{"id":62186,"date":"2015-05-23T07:26:01","date_gmt":"2015-05-23T05:26:01","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=62186"},"modified":"2015-05-23T07:26:01","modified_gmt":"2015-05-23T05:26:01","slug":"pozitivra-javitotta-a-magyar-adososztalyzatok-kilatasat-a-fitch-ratings","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/pozitivra-javitotta-a-magyar-adososztalyzatok-kilatasat-a-fitch-ratings\/","title":{"rendered":"Pozit\u00edvra jav\u00edtotta a magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatok kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t a Fitch Ratings"},"content":{"rendered":"

Felmin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 pozit\u00edvra jav\u00edtotta Magyarorsz\u00e1g \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatainak kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t az eddigi stabilr\u00f3l a Fitch Ratings, egyebek mellett a magyar gazdas\u00e1g k\u00fcls\u0151 mutat\u00f3inak mark\u00e1ns javul\u00e1s\u00e1val indokolva a l\u00e9p\u00e9st.<\/strong><\/p>\n

<\/div>\r\n<\/div>\n

A nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 p\u00e9ntek este Londonban bejelentett d\u00f6nt\u00e9se a deviz\u00e1ban \u00e9s forintban fenn\u00e1ll\u00f3 hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-k\u00f6telezetts\u00e9gek „BB plusz”, illetve „BBB m\u00ednusz” besorol\u00e1saira \u00e9rv\u00e9nyes. A c\u00e9g egyben meger\u0151s\u00edtette ezeket az oszt\u00e1lyzatokat, a magyar gazdas\u00e1gban honos kereskedelmi ad\u00f3sok fels\u0151 besorol\u00e1si hat\u00e1r\u00e1t jelz\u0151 „BBB” orsz\u00e1gplafonnal \u00e9s a r\u00f6vid futamidej\u0171 szuver\u00e9n devizaad\u00f3ss\u00e1g „B” min\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9vel egy\u00fctt.
\n A Fitch hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa magyar szuver\u00e9n devizaad\u00f3s-oszt\u00e1lyzata a m\u00e1sik k\u00e9t nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151, a Moody’s Investors Service \u00e9s a Standard & Poor’s hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa magyar szuver\u00e9n min\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9vel azonos, \u00e9s egy fokozattal elmarad a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa „BBB” s\u00e1v als\u00f3 sz\u00e9l\u00e9t\u0151l.
\n Ha a Fitch Ratings jav\u00edtja a magyar szuver\u00e9n devizaad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatot, ez a besorol\u00e1s enn\u00e9l a c\u00e9gn\u00e9l visszaker\u00fclne a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa oszt\u00e1lyzati kateg\u00f3ri\u00e1ba.
\n A m\u00e1sik k\u00e9t hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 tov\u00e1bbra is stabil kil\u00e1t\u00e1st tart \u00e9rv\u00e9nyben a magyar ad\u00f3sbesorol\u00e1sokra.
\n A Fitch Ratings a p\u00e9nteki kil\u00e1t\u00e1sjav\u00edt\u00e1s indokl\u00e1s\u00e1ban kiemelte, hogy mark\u00e1nsan javulnak a magyar gazdas\u00e1g k\u00fcls\u0151 fizet\u00e9si m\u00e9r\u0151sz\u00e1mai.
\n A c\u00e9g londoni elemz\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy a magyar foly\u00f3m\u00e9rleg-egyenleg 2010 \u00f3ta rendre magas t\u00f6bbletekkel z\u00e1r; a tavalyi foly\u00f3m\u00e9rleg-t\u00f6bblet p\u00e9ld\u00e1ul a hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) 4,2 sz\u00e1zal\u00e9ka volt.
\n Ez – az ipari termel\u00e9s b\u0151v\u00fcl\u00e9se nyom\u00e1n – er\u0151teljes \u00e1ru- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1s-exportot t\u00fckr\u00f6z, valamint azt, hogy a k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g le\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9b\u0151l ered\u0151en cs\u00f6kkentek a k\u00fcls\u0151 kamatfizet\u00e9si k\u00f6telezetts\u00e9gek – \u00e1ll a Fitch elemz\u00e9s\u00e9ben.
\n A 2,6 sz\u00e1zal\u00e9kos tavalyi GDP-ar\u00e1nyos \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si hi\u00e1ny jobb volt a v\u00e1rtn\u00e1l, k\u00fcl\u00f6n\u00f6s tekintettel arra is, hogy 2014 v\u00e1laszt\u00e1si \u00e9v volt – hangs\u00falyozz\u00e1k a Fitch Ratings elemz\u0151i.
\n A c\u00e9g k\u00f6z\u00e9pt\u00e1vra is azt j\u00f3solja, hogy az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si hi\u00e1ny a 2-2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tti s\u00e1vban marad. A Fitch el\u0151rejelz\u00e9se szerint ugyanis az ad\u00f3cs\u00f6kkent\u00e9sek k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hat\u00e1sait v\u00e1rhat\u00f3an ellent\u00e9telezik a magyar gazdas\u00e1g javul\u00f3 ciklikus folyamatai, \u00e9s ez el\u0151seg\u00edti a GDP-ar\u00e1nyos magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1ta tov\u00e1bbi lass\u00fa cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t a jelenlegi magas, 76,9 sz\u00e1zal\u00e9kos szintr\u0151l.
\n A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 k\u00f6z\u00f6lte: v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint az ad\u00f3ss\u00e1gr\u00e1ta 2016-ban 75,2 sz\u00e1zal\u00e9kra, 2022-ig 66,1 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kken.
\n A Fitch Ratings elemz\u0151i szerint ugyanakkor a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si \u00fcteme a tavaly m\u00e9rt 3,6 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l az id\u00e9n 2,9 sz\u00e1zal\u00e9kra, 2016-ban 2,3 sz\u00e1zal\u00e9kra lassul, tekintettel arra, hogy az \u00faj EU-k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si ciklus csak fokozatosan kap lend\u00fcletre, \u00e9s a tavalyi „kiv\u00e9teles” \u00fctemhez k\u00e9pest v\u00e1rhat\u00f3an lassul az uni\u00f3s fejleszt\u00e9si hozz\u00e1j\u00e1rul\u00e1sok foly\u00f3s\u00edt\u00e1sa.
\n A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 hangs\u00falyozza ugyanakkor azt is, hogy a bankszektorra kivetett ad\u00f3k cs\u00f6kkent\u00e9se – amely szerepel a 2016-ra sz\u00f3l\u00f3 k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si tervezetben – jelzi a korm\u00e1ny sz\u00e1nd\u00e9k\u00e1t a banki \u00fczleti k\u00f6rnyezet fokozatos normaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1ra, az Eur\u00f3pai \u00dajj\u00e1\u00e9p\u00edt\u00e9si \u00e9s Fejleszt\u00e9si Bankkal (EBRD) 2015 elej\u00e9n al\u00e1\u00edrt memorandummal \u00f6sszhangban.
\n J\u00f3llehet a piaci hiteless\u00e9g visszaszerz\u00e9se eltart bizonyos ideig, a Fitch Ratings azonban a bankad\u00f3val kapcsolatos fejlem\u00e9nyeket a magyar besorol\u00e1s szempontj\u00e1b\u00f3l potenci\u00e1lisan pozit\u00edv t\u00e9nyez\u0151nek tekinti – \u00e1ll a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 elemz\u00e9s\u00e9ben.
\n A Fitch kiemeli azt is, hogy a devizaalap\u00fa ingatlanhitelek \u00e1tv\u00e1lt\u00e1sa jelent\u0151sen enyh\u00edtette a h\u00e1ztart\u00e1sok kitetts\u00e9g\u00e9t a deviza\u00e1rfolyam-kileng\u00e9seknek.
\n A c\u00e9g szerint Magyarorsz\u00e1g felmin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9hez vezethet, ha a gazdas\u00e1gpolitika stabilabb\u00e1 \u00e9s kisz\u00e1m\u00edthat\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lik, \u00e9s ha javul az \u00fczleti k\u00f6rnyezet, \u00e9s ennek eredm\u00e9nyek\u00e9nt stabill\u00e1 \u00e9s kisz\u00e1m\u00edthat\u00f3v\u00e1 v\u00e1lnak p\u00e9ld\u00e1ul a bankszektor m\u0171k\u00f6d\u00e9si keretei is.
\n Ugyancsak felmin\u0151s\u00edt\u00e9st eredm\u00e9nyezhet, ha a foly\u00f3m\u00e9rleg-t\u00f6bbletek r\u00e9v\u00e9n tart\u00f3s cs\u00f6kken\u00e9snek indul a k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny, \u00e9s ha cs\u00f6kken a k\u00f6zad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1ta – \u00e1ll a Fitch Ratings elemz\u00e9s\u00e9ben.
\n A k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si alap\u00e1ll\u00e1s laz\u00edt\u00e1sa, \u00e9s\/vagy a makro-p\u00e9nz\u00fcgyi kock\u00e1zatokat n\u00f6vel\u0151 hib\u00e1s gazdas\u00e1gpolitikai l\u00e9p\u00e9sek ugyanakkor negat\u00edvan hatn\u00e1nak a magyar ad\u00f3sbesorol\u00e1sra – hangs\u00falyozza a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151.
\n Az id\u00e9n ez a m\u00e1sodik pozit\u00edv hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i l\u00e9p\u00e9s Magyarorsz\u00e1g eset\u00e9ben.
\n A Standard & Poor’s m\u00e1rcius 20-\u00e1n – a nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i gyakorlatban viszonylag szokatlan m\u00f3don, az addigi \u00e9s az az\u00f3ta is \u00e9rv\u00e9nyes stabil kil\u00e1t\u00e1s pozit\u00edvra jav\u00edt\u00e1sa n\u00e9lk\u00fcl – egy fokozattal „BB plusz”-ra jav\u00edtotta a deviz\u00e1ban \u00e9s a forintban fenn\u00e1ll\u00f3 hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g besorol\u00e1s\u00e1t.
\n A m\u00e1rciusi felmin\u0151s\u00edt\u00e9s el\u0151tt az S&P tartotta \u00e9rv\u00e9nyben a leggyeng\u00e9bb besorol\u00e1st Magyarorsz\u00e1gra: a hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-k\u00f6telezetts\u00e9gek oszt\u00e1lyzata enn\u00e9l a c\u00e9gn\u00e9l addig „BB” volt, k\u00e9t fokozattal gyeng\u00e9bb a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa s\u00e1v alapszintj\u00e9n\u00e9l, \u00e9s eggyel alacsonyabb a Moody’s \u00e9s a Fitch Ratings szuver\u00e9n magyar besorol\u00e1s\u00e1n\u00e1l.
\n A Standard & Poor’s oszt\u00e1lyzatjav\u00edt\u00e1s\u00e1val ker\u00fclt a magyar \u00e1llamad\u00f3s-besorol\u00e1s mindh\u00e1rom hitelmin\u0151s\u00edt\u0151n\u00e9l azonos szintre.
\n Egyes londoni h\u00e1zak a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151re tov\u00e1bbi kedvez\u0151 hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i int\u00e9zked\u00e9seket val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtenek.
\n A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i legut\u00f3bbi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy der\u0171l\u00e1t\u00f3an \u00edt\u00e9lik meg Magyarorsz\u00e1g \u00fajabb felmin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9nek es\u00e9lyeit. A h\u00e1z elemz\u0151i \u00fagy v\u00e9lekedtek, hogy a Standard & Poor’s \u00e1ltal nemr\u00e9giben v\u00e9grehajtott oszt\u00e1lyzatjav\u00edt\u00e1st tov\u00e1bbi hasonl\u00f3 hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i l\u00e9p\u00e9sek k\u00f6vetik, ak\u00e1r m\u00e1r az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9n.
\n A Fitch Ratings p\u00e9nteki l\u00e9p\u00e9se ut\u00e1n legk\u00f6zelebb a Moody’s vizsg\u00e1lja a magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatot: e c\u00e9g menetrendj\u00e9ben Magyarorsz\u00e1g j\u00falius 10-\u00e9n szerepel.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Felmin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 pozit\u00edvra jav\u00edtotta Magyarorsz\u00e1g \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatainak kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t az eddigi stabilr\u00f3l a Fitch Ratings, egyebek mellett a magyar gazdas\u00e1g k\u00fcls\u0151 mutat\u00f3inak mark\u00e1ns javul\u00e1s\u00e1val indokolva a l\u00e9p\u00e9st.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1254,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62186"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=62186"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62186\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":62187,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62186\/revisions\/62187"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1254"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=62186"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=62186"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=62186"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}