{"id":54234,"date":"2015-01-10T06:32:44","date_gmt":"2015-01-10T05:32:44","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=54234"},"modified":"2015-01-09T20:02:56","modified_gmt":"2015-01-09T19:02:56","slug":"londoni-elemzok-meg-nyaron-is-deflacio-lesz-kozep-europaban-az-olajarak-miatt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-meg-nyaron-is-deflacio-lesz-kozep-europaban-az-olajarak-miatt\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: m\u00e9g ny\u00e1ron is defl\u00e1ci\u00f3 lesz K\u00f6z\u00e9p-Eur\u00f3p\u00e1ban az olaj\u00e1rak miatt"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az olaj\u00e1rak meredek zuhan\u00e1sa miatt v\u00e1rhat\u00f3an a ny\u00e1rig elh\u00faz\u00f3dik a defl\u00e1ci\u00f3 K\u00f6z\u00e9p- \u00e9s Kelet-Eur\u00f3pa legt\u00f6bb EU-gazdas\u00e1g\u00e1ban, s\u0151t Magyarorsz\u00e1gon potenci\u00e1lisan m\u00e9g a harmadik negyed\u00e9vben is negat\u00edv lehet az \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3, \u00e9s ez val\u00f3sz\u00edn\u0171leg tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9shez vezet &#8211; j\u00f3solt\u00e1k jelent\u0151sen fel\u00fclvizsg\u00e1lt p\u00e9nteki el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151st\u00e1bja k\u00f6z\u00f6lte: a c\u00e9g \u00faj alapeseti progn\u00f3zisa szerint az ir\u00e1nyad\u00f3 Brent olajt\u00edpus hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1tlag\u00e1ra 2015 eg\u00e9sz\u00e9ben 55 doll\u00e1r, ezen bel\u00fcl janu\u00e1rban mind\u00f6ssze 50 doll\u00e1r lesz. A h\u00e1z eddig \u00e9rv\u00e9nyben volt el\u0151rejelz\u00e9se 2015 els\u0151 fel\u00e9re sz\u00f3lt, \u00e9s erre az id\u0151szakra 70 doll\u00e1ros hord\u00f3nk\u00e9nti Brent-\u00e1tlaggal sz\u00e1molt.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151i szerint a t\u00e9rs\u00e9gben a magyar fogyaszt\u00f3i \u00e1rindexet \u00e9rinti a legnagyobb m\u00e9rt\u00e9kben az alacsony olaj\u00e1r, els\u0151sorban az\u00e9rt, mert a magyar infl\u00e1ci\u00f3s kos\u00e1rban magasabb a s\u00falya a motor\u00fczemanyagoknak.<br \/>\n    A legkisebb hat\u00e1s a t\u00e9rs\u00e9gben ugyanakkor Csehorsz\u00e1gban v\u00e1rhat\u00f3; ez a r\u00e9gi\u00f3 egyetlen olyan gazdas\u00e1ga, ahol a JP Morgan k\u00f6zgazd\u00e1szai az id\u00e9n egyik negyed\u00e9vben sem v\u00e1rnak defl\u00e1ci\u00f3t.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint a t\u00e9rs\u00e9g valut\u00e1inak gyeng\u00fcl\u00e9se a nyersolaj december k\u00f6zepe \u00f3ta v\u00e9gbement, doll\u00e1rban sz\u00e1molt \u00e1res\u00e9s\u00e9nek hozz\u00e1vet\u0151leg a fel\u00e9t semleges\u00edtette, \u00e1m az \u00fczemanyag\u00e1rak ezzel egy\u00fctt is jelent\u0151s nyom\u00e1st gyakorolnak a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1ra. A JP Morgan elemz\u0151i \u00fagy sz\u00e1molnak, hogy a teljes kos\u00e1rra vonatkoz\u00f3, \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 decemberi \u00e9s janu\u00e1ri infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemekb\u0151l ez a t\u00e9tel 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kpontot faraghat le.<br \/>\n    Mindezt egybevetve a c\u00e9g londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai t\u00f6bb forgat\u00f3k\u00f6nyvet dolgoztak ki k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 olaj\u00e1rszintek infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1saira. A JP Morgan modellsz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint a h\u00e1z \u00faj alapeseti forgat\u00f3k\u00f6nyv\u00e9ben szerepl\u0151 55 doll\u00e1ros idei Brent-\u00e1tlag\u00e1r \u00e9s 267 forintos doll\u00e1r\u00e1rfolyam eset\u00e9n Magyarorsz\u00e1gon az idei els\u0151 negyed\u00e9vben 0,7 sz\u00e1zal\u00e9kkal visszaesik, a m\u00e1sodik negyed\u00e9vben minim\u00e1lisan, 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151, majd a harmadik negyed\u00e9vben 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal ism\u00e9t cs\u00f6kken az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex.<br \/>\n    A c\u00e9g el\u0151zetes becsl\u00e9se szerint a tavalyi negyedik negyed\u00e9vben m\u00ednusz 0,6 sz\u00e1zal\u00e9k lehetett az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151inek sz\u00e1m\u00edt\u00e1si modellje alapj\u00e1n ha 50 doll\u00e1rig s\u00fcllyed az idei eg\u00e9sz \u00e9vi Brent-\u00e1rfolyam\u00e1tlag, akkor az \u00e9ves magyar fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex 0,8, 0,2 \u00e9s 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkenne az idei els\u0151 h\u00e1rom negyed\u00e9vben, \u00e9s a negyedik negyed\u00e9vben n\u00f6vekedne az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 0,8 sz\u00e1zal\u00e9kkal.<br \/>\n    Ha a Brent olajfajta hord\u00f3j\u00e1nak idei \u00e1tlag\u00e1ra 35 doll\u00e1rra zuhanna, az 1,1 sz\u00e1zal\u00e9kos, 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kos, illetve 1,2 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves \u00e1rcs\u00f6kken\u00e9st eredm\u00e9nyezne Magyarorsz\u00e1gon az els\u0151, a m\u00e1sodik \u00e9s a harmadik negyed\u00e9vben, az idei utols\u00f3 h\u00e1rom h\u00f3napban pedig z\u00e9r\u00f3 lenne az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 magyar infl\u00e1ci\u00f3 a JP Morgan k\u00f6zgazd\u00e1szainak modellsz\u00e1m\u00edt\u00e1sai alapj\u00e1n.<br \/>\n    A h\u00e1z tov\u00e1bbra is \u00f6sszesen 0,50 sz\u00e1zal\u00e9kpontos jegybanki kamatcs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1r az id\u00e9n Magyarorsz\u00e1gon, m\u00e1rciusi kezdettel.<br \/>\n    A c\u00e9g elemz\u0151i p\u00e9nteki progn\u00f3zisukban hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00e9s a t\u00f6bbi t\u00e9rs\u00e9gi jegybank enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak \u00fajraindul\u00e1s\u00e1t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt\u0151 el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck nem els\u0151sorban az alacsony olaj\u00e1rakra alapul. A JP Morgan szak\u00e9rt\u0151i szerint a t\u00e9rs\u00e9gi jegybankok mindenekel\u0151tt az eur\u00f3\u00f6vezetb\u0151l import\u00e1lt dezinfl\u00e1ci\u00f3s, illetve defl\u00e1ci\u00f3s t\u00e9nyez\u0151kre, valamint a hazai gazdas\u00e1gokban v\u00e1ltozatlanul \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 negat\u00edv kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9sre reag\u00e1lnak.<br \/>\n    Igaz viszont az is, hogy a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok jegybankjai a mostani szintekn\u00e9l legal\u00e1bb 20 doll\u00e1rral magasabb olaj\u00e1rakra alapozt\u00e1k jelenleg \u00e9rv\u00e9nyes infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9seiket, \u00edgy val\u00f3sz\u00edn\u0171 e hivatalos progn\u00f3zisok tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9se, legal\u00e1bbis r\u00f6vid t\u00e1vra &#8211; hangs\u00falyozt\u00e1k p\u00e9nteki elemz\u00e9s\u00fckben a JP Morgan londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai.<br \/>\n    Az MNB kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus\u00e1nak idei \u00fajraindul\u00e1s\u00e1t m\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak is imm\u00e1r alapeseti progn\u00f3zisaikban val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik.<br \/>\n    A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i szerint az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa j\u00f3r\u00e9szt csak az\u00e9rt nem cs\u00f6kkentette m\u00e1r decemberben a jelenlegi 2,10 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatot, mert a tavalyi \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si statisztik\u00e1k miatt az \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig tekintettel kellett lennie a forint\u00e1rfolyamra.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint az id\u00e9n ezek a korl\u00e1toz\u00f3 megfontol\u00e1sok valamelyest h\u00e1tt\u00e9rbe ker\u00fclnek. Ennek alapj\u00e1n a GS londoni elemz\u0151i is az MNB enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak \u00fajrakezd\u00e9s\u00e9vel sz\u00e1molnak, \u00e9s szint\u00e9n 0,50 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1rnak 2015-ben.<br \/>\n    A City egyik legnagyobb befektet\u00e9si bankcsoportja, a Barclays k\u00f6zgazd\u00e1szai a jelenlegi infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetben enn\u00e9l nagyobb m\u00e9rt\u00e9k\u0171, 0,60 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre &#8211; vagyis 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kig s\u00fcllyed\u0151 alapkamatra &#8211; sz\u00e1m\u00edtanak az id\u00e9n.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az olaj\u00e1rak meredek zuhan\u00e1sa miatt v\u00e1rhat\u00f3an a ny\u00e1rig elh\u00faz\u00f3dik a defl\u00e1ci\u00f3 K\u00f6z\u00e9p- \u00e9s Kelet-Eur\u00f3pa legt\u00f6bb EU-gazdas\u00e1g\u00e1ban, s\u0151t Magyarorsz\u00e1gon potenci\u00e1lisan m\u00e9g a harmadik negyed\u00e9vben is negat\u00edv lehet az \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3, \u00e9s ez val\u00f3sz\u00edn\u0171leg tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9shez vezet &#8211; j\u00f3solt\u00e1k jelent\u0151sen fel\u00fclvizsg\u00e1lt p\u00e9nteki el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[246],"tags":[275],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54234"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=54234"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54234\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":54237,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54234\/revisions\/54237"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=54234"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=54234"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=54234"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}