{"id":59880,"date":"2015-04-21T16:40:55","date_gmt":"2015-04-21T14:40:55","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=59880"},"modified":"2015-04-21T16:40:55","modified_gmt":"2015-04-21T14:40:55","slug":"kamatdontes-elemzok-szerint-tovabbi-kamatcsokkentesek-varhatok","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-elemzok-szerint-tovabbi-kamatcsokkentesek-varhatok\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Elemz\u0151k szerint tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek v\u00e1rhat\u00f3k"},"content":{"rendered":"<p><strong>Elemz\u0151k szerint megfelelt a piaci v\u00e1rakoz\u00e1soknak a jegybank 15 b\u00e1zispontos keddi kamatcs\u00f6kkent\u00e9se, \u00e9s tov\u00e1bbi hasonl\u00f3 l\u00e9p\u00e9sekkel v\u00e1rhat\u00f3an 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kkenhet az alapkamat.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    N\u00e9meth D\u00e1vid, a K and H vezet\u0151 elemz\u0151je szerint egy\u00e9rtelm\u0171en erre sz\u00e1m\u00edtott a piac, az elm\u00falt id\u0151szakban a forint \u00e1rfolyama er\u0151s\u00f6d\u00f6tt, kedvez\u0151 volt a nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3 tov\u00e1bbra is negat\u00edv tartom\u00e1nyban maradt.<br \/>\n    Az \u00fajabb kamatv\u00e1g\u00e1s t\u00f6bb t\u00e9nyez\u0151t\u0151l f\u00fcgg, egyebek k\u00f6zt az infl\u00e1ci\u00f3s folyamatokt\u00f3l &#8211; mondta az elemz\u0151 az M1 aktu\u00e1lis csatorn\u00e1n, hozz\u00e1f\u0171zve, hogy az elm\u00falt egy-k\u00e9t h\u00f3napban az \u00fczemanyag\u00e1r emelked\u00e9s\u00e9nek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en elindult felfel\u00e9 a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex. Emellett az is fontos, hogy a nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet mik\u00e9ppen alakul, p\u00e9ld\u00e1ul egy g\u00f6r\u00f6g cs\u0151dhelyzet vagy ukr\u00e1n cs\u0151desem\u00e9ny bek\u00f6vetkezik-e, vagy az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed elind\u00edtja-e a kamatemel\u00e9si ciklust. V\u00e9lem\u00e9nye szerint egyel\u0151re ink\u00e1bb a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s folytat\u00f3dhat, \u00f3vatos, apr\u00f3 l\u00e9p\u00e9sekkel.<br \/>\n    Bebesy D\u00e1niel, a Budapest Alapkezel\u0151 portfoli\u00f3menedzsere az MTI-nek elk\u00fcld\u00f6tt \u00edr\u00e1sos komment\u00e1rj\u00e1ban azt emelte ki, hogy a piac az elk\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokra tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9seket \u00e1raz, a v\u00e1rakoz\u00e1sok szerint az MNB eg\u00e9szen 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kig m\u00e9rs\u00e9kli majd az alapkamatot.<br \/>\n    V\u00e9lem\u00e9nye szerint ezt a forgat\u00f3k\u00f6nyvet k\u00e9t esem\u00e9ny vesz\u00e9lyeztetheti: egy esetleges g\u00f6r\u00f6g cs\u0151d, amely az orsz\u00e1g eur\u00f3z\u00f3n\u00e1b\u00f3l val\u00f3 kiv\u00e1l\u00e1s\u00e1val egy\u00fctt jelent\u0151s p\u00e1nikhoz vezethet a piacokon. Az MNB mozg\u00e1ster\u00e9t sz\u0171k\u00edtheti az is, ha az amerikai gazdas\u00e1g eset\u00e9ben a gyenge t\u00e9li makrogazdas\u00e1gi adatok ut\u00e1n a m\u00e1sodik negyed\u00e9vben ism\u00e9t jelent\u0151sen er\u0151sebb sz\u00e1mok \u00e9rkezn\u00e9nek, amelyek fokozn\u00e1k az amerikai kamatemel\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sokat &#8211; fejtette ki.<br \/>\n    Kiss M\u00f3nika, az Equilor Befektet\u00e9si Zrt. elemz\u0151je szerint j\u00faniusig tov\u00e1bbi 15 b\u00e1zispontos v\u00e1g\u00e1sokkal, 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kig s\u00fcllyedhet az alapkamat. Hozz\u00e1tette, hogy ha a Fed nem kezdi meg a monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1st ny\u00e1ron, akkor az MNB &#8211; egy felt\u00e9telezett ny\u00e1ri sz\u00fcnet ut\u00e1n &#8211; a szeptemberi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9sre alapozva \u00fajrakezdheti a kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket, \u00e9s 1-1,3 sz\u00e1zal\u00e9kos minimumszinten \u00e1llhat meg az alapkamat.<br \/>\n    Barczel Vivien \u00e9s \u00dcrm\u00f6ssy Gergely, az Erste Bank elemz\u0151i azt emelt\u00e9k ki: a k\u00e9rd\u00e9s csak az volt, hogy a tan\u00e1cs megtartja-e a m\u00e1rciusban l\u00e1tott 15 b\u00e1zispontos l\u00e9p\u00e9sk\u00f6zt vagy elt\u00e9r att\u00f3l. A d\u00f6nt\u00e9st t\u00e1masztotta al\u00e1 szerint\u00fck, hogy a nyomott infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1s tov\u00e1bbra sem enyh\u00fclt, hiszen a maginfl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3 megtorpant az elm\u00falt h\u00f3napokban 1 sz\u00e1zal\u00e9kn\u00e1l. Az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programja \u00e1ltal felt\u00fczelt kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si kedv er\u0151s\u00edti a forintot az eur\u00f3val szemben, \u00edgy ez is h\u00e1tr\u00e1ltatja a hazai infl\u00e1ci\u00f3s folyamatokat.<br \/>\n    Arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy m\u00e1jusban \u00fajra kamatot v\u00e1g az MNB, \u00e9s 15 b\u00e1zispontos l\u00e9p\u00e9sk\u00f6z\u00f6kkel az 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kos szintig juthat el j\u00fanius v\u00e9g\u00e9re. \u00dagy v\u00e9lik, hogy a jelenlegi folyamatokat figyelembe v\u00e9ve a jegybank infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9nek j\u00faniusi fel\u00fclvizsg\u00e1latkor az a jelenleg alternat\u00edv forgat\u00f3k\u00f6nyv v\u00e1lhat az el\u0151rejelz\u00e9s alapj\u00e1v\u00e1, amely szerint az eur\u00f3z\u00f3n\u00e1ban elh\u00faz\u00f3dik a defl\u00e1ci\u00f3 s\u00fajtotta id\u0151szak, illetve Magyarorsz\u00e1gon jelentkeznek az alacsony \u00fczemanyag\u00e1rak m\u00e1sodk\u00f6r\u00f6s hat\u00e1sai. Ebben az esetben a tan\u00e1cs nem \u00e1ll meg 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kn\u00e1l, hanem folytathatja a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklust j\u00faliusban is &#8211; kisebb l\u00e9p\u00e9sk\u00f6zzel.<br \/>\n    A N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet a m\u00e1rciusi kamatv\u00e1g\u00e1ssal megegyez\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 l\u00e9p\u00e9s h\u00e1tter\u00e9ben azt felt\u00e9telezi, hogy a jegybank &#8222;l\u00e9lekben&#8221; m\u00e1r felk\u00e9sz\u00fclt a Fed esetleges j\u00faniusi kamatemel\u00e9s\u00e9re, illetve az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak tov\u00e1bbi sikereire. A Fed kamatemel\u00e9si ciklus\u00e1nak megkezd\u00e9se cs\u00f6kkentheti a felt\u00f6rekv\u0151 piacok \u00e1llampap\u00edrjai ir\u00e1nti keresletet, \u00edgy a nemzetk\u00f6zi befektet\u0151k az amerikai bank esetleges monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1s\u00e1nak hat\u00e1s\u00e1ra &#8211; r\u00e9szben &#8211; a v\u00e1rhat\u00f3an megemelkedett hozam\u00fa amerikai \u00e1llampap\u00edrok fel\u00e9 tol\u00f3dhatnak el. Ez a folyamat \u00e9rintheti a hazai \u00e1llampap\u00edrok kereslet\u00e9t is, amit azonban az EKB eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programja bizonyos m\u00e9rt\u00e9kben ellens\u00falyozhat.<br \/>\n    A k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban minim\u00e1lis v\u00e1g\u00e1sokra lehet sz\u00e1m\u00edtani az \u00fajra elind\u00edtott kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus sor\u00e1n, amelynek &#8222;v\u00e9gpontj\u00e1t&#8221; a hazai infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet alakul\u00e1sa mellett legink\u00e1bb a Fed v\u00e1rhat\u00f3 szigor\u00edt\u00e1sa befoly\u00e1solhatja  &#8211; tett\u00e9k hozz\u00e1.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank elemz\u0151je \u00fagy l\u00e1tja: a tan\u00e1cs mostani d\u00f6nt\u00e9s\u00e9vel l\u00e9nyeg\u00e9ben el\u0151k\u00e9sz\u00edtette a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozat folytat\u00e1s\u00e1t, mivel a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u00e9r\u00e9s\u00e9t a kor\u00e1bbin\u00e1l l\u00e9nyegesen alacsonyabb alapkamat eset\u00e9n l\u00e1tja el\u00e9rhet\u0151nek.<br \/>\n    Mivel mind az infl\u00e1ci\u00f3s, mind a nemzetk\u00f6zi felt\u00e9telek feltehet\u0151en kedvez\u0151ek maradnak, a Takar\u00e9kbankn\u00e1l a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek folytat\u00e1s\u00e1ra sz\u00e1m\u00edtanak, a kamat v\u00e1rakoz\u00e1suk szerint j\u00faniusig 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenhet, de nem z\u00e1rhat\u00f3 ki, hogy az utols\u00f3 kamatcs\u00f6kkent\u00e9s m\u00e1jusban egy l\u00e9p\u00e9sben lesz.<br \/>\n    Progn\u00f3zisuk szerint az alapkamat tart\u00f3san alacsony szinten maradhat, mert 2016 \u0151sz\u00e9ig nem sz\u00e1m\u00edtanak arra, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 megk\u00f6zel\u00edti a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lkit\u0171z\u00e9st. A tart\u00f3san alacsony kamatszintet a feltehet\u0151en tov\u00e1bbra is igen laza nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet (az EKB 2016 szeptember\u00e9ig folytatja a k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1t), valamint a hazai kock\u00e1zati meg\u00edt\u00e9l\u00e9s folyamatos javul\u00e1sa, a k\u00fcls\u0151 s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g \u00e9rdemi cs\u00f6kken\u00e9se \u00e9s a v\u00e1rhat\u00f3 hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i felmin\u0151s\u00edt\u00e9sek is t\u00e1mogathatj\u00e1k. &#8222;\u00cdgy kamatemel\u00e9sre legkor\u00e1bban j\u00f6v\u0151 \u00e9v \u0151sz\u00e9t\u0151l sz\u00e1m\u00edtunk, 2015 v\u00e9g\u00e9n az alapkamat 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kon, 2016 v\u00e9g\u00e9n 1,80 sz\u00e1zal\u00e9kon  \u00e1llhat&#8221; &#8211; k\u00f6z\u00f6lte Suppan Gergely.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Elemz\u0151k szerint megfelelt a piaci v\u00e1rakoz\u00e1soknak a jegybank 15 b\u00e1zispontos keddi kamatcs\u00f6kkent\u00e9se, \u00e9s tov\u00e1bbi hasonl\u00f3 l\u00e9p\u00e9sekkel v\u00e1rhat\u00f3an 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kkenhet az alapkamat.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59880"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=59880"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59880\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":59881,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59880\/revisions\/59881"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=59880"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=59880"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=59880"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}