{"id":59095,"date":"2015-04-08T17:53:54","date_gmt":"2015-04-08T15:53:54","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=59095"},"modified":"2015-04-08T16:54:54","modified_gmt":"2015-04-08T14:54:54","slug":"inflacio-londoni-elemzok-folytatodik-a-monetaris-enyhites","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/inflacio-londoni-elemzok-folytatodik-a-monetaris-enyhites\/","title":{"rendered":"Infl\u00e1ci\u00f3 &#8211; Londoni elemz\u0151k: folytat\u00f3dik a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s"},"content":{"rendered":"<p><strong>A v\u00e1rtn\u00e1l valamivel kev\u00e9sb\u00e9 negat\u00edv m\u00falt havi infl\u00e1ci\u00f3 ellen\u00e9re is folytat\u00f3dik a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklusa, s\u0151t a piac \u00e1ltal v\u00e1rtn\u00e1l m\u00e9lyebbre is cs\u00f6kkenhet a jegybanki alapkamat &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3s adatok szerdai ismertet\u00e9se ut\u00e1n londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal bejelent\u00e9se szerint a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex 0,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal volt alacsonyabb m\u00e1rciusban, mint egy \u00e9vvel kor\u00e1bban.<br \/>\n    A londoni befektet\u00e9si \u00e9s elemz\u0151h\u00e1zak felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 k\u00f6zgazd\u00e1szainak progn\u00f3zisai szokatlanul sz\u00e9les s\u00e1vban sz\u00f3r\u00f3dtak a szerdai adatismertet\u00e9s el\u0151tt: a m\u00e1rciusi tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3ra adott becsl\u00e9sek m\u00ednusz 1,1 sz\u00e1zal\u00e9k \u00e9s m\u00ednusz 0,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tt mozogtak, att\u00f3l f\u00fcgg\u0151en, hogy az adott c\u00e9g elemz\u0151i a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9nek dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1saira, vagy a bel\u00e9p\u0151, infl\u00e1ci\u00f3gyors\u00edt\u00f3 b\u00e1zishat\u00e1sokra helyezt\u00e9k-e a hangs\u00falyt.<br \/>\n    Febru\u00e1rban 1 sz\u00e1zal\u00e9kkal esett vissza \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    A m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1mok szerdai ismertet\u00e9se ut\u00e1n a Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i az adatokat \u00e9rt\u00e9kelve hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy nem a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt, a v\u00e1rakoz\u00e1sokat valamivel meghalad\u00f3 &#8211; de m\u00e9g \u00edgy is negat\u00edv &#8211; \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3, hanem a szezon\u00e1lis kiigaz\u00edt\u00e1ssal m\u00e9rt havi \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 maginfl\u00e1ci\u00f3 a meghat\u00e1roz\u00f3 fontoss\u00e1g\u00fa. K\u00fcl\u00f6n\u00f6s tekintettel arra, hogy az \u00edgy kalkul\u00e1lt \u00e1rindex m\u00e1rciusban z\u00e9r\u00f3ra cs\u00f6kkent az el\u0151z\u0151 havi 0,15 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l, kor\u00e1bban pedig \u00f6t h\u00f3napon \u00e1t folyamatosan szint\u00e9n z\u00e9r\u00f3 volt.<br \/>\n    Az RBS londoni elemz\u0151inek v\u00e9lem\u00e9nye szerint jelenleg a szezon\u00e1lis kiigaz\u00edt\u00e1ssal sz\u00e1molt havi \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 maginfl\u00e1ci\u00f3 a kulcsfontoss\u00e1g\u00fa infl\u00e1ci\u00f3s m\u00e9rt\u00e9kegys\u00e9g az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa sz\u00e1m\u00e1ra, mivel ez \u00e1br\u00e1zolja a legpontosabban az \u00e9lelmiszer- \u00e9s az \u00fczemanyag\u00e1rak befoly\u00e1s\u00e1t\u00f3l mentes alapszint\u0171 infl\u00e1ci\u00f3s folyamatokat.<br \/>\n    Az RBS elemz\u0151i szerint a teljes kos\u00e1rra vet\u00edtett \u00e9ves defl\u00e1ci\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban is enyh\u00fclni fog, \u00e9s &#8222;ezt a monet\u00e1ris tan\u00e1cs is tudja&#8221;; a figyelem most az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok mellett a maginfl\u00e1ci\u00f3ra \u00f6sszpontosul, \u00e9s ez a m\u00e9r\u0151sz\u00e1m tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st indokol.<br \/>\n    A h\u00e1z saj\u00e1t becsl\u00e9se szerint r\u00e1ad\u00e1sul a nem hat\u00f3s\u00e1gi \u00e1ras szolg\u00e1ltat\u00e1si szektorban is mind\u00f6ssze 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal &#8211; 2008 \u00f3ta a legkisebb m\u00e9rt\u00e9kben &#8211; emelkedtek az \u00e1rak havi \u00f6sszevet\u00e9sben a m\u00falt h\u00f3napban. Az RBS londoni elemz\u0151i hangs\u00falyozz\u00e1k, hogy az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa az infl\u00e1ci\u00f3s kos\u00e1r e komponens\u00e9t az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9nek kulcsfontoss\u00e1g\u00fa m\u00e9r\u0151sz\u00e1mak\u00e9nt haszn\u00e1lja.<br \/>\n    A szolg\u00e1ltat\u00e1si szektor piaci \u00e1rk\u00e9pz\u00e9s\u0171 szektor\u00e1nak infl\u00e1ci\u00f3ja illeszkedik a mag\u00e1nszektorbeli b\u00e9rki\u00e1raml\u00e1s n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem\u00e9nek folyamatos lassul\u00e1s\u00e1hoz, \u00e9s e k\u00e9t mutat\u00f3 er\u0151teljesen jelzi, hogy lefel\u00e9 tart\u00f3 kiigaz\u00edt\u00e1s zajlik az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sokban \u00e9s a maginfl\u00e1ci\u00f3s folyamatokban egyar\u00e1nt. Mindez ugyancsak robusztus jelz\u00e9s a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s folytat\u00f3d\u00e1s\u00e1ra &#8211; v\u00e9lekedtek az RBS londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i ennek alapj\u00e1n nem tartj\u00e1k kiz\u00e1rtnak, hogy az MNB kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklusa a sz\u00e9lesebb el\u0151rejelz\u00e9si konszenzus \u00e1ltal v\u00e9gpontk\u00e9nt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat el\u00e9r\u00e9se ut\u00e1n is j\u00f3 ideig folytat\u00f3dhat.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i is \u00fagy v\u00e9lekedtek a szerdai infl\u00e1ci\u00f3s adatokat \u00e9rt\u00e9kelve, hogy a jelenlegi infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetben &#8211; ha a forint tart\u00f3san er\u0151s marad &#8211; n\u00f6vekszik az 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat el\u00e9r\u00e9se ut\u00e1n is folytat\u00f3d\u00f3 MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek es\u00e9lye.<br \/>\n    A h\u00e1z ugyanakkor nem sz\u00e1mol azzal, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs jelent\u0151sen gyors\u00edtan\u00e1 a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s \u00fctem\u00e9t: a JP Morgan elemz\u0151i tov\u00e1bbra is \u00f3vatos, l\u00e9p\u00e9senk\u00e9nt 0,15-0,20 sz\u00e1zal\u00e9kpontos cs\u00f6kkent\u00e9seket val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtenek.<br \/>\n    A c\u00e9g az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re 1,8 sz\u00e1zal\u00e9kig gyorsul\u00f3 tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1r Magyarorsz\u00e1gon, de progn\u00f3zisa szerint az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an 2016-ban, s\u0151t 2017 egy r\u00e9sz\u00e9ben is elmarad az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6zponti c\u00e9lszintj\u00e9t\u0151l.<br \/>\n    Az \u00e9lelmiszer- \u00e9s az energia\u00e1rakban \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sok az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemet a m\u00e1jus \u00e9s szeptember k\u00f6z\u00f6tti id\u0151szakban val\u00f3sz\u00edn\u0171leg egyre k\u00f6zelebb emelik a z\u00e9r\u00f3hoz, \u00e9s okt\u00f3bert\u0151l m\u00e1r pozit\u00edv tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a JP Morgan londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A h\u00e1z el\u0151rejelz\u00e9si modellje az infl\u00e1ci\u00f3 tet\u0151z\u00e9s\u00e9t 2016 els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9re jelzi 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos szinten, ut\u00e1na ism\u00e9t m\u00e9rs\u00e9kelt lassul\u00e1s k\u00f6vetkezhet 2 sz\u00e1zal\u00e9k fel\u00e9 a j\u00f6v\u0151 \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben.<br \/>\n    A JP Morgan jelenlegi progn\u00f3zisa 2016 eg\u00e9sz\u00e9re 2,2 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i szerint a magyarorsz\u00e1gi defl\u00e1ci\u00f3 janu\u00e1rban el\u00e9rte m\u00e9lypontj\u00e1t. A h\u00e1z ugyanakkor az idei harmadik negyed\u00e9vig tov\u00e1bbra is negat\u00edv infl\u00e1ci\u00f3s adatokat v\u00e1r, tekintettel a legut\u00f3bbi dezinfl\u00e1ci\u00f3s g\u00f6rbe m\u00e9lys\u00e9g\u00e9re.<br \/>\n    A GS elemz\u0151i sem sz\u00e1m\u00edtanak arra, hogy az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctem 2016 el\u0151tt el\u00e9rn\u00e9 az MNB c\u00e9lszintj\u00e9t, \u00e9s hangs\u00falyozz\u00e1k, hogy m\u00e9g abban az \u00e9vben is lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatokat l\u00e1tnak.<br \/>\n    E k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1s alapj\u00e1n a Goldman Sachs londoni elemz\u0151i tov\u00e1bbi 0,30-0,40 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9ssel sz\u00e1molnak.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A v\u00e1rtn\u00e1l valamivel kev\u00e9sb\u00e9 negat\u00edv m\u00falt havi infl\u00e1ci\u00f3 ellen\u00e9re is folytat\u00f3dik a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklusa, s\u0151t a piac \u00e1ltal v\u00e1rtn\u00e1l m\u00e9lyebbre is cs\u00f6kkenhet a jegybanki alapkamat &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3s adatok szerdai ismertet\u00e9se ut\u00e1n londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59095"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=59095"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59095\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":59096,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59095\/revisions\/59096"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=59095"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=59095"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=59095"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}