{"id":52871,"date":"2014-12-15T16:58:12","date_gmt":"2014-12-15T15:58:12","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=52871"},"modified":"2014-12-15T16:58:12","modified_gmt":"2014-12-15T15:58:12","slug":"kamatdontes-londoni-elemzok-adottak-a-feltetelek-a-tovabbi-mnb-kamatcsokkenteshez","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-londoni-elemzok-adottak-a-feltetelek-a-tovabbi-mnb-kamatcsokkenteshez\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Londoni elemz\u0151k: adottak a felt\u00e9telek a tov\u00e1bbi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9shez"},"content":{"rendered":"<p><strong>Minden felt\u00e9tel megvan ahhoz, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00fajraind\u00edthassa kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus\u00e1t &#8211; v\u00e9lekedtek az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1cs\u00e1nak keddi &#8211; idei utols\u00f3 &#8211; kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se el\u0151tt londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Cityben most m\u00e1r konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9s, hogy az MNB j\u00f6v\u0151re ism\u00e9t kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekbe kezd, s\u0151t van olyan londoni elemz\u0151i v\u00e9lem\u00e9ny, amely m\u00e1r keddre sem z\u00e1r ki egy jelk\u00e9pes m\u00e9rt\u00e9k\u0171 enyh\u00edt\u00e9st.<br \/>\n    A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: el tudnak k\u00e9pzelni egy 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9st a keddi \u00fcl\u00e9sen. A h\u00e1z szerint a piac al\u00e1becs\u00fcli a keddi kamatcs\u00f6kkent\u00e9s es\u00e9lyeit, azzal, hogy nem \u00e1razza ezt a l\u00e9p\u00e9st.<br \/>\n    A c\u00e9g elemz\u0151i hangs\u00falyozz\u00e1k: v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint a jelenlegi magyarorsz\u00e1gi defl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetben &#8211; a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben m\u00e9rt 0,7 sz\u00e1zal\u00e9kos novemberi visszaes\u00e9se ut\u00e1n &#8211; az \u00e1ltal\u00e1nosan gondoltn\u00e1l l\u00e9nyegesen nagyobb a keddi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s es\u00e9lye.<br \/>\n    Az RBS elemz\u0151i szerint a keddi kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ellen sz\u00f3l\u00f3 \u00e9rv lehet, hogy a l\u00e9p\u00e9s nincs el\u0151k\u00e9sz\u00edtve a piacon. A jegybankokra \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban &#8211; \u00e9s az MNB-re k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen &#8211; \u00e9rv\u00e9nyes azonban az a t\u00e9tel, hogy nem k\u00f6vetelm\u00e9ny b\u00e1rmilyen l\u00e9p\u00e9s piaci el\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9se. &#8222;Kedves plusz&#8221;, ha ezt megteszik, de vil\u00e1gszerte sz\u00e1mos p\u00e9lda van &#8222;tot\u00e1lis meglepet\u00e9sekre&#8221;.<br \/>\n    Mindemellett j\u00f3 jegybanki politika a piac ut\u00e1n kullog\u00e1s helyett a piac el\u0151tt j\u00e1rni, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen turbulens v\u00e1ltoz\u00e1sok idej\u00e9n, \u00e9s e meghat\u00e1roz\u00e1s r\u00e1illik a nyersolaj vil\u00e1gpiaci \u00e1r\u00e1nak h\u00e1rom h\u00f3nap alatt lezajlott 35 sz\u00e1zal\u00e9kos &#8211; doll\u00e1rban m\u00e9rt &#8211; zuhan\u00e1s\u00e1ra &#8211; fejtegett\u00e9k az RBS londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i keddre nem v\u00e1rnak ugyan kamatcs\u00f6kkent\u00e9st, de m\u00f3dos\u00edtott\u00e1k a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi kamattart\u00e1st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt\u0151 eddigi progn\u00f3zisukat, \u00e9s most m\u00e1r 0,50 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9ssel sz\u00e1molnak 2015-ben.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint a monet\u00e1ris tan\u00e1csot ebben a h\u00f3napban val\u00f3sz\u00edn\u0171leg m\u00e9g \u00f3vatoss\u00e1gra inti annak sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9ge, hogy a forint\u00e1rfolyamot az \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig kord\u00e1ban kell tartani, tekintettel az idei \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-kimutat\u00e1sokra.<br \/>\n    A GS sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint 300-305 forint k\u00f6z\u00f6tti eur\u00f3\u00e1rfolyam sz\u00fcks\u00e9ges annak biztos\u00edt\u00e1s\u00e1ra, hogy a hazai \u00f6sszterm\u00e9khez (GDP) m\u00e9rt \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1ta 2014 v\u00e9g\u00e9n az egy \u00e9vvel kor\u00e1bban m\u00e9rt 77,4 sz\u00e1zal\u00e9k alatt legyen.<br \/>\n    Ahogy azonban 2015 elkezd\u0151dik, az MNB \u00fajrakezdi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1t, \u00e9s a j\u00f6v\u0151 \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben 1,60 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t a jelenlegi 2,10 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a Goldman Sachs londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i szerint a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s kond\u00edci\u00f3i m\u00e1ra \u00f6ssze\u00e1lltak. A magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok az olaj\u00e1rzuhan\u00e1s nyom\u00e1n sokkal enyh\u00e9bbek, mint ak\u00e1r n\u00e9h\u00e1ny h\u00f3nappal ezel\u0151tt, \u00e9s m\u00e1r a jelenlegi olaj\u00e1rak stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa eset\u00e9n is v\u00e1rhat\u00f3an 1 sz\u00e1zal\u00e9k alatt marad az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben sz\u00e1molt magyar infl\u00e1ci\u00f3 eg\u00e9szen 2015 harmadik negyed\u00e9ig. Az alacsony olaj\u00e1rak emellett ak\u00e1r 2016 v\u00e9g\u00e9ig is kitolhatj\u00e1k azt az id\u0151pontot, amikorra a tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3 el\u00e9ri az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa c\u00e9lj\u00e1t &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a Goldman Sachs elemz\u0151i.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint mindemellett az eur\u00f3jegybank (EKB) szuver\u00e9n k\u00f6tv\u00e9nyeket is \u00e9rint\u0151 mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak n\u00f6vekv\u0151 val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge v\u00e1rhat\u00f3an er\u0151s\u00edti a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai eszk\u00f6z\u00f6k ir\u00e1nti befektet\u0151i kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1got, n\u00f6velve a forinteszk\u00f6z\u00f6k kereslet\u00e9t, annak ellen\u00e9re is, hogy k\u00f6zeledik az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve els\u0151 kamatemel\u00e9se.<br \/>\n    A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gben \u00e1ltal\u00e1nos az a v\u00e1rakoz\u00e1s, hogy ha az EKB nagyszab\u00e1s\u00fa mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programba kezd, \u00e9s ezt a szuver\u00e9n eur\u00f3\u00f6vezeti k\u00f6tv\u00e9nyekre is kiterjeszti, az ehhez kapcsol\u00f3d\u00f3 portfoli\u00f3-be\u00e1raml\u00e1sok hozamcs\u00f6kkent\u0151 \u00e9s valuta\u00e1rfolyam-er\u0151s\u00edt\u0151 hat\u00e1st gyakorolhatnak a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai piacokon.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i m\u00e1r janu\u00e1rra j\u00f3solj\u00e1k az \u00fajabb MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st. A h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i a defl\u00e1ci\u00f3 mellett szint\u00e9n azzal indokolj\u00e1k ezt a progn\u00f3zisukat, hogy v\u00e1rakoz\u00e1suk szerint az EKB janu\u00e1rban szuver\u00e9n k\u00f6tv\u00e9nyeket is \u00e9rint\u0151 mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklusba kezd.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151i szerint ebben a k\u00f6rnyezetben az MNB 2015 els\u0151 negyed\u00e9ben val\u00f3sz\u00edn\u0171leg \u00f6sszesen 0,50 sz\u00e1zal\u00e9kponttal cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t. A c\u00e9g azzal is sz\u00e1mol, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s ut\u00e1n m\u00f3dos\u00edtja eddigi ir\u00e1nymutat\u00e1s\u00e1t, \u00e9s enyh\u00edt\u00e9si alap\u00e1ll\u00e1sra v\u00e1lt, tekintettel arra, hogy a magyar jegybank jelenleg \u00e9rv\u00e9nyes progn\u00f3zisait megalapoz\u00f3 t\u00e9nyez\u0151kben &#8211; mindenekel\u0151tt az olaj\u00e1rakban &#8211; komoly v\u00e1ltoz\u00e1sok mentek v\u00e9gbe.<br \/>\n    A JP Morgan k\u00f6zgazd\u00e1szai a kor\u00e1bbi el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben szerepl\u0151 1,5 sz\u00e1zal\u00e9k helyett m\u00e1r csak 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kos eg\u00e9sz \u00e9vi \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak 2015-ben Magyarorsz\u00e1gon. A c\u00e9g fel\u00fclvizsg\u00e1lt el\u0151rejelz\u00e9se szerint a tizenk\u00e9t h\u00f3napra sz\u00e1molt havi infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemek eg\u00e9szen 2015 szeptember\u00e9ig 1 sz\u00e1zal\u00e9k alatt lesznek.<br \/>\n    A City egyik legnagyobb befektet\u00e9si bankcsoportja, a Barclays k\u00f6zgazd\u00e1szai 1 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak Magyarorsz\u00e1gon 2015-re. Ebben a k\u00f6rnyezetben a c\u00e9g \u00f6sszesen 0,60 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre &#8211; vagyis 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kra s\u00fcllyed\u0151 alapkamatra &#8211; sz\u00e1m\u00edt j\u00f6v\u0151re.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Minden felt\u00e9tel megvan ahhoz, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00fajraind\u00edthassa kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus\u00e1t &#8211; v\u00e9lekedtek az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1cs\u00e1nak keddi &#8211; idei utols\u00f3 &#8211; kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se el\u0151tt londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[286],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52871"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52871"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52871\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":52872,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52871\/revisions\/52872"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52871"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52871"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52871"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}