{"id":54758,"date":"2015-01-20T12:40:36","date_gmt":"2015-01-20T11:40:36","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=54758"},"modified":"2015-01-20T12:40:36","modified_gmt":"2015-01-20T11:40:36","slug":"technikai-elemzes-forex-tozsde-deviza-arany-olaj-2015-01-20","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/technikai-elemzes-forex-tozsde-deviza-arany-olaj-2015-01-20\/","title":{"rendered":"Technikai elemz\u00e9s: Forex, t\u0151zsde, deviza, arany, olaj \u2013 2015.01.20"},"content":{"rendered":"

A GDP \u201emegmenti\u201d a k\u00ednai r\u00e9szv\u00e9nyeket, de a k\u00ednai infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem A k\u00ednai r\u00e9szv\u00e9nyek h\u00e9tf\u0151n estek; a Shanghai Composite index 7,7%-kot esett, mivel az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-piaci szab\u00e1lyoz\u00f3k megszor\u00edt\u00e1sokat eszk\u00f6z\u00f6ltek a fedezettel ell\u00e1tott sz\u00e1ml\u00e1kon.<\/strong><\/p>\n

<\/div>\r\n<\/div>\n
\n

A GDP \u201emegmenti\u201d a k\u00ednai r\u00e9szv\u00e9nyeket, de a k\u00ednai infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem <\/b>A k\u00ednai r\u00e9szv\u00e9nyek h\u00e9tf\u0151n estek; a Shanghai Composite index 7,7%-kot esett, mivel az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-piaci szab\u00e1lyoz\u00f3k megszor\u00edt\u00e1sokat eszk\u00f6z\u00f6ltek a fedezettel ell\u00e1tott sz\u00e1ml\u00e1kon. A r\u00e9szv\u00e9nyek azonban ma visszapattantak, miut\u00e1n a korm\u00e1ny bejelentette, hogy a GDP 7,4%-kal cs\u00f6kkent az \u00e9vre, amely kiss\u00e9 fel\u00fclm\u00falja a becsl\u00e9st (7,3%). A decemberi viszontelad\u00f3i \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9sek megfeleltek az \u00e9ves szinten 12%-ra sz\u00e1m\u00edt\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1soknak, \u00e9s a havi ipari termel\u00e9s fel\u00fclm\u00falta az \u00e9ves szinten 7,9%-r\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 becsl\u00e9seket. Teh\u00e1t kedvez\u0151 adatok vannak, amelyek bizonyos m\u00e9rt\u00e9kben helyre\u00e1ll\u00edtott\u00e1k a bizalmat, a szab\u00e1lyoz\u00f3k megjegyz\u00e9seivel egyetemben, miszerint nem akarj\u00e1k elfojtani a r\u00e9szv\u00e9nypiacot, csup\u00e1n \u201ev\u00e9deni akarj\u00e1k a befektet\u0151k jogait, \u00e9s t\u00e1mogatni k\u00edv\u00e1nj\u00e1k a fedezettel ell\u00e1tott \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok keresked\u00e9s\u00e9nek eg\u00e9szs\u00e9ges n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t\u201d. Figyelemre m\u00e9lt\u00f3, hogy a hat\u00f3s\u00e1gok majdnem k\u00e9pesek voltak el\u00e9rni a GDP-vel kapcsolatos 7,5%-os c\u00e9lkit\u0171z\u00e9s\u00fcket, mik\u00f6zben folytatt\u00e1k a reform int\u00e9zked\u00e9seket, amelyek az \u201e\u00e1rny\u00e9k\u201d bankrendszert, a helyi \u00f6nkorm\u00e1nyzatok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1t \u00e9s az ingatlanpiacot c\u00e9lozz\u00e1k. Mindazon\u00e1ltal egy\u00e9rtelm\u0171, hogy a n\u00f6veked\u00e9si lend\u00fclet lassul, \u00e9s mivel a termel\u0151i \u00e1rak el\u00e9gg\u00e9 a defl\u00e1ci\u00f3s tartom\u00e1nyban vannak, a K\u00edn\u00e1b\u00f3l ered\u0151 defl\u00e1ci\u00f3s impulzus val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem hagy al\u00e1bb egyhamar. Ez\u00e9rt mik\u00f6zben a k\u00ednai r\u00e9szv\u00e9nyek tal\u00e1n helyre\u00e1llnak, K\u00edna glob\u00e1lis monet\u00e1ris politik\u00e1ra gyakorolt hat\u00e1sa val\u00f3sz\u00edn\u0171leg tov\u00e1bbra is negat\u00edv lesz. Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg tov\u00e1bbra is \u201edevizah\u00e1bor\u00fanak\u201d lehet\u00fcnk tan\u00fai, amelynek oka, hogy a hazai monet\u00e1ris politika id\u00e9n begy\u0171r\u0171zik a nemzetk\u00f6zi porondra.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

A DKK \u00e1rfolyamra hat\u00f3 nyom\u00e1s A Sv\u00e1jci Nemzeti Bank (SNB) meglepet\u00e9sszer\u0171en elt\u00f6r\u00f6lte az EUR\/CHF k\u00fcsz\u00f6b\u00f6t a m\u00falt h\u00e9ten, ami nyom\u00e1st gyakorolt a d\u00e1n koron\u00e1ra (DKK), amely az eur\u00f3val szemben \u00b12,25%-os s\u00e1vban, 7,46038 k\u00f6r\u00fcl van jegyezve. D\u00e1nia tegnap 15 b\u00e1zisponttal cs\u00f6kkentette kamatl\u00e1bait az \u00e1rfolyam megv\u00e9d\u00e9s\u00e9re; a bet\u00e9ti kamatl\u00e1b m\u00e9g ink\u00e1bb a negat\u00edv tartom\u00e1nyba s\u00fcllyedt (-0,2%-ra), a hitelkamatl\u00e1b pedig csak \u00e9ppen pozit\u00edv (0,05%). D\u00e1nia foly\u00f3 fizet\u00e9si m\u00e9rleg\u00e9nek t\u00f6bblete tavaly a GDP 7,2%-a volt, a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si deficit pedig a GDP 0,75%-a volt, amely az eur\u00f3pai standardok szerint elhanyagolhat\u00f3. Mivel AAA k\u00f6tv\u00e9nyoszt\u00e1lyba tartozik, nem csoda, hogy az orsz\u00e1g deviz\u00e1ja er\u0151s\u00f6dik. Ez az \u00e1rfolyam is vesz\u00e9lyben lehet? Lehets\u00e9ges, de kev\u00e9sb\u00e9 val\u00f3sz\u00edn\u0171, mint Sv\u00e1jc eset\u00e9ben. El\u0151sz\u00f6r is, a DKK \u00e1rfolyam t\u00f6bb mint 30 \u00e9ve fenn\u00e1ll (el\u0151sz\u00f6r Deutschemark n\u00e9ven 1982-ben jegyezt\u00e9k), a CHF eset\u00e9ben a jegyz\u00e9s n\u00e9gy \u00e9vn\u00e9l kevesebb. M\u00e1sodsorban D\u00e1ni\u00e1ban nem tapasztaltunk olyan be\u00e1raml\u00e1st, mint Sv\u00e1jc eset\u00e9ben, \u00e9s emiatt a d\u00e1n k\u00f6zponti bank m\u00e9rlege nem n\u0151tt olyan nagyra, mint a Sv\u00e1jci Nemzeti Bank\u00e9. Ez\u00e9rt mik\u00f6zben a DKK v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bbi felfel\u00e9 hat\u00f3 nyom\u00e1s al\u00e1 ker\u00fcl, val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem hagynak fel \u00e1rfolyamukkal, amely a gazdas\u00e1gi miniszter szerint \u201ebiztos\u201d. Bevallom, hogy arra sem sz\u00e1m\u00edtottam, hogy az SNB felhagy az \u00e1rfolyamk\u00fcsz\u00f6bbel.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

A doll\u00e1r \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban er\u0151s\u00f6d\u00f6tt A doll\u00e1r \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban er\u0151s\u00f6d\u00f6tt a mai eur\u00f3pai d\u00e9lel\u0151tt sor\u00e1n az \u00f6sszes G10 deviz\u00e1val szemben, lesz\u00e1m\u00edtva az eur\u00f3val szembeni m\u00e9rs\u00e9kelt gyeng\u00fcl\u00e9st. A CHF volt a leggyeng\u00e9bb G10 deviza, mivel a piac tov\u00e1bbra is k\u00fczd az egyens\u00falyi szint megtal\u00e1l\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben a sv\u00e1jci frank sz\u00e1m\u00e1ra. Ma reggel az EUR\/CHF p\u00e1r 1,0181-es szintje azon legals\u00f3 szint k\u00f6r\u00fcl van, amely egy tavaly okt\u00f3beri hivatalos \u00e9rtekez\u00e9s* szerint az EUR\/CHF tartom\u00e1ny lenne az opci\u00f3s kontraktusokb\u00f3l sz\u00e1rmaztatva: 1,01-1,18. Ez\u00e9rt tal\u00e1n most visszat\u00e9rt arra a minimum \u00e9rt\u00e9kre, amelyr\u0151l a piac kor\u00e1bban \u00fagy v\u00e9lte, hogy a p\u00e1r \u201efair \u00e9rt\u00e9ke\u201d. Az EUR\/CHF p\u00e1r v\u00e1rhat\u00f3an valamelyest emelkedik a tartom\u00e1ny k\u00f6zepe fel\u00e9, amely kb. 1,095 lesz. Ez\u00e1ltal az USD\/CHF p\u00e1r kb. 0,93 lenne, felt\u00e9ve, hogy az EUR\/USD p\u00e1r \u00e1lland\u00f3 marad \u2013 amely szerintem nem \u00edgy lesz. Ha az EUR\/USD p\u00e1r az 1,14-es szintre ker\u00fclne, akkor az EUR\/CHF p\u00e1r az 1,08-as szinten azt jelenten\u00e9, hogy az USD\/CHF p\u00e1r a 0,95-\u00f6s szinten van. R\u00f6viden sz\u00f3lva, az USD\/CHF p\u00e1r k\u00fcszk\u00f6dni fog az\u00e9rt, hogy visszanyerje parit\u00e1s\u00e1t.<\/p>