u00c1FA nem megfelel\u0151 kezel\u00e9se)<\/p>\n<p>&#8211;\u00a0 C\u00e9gv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s illet\u00e9kk\u00f6telezetts\u00e9ge (elmulasztj\u00e1k a c\u00e9ggel v\u00e1s\u00e1rolt belf\u00f6ldi ingatlanokat vagyonszerz\u00e9sk\u00e9nt bejelenteni)<\/td>\n<td width=\"191\">Visszamen\u0151leges befizet\u00e9si k\u00f6telezetts\u00e9gek a korrig\u00e1lt adatok alapj\u00e1n, mulaszt\u00e1si- vagy ad\u00f3b\u00edrs\u00e1g, k\u00e9sedelmi p\u00f3tl\u00e9kokkal<\/p>\n<p>Speci\u00e1lis esetben (pl. \u00c1FA) ak\u00e1r milli\u00e1rdos t\u00e9telek<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201eA megfelel\u0151 szakszer\u0171s\u00e9ggel v\u00e9grehajtott \u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1sok gyakran eredm\u00e9nyezik azt, hogy a vev\u0151 vagy a refinansz\u00edroz\u00f3 elfordul az adott c\u00e9lpontt\u00f3l. Ak\u00e1r sz\u00e1nd\u00e9kosan hallgatta el a probl\u00e9m\u00e1t az elad\u00f3, ak\u00e1r nem is tudott r\u00f3la, egyik forgat\u00f3k\u00f6nyv sem er\u0151s\u00edti a bizalmat a felek k\u00f6z\u00f6tt \u2013 magyar\u00e1zza dr. Petr\u00e1nyi G\u00e1bor, a BDO Magyarorsz\u00e1g ad\u00f3tan\u00e1csad\u00e1si \u00fczlet\u00e1g\u00e1nak senior ad\u00f3tan\u00e1csad\u00f3ja.\u201d<\/p>\n<p>A BDO szakmai tapasztalata azt mutatja, hogy a potenci\u00e1lis vev\u0151 az \u00e1ltala felt\u00e1rt hib\u00e1t vagy kock\u00e1zatot hatv\u00e1nyozottan fogja haszn\u00e1lni az ad\u00e1sv\u00e9teli \u00e1r cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9re. Ennek megakad\u00e1lyoz\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben m\u00e1r a tranzakci\u00f3 gondolat\u00e1nak felmer\u00fcl\u00e9sekor \u00e9rdemes energi\u00e1t (id\u0151t \u00e9s p\u00e9nzt) ford\u00edtani a &#8222;h\u00e1zon bel\u00fcli takar\u00edt\u00e1sra&#8221;, azaz kock\u00e1zatok felt\u00e1r\u00e1s\u00e1ra ak\u00e1r k\u00fcls\u0151 tan\u00e1csad\u00f3k alkalmaz\u00e1s\u00e1val is. Ma m\u00e1r az elad\u00f3i oldalon is egyre t\u00f6bben ismerik fel egy ilyen l\u00e9p\u00e9s c\u00e9lszer\u0171s\u00e9g\u00e9t, \u00edgy a hazai k\u00fcls\u0151 tan\u00e1csad\u00f3 c\u00e9gek egyre gyakrabban kapnak \u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1si megb\u00edz\u00e1sokat elad\u00f3sorba ker\u00fcl\u0151 c\u00e9gek menedzsmentj\u00e9t\u0151l vagy tulajdonosait\u00f3l.<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>BDO Magyarorsz\u00e1g<\/strong><\/p>\n<p>A BDO glob\u00e1lis szinten az \u00f6t\u00f6dik legnagyobb, a vil\u00e1g 152 orsz\u00e1g\u00e1ban, 1328 irod\u00e1val jelen l\u00e9v\u0151 k\u00f6nyvvizsg\u00e1l\u00f3 \u00e9s tan\u00e1csad\u00f3 h\u00e1l\u00f3zat.<\/p>\n<p>A BDO International munkat\u00e1rsainak sz\u00e1ma 2014-ben k\u00f6zel 60 ezer f\u0151 volt, a csoport \u00e1rbev\u00e9tele az el\u0151z\u0151 p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9vben meghaladta az 5 milli\u00e1rd eur\u00f3t.<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>C\u00e9g\u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1sra Magyarorsz\u00e1gon legt\u00f6bbsz\u00f6r v\u00e1llalatok felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa, illetve hitelek \u00e1tstruktur\u00e1l\u00e1sa el\u0151tt ker\u00fcl sor. El\u0151bbit els\u0151sorban a c\u00e9g potenci\u00e1lis v\u00e1s\u00e1rl\u00f3ja, ut\u00f3bbit a hitelez\u0151 bank rendeli meg f\u00fcggetlen k\u00fcls\u0151 tan\u00e1csad\u00f3 c\u00e9gekt\u0151l. Mindk\u00e9t ter\u00fcletr\u0151l jelent\u0151sen n\u00f6vekv\u0151 t\u00f6bbletig\u00e9ny jelentkezett 2014-ben az elm\u00falt \u00e9vekhez k\u00e9pest. A c\u00e9gek \u00e1tvil\u00e1g\u00edt\u00e1sa alapvet\u0151 l\u00e9p\u00e9s annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy id\u0151ben kider\u00fcljenek a v\u00e1llalat rejtett kock\u00e1zatai. Ilyenkor pedig rendszeresen &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63123"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=63123"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63123\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63124,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63123\/revisions\/63124"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=63123"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=63123"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=63123"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}