{"id":56655,"date":"2015-02-24T08:07:29","date_gmt":"2015-02-24T07:07:29","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=56655"},"modified":"2015-02-24T07:18:18","modified_gmt":"2015-02-24T06:18:18","slug":"kamatdontes-londoni-elemzok-keddre-kamattartast-marciusra-mnb-kamatcsokkentest-varnak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-londoni-elemzok-keddre-kamattartast-marciusra-mnb-kamatcsokkentest-varnak\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Londoni elemz\u0151k keddre kamattart\u00e1st, m\u00e1rciusra MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1rnak"},"content":{"rendered":"<p><strong>A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g t\u00f6bbs\u00e9gi v\u00e9lem\u00e9nye szerint kedden nagy val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel m\u00e9g nem m\u00f3dos\u00edtja 2,10 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat\u00e1t a Magyar Nemzeti Bank (MNB), m\u00e1rciusban azonban v\u00e1rhat\u00f3an elkezdi az \u00fajabb kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklust.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Cityben mindazon\u00e1ltal van ezzel ellent\u00e9tes, az idei \u00e9v k\u00e9s\u0151bbi szakasz\u00e1ra MNB-kamatemel\u00e9ssel sz\u00e1mol\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9s is.<br \/>\n    Ezt a progn\u00f3zist a UBS bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 k\u00f6zgazd\u00e1szai adt\u00e1k. H\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck szerint a jelenlegi defl\u00e1ci\u00f3s id\u0151szak \u00e1tmeneti jelens\u00e9g, amelyet a k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sek, a f\u00e9l \u00e9v alatt megfelez\u0151d\u00f6tt olaj\u00e1rak \u00e9s a 15 \u00e9vi m\u00e9lypontra s\u00fcllyedt \u00e9lelmiszer\u00e1r-infl\u00e1ci\u00f3 &#8222;rendk\u00edv\u00fcli egybees\u00e9se&#8221; okozott.<br \/>\n    A UBS londoni elemz\u0151i az idei \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9re z\u00e9r\u00f3 \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak Magyarorsz\u00e1gon, \u00e1m ezen bel\u00fcl &#8211; els\u0151sorban az id\u0151k\u00f6zben bel\u00e9p\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sok miatt &#8211; az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re m\u00e1r hat\u00e1rozott \u00edv\u0171 gyorsul\u00e1sra sz\u00e1m\u00edtanak. A h\u00e1z 2015 v\u00e9g\u00e9n 2 sz\u00e1zal\u00e9k fel\u00e9 tart\u00f3 tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt.<br \/>\n    A UBS elemz\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy a b\u00e9rki\u00e1raml\u00e1s nem lassult sz\u00e1mottev\u0151 m\u00e9rt\u00e9kben, \u00e9s ez al\u00e1t\u00e1masztja a c\u00e9g azon v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t, hogy a magyar h\u00e1ztart\u00e1si szektorban nem gy\u00f6keresedett meg a defl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1s.<br \/>\n    Mindemellett a re\u00e1lgazdas\u00e1gi aktivit\u00e1si adatok, valamint a devizaalap\u00fa hitelek probl\u00e9m\u00e1j\u00e1nak rendez\u00e9s\u00e9b\u0151l ered\u0151 potenci\u00e1lis fogyaszt\u00e1si t\u00f6bblet egyre ink\u00e1bb felfel\u00e9 hat\u00f3 kock\u00e1zatot jelent a UBS idei n\u00f6veked\u00e9si el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9re, amely jelenleg a magyar hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) 2,4 sz\u00e1zal\u00e9kos b\u0151v\u00fcl\u00e9s\u00e9t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti.<br \/>\n    Ebben a helyzetben a UBS londoni elemz\u0151i szerint az MNB akkor j\u00e1r el kell\u0151 megfontolts\u00e1ggal, ha r\u00f6vid t\u00e1von nem mozd\u00edtja alapkamat\u00e1t. A c\u00e9g ugyanakkor az idei m\u00e1sodik f\u00e9l \u00e9vre m\u00e1r MNB-kamatemel\u00e9ssel, 2015 v\u00e9g\u00e9re pedig 2,50 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamattal &#8211; vagyis 0,40 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kumulat\u00edv emel\u00e9ssel &#8211; sz\u00e1mol, els\u0151sorban arra a v\u00e1rhat\u00f3 nyom\u00e1sra v\u00e1laszul, amelyet az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve kamatemel\u00e9sei gyakorolhatnak a forintra.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak azonban egy\u00f6ntet\u0171en kamatcs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1rnak a magyar jegybank r\u00e9sz\u00e9r\u0151l.<br \/>\n    A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i potenci\u00e1lisan 0,50 sz\u00e1zal\u00e9kpontig terjed\u0151, fokozatosan v\u00e9grehajtott enyh\u00edt\u00e9ssel sz\u00e1molnak az idei els\u0151 f\u00e9l \u00e9vben. A h\u00e1z szerint a monet\u00e1ris tan\u00e1cs val\u00f3sz\u00edn\u0171leg megv\u00e1rja a m\u00e1rciusban esed\u00e9kes \u00faj infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9st, de tekintettel a rendk\u00edv\u00fcl enyhe infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetre, \u00e9s arra, hogy a forint janu\u00e1r k\u00f6zepe \u00f3ta 5,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal er\u0151s\u00f6d\u00f6tt az eur\u00f3val szemben, a GS elemz\u0151i szerint arra is van egy kis es\u00e9ly, hogy az MNB m\u00e1r kedden v\u00e9grehajt egy kamatcs\u00f6kkent\u00e9st.<br \/>\n    A c\u00e9g szerint az enyh\u00edt\u00e9si ciklus \u00fajrakezd\u00e9s\u00e9nek m\u00e1ris adottak az infl\u00e1ci\u00f3s felt\u00e9telei. A Goldman Sachs elemz\u0151i eg\u00e9szen az idei harmadik negyed\u00e9vig negat\u00edv tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemeket v\u00e1rnak, \u00e9s b\u00e1r a b\u00e1zishat\u00e1sok miatt sz\u00e1m\u00edtanak valamelyes gyorsul\u00e1sra 2015 v\u00e9g\u00e9n \u00e9s 2016 elej\u00e9n, v\u00e1rakoz\u00e1suk szerint az infl\u00e1ci\u00f3 k\u00e9s\u0151bb is az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lja alatt marad.<br \/>\n     A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sen a m\u00e1rciusi kamatcs\u00f6kkent\u00e9s kommunik\u00e1ci\u00f3s el\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9s\u00e9hez kezd hozz\u00e1.<br \/>\n    A h\u00e1z m\u00e1rciusra 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos, az \u00fajabb enyh\u00edt\u00e9si ciklus eg\u00e9sz\u00e9ben 0,30-0,50 sz\u00e1zal\u00e9kpont k\u00f6z\u00f6tti MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt.<br \/>\n    Az egyik legnagyobb londoni befektet\u00e9si bankcsoport, a Barclays elemz\u0151st\u00e1bja 0,60 sz\u00e1zal\u00e9kpontos tov\u00e1bbi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st &#8211; \u00edgy 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kken\u0151 jegybanki alapkamatot &#8211; v\u00e1r.<br \/>\n     A h\u00e1z v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint az MNB m\u00e1rciusban kezdi az \u00fajabb enyh\u00edt\u00e9si ciklust, \u00e9s h\u00e1rom h\u00f3nap alatt \u00e9ri el az 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat-m\u00e9lypontot.<br \/>\n    Ugyanilyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171 MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st j\u00f3soltak a Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i is. A h\u00e1z \u00faj progn\u00f3zisa szerint is m\u00e1rciusban kezd\u0151dik a magyar jegybank enyh\u00edt\u00e9si ciklusa, kisebb, 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos l\u00e9p\u00e9sekkel. A Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint azonban megvan az es\u00e9lye az agressz\u00edvabb, l\u00e9p\u00e9senk\u00e9nt 0,20 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozatnak is.<br \/>\n    A Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint val\u00f3j\u00e1ban nincs \u00e9rdemi ir\u00e1nymutat\u00e1s arra, hogy meddig cs\u00f6kkenhet az MNB alapkamata, de a magyar jegybank a m\u00faltban rendszerint vonakodott att\u00f3l, hogy a lengyel k\u00f6zponti bank alapkamata al\u00e1 vigye saj\u00e1t ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1j\u00e1t.<br \/>\n    A Morgan Stanley szak\u00e9rt\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy Lengyelorsz\u00e1gban minimum 0,50, potenci\u00e1lisan 0,75 sz\u00e1zal\u00e9kpontig terjed\u0151 jegybanki kamatcs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1rnak; ez 1,50-1,25 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenten\u00e9 a lengyel alapkamatot. A c\u00e9g szerint ennek alapj\u00e1n \u00e9sszer\u0171 az a felt\u00e9telez\u00e9s, hogy az MNB 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i is azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik, hogy az MNB az \u00e9v k\u00f6zep\u00e9ig 0,50-0,60 sz\u00e1zal\u00e9kponttal cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t. A h\u00e1z londoni elemz\u0151i is azzal sz\u00e1molnak, hogy a  monet\u00e1ris tan\u00e1cs az els\u0151 &#8211; val\u00f3sz\u00edn\u0171leg 0,20 sz\u00e1zal\u00e9kpontos &#8211; kamatcs\u00f6kkent\u00e9st m\u00e1r m\u00e1rciusban v\u00e9grehajtja.<br \/>\n    A hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa \u00e1tlag feletti GDP-n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem a kor\u00e1bban v\u00e1rtn\u00e1l gyorsabban sz\u0171k\u00edtheti a magyar gazdas\u00e1gban \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 negat\u00edv kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9st, \u00e1m a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an ennek ellen\u00e9re sem \u00e9ri el az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lj\u00e1t a bel\u00e1that\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9si t\u00e1vlatban, \u00e9s a monet\u00e1ris tan\u00e1cs val\u00f3sz\u00edn\u0171leg ink\u00e1bb arra koncentr\u00e1l majd k\u00f6vetkez\u0151 kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sein, hogy az infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1ta mennyivel elmarad a c\u00e9lszintt\u0151l &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a JP Morgan londoni elemz\u0151i.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g t\u00f6bbs\u00e9gi v\u00e9lem\u00e9nye szerint kedden nagy val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel m\u00e9g nem m\u00f3dos\u00edtja 2,10 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat\u00e1t a Magyar Nemzeti Bank (MNB), m\u00e1rciusban azonban v\u00e1rhat\u00f3an elkezdi az \u00fajabb kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklust.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/56655"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=56655"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/56655\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":56656,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/56655\/revisions\/56656"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=56655"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=56655"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=56655"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}