{"id":53290,"date":"2014-12-20T04:04:15","date_gmt":"2014-12-20T02:04:15","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=53290"},"modified":"2015-04-08T08:50:55","modified_gmt":"2015-04-08T06:50:55","slug":"aggaszto-a-helyzet-nyakunkon-az-orosz-bankvalsag","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/aggaszto-a-helyzet-nyakunkon-az-orosz-bankvalsag\/","title":{"rendered":"Aggaszt\u00f3 a helyzet, nyakunkon az orosz bankv\u00e1ls\u00e1g"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint egyre t\u00f6bb jele mutatkozik annak, hogy a rubelv\u00e1ls\u00e1g kezd \u00e1tterjedni az orosz bankrendszerre.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p><a href=\"http:\/\/stockportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/11\/moszkva.jpg\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"alignleft size-medium wp-image-49162\" src=\"http:\/\/stockportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/11\/moszkva-300x187.jpg\" alt=\"moszkva\" width=\"300\" height=\"187\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/11\/moszkva-300x187.jpg 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/11\/moszkva.jpg 625w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><\/a>Citybeli elemz\u0151i v\u00e9lem\u00e9nyek szerint K\u00f6z\u00e9p- \u00e9s Kelet-Eur\u00f3pa EU-gazdas\u00e1gaira &#8211; f\u0151leg a balti k\u00f6zt\u00e1rsas\u00e1gokra &#8211; is \u00e1tsz\u0171r\u0151dik majd az orosz v\u00e1ls\u00e1g, a j\u00e1rv\u00e1nyhat\u00e1st azonban v\u00e1rhat\u00f3an ellent\u00e9telezi a bels\u0151 kereslet er\u0151s\u00f6d\u0151 szerepe e gazdas\u00e1gok n\u00f6veked\u00e9s\u00e9ben.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p><div id=\"gazda-3286739843\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>William Jackson, a City egyik legnagyobb gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151h\u00e1z\u00e1nak, a Capital Economicsnak a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza p\u00e9nteken ismertetett tanulm\u00e1ny\u00e1ban<\/p>\n<div class=\"clear\"><\/div><div class=\"divider\"><\/div>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><strong> <span class=\"highlight\">kimutatta, hogy az egynapos bankk\u00f6zi kamatok 27 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00e9 emelkedtek az orosz bankszektorban a h\u00e9t elej\u00e9n m\u00e9rt 11 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l<\/span><\/strong><\/h3>\n<div class=\"clear\"><\/div><div class=\"divider\"><\/div>\n<p>A jelenlegi bankk\u00f6zi kamatszint &#8211; amely &#8222;norm\u00e1lis&#8221; id\u0151szakokban rendszerint egy\u00fctt halad a jegybank ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1j\u00e1val &#8211; most igen jelent\u0151sen, t\u00f6bb mint 10 sz\u00e1zal\u00e9kponttal meghaladja a jegybanki likvidit\u00e1s k\u00f6lts\u00e9geit, \u00e9s ez arra vall, hogy elkezd\u0151dhetett az orosz bankk\u00f6zi hitelpiac befagy\u00e1sa &#8211; hangs\u00falyozta Jackson.<br \/>\nAz elemz\u0151 szerint ez aggaszt\u00f3an eml\u00e9keztet a 2008-as v\u00e1ls\u00e1ghelyzetre, amikor az orosz bankk\u00f6zi r\u00e1ta szint\u00e9n a jegybanki kamat f\u00f6l\u00e9 emelkedett, \u00e9s ut\u00e1na bankv\u00e1ls\u00e1g k\u00f6vetkezett. R\u00e1ad\u00e1sul az orosz bankk\u00f6zi hitelkamat jelenleg meghaladja a 2008-ban m\u00e9rt szinteket.<\/p>\n<p><strong>T\u00f6bb oka is van annak, hogy mi\u00e9rt j\u00e1r messze az orosz jegybanki alapkamat felett a bankk\u00f6zi hitelr\u00e1ta<\/strong>. Az egyik az, hogy a befektet\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k \u00e1rfolyamzuhan\u00e1sa miatt cs\u00f6kkent a bankk\u00f6zi hitelez\u00e9s fedezet\u00e9hez haszn\u00e1lhat\u00f3 eszk\u00f6z\u00e1llom\u00e1ny, a m\u00e1sik pedig az lehet, hogy a bankok a partnerkock\u00e1zattal kapcsolatos n\u00f6vekv\u0151 agg\u00e1lyok miatt m\u00e1r korl\u00e1tozhatj\u00e1k az egym\u00e1snak ny\u00fajtott hiteleket. Ez is a bankk\u00f6zi piac kezd\u0151d\u0151 befagy\u00e1s\u00e1nak jele &#8211; hangs\u00falyozta a Capital Economics vezet\u0151 londoni elemz\u0151je.<br \/>\n<a href=\"http:\/\/stockportal.hu\/wp-content\/uploads\/2013\/10\/morganstanley1.jpg\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"alignright size-medium wp-image-19092\" src=\"http:\/\/stockportal.hu\/wp-content\/uploads\/2013\/10\/morganstanley1-300x171.jpg\" alt=\"morganstanley1\" width=\"300\" height=\"171\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2013\/10\/morganstanley1-300x171.jpg 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2013\/10\/morganstanley1-600x343.jpg 600w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2013\/10\/morganstanley1-96x55.jpg 96w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2013\/10\/morganstanley1-310x177.jpg 310w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2013\/10\/morganstanley1.jpg 620w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><\/a>A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i azt vizsg\u00e1lt\u00e1k p\u00e9nteki tanulm\u00e1nyukban, hogy a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gokra milyen m\u00e9rt\u00e9kben terjedhet \u00e1t az orosz p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g.<br \/>\nA h\u00e1z kimutat\u00e1sa szerint a t\u00e9rs\u00e9g ukrajnai exportja gyakorlatilag m\u00e1r \u00f6sszeomlott; r\u00e9gi\u00f3s \u00e1tlagban \u00e9s \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben 30 sz\u00e1zal\u00e9kkal zuhant az Ukrajn\u00e1ba ir\u00e1nyul\u00f3 kivitel \u00e9rt\u00e9ke. Ukrajn\u00e1nak azonban kor\u00e1bban is csak csek\u00e9ly r\u00e9szesed\u00e9se volt a t\u00e9rs\u00e9g exportj\u00e1ban, \u00edgy ennek \u00e1tsz\u0171r\u0151d\u0151 hat\u00e1sa margin\u00e1lis.<br \/>\nAz orosz piacra ir\u00e1nyul\u00f3 export mindazon\u00e1ltal &#8211; j\u00f3llehet valamelyest m\u00e1r szint\u00e9n cs\u00f6kkent &#8211; v\u00e1rhat\u00f3an j\u00f6v\u0151re zuhanhat nagyot, ha az orosz gazdas\u00e1g recesszi\u00f3ba ker\u00fcl.<\/p>\n<p>A Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint ez egyre val\u00f3sz\u00edn\u0171bbnek t\u0171nik:<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<blockquote>\n<h3><strong><span class=\"highlight\">a h\u00e1z jelenlegi v\u00e1rakoz\u00e1sa az, hogy ha a nyersolaj hord\u00f3nk\u00e9nti vil\u00e1gpiaci \u00e1ra 70 doll\u00e1r alatt marad, az orosz hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) legal\u00e1bb 4 sz\u00e1zal\u00e9kkal visszaesik 2015-ben.<\/span><\/strong><\/h3>\n<\/blockquote>\n<p>A c\u00e9g szerint a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai gazdas\u00e1gok k\u00f6z\u00fcl elvileg Lengyelorsz\u00e1g t\u0171nik a legvesz\u00e9lyeztetettebbnek, mivel a lengyel export 5 sz\u00e1zal\u00e9ka megy Oroszorsz\u00e1gba. Lengyelorsz\u00e1g azonban j\u00f3val z\u00e1rtabb gazdas\u00e1g, mint a cseh \u00e9s a magyar &#8211; a teljes lengyel kivitel \u00e9rt\u00e9ke a hazai \u00f6sszterm\u00e9knek csak a 40 sz\u00e1zal\u00e9ka -, \u00e9s ez tomp\u00edtja a lengyel GDP-n\u00f6veked\u00e9sre gyakorolt hat\u00e1st.<\/p>\n<p>A Morgan Stanley londoni elemz\u0151inek modellsz\u00e1m\u00edt\u00e1sai alapj\u00e1n ha a t\u00e9rs\u00e9g oroszorsz\u00e1gi exportja 2015-ben 30 sz\u00e1zal\u00e9kkal visszaesik, az a lengyel GDP-n\u00f6veked\u00e9si \u00fctemet 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kponttal, a magyar n\u00f6veked\u00e9st 0,6 sz\u00e1zal\u00e9kponttal, a cseh gazdas\u00e1g b\u0151v\u00fcl\u00e9s\u00e9t 0,7 sz\u00e1zal\u00e9kponttal lass\u00edthatja.<br \/>\nSokkal rosszabbul j\u00e1rn\u00e1nak a balti k\u00f6zt\u00e1rsas\u00e1gok, tekintettel kiterjedtebb oroszorsz\u00e1gi kereskedelmi kapcsolataikra. A Morgan Stanley sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint az orosz export 30 sz\u00e1zal\u00e9kos zuhan\u00e1sa 4 sz\u00e1zal\u00e9kpontn\u00e1l valamivel t\u00f6bbet faragna le Litv\u00e1nia GDP-n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem\u00e9b\u0151l; Lettorsz\u00e1g \u00e9s \u00c9sztorsz\u00e1g eset\u00e9ben egyar\u00e1nt m\u00ednusz 2 sz\u00e1zal\u00e9kpont k\u00f6r\u00fcli lenne a hat\u00e1s.<\/p>\n<p>A c\u00e9g londoni elemz\u0151i szerint r\u00e1ad\u00e1sul ezek csak az Oroszorsz\u00e1ggal k\u00f6zvetlen\u00fcl folytatott kereskedelem esetleges visszaes\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1sai lenn\u00e9nek.<br \/>\nA k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai t\u00e9rs\u00e9g ugyanis m\u00e9lyen integr\u00e1l\u00f3dott a n\u00e9met gazdas\u00e1g besz\u00e1ll\u00edt\u00f3i h\u00e1l\u00f3zat\u00e1ba, \u00e9s \u00edgy &#8211; att\u00f3l f\u00fcgg\u0151en, hogy az Oroszorsz\u00e1g elleni nyugati szankci\u00f3k milyen m\u00e9rt\u00e9kben \u00e9rintik a n\u00e9met-orosz kereskedelmi forgalmat &#8211; a hat\u00e1s m\u00e9g nagyobb lehet, mint amennyit a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai gazdas\u00e1gok k\u00f6zvetlen oroszorsz\u00e1gi kereskedelmi kapcsolatai \u00f6nmagukban okozhatnak &#8211; hangs\u00falyozz\u00e1k a Morgan Stanley londoni elemz\u0151i.<br \/>\nA h\u00e1z szerint fontos enyh\u00edt\u0151 t\u00e9nyez\u0151 ugyanakkor a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok n\u00f6veked\u00e9si szerkezet\u00e9nek \u00e1talakul\u00e1sa, jelenleg ugyanis ebben a t\u00e9rs\u00e9gben imm\u00e1r a hazai kereslet a n\u00f6veked\u00e9s els\u0151dleges hajt\u00f3ereje, sokkal ink\u00e1bb, mint az elm\u00falt id\u0151szakban b\u00e1rmikor.<\/p>\n<p>Emiatt a t\u00e9rs\u00e9g gazdas\u00e1gai ma jobban el tudj\u00e1k szigetelni magukat a k\u00fcls\u0151 kereskedelmi sokkokt\u00f3l, mint a 2011-2013-as id\u0151szakban, amikor n\u00f6veked\u00e9s\u00fcket j\u00f3r\u00e9szt m\u00e9g k\u00fcls\u0151 t\u00e9nyez\u0151k hat\u00e1rozt\u00e1k meg &#8211; \u00e1llap\u00edtj\u00e1k meg p\u00e9nteki tanulm\u00e1nyukban a Morgan Stanley londoni elemz\u0151i.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint egyre t\u00f6bb jele mutatkozik annak, hogy a rubelv\u00e1ls\u00e1g kezd \u00e1tterjedni az orosz bankrendszerre.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":49162,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,246],"tags":[199,244,282],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/53290"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=53290"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/53290\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":53293,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/53290\/revisions\/53293"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49162"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=53290"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=53290"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=53290"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}