{"id":58253,"date":"2015-03-24T16:41:01","date_gmt":"2015-03-24T15:41:01","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=58253"},"modified":"2015-03-24T16:41:01","modified_gmt":"2015-03-24T15:41:01","slug":"a-monetaris-tanacs-15-bazisponttal-csokkentette-a-jegybanki-alapkamatot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/a-monetaris-tanacs-15-bazisponttal-csokkentette-a-jegybanki-alapkamatot\/","title":{"rendered":"A monet\u00e1ris tan\u00e1cs 15 b\u00e1zisponttal cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot"},"content":{"rendered":"<p><strong>Tizen\u00f6t b\u00e1zisponttal 1,95 sz\u00e1zal\u00e9kra, \u00fajabb t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa kedden.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Az \u00fcl\u00e9s el\u0151tt elemz\u0151k egy\u00f6ntet\u0171en cs\u00f6kken\u00e9st v\u00e1rtak, csak abban voltak megosztottak, hogy a test\u00fclet milyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171  m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9sr\u0151l d\u00f6nt.<br \/>\n    A jegybank legut\u00f3bb 2014. j\u00falius\u00e1ban cs\u00f6kkentette az alapkamatot, 2,10 sz\u00e1zal\u00e9kra.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs a keddi \u00fcl\u00e9s ut\u00e1n kiadott k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben azt \u00edrta, hogy meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint az infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok \u00e9s a re\u00e1lgazdas\u00e1g ciklikus poz\u00edci\u00f3ja az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1ta cs\u00f6kkent\u00e9se \u00e9s a tart\u00f3san laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k ir\u00e1ny\u00e1ba mutat. Az \u00f3vatos kamatcs\u00f6kkent\u00e9s addig folytat\u00f3dhat, am\u00edg az a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9s\u00e9t t\u00e1mogatja.<br \/>\n    A test\u00fclet szerint a magyar gazdas\u00e1got tov\u00e1bbra is kihaszn\u00e1latlan kapacit\u00e1sok jellemzik, \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s tart\u00f3san m\u00e9rs\u00e9kelt maradhat. A re\u00e1lgazdas\u00e1g a monet\u00e1ris politika horizontj\u00e1n dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1s\u00fa marad, \u00e9s n\u00f6vekedett a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok m\u00f3dosul\u00e1s\u00e1val \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 m\u00e1sodk\u00f6r\u00f6s hat\u00e1sok kialakul\u00e1s\u00e1nak.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs a kamatd\u00f6nt\u00e9ssel p\u00e1rhuzamosan foglalkozott az MNB legfrissebb infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9vel is. Az MNB a m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben a decemberi 2,3 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 3,2 sz\u00e1zal\u00e9kra emelte az idei GDP-n\u00f6veked\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3 \u00fctem\u00e9t, tov\u00e1bb\u00e1 a jegybank a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak stagn\u00e1l\u00e1s\u00e1ra sz\u00e1m\u00edt 2015-ben, m\u00edg decemberben m\u00e9g 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs k\u00f6zlem\u00e9nye szerint a decemberi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9hez k\u00e9pest \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben er\u0151s\u00f6dtek a lefel\u00e9 mutat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatok.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs a m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s alapp\u00e1ly\u00e1ja mellett h\u00e1rom alternat\u00edv forgat\u00f3k\u00f6nyvet azonos\u00edtott, amelyek a monet\u00e1ris politika j\u00f6v\u0151beli vitel\u00e9re \u00e9rdemi hat\u00e1st gyakorolhatnak.<br \/>\n    A tart\u00f3s eur\u00f3z\u00f3na defl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1mol\u00f3 forgat\u00f3k\u00f6nyv a n\u00f6veked\u00e9sre \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3ra n\u00e9zve lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatot jelent, \u00edgy az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9s\u00e9t az alapp\u00e1ly\u00e1ban felt\u00e9telezettn\u00e9l laz\u00e1bb monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k biztos\u00edtj\u00e1k. A geopolitikai probl\u00e9m\u00e1k elh\u00faz\u00f3d\u00e1sa a k\u00fcls\u0151 kereslet visszaes\u00e9se mellett a kock\u00e1zati pr\u00e9mium emelked\u00e9s\u00e9t okozhatja, melynek nyom\u00e1n az \u00e1rfolyamgyeng\u00fcl\u00e9s megn\u00f6veli az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st, \u00edgy az el\u0151rejelz\u00e9si horizonton az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9s\u00e9t szigor\u00fabb monet\u00e1ris politika biztos\u00edtja.<br \/>\n    A k\u00f6lts\u00e9gsokkok m\u00e1sodk\u00f6r\u00f6s hat\u00e1sainak er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9t felt\u00e9telez\u0151 alternat\u00edv forgat\u00f3k\u00f6nyv megval\u00f3sul\u00e1sa eset\u00e9n az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok c\u00e9lt\u00f3l val\u00f3 elszakad\u00e1sa k\u00f6vetkezt\u00e9ben a nomin\u00e1lis b\u00e9rdinamika is \u00e9rdemben alacsonyabb p\u00e1ly\u00e1ra ker\u00fclhet. Mindez k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von alacsonyabb infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st eredm\u00e9nyezhet, ami az alapp\u00e1ly\u00e1n\u00e1l laz\u00e1bb monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kat tesz sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9 az id\u0151szak sor\u00e1n.<br \/>\n    A test\u00fclet \u00e1ll\u00e1spontja szerint a hazai gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9se \u00e9l\u00e9nk \u00fctemben folytat\u00f3dhat, melynek f\u0151 mozgat\u00f3rug\u00f3ja a bels\u0151 kereslet maradhat.<br \/>\n    Az alacsony infl\u00e1ci\u00f3 k\u00f6vetkezt\u00e9ben n\u00f6vekv\u0151 re\u00e1lj\u00f6vedelmek, illetve a n\u00f6vekv\u0151 foglalkoztat\u00e1s egyar\u00e1nt t\u00e1mogathatj\u00e1k a lakoss\u00e1gi fogyaszt\u00e1s n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t. A K\u00faria \u00e1ltal meghozott jogegys\u00e9gi hat\u00e1rozat alapj\u00e1n sz\u00fcletett int\u00e9zked\u00e9sek jelent\u0151sen hozz\u00e1j\u00e1rulnak a lakoss\u00e1g j\u00f6vedelmi \u00e9s vagyoni helyzet\u00e9nek javul\u00e1s\u00e1hoz, el\u0151seg\u00edtve az \u00e9rintettek ad\u00f3ss\u00e1gle\u00e9p\u00edt\u00e9si folyamat\u00e1t. Tov\u00e1bb\u00e1 a devizahitelek forintos\u00edt\u00e1sa m\u00e9rs\u00e9kli a lakoss\u00e1g \u00e1rfolyamra val\u00f3 \u00e9rz\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t, mely el\u0151seg\u00edtheti az \u00f3vatoss\u00e1gi megtakar\u00edt\u00e1sok fokozatos old\u00f3d\u00e1s\u00e1t.<br \/>\n     A  konjunkt\u00fara er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9nek \u00e9s a n\u00f6veked\u00e9si hitelprogram kiterjeszt\u00e9s\u00e9nek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en a beruh\u00e1z\u00e1sok is fokozatosan \u00e9l\u00e9nk\u00fclhetnek.<br \/>\n    A k\u00f6zlem\u00e9ny szerint a gazdas\u00e1g foly\u00f3 fizet\u00e9si m\u00e9rleg\u00e9nek t\u00f6bblete \u00e9s k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si k\u00e9pess\u00e9ge a k\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9vekben is magas szinten stabiliz\u00e1l\u00f3dhat. A k\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9vekben az \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u0151 fogyaszt\u00e1s \u00e9s kisebb m\u00e9rt\u00e9kben a b\u0151v\u00fcl\u0151 beruh\u00e1z\u00e1s mellett n\u00f6vekedhet a k\u00fclkereskedelmi t\u00f6bblet. Ennek hat\u00e1s\u00e1t m\u00e9rs\u00e9kelheti az eur\u00f3pai uni\u00f3s t\u00e1mogat\u00e1sok k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si ciklus\u00e1nak lez\u00e1rul\u00e1sa, ami 2016-ban nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentheti a transzferegyenleg t\u00f6bblet\u00e9t.<br \/>\n    A k\u00f6zlem\u00e9ny kit\u00e9r arra, hogy az elm\u00falt negyed\u00e9vben \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben kedvez\u0151en alakult a glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi piaci hangulat. A hazai kock\u00e1zati mutat\u00f3k k\u00f6z\u00fcl a CDS-fel\u00e1r \u00e9rdemben cs\u00f6kkent az elm\u00falt negyed\u00e9vben, a forint \u00e1rfolyama pedig er\u0151s\u00f6d\u00f6tt az eur\u00f3val szemben, ami alapvet\u0151en nemzetk\u00f6zi t\u00e9nyez\u0151kh\u00f6z k\u00f6thet\u0151. Az orsz\u00e1g s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t cs\u00f6kkenti a tart\u00f3san magas k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si k\u00e9pess\u00e9g, \u00e9s az ennek nyom\u00e1n cs\u00f6kken\u0151 k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny.<br \/>\n    Magyarorsz\u00e1g kock\u00e1zati meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9nek javul\u00e1s\u00e1t t\u00fckr\u00f6zi a Standard &#038; Poor\u2019s m\u00e1rciusi felmin\u0151s\u00edt\u00e9se is a monet\u00e1ris tan\u00e1cs \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint. Hozz\u00e1tett\u00e9k, hogy a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6rnyezet alakul\u00e1s\u00e1val kapcsolatos bizonytalans\u00e1g azonban tov\u00e1bbra is \u00f3vatos monet\u00e1ris politik\u00e1t indokol.<br \/>\n    Az \u00fcl\u00e9s r\u00f6vid\u00edtett jegyz\u0151k\u00f6nyve 2015. \u00e1prilis 8-\u00e1n 14 \u00f3rakor jelenik meg.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tizen\u00f6t b\u00e1zisponttal 1,95 sz\u00e1zal\u00e9kra, \u00fajabb t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa kedden.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58253"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58253"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58253\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":58254,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58253\/revisions\/58254"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58253"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58253"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58253"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}