{"id":58908,"date":"2015-04-03T18:27:51","date_gmt":"2015-04-03T16:27:51","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=58908"},"modified":"2015-04-03T18:27:51","modified_gmt":"2015-04-03T16:27:51","slug":"fitch-tovabbra-is-az-euroovezeti-deflacio-a-legnagyobb-besorolasi-kockazat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fitch-tovabbra-is-az-euroovezeti-deflacio-a-legnagyobb-besorolasi-kockazat\/","title":{"rendered":"Fitch: tov\u00e1bbra is az eur\u00f3\u00f6vezeti defl\u00e1ci\u00f3 a legnagyobb besorol\u00e1si kock\u00e1zat"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az eur\u00f3jegybank (EKB) havi 60 milli\u00e1rd eur\u00f3s mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1b\u00f3l ered\u0151 likvidit\u00e1s\u00f6z\u00f6n ellen\u00e9re v\u00e1ltozatlanul az esetleges elh\u00faz\u00f3d\u00f3 eur\u00f3\u00f6vezeti defl\u00e1ci\u00f3 jelenti a legnagyobb potenci\u00e1lis kock\u00e1zatot a valutauni\u00f3s ad\u00f3soszt\u00e1lyzatokra &#8211; \u00e1ll a Fitch Ratings p\u00e9nteken Londonban ismertetett tanulm\u00e1ny\u00e1ban.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 Inside Credit c\u00edmmel befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra k\u00e9sz\u00edtett rendszeres helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seinek leg\u00fajabb \u00f6ssze\u00e1ll\u00edt\u00e1sa hangs\u00falyozza, hogy a janu\u00e1ri m\u00ednusz 0,6 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9s a febru\u00e1ri m\u00ednusz 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves eur\u00f3\u00f6vezeti infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9g nem sz\u00fcks\u00e9gszer\u0171en az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 defl\u00e1ci\u00f3 jele.<br \/>\n    Enn\u00e9l jelent\u0151sebb azonban, hogy a volatilis elemeket kisz\u0171r\u0151 alapszint\u0171 infl\u00e1ci\u00f3 is nyomott, \u00e9s a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa eur\u00f3\u00f6vezeti infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok is az EKB infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lszintje alatt j\u00e1rnak.<br \/>\n    A defl\u00e1ci\u00f3 \u00f6ner\u0151s\u00edt\u0151 negat\u00edv ad\u00f3ss\u00e1gdinamik\u00e1t ind\u00edthat el, \u00e9s ha beindul ez a lefel\u00e9 tart\u00f3 spir\u00e1l, azt m\u00e1r neh\u00e9z visszaford\u00edtani &#8211; hangs\u00falyozz\u00e1k a Fitch Ratings londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 k\u00f6z\u00f6lte: v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint akkor ker\u00fcln\u00e9nek nyom\u00e1s al\u00e1 az eur\u00f3\u00f6vezeti ad\u00f3sbesorol\u00e1sok, ha a valutauni\u00f3 &#8222;jap\u00e1n mint\u00e1j\u00fa&#8221; elh\u00faz\u00f3d\u00f3 defl\u00e1ci\u00f3 fel\u00e9 venn\u00e9 az ir\u00e1nyt, \u00e9s ehhez gyenge n\u00f6veked\u00e9s, valamint roml\u00f3 k\u00f6zfinansz\u00edroz\u00e1si helyzet j\u00e1rulna.<br \/>\n    Az EKB mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programja jelent\u0151s hat\u00e1st gyakorolt a k\u00f6tv\u00e9nypiacokra \u00e9s a deviza\u00e1rfolyamokra. Az eur\u00f3 10 sz\u00e1zal\u00e9kn\u00e1l nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben gyeng\u00fclt a doll\u00e1rral szemben, \u00e9s a szuver\u00e9n eur\u00f3\u00f6vezeti k\u00f6tv\u00e9nyhozamok m\u00e9lys\u00e9gi rekordokra s\u00fcllyedtek a k\u00f6zponti eur\u00f3gazdas\u00e1gokban \u00e9s a perif\u00e9ri\u00e1n egyar\u00e1nt, annak ellen\u00e9re, hogy v\u00e1ltozatlanul bizonytalan a g\u00f6r\u00f6g finansz\u00edroz\u00e1si seg\u00e9lyprogram tov\u00e1bbi sorsa.<br \/>\n    Bizonytalan azonban az is, hogy a mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklusnak milyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171 transzmisszi\u00f3s hat\u00e1sa lesz az eur\u00f3\u00f6vezeti re\u00e1lgazdas\u00e1gban. Az EKB kor\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9si l\u00e9p\u00e9seinek, vagyis a c\u00e9lzott hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa refinansz\u00edroz\u00e1si programnak (TLTRO) \u00e9s a mag\u00e1nszektorbeli eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1soknak eddig korl\u00e1tozott hat\u00e1sai voltak a hitelkond\u00edci\u00f3kra \u00e9s az ad\u00f3ss\u00e1gdinamik\u00e1ra &#8211; \u00e1ll a Fitch Ratings p\u00e9nteki londoni elemz\u00e9s\u00e9ben.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak sem der\u0171l\u00e1t\u00f3k az EKB mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak v\u00e1rhat\u00f3 gazdas\u00e1g- \u00e9s infl\u00e1ci\u00f3\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 hat\u00e1saival kapcsolatban.<br \/>\n    A Capital Economics p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z k\u00f6zgazd\u00e1szainak helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint az EKB mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programja a tervekben szerepl\u0151 teljes ciklus v\u00e9grehajt\u00e1sa eset\u00e9n is &#8222;meglehet\u0151sen szer\u00e9nynek&#8221; t\u0171nik azokhoz az eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programokhoz k\u00e9pest, amelyekre az amerikai Federal Reserve-nek, illetve a Bank of Englandnek &#8211; a brit jegybanknak &#8211; volt sz\u00fcks\u00e9ge a &#8222;tisztes \u00fctem\u0171&#8221; n\u00f6veked\u00e9s beind\u00edt\u00e1s\u00e1hoz.<br \/>\n    A Bank of England az eddig v\u00e9grehajtott 375 milli\u00e1rd fontos (160 ezer milli\u00e1rd forintos) mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9ssel az \u00e9ves brit GDP-\u00e9rt\u00e9k 20 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1n\u00e1l nagyobb \u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00faj likvidit\u00e1st juttatott a brit gazdas\u00e1gba.     A Federal Reserve mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak \u00e9rt\u00e9ke megk\u00f6zel\u00edti az Egyes\u00fclt \u00c1llamok hazai \u00f6sszterm\u00e9k\u00e9nek 25 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t.<br \/>\n    A Capital Economics kimutat\u00e1sa szerint az EKB most zajl\u00f3 mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak GDP-ar\u00e1nyos \u00e9rt\u00e9ke hozz\u00e1vet\u0151leg a fele a Bank of England \u00e9s a Fed eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programjai\u00e9nak.<br \/>\n    A h\u00e1z londoni elemz\u0151i kiemelik azt is, hogy a nomin\u00e1lis amerikai GDP-\u00e9rt\u00e9k m\u00e1r csaknem 10 sz\u00e1zal\u00e9kkal meghaladja a glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g elhatalmasod\u00e1sa el\u0151tti utols\u00f3 \u00e9vben, 2008-ban m\u00e9rt szintet, az eur\u00f3\u00f6vezet hazai \u00f6sszterm\u00e9ke ugyanakkor 2 sz\u00e1zal\u00e9kkal m\u00e9g mindig elmarad az akkori \u00e9rt\u00e9kt\u0151l.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az eur\u00f3jegybank (EKB) havi 60 milli\u00e1rd eur\u00f3s mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1b\u00f3l ered\u0151 likvidit\u00e1s\u00f6z\u00f6n ellen\u00e9re v\u00e1ltozatlanul az esetleges elh\u00faz\u00f3d\u00f3 eur\u00f3\u00f6vezeti defl\u00e1ci\u00f3 jelenti a legnagyobb potenci\u00e1lis kock\u00e1zatot a valutauni\u00f3s ad\u00f3soszt\u00e1lyzatokra &#8211; \u00e1ll a Fitch Ratings p\u00e9nteken Londonban ismertetett tanulm\u00e1ny\u00e1ban.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58908"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58908"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58908\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":58909,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58908\/revisions\/58909"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58908"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58908"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58908"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}