{"id":62369,"date":"2015-05-26T16:24:21","date_gmt":"2015-05-26T14:24:21","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=62369"},"modified":"2015-05-26T16:24:21","modified_gmt":"2015-05-26T14:24:21","slug":"kamatdontes-elemzok-a-kilatasjavitas-is-novelte-a-kamatcsokkentes-biztonsagossagat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-elemzok-a-kilatasjavitas-is-novelte-a-kamatcsokkentes-biztonsagossagat\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Elemz\u0151k: a kil\u00e1t\u00e1sjav\u00edt\u00e1s is n\u00f6velte a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s biztons\u00e1goss\u00e1g\u00e1t"},"content":{"rendered":"<p><strong>A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i kil\u00e1t\u00e1sjav\u00edt\u00e1s is n\u00f6velte a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s megalapozotts\u00e1g\u00e1t, azonban a jegybank a ny\u00e1r folyam\u00e1n a kiv\u00e1r\u00e1s strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1t k\u00f6vetheti &#8211; komment\u00e1lt\u00e1k az elemz\u0151k a Magyar Nemzeti Bank (MNB) keddi kamatd\u00f6nt\u00e9s\u00e9t, amelynek sor\u00e1n a monet\u00e1ris tan\u00e1cs 15 b\u00e1zisponttal, \u00fajabb t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra, 1,65 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Az Equilor senior elemz\u0151je, Kiss M\u00f3nika kiemelte: a piaci szerepl\u0151k v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a keddi l\u00e9p\u00e9st egy tov\u00e1bbi, ugyanilyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171 v\u00e1g\u00e1s k\u00f6veti j\u00fanius 23-\u00e1n, amely ut\u00e1n megegyezne a lengyel \u00e9s magyar alapkamat szintje (1,50 sz\u00e1zal\u00e9k). A j\u00faniusi kamatd\u00f6nt\u00e9s kapcs\u00e1n a jegybank friss negyed\u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9st is k\u00f6zz\u00e9tesz majd, ami tov\u00e1bbi kapaszkod\u00f3t ad a kamatp\u00e1ly\u00e1t illet\u0151en &#8211; v\u00e9li az elemz\u0151.<br \/>\n     Kiss M\u00f3nika szerint az MNB a ny\u00e1r folyam\u00e1n a kiv\u00e1r\u00e1s strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1t fogja k\u00f6vetni, ez\u00e9rt az esetleges tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket a szeptemberi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9st\u0151l teszi majd f\u00fcgg\u0151v\u00e9. Ezen id\u0151szak alatt nemcsak a lengyel kamatp\u00e1ly\u00e1r\u00f3l, hanem a glob\u00e1lis gazdas\u00e1gi folyamatokr\u00f3l is b\u0151vebb k\u00e9pet kapunk &#8211; f\u0171zte hozz\u00e1.<br \/>\n    Kiemelte: a hazai piaci szerepl\u0151k m\u00e1r felk\u00e9sz\u00fcltek az MNB kamatv\u00e1g\u00e1saira, amit a p\u00e9nzpiaci term\u00e9kek \u00e1raz\u00e1sa is t\u00fckr\u00f6z. Ezek alapj\u00e1n a befektet\u0151k a ny\u00e1r folyam\u00e1n 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kos jegybanki alapkamattal kalkul\u00e1lnak. A k\u00fcls\u0151 dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sok n\u00e9mileg enyh\u00fcltek az elm\u00falt h\u00f3napokban, ennek \u00e9s a meg\u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u0151 bels\u0151 keresleti hat\u00e1snak megfelel\u0151en az \u00e1prilisi infl\u00e1ci\u00f3s adat a v\u00e1rtn\u00e1l magasabb volt &#8211; fejtette ki az elemz\u0151.<br \/>\n    Bebesy D\u00e1niel, a Budapest Alapkezel\u0151 portfoli\u00f3menedzsere MTI-hez eljuttatott komment\u00e1rj\u00e1ban kiemeli: az elm\u00falt egy h\u00f3napban a hazai k\u00f6rnyezet nem sokat v\u00e1ltozott. A legfrissebb infl\u00e1ci\u00f3s adat ugyan magasabb lett a v\u00e1rtn\u00e1l, kicsit meghaladva a jegybank m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben szerepl\u0151 alapp\u00e1lya \u00e9rt\u00e9k\u00e9t, de a hosszabb t\u00e1v\u00fa kil\u00e1t\u00e1sok nem v\u00e1ltoztak, az infl\u00e1ci\u00f3 csak lassan t\u00e9r majd vissza a jegybanki c\u00e9l\u00e9rt\u00e9khez. A m\u00e1sodik negyed\u00e9ves n\u00f6veked\u00e9si adat a v\u00e1rakoz\u00e1sokhoz k\u00e9pest gyeng\u00e9bb lett, \u00e9s meger\u0151s\u00edti azokat az el\u0151rejelz\u00e9seket, amelyek szerint a gazdas\u00e1g lassul\u00e1snak indult, ami szint\u00e9n \u00e9rv lehetett a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s mellett.<br \/>\n    A szak\u00e9rt\u0151 szerint egyre val\u00f3sz\u00edn\u0171bb, hogy Magyarorsz\u00e1g befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott kateg\u00f3ri\u00e1ba ker\u00fcl vissza, tal\u00e1n m\u00e1r az \u00e9v v\u00e9ge el\u0151tt. A hazai piacon a szerepl\u0151k m\u00e9g egy kamatv\u00e1g\u00e1sra sz\u00e1m\u00edtanak &#8211; \u00edrta Bebesy D\u00e1niel.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank elemz\u0151je MTI-hez eljuttatott komment\u00e1rj\u00e1ban kifejtette, hogy az olaj\u00e1rak zuhan\u00e1sa, valamint a defl\u00e1ci\u00f3s eur\u00f3pai k\u00f6rnyezet hat\u00e1s\u00e1ra import\u00e1lt negat\u00edv infl\u00e1ci\u00f3 a kor\u00e1bbi el\u0151rejelz\u00e9sekn\u00e9l l\u00e9nyegesen m\u00e9lyebbre &#8222;nyomta&#8221; az infl\u00e1ci\u00f3t, \u00edgy az MNB infl\u00e1ci\u00f3s progn\u00f3zisa is \u00e9rdemben cs\u00f6kkent.<br \/>\n    A k\u00fcls\u0151 monet\u00e1ris felt\u00e9telek is adottak voltak a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s folytat\u00e1s\u00e1hoz: az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank m\u00e1rcius elej\u00e9n ind\u00edtotta el a havi 60 milli\u00e1rd eur\u00f3 \u00e9rt\u00e9k\u0171 k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1t, az amerikai adatok k\u00f6zelm\u00faltbeli v\u00e1rakoz\u00e1sok alatti teljes\u00edtm\u00e9nye pedig a Fed k\u00e9s\u0151bb kezd\u0151d\u0151 \u00e9s j\u00f3val lassabb kamatemel\u00e9si sorozat\u00e1t jelzi el\u0151re.<br \/>\n     Suppan Gergely kiemelte: mind az infl\u00e1ci\u00f3s, mind a nemzetk\u00f6zi felt\u00e9telek feltehet\u0151en kedvez\u0151ek maradnak, \u00edgy a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek folytat\u00e1s\u00e1ra sz\u00e1m\u00edt, v\u00e1rakoz\u00e1suk szerint j\u00faniusig 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenhet az alapkamat, amely tart\u00f3san alacsony szinten maradhat. Suppan Gergely 2016 \u0151sz\u00e9ig nem sz\u00e1m\u00edt arra, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 megk\u00f6zel\u00edtse a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lkit\u0171z\u00e9st. A tart\u00f3san alacsony kamatszintet a tov\u00e1bbra is igen laza nemzetk\u00f6zi monet\u00e1ris k\u00f6rnyezet, valamint a hazai kock\u00e1zati meg\u00edt\u00e9l\u00e9s folyamatos javul\u00e1sa, a k\u00fcls\u0151 s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g \u00e9rdemi cs\u00f6kken\u00e9se \u00e9s a v\u00e1rhat\u00f3 hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i felmin\u0151s\u00edt\u00e9sek is t\u00e1mogathatj\u00e1k. Kamatemel\u00e9sre ennek megfelel\u0151en legkor\u00e1bban j\u00f6v\u0151 \u00e9v \u0151sz\u00e9t\u0151l sz\u00e1m\u00edt a szak\u00e9rt\u0151, 2015 v\u00e9g\u00e9n az alapkamat 1,50, 2016 v\u00e9g\u00e9n 1,80 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e1llhat.<br \/>\n    Barczel Vivien \u00e9s \u00dcrm\u00f6ssy Gergely, az Erste elemz\u0151i kifejtik: v\u00e1rhat\u00f3 volt a monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1s folytat\u00e1sa. Hab\u00e1r az \u00e9v\/\u00e9v alap\u00fa fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex fokozatosan k\u00f6zel\u00edt a pozit\u00edv tartom\u00e1nyhoz, az infl\u00e1ci\u00f3s folyamatok tov\u00e1bbra is nyomottak, ugyanis a maginfl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3 m\u00e9g mindig 1 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n toporog. Emellett az alacsony olaj\u00e1rak m\u00e1sodk\u00f6r\u00f6s hat\u00e1sai m\u00e9g nem \u00e9rz\u00e9keltett\u00e9k hat\u00e1sukat, ami lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatk\u00e9nt jelenik meg.<br \/>\n    V\u00e1rakoz\u00e1saik szerint j\u00faniusban is folytat\u00f3dhat a kamatv\u00e1g\u00e1si ciklus, amelynek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenhet az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1ta. Hozz\u00e1teszik: j\u00faniusban \u00e9rkezik az infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s, amelyben a gazdas\u00e1gi mutat\u00f3k fel\u00fclvizsg\u00e1lt el\u0151rejelz\u00e9seit publik\u00e1lj\u00e1k. Ha a lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok er\u0151s\u00f6dnek, azaz az alacsony olaj\u00e1rb\u00f3l fakad\u00f3 m\u00e1sodk\u00f6r\u00f6s hat\u00e1sok megjelennek, illetve az eur\u00f3z\u00f3n\u00e1ban tov\u00e1bbra sem \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151 az infl\u00e1ci\u00f3 er\u0151s\u00f6d\u00e9se, elk\u00e9pzelhet\u0151 az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1ta tov\u00e1bbi m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se j\u00faliusban, ak\u00e1r a mostani 15 b\u00e1zispontn\u00e1l kisebb m\u00e9rt\u00e9kben &#8211; v\u00e9lik az Erste szak\u00e9rt\u0151i.<br \/>\n    Jenei Domonkos, a N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet elemz\u0151je szerint a jegybank d\u00f6nt\u00e9se felel\u0151snek mondhat\u00f3, hiszen az infl\u00e1ci\u00f3s alapp\u00e1lya m\u00e9g mindig elmarad a c\u00e9lt\u00f3l, ugyanakkor a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9se lassul. \u00c1prilisban m\u00e1r csak 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkentek az \u00e1rak az el\u0151z\u0151 \u00e9v azonos id\u0151szak\u00e1hoz k\u00e9pest, \u00edgy a ny\u00e1r k\u00f6zep\u00e9re \u00e1tfordulhat az infl\u00e1ci\u00f3 a pozit\u00edv tartom\u00e1nyba. Ez els\u0151sorban a folyamatosan emelked\u0151 energia-, olaj- \u00e9s \u00e9lelmiszer\u00e1raknak lesz k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151. A j\u00faniusi kamatd\u00f6nt\u00e9s kimenetele viszont ennek t\u00fckr\u00e9ben m\u00e1r k\u00e9rd\u00e9ses. Ha a m\u00e1jusi infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1r pozit\u00edv tartom\u00e1nyba ker\u00fcl, elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy a 15 b\u00e1zispontosn\u00e1l kisebb m\u00e9rt\u00e9kben, vagy egy\u00e1ltal\u00e1n nem v\u00e1gja tov\u00e1bb az alapkamatot a jegybank.<br \/>\n     A szak\u00e9rt\u0151 kifejti, hogy a r\u00e9gi\u00f3s jegybankok monet\u00e1ris politik\u00e1ja is hasonl\u00f3 fordulatot vehet a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. Lengyelorsz\u00e1gban, Csehorsz\u00e1gban \u00e9s Rom\u00e1ni\u00e1ban is lassulni l\u00e1tszik a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9se, amely a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben meg\u00e1ll\u00edthatja a tov\u00e1bbi kamatv\u00e1g\u00e1sokat.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i kil\u00e1t\u00e1sjav\u00edt\u00e1s is n\u00f6velte a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s megalapozotts\u00e1g\u00e1t, azonban a jegybank a ny\u00e1r folyam\u00e1n a kiv\u00e1r\u00e1s strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1t k\u00f6vetheti &#8211; komment\u00e1lt\u00e1k az elemz\u0151k a Magyar Nemzeti Bank (MNB) keddi kamatd\u00f6nt\u00e9s\u00e9t, amelynek sor\u00e1n a monet\u00e1ris tan\u00e1cs 15 b\u00e1zisponttal, \u00fajabb t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra, 1,65 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62369"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=62369"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62369\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":62370,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62369\/revisions\/62370"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=62369"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=62369"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=62369"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}