{"id":5444,"date":"2013-03-18T12:35:04","date_gmt":"2013-03-18T11:35:04","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=5444"},"modified":"2013-04-06T09:16:05","modified_gmt":"2013-04-06T08:16:05","slug":"ciprusi-mentocsomag-londoni-elemzok-a-nemet-belpolitika-a-dontes-mogott-meredek-cds-aremelkedesek","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/ciprusi-mentocsomag-londoni-elemzok-a-nemet-belpolitika-a-dontes-mogott-meredek-cds-aremelkedesek\/","title":{"rendered":"Ciprusi ment\u0151csomag &#8211; Londoni elemz\u0151k: a n\u00e9met belpolitika a d\u00f6nt\u00e9s m\u00f6g\u00f6tt, meredek CDS-\u00e1remelked\u00e9sek"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni elemz\u0151k szerint a n\u00e9met belpolitika jelent\u0151s szerepet j\u00e1tszhatott a ciprusi seg\u00e9lycsomag kialak\u00edt\u00e1s\u00e1ban.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A n\u00e9met politikusok ugyanis &#8211; h\u00e9tf\u0151i citybeli \u00e9rt\u00e9kel\u00e9sek szerint &#8211; val\u00f3sz\u00edn\u0171leg ker\u00fclni akart\u00e1k azt a l\u00e1tszatot, hogy &#8222;a n\u00e9met ad\u00f3fizet\u0151k p\u00e9nz\u00e9b\u0151l&#8221; a ciprusi bankok orosz bet\u00e9teseit seg\u00edtik ki.<br \/>\nA ment\u0151csomag szerkezet\u00e9nek er\u0151sen negat\u00edv a piaci fogadtat\u00e1sa is: h\u00e9tf\u0151n hatalmas m\u00e9rt\u00e9kben megugrott a londoni piacon a ciprusi szuver\u00e9n t\u00f6rleszt\u00e9skock\u00e1zat fedezet\u00e9re szolg\u00e1l\u00f3 sz\u00e1rmaz\u00e9kos befektet\u00e9si konstrukci\u00f3k \u00e1raz\u00e1sa, \u00e9s ez mag\u00e1val h\u00fazta az eur\u00f3perif\u00e9ria t\u00f6bbi szuver\u00e9n ad\u00f3sa, valamint Magyarorsz\u00e1g e tranzakci\u00f3inak \u00e1rfolyamait is.<br \/>\nAz S&amp;P Capital IQ glob\u00e1lis piaci adatszolg\u00e1ltat\u00f3 \u00e9s elemz\u0151csoporthoz tartoz\u00f3 CMA londoni piacfigyel\u0151 c\u00e9g szakelemz\u0151inek kimutat\u00e1sa szerint a ciprusi \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-t\u00f6rleszt\u00e9s le\u00e1ll\u00e1s\u00e1nak kock\u00e1zat\u00e1ra k\u00f6thet\u0151 piaci biztos\u00edt\u00e1si csere\u00fcgyletek (credit default swaps, CDS) k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyama 923 b\u00e1zispontra sz\u00f6k\u00f6tt fel a h\u00e9tf\u0151i londoni keresked\u00e9sben az 596,93 b\u00e1zispontos el\u0151z\u0151 z\u00e1r\u00f3r\u00f3l.<br \/>\nEz azt jelenti, hogy egys\u00e9gnyi, t\u00edzmilli\u00f3 eur\u00f3 n\u00e9v\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6t\u00e9ves ciprusi \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyre most t\u00f6bb mint 920 ezer eur\u00f3 \u00e9ves k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyamon k\u00edn\u00e1lnak hat\u00e1rid\u0151s t\u00f6rleszt\u00e9skock\u00e1zat-biztos\u00edt\u00e1si szerz\u0151d\u00e9seket a londoni piacon, csaknem 330 ezer eur\u00f3val dr\u00e1g\u00e1bban, mint az elm\u00falt keresked\u00e9si h\u00e9t z\u00e1r\u00e1s\u00e1ban.<br \/>\nEz a csaknem 55 sz\u00e1zal\u00e9kos napon bel\u00fcli dr\u00e1gul\u00e1s gyakorlatilag p\u00e9ld\u00e1tlan a szuver\u00e9n CDS-tranzakci\u00f3k londoni piac\u00e1n.<br \/>\nA piaci hangulat roml\u00e1sa Magyarorsz\u00e1g CDS-\u00e1raz\u00e1s\u00e1ra is hatott. A CMA adatai szerint a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-t\u00f6rleszt\u00e9si kock\u00e1zat biztos\u00edt\u00e1si kontraktusainak k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyama az \u00f6t\u00e9ves k\u00f6tv\u00e9nylej\u00e1ratra 355 b\u00e1zispont &#8211; t\u00edzmilli\u00f3 eur\u00f3nyi magyar devizak\u00f6tv\u00e9ny-k\u00f6telezetts\u00e9gre 355 ezer eur\u00f3 &#8211; k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n j\u00e1rt a h\u00e9tf\u0151i londoni keresked\u00e9sben, 22 b\u00e1zisponttal, vagyis 22 ezer eur\u00f3val magasabban az el\u0151z\u0151 z\u00e1r\u00f3n\u00e1l.<br \/>\nA m\u00falt \u00e9v utols\u00f3 keresked\u00e9si napj\u00e1n 281 b\u00e1zispontos z\u00e1r\u00f3\u00e9rt\u00e9ket m\u00e9rtek a londoni CDS-piacon a magyar szuver\u00e9n devizak\u00f6tv\u00e9ny-ad\u00f3ss\u00e1gra. \u00cdgy a h\u00e9tf\u0151re kialakult magyar CDS-\u00e1raz\u00e1s azt jelenti, hogy az ir\u00e1nyad\u00f3 magyar \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyre most 74 ezer eur\u00f3val dr\u00e1g\u00e1bban k\u00edn\u00e1lnak t\u00f6rleszt\u00e9skock\u00e1zat-biztos\u00edt\u00e1si szerz\u0151d\u00e9seket a londoni piacon, mint 2012 v\u00e9g\u00e9n.<br \/>\nA CDS-\u00e1raz\u00e1s jelzi, hogy a piac mennyire \u00edt\u00e9li kock\u00e1zatosnak azt a szuver\u00e9n vagy kereskedelmi ad\u00f3st, amelynek k\u00f6telezetts\u00e9geire az adott t\u00f6rleszt\u00e9sbiztos\u00edt\u00e1si szerz\u0151d\u00e9sek vonatkoznak.<br \/>\nH\u00e9tf\u0151n jelent\u0151sen emelkedtek az eur\u00f3perif\u00e9ria nagyobb gazdas\u00e1gainak CDS-\u00e1raz\u00e1sai is. Portug\u00e1lia, Spanyolorsz\u00e1g, Olaszorsz\u00e1g \u00e9s \u00cdrorsz\u00e1g CDS-tranzakci\u00f3i 10-20 b\u00e1zispont k\u00f6z\u00f6tti m\u00e9rt\u00e9kben dr\u00e1gultak; a legmagasabb, 390 b\u00e1zispontot valamivel meghalad\u00f3 CDS-\u00e1rfolyamot ebben a mez\u0151nyben a portug\u00e1l CDS-kontraktusok eset\u00e9ben m\u00e9rt\u00e9k a CMA londoni szakelemz\u0151i.<br \/>\nTimothy Ash, a Standard Bank londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza a ciprusi ment\u0151csomag szerkezet\u00e9t komment\u00e1lva kiemelte azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t, hogy a ciprusi bankbet\u00e9tek tulajdonosaira kir\u00f3ni tervezett illet\u00e9k &#8211; amely a 100 ezer eur\u00f3 alatti, vagyis az uni\u00f3s bet\u00e9tgarancia-v\u00e1llal\u00e1sok fels\u0151 hat\u00e1r\u00e1t el nem \u00e9r\u0151 bet\u00e9tekre is vonatkozn\u00e9k &#8211; nyilv\u00e1nval\u00f3an &#8222;hatalmas k\u00e9rd\u0151jeleket&#8221; vet fel e garanci\u00e1k id\u0151t\u00e1ll\u00f3s\u00e1g\u00e1val kapcsolatban.<br \/>\nAsh szerint ezek ut\u00e1n bizonyosra vehet\u0151, hogy megn\u0151 a bet\u00e9tmenek\u00edt\u00e9s kock\u00e1zata az EU m\u00e1s orsz\u00e1gaiban is, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a perif\u00e9ri\u00e1n.<br \/>\nA Standard Bank londoni elemz\u0151je szerint a bet\u00e9tesek megad\u00f3ztat\u00e1s\u00e1nak k\u00eds\u00e9rlete m\u00f6g\u00f6tt l\u00e1that\u00f3an n\u00e9met belpolitikai megfontol\u00e1sok keresend\u0151k. &#8222;Nagy a felhajt\u00e1s&#8221; ugyanis azzal kapcsolatban, hogy a ciprusi bankrendszerben 25 milli\u00e1rd eur\u00f3nyi az orosz bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1ny \u00e9rt\u00e9ke, ami a rendszerszint\u0171 bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1nynak csaknem a harmada. A n\u00e9met politikusok az ut\u00f3bbi id\u0151ben megk\u00e9rd\u0151jelezt\u00e9k ennek a p\u00e9nznek a tisztas\u00e1g\u00e1t, vagyis Ciprust gyakorlatilag p\u00e9nzmosod\u00e1nak tartott\u00e1k.<br \/>\nCiprusnak azonban igaza lehet, amikor vehemensen tiltakozik, a 25 milli\u00e1rd eur\u00f3s ciprusi orosz bankbet\u00e9t\u00e1llom\u00e1ny ugyanis val\u00f3sz\u00edn\u0171leg csak &#8222;apr\u00f3p\u00e9nz&#8221; az Oroszorsz\u00e1gb\u00f3l offshore bankokba vitt t\u0151ke teljes mennyis\u00e9g\u00e9hez k\u00e9pest. Az ut\u00f3bbi t\u00edz \u00e9vben \u00e9vente \u00e1tlagosan mintegy 40 milli\u00e1rd doll\u00e1r t\u0151k\u00e9t menek\u00edtettek k\u00fclf\u00f6ldre Oroszorsz\u00e1gb\u00f3l, vagyis csak ez id\u0151 alatt 400 milli\u00e1rd doll\u00e1r lehetett az offshore helysz\u00edneken elhelyezett orosz p\u00e9nzek \u00e9rt\u00e9ke.<br \/>\nA Szovjetuni\u00f3 megsz\u0171n\u00e9se \u00f3ta eltelt t\u00f6bb mint k\u00e9t \u00e9vtizedben azonban a kimenek\u00edtett t\u0151ke t\u00e9nyleges \u00e9rt\u00e9ke ink\u00e1bb valahol 500 milli\u00e1rd \u00e9s ezermilli\u00e1rd doll\u00e1r k\u00f6z\u00f6tt lehet, \u00e9s &#8211; tekintettel a szoros orosz-n\u00e9met gazdas\u00e1gi kapcsolatokra &#8211; ennek az \u00f6sszegnek a jelent\u0151s r\u00e9sze val\u00f3sz\u00edn\u0171leg \u00e9ppen a n\u00e9met bankrendszerben landolt &#8211; fejtegette h\u00e9tf\u0151i komment\u00e1rj\u00e1ban a Standard Bank vezet\u0151 londoni k\u00f6zgazd\u00e1sza.<br \/>\nTimothy Ash szerint ennek figyelembe v\u00e9tel\u00e9vel a n\u00e9met politikusok &#8222;er\u0151sen moraliz\u00e1l\u00f3 hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1sa&#8221; a ciprusi ment\u0151csomaghoz ink\u00e1bb a k\u00f6zelg\u0151 n\u00e9metorsz\u00e1gi parlamenti v\u00e1laszt\u00e1sokkal hozhat\u00f3 \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9sbe.<br \/>\nA egyik legnagyobb londoni p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z, a Capital Economics eur\u00f3pai f\u0151k\u00f6zgazd\u00e1sza, Jennifer McKeown azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t emelte ki h\u00e9tf\u0151i komment\u00e1rj\u00e1ban, hogy miut\u00e1n megteremt\u0151d\u00f6tt a p\u00e9lda arra, hogy a bankbet\u00e9tek is megcsapolhat\u00f3k, nyilv\u00e1nval\u00f3an hatalmas a kock\u00e1zata a bankbet\u00e9tek ki\u00e1raml\u00e1s\u00e1nak m\u00e1s eur\u00f3gazdas\u00e1gok bankszektoraib\u00f3l is.<br \/>\nM\u00e9g rosszabb forgat\u00f3k\u00f6nyvnek bizonyulhat azonban, ha a ciprusi parlament elveti a ment\u0151csomagot, ebben az esetben ugyanis Ciprusnak feltehet\u0151en el kellene hagynia az eur\u00f3\u00f6vezetet. A Cipruson elrendelt k\u00e9tnapos bankz\u00e1rlat megteremtette a mint\u00e1t a t\u00e1voz\u00e1si folyamat kezel\u00e9s\u00e9hez &#8211; v\u00e9lekedett a Capital Economics vezet\u0151 londoni elemz\u0151je.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni elemz\u0151k szerint a n\u00e9met belpolitika jelent\u0151s szerepet j\u00e1tszhatott a ciprusi seg\u00e9lycsomag kialak\u00edt\u00e1s\u00e1ban.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[12],"tags":[80],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5444"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5444"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5444\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6263,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5444\/revisions\/6263"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5444"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5444"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5444"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}