{"id":55090,"date":"2015-01-27T14:14:17","date_gmt":"2015-01-27T13:14:17","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=55090"},"modified":"2015-01-27T14:01:33","modified_gmt":"2015-01-27T13:01:33","slug":"fidelity-az-olajar-zuhanas-nyertesei-es-vesztesei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-az-olajar-zuhanas-nyertesei-es-vesztesei\/","title":{"rendered":"Fidelity: az olaj\u00e1r-zuhan\u00e1s nyertesei \u00e9s vesztesei"},"content":{"rendered":"<p><strong>2014 vitathatatlanul legfontosabb gazdas\u00e1gi fejlem\u00e9nye a glob\u00e1lis olaj\u00e1raknak az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben bek\u00f6vetkezett zuhan\u00e1sa volt. B\u00e1r az olaj\u00e1r cs\u00f6kken\u00e9se a vil\u00e1ggazdas\u00e1g eg\u00e9sz\u00e9t feltehet\u0151en kedvez\u0151en \u00e9rinti majd, a folyamatnak m\u00e9gis lesznek konkr\u00e9t nyertesei \u00e9s vesztesei is, ami al\u00e1h\u00fazza az akt\u00edv befektet\u00e9si politika fontoss\u00e1g\u00e1t.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>\u00c1GAZATI HAT\u00c1SOK<\/strong><\/p><div id=\"gazda-598932493\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>A vil\u00e1ggazdas\u00e1gban bet\u00f6lt\u00f6tt szerep\u00e9t tekintve nem csoda, hogy az olaj \u00e1r\u00e1nak cs\u00f6kken\u00e9se ilyen sokr\u00e9t\u0171 k\u00f6vetkezm\u00e9nyekkel j\u00e1r nem csak az egyes orsz\u00e1gok, hanem a glob\u00e1lis \u00e1gazatok szempontj\u00e1b\u00f3l is. Az energiaipar \u00e9s a hozz\u00e1 kapcsol\u00f3d\u00f3 \u00e1gazatok vesz\u00edteni fognak, m\u00edg sz\u00e1mos glob\u00e1lis, nem az alapvet\u0151 fogyaszt\u00e1shoz kapcsol\u00f3d\u00f3 \u00e9s nagy energiaig\u00e9ny\u0171 \u00e1gazat (f\u0151leg n\u00e9h\u00e1ny ipar\u00e1g) komoly hasznot k\u00f6nyvelhet majd el.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A NYERTESNEK SZ\u00c1M\u00cdT\u00d3 \u00c1GAZATOK<\/strong><\/p>\n<p><strong>Aut\u00f3gy\u00e1rt\u00e1s<\/strong> \u2013 A tart\u00f3san alacsony benzin\u00e1rak der\u0171s j\u00f6v\u0151t j\u00f3solnak sz\u00e1mos glob\u00e1lis aut\u00f3gy\u00e1r sz\u00e1m\u00e1ra. Az USA-ban p\u00e9ld\u00e1ul az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben lezajlott \u00fczemanyag\u00e1r-cs\u00f6kken\u00e9s is hozz\u00e1j\u00e1rult ahhoz, hogy 2014-ben 16,4 milli\u00f3 szem\u00e9lyg\u00e9pkocsi tal\u00e1lt gazd\u00e1ra, ami 2006 \u00f3ta a legjobb eredm\u00e9nynek sz\u00e1m\u00edt. Az alacsony benzin\u00e1rak a nagyobb g\u00e9pj\u00e1rm\u0171vek, p\u00e9ld\u00e1ul az SUV-k \u00e9s a crossoverek elad\u00e1s\u00e1nak is j\u00f3t tettek \u2013 ez ut\u00f3bbiakb\u00f3l h\u00e1rom \u00e9v \u00f3ta el\u0151sz\u00f6r adtak el t\u00f6bbet, mint szem\u00e9lyaut\u00f3b\u00f3l.<\/p>\n<p><strong>A General Motors <\/strong>j\u00f3l p\u00e9ld\u00e1zza az alacsonyabb olaj\u00e1rakb\u00f3l hasznot h\u00faz\u00f3 aut\u00f3ipari szerepl\u0151ket. Az amerikai aut\u00f3gy\u00e1rnak komoly el\u0151nyt jelent az orsz\u00e1g szabadon elk\u00f6lthet\u0151 j\u00f6vedelm\u00e9nek n\u00f6veked\u00e9se, a magasabb haszonkulccsal \u00e1rult j\u00e1rm\u0171vek, p\u00e9ld\u00e1ul az SUV-k \u00e9s az \u00fan. pickup truckok ir\u00e1nt megn\u0151tt kereslet \u00e9s a felhaszn\u00e1lt m\u0171anyagok alacsonyabb beker\u00fcl\u00e9si k\u00f6lts\u00e9ge.<\/p>\n<p>Az elektromos aut\u00f3k (EV) gy\u00e1rt\u00e1s\u00e1val foglalkoz\u00f3 Tesla ugyanakkor nem \u00f6r\u00fcl annak, hogy cs\u00f6kkent a j\u00e1rm\u0171vei gazdas\u00e1gi vonzereje \u2013 a zuhan\u00f3 benzin\u00e1rak miatt egyre kisebb az elektromos hajt\u00e1s\u00fa j\u00e1rm\u0171vek \u00fczemeltet\u00e9si k\u00f6lts\u00e9geinek a hagyom\u00e1nyos, bels\u0151 \u00e9g\u00e9s\u0171 motorral hajtott g\u00e9pj\u00e1rm\u0171vek \u00fczemeltet\u00e9si k\u00f6lts\u00e9geihez m\u00e9rt el\u0151nye.<\/p>\n<p><strong>Mez\u0151gazdas\u00e1g<\/strong> \u2013 A k\u0151olaj \u00e1ra sz\u00e1mos nagy energiafogyaszt\u00f3 mez\u0151gazdas\u00e1gi \u00e1gazat szempontj\u00e1b\u00f3l kulcsfontoss\u00e1g\u00fa t\u00e9nyez\u0151. A cs\u00f6kken\u0151 olaj\u00e1r hat\u00e1s\u00e1ra cs\u00f6kkennek a mez\u0151gazdas\u00e1gi g\u00e9pek (traktorok, komb\u00e1jnok) \u00fczemeltet\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos kiad\u00e1sok, \u00e9s kedvez\u0151bben alakulnak a m\u0171tr\u00e1gya- \u00e9s sz\u00e1ll\u00edt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek is. Az USA Mez\u0151gazdas\u00e1gi Miniszt\u00e9riuma szerint a m\u0171tr\u00e1gya, a n\u00f6v\u00e9nyv\u00e9d\u0151 szerek \u00e9s az \u00fczemanyag 2013-ban a kukorica, b\u00faza \u00e9s sz\u00f3jabab teljes termeszt\u00e9si k\u00f6lts\u00e9g\u00e9nek 32, 26 illetve 19%-\u00e1t tette ki (ld. 5. grafikon).<\/p>\n<p><strong>L\u00e9git\u00e1rsas\u00e1gok <\/strong>\u2013 Mivel az \u00fczemanyag \u00e1ra jellemz\u0151en az \u00fczemeltet\u00e9si k\u00f6lts\u00e9gek nagyj\u00e1b\u00f3l egyharmad\u00e1t teszi ki, az olaj \u00e1r\u00e1nak cs\u00f6kken\u00e9se \u00e1ltal\u00e1ban a l\u00e9git\u00e1rsas\u00e1gok profitj\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t id\u00e9zi el\u0151 \u2013 vagy az\u00e1ltal, hogy n\u00f6veli az \u00e1rr\u00e9st, vagy \u00fagy, hogy lehet\u0151v\u00e9 teszi a jegy\u00e1rak cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t, \u00edgy n\u0151 az utasl\u00e9tsz\u00e1m. Ugyanakkor sz\u00e1mos l\u00e9git\u00e1rsas\u00e1gn\u00e1l bevett gyakorlat, hogy a j\u00f6v\u0151beli \u00fczemanyag-\u00e1rakra fedezeti \u00fcgyleteket k\u00f6tnek, ez\u00e9rt a kedvez\u0151 hat\u00e1st most f\u0151leg azok a c\u00e9gek \u00e9rz\u00e9kelik, amelyek viszonylag kisebb mennyis\u00e9g\u0171 \u00fczemanyagot k\u00f6t\u00f6ttek le el\u0151re fix \u00e1ron. A l\u00e9git\u00e1rsas\u00e1gok haszna a k\u00f6lts\u00e9gstrukt\u00far\u00e1jukt\u00f3l, a piaci pozicion\u00e1l\u00e1sukt\u00f3l \u00e9s a deviza\u00e1rfolyam-kitetts\u00e9g\u00fckt\u0151l is f\u00fcgg.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A VESZTESNEK SZ\u00c1M\u00cdT\u00d3 \u00c1GAZATOK<\/strong><\/p>\n<p><strong>K\u0151olajkutat\u00e1s \u00e9s -kitermel\u00e9s (E&amp;P) \u2013<\/strong> Az alacsonyabb olaj\u00e1rak egy\u00e9rtelm\u0171en negat\u00edvan hatnak a glob\u00e1lis k\u0151olajkutat\u00f3 \u00e9s -kitermel\u0151 v\u00e1llalatok bev\u00e9tel\u00e9re. Emellett megv\u00e1ltoztatj\u00e1k az egyes kitermel\u0151 t\u00e9rs\u00e9gek, s\u0151t az egyes r\u00e9gi\u00f3k konkr\u00e9t olajk\u00fatjainak gazdas\u00e1gi \u00e9let\u00e9t \u00e9s m\u0171k\u00f6d\u00e9si felt\u00e9teleit is, mivel a magasabb k\u00f6lts\u00e9ggel j\u00e1r\u00f3 kitermel\u00e9si forr\u00e1sok nem kifizet\u0151d\u0151ek, \u00e9s a befektet\u0151k a beruh\u00e1z\u00e1sokat is visszafogj\u00e1k.<\/p>\n<p>Amint kor\u00e1bban m\u00e1r eml\u00edtett\u00fck, a k\u0151olaj \u00e1ra az \u00fagynevezett nyeres\u00e9gk\u00fcsz\u00f6b al\u00e1 cs\u00f6kkent, ami k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen s\u00falyosan \u00e9rintette az Egyes\u00fclt \u00c1llamok sz\u00e1mos palaolaj-kitermel\u0151j\u00e9t. A texasi sz\u00e9khely\u0171 <strong>Goodrich Petroleum <\/strong>az\u00e9rt van rendk\u00edv\u00fcl neh\u00e9z helyzetben, mert jelent\u0151s ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1nnyal rendelkez\u0151, kiz\u00e1r\u00f3lag palaolaj-kitermel\u00e9ssel foglalkoz\u00f3 v\u00e1llalat, melynek tev\u00e9kenys\u00e9ge els\u0151sorban a viszonylag magas kitermel\u00e9si k\u00f6lts\u00e9ggel felsz\u00ednre hozhat\u00f3 k\u00e9szletekre \u00f6sszpontosul. Ugyanakkor \u00e9rdemes megjegyezni, hogy az USA palaolaj-kitermel\u0151 \u00e1gazata hossz\u00fa t\u00e1von ak\u00e1r a jelenlegi alacsony \u00e1rakon is kifizet\u0151d\u0151en m\u0171k\u00f6dhet tov\u00e1bb, mivel a kitermel\u00e9si k\u00f6lts\u00e9gek pozit\u00edv korrel\u00e1ci\u00f3ban \u00e1llnak az olaj\u00e1rakkal (az olaj\u00e1r cs\u00f6kken\u00e9sekor a k\u00f6lts\u00e9gek is cs\u00f6kkennek), \u00e9s mivel a kitermel\u00e9s hat\u00e9konys\u00e1ga tov\u00e1bbra is javul\u00f3 tendenci\u00e1t mutat, t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az egyre jobb f\u00far\u00e1si technik\u00e1knak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en.<\/p>\n<p><strong>Energiaipari termel\u0151eszk\u00f6z\u00f6k \u2013 <\/strong>\u00c1ltal\u00e1noss\u00e1gban elmondhat\u00f3, hogy az energiaipari termel\u0151eszk\u00f6z-gy\u00e1rt\u00e1snak nem az olajhoz kapcsol\u00f3d\u00f3 (viszonylag elhanyagolhat\u00f3) k\u00f6lts\u00e9gek miatt okoz neh\u00e9zs\u00e9geket az olaj\u00e1r cs\u00f6kken\u00e9se, hanem mert az olcs\u00f3bb olaj cs\u00f6kkenti az energiaipari t\u0151keberuh\u00e1z\u00e1sok volumen\u00e9t. Emellett a nagyobb kih\u00edv\u00e1st jelent\u0151 geol\u00f3giai forr\u00e1sokb\u00f3l sz\u00e1rmaz\u00f3 olajat \u00e1ltal\u00e1ban dr\u00e1g\u00e1bban \u00e9s nagyobb beruh\u00e1z\u00e1sig\u00e9nnyel lehet csak kitermelni.<\/p>\n<p><strong>Alternat\u00edv\/tiszta energiahordoz\u00f3k \u2013<\/strong> Az er\u0151teljes keresletn\u00f6veked\u00e9st \u00e9s a k\u00f6zpolitika ir\u00e1ny\u00e1b\u00f3l \u00e9rkez\u0151 t\u00e1mogat\u00e1st is j\u00f3l jelzi, hogy sz\u00e1mos orsz\u00e1gban folyamatosan n\u0151 a meg\u00fajul\u00f3 energiaforr\u00e1sok r\u00e9szar\u00e1nya. Az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban a meg\u00fajul\u00f3 forr\u00e1sb\u00f3l el\u0151\u00e1ll\u00edtott \u00f6sszes energia r\u00e9szar\u00e1nya a teljes megtermelt energi\u00e1hoz k\u00e9pest a 2006-os, mind\u00f6ssze 2,4%-r\u00f3l 2014-re a becsl\u00e9sek szerint 6,7%-ra n\u0151tt. Azonban a glob\u00e1lis olaj\u00e1rak 2014 m\u00e1sodik fel\u00e9ben tapasztalt er\u0151teljes cs\u00f6kken\u00e9se \u00f3hatatlanul hat\u00e1ssal van sz\u00e1mos alternat\u00edv energiaforr\u00e1s el\u0151\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak relat\u00edv gazdas\u00e1goss\u00e1g\u00e1ra is. M\u00e9g ha az alternat\u00edv \u00e9s meg\u00fajul\u00f3 energiaforr\u00e1sok ir\u00e1ny\u00e1ba mutat\u00f3 hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa trend v\u00e1ltozatlan marad is \u2013 ebbe az ir\u00e1nyba mutatnak a meg\u00fajul\u00f3 energiahordoz\u00f3k haszn\u00e1lat\u00e1hoz kapcsol\u00f3d\u00f3, k\u00f6telez\u0151en megval\u00f3s\u00edtand\u00f3, p\u00e9ld\u00e1ul EU-s c\u00e9lkit\u0171z\u00e9sek is (ld. 7. grafikon) \u2013, m\u00e1r a bevezet\u00e9s \u00fctem\u00e9nek lassul\u00e1sa is hat\u00e1ssal lehet az \u00e1gazat egyes v\u00e1llalatainak nett\u00f3 jelen\u00e9rt\u00e9k\u00e9re.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A Fidelity Worldwide Investment-r\u0151l\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <\/strong><\/p>\n<p>A vil\u00e1gszerte 276 milli\u00e1rd doll\u00e1r \u00e9rt\u00e9kben kezelt eszk\u00f6z\u00f6kkel (Assets under Management) \u00e9s 81 milli\u00e1rd doll\u00e1r \u00e9rt\u00e9k\u0171 adminisztr\u00e1lt eszk\u00f6z\u00f6kkel (Assets under Administration) rendelkez\u0151 Fidelity minden r\u00e9gi\u00f3t, ipari \u00e1gazatot \u00e9s befektet\u00e9si oszt\u00e1lyt lefed\u0151, akt\u00edvan kezelt befektet\u00e9si megold\u00e1sokat k\u00edn\u00e1l. C\u00e9lcsoportjai k\u00f6z\u00f6tt a mag\u00e1nbefektet\u0151k mellett megtal\u00e1lhat\u00f3k p\u00e9nz\u00fcgyi tan\u00e1csad\u00f3k, vagyonkezel\u0151k, p\u00e9nzint\u00e9zetek, v\u00e1llalkoz\u00e1sok \u00e9s int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k is. A FIL Limited m\u00e1rk\u00e1jak\u00e9nt m\u0171k\u00f6d\u0151 Fidelity Worldwide Investment t\u00f6bb mint hatezer munkat\u00e1rsat foglakoztat a vil\u00e1g 25 orsz\u00e1g\u00e1ban. A v\u00e1llalat 1969-es alap\u00edt\u00e1sa \u00f3ta mag\u00e1ntulajdonban van, amelynek meghat\u00e1roz\u00f3 el\u0151nye, hogy nem kell a r\u00e9szv\u00e9nyesek r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa \u00e9rdekeihez igazodnia, hanem a befektet\u0151k hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa \u00e9rdekeire tud \u00f6sszpontos\u00edtani. A Fidelity Worldwide Investment az osztr\u00e1k, cseh, szlov\u00e1k \u00e9s magyar \u00fcgyfelek \u00f6sszesen 2,2 milli\u00e1rd eur\u00f3s alap-vagyon\u00e1t kezeli. A Fidelity Worldwide Investment m\u00e1rkan\u00e9v alatt, az osztr\u00e1k, a cseh, a szlov\u00e1k \u00e9s a magyar kooper\u00e1ci\u00f3s partnereken kereszt\u00fcl t\u00f6bb mint k\u00e9t sz\u00e1z nyilv\u00e1nos alapot \u00e9rt\u00e9kes\u00edtenek.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>2014 vitathatatlanul legfontosabb gazdas\u00e1gi fejlem\u00e9nye a glob\u00e1lis olaj\u00e1raknak az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben bek\u00f6vetkezett zuhan\u00e1sa volt. B\u00e1r az olaj\u00e1r cs\u00f6kken\u00e9se a vil\u00e1ggazdas\u00e1g eg\u00e9sz\u00e9t feltehet\u0151en kedvez\u0151en \u00e9rinti majd, a folyamatnak m\u00e9gis lesznek konkr\u00e9t nyertesei \u00e9s vesztesei is, ami al\u00e1h\u00fazza az akt\u00edv befektet\u00e9si politika fontoss\u00e1g\u00e1t.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":54379,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[246],"tags":[167],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/55090"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=55090"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/55090\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":55091,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/55090\/revisions\/55091"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/54379"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=55090"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=55090"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=55090"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}