{"id":52456,"date":"2014-12-10T16:04:58","date_gmt":"2014-12-10T15:04:58","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=52456"},"modified":"2014-12-10T16:04:58","modified_gmt":"2014-12-10T15:04:58","slug":"londoni-elemzok-melyulhetett-a-magyarorszagi-deflacio-novemberben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-melyulhetett-a-magyarorszagi-deflacio-novemberben\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: m\u00e9ly\u00fclhetett a magyarorsz\u00e1gi defl\u00e1ci\u00f3 novemberben"},"content":{"rendered":"<p><strong>M\u00e9ly\u00fclhetett a magyarorsz\u00e1gi defl\u00e1ci\u00f3 novemberben, tov\u00e1bbra is els\u0151sorban a nyersolaj\u00e1rak zuhan\u00e1s\u00e1nak \u00e1tsz\u0171r\u0151d\u0151 kiskereskedelmi hat\u00e1sai miatt &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatismertet\u00e9s el\u0151tt londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek k\u00f6zgazd\u00e1szai az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9s\u00e9t v\u00e1rj\u00e1k a m\u00falt h\u00f3napra az okt\u00f3berben m\u00e9rt m\u00ednusz 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3 ut\u00e1n.<br \/>\n    A h\u00e1z elemz\u0151inek becsl\u00e9se szerint a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak havi \u00f6sszevet\u00e9sben 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkenhettek, els\u0151sorban az \u00fczemanyag\u00e1rak meredek es\u00e9se nyom\u00e1n. A JP Morgan szak\u00e9rt\u0151inek sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint az \u00fczemanyagok kiskereskedelmi \u00e1ra novemberben \u00e1tlagosan 4,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal esett az okt\u00f3beri szinthez k\u00e9pest.<br \/>\n    A h\u00e1z elemz\u0151inek meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint a jelenlegi infl\u00e1ci\u00f3s \u00e9s n\u00f6veked\u00e9si k\u00f6rnyezetben 40 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fclire n\u0151tt annak a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket hajt v\u00e9gre. A JP Morgan k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint az MNB kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus\u00e1nak fel\u00faj\u00edt\u00e1sa &#8211; a v\u00e1rtn\u00e1l alacsonyabb infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9nek lassul\u00e1sa mellett &#8211; k\u00f6zvetlen reakci\u00f3 lehetne arra is, ha az eur\u00f3jegybank (EKB) szuver\u00e9n k\u00f6tv\u00e9nyeket is \u00e9rint\u0151 mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programba kezd, \u00e9s ez 2015 els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9ben &#8211; a portfoli\u00f3-be\u00e1raml\u00e1sok v\u00e1rhat\u00f3 n\u00f6veked\u00e9se miatt &#8211; forinter\u0151s\u00f6d\u00e9st okoz.<br \/>\n    A City egyik legnagyobb befektet\u00e9si bankcsoportja, a Barclays elemz\u0151i is m\u00ednusz 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3t j\u00f3soltak novemberre, szint\u00e9n els\u0151sorban az energia\u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel indokolva az el\u0151rejelz\u00e9st.<br \/>\n    A Barclays szak\u00e9rt\u0151i kimutatt\u00e1k, hogy a legut\u00f3bbi h\u00f3napok olaj\u00e1res\u00e9se \u00e9s a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se 30 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkentette a nyersolaj forintban sz\u00e1molt piaci \u00e1r\u00e1t. A c\u00e9g k\u00f6zgazd\u00e1szai mindezek alapj\u00e1n azt j\u00f3solj\u00e1k, hogy az MNB a j\u00f6v\u0151 h\u00e9ten esed\u00e9kes \u00faj infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben meredeken a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa c\u00e9lszint al\u00e1 m\u00f3dos\u00edtja a 2015 \u00e9s 2016 v\u00e9g\u00e9re sz\u00f3l\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n    A Barclays a maga r\u00e9sz\u00e9r\u0151l &#8211; a b\u00e1zishat\u00e1sok miatt v\u00e1rhat\u00f3 gyorsul\u00e1st is figyelembe v\u00e9ve &#8211; csak 1 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1mol 2015 v\u00e9g\u00e9n, \u00e9s 2016 v\u00e9g\u00e9re is mind\u00f6ssze 1,7 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1r, hangs\u00falyozva, hogy e progn\u00f3zisokra is lefel\u00e9 hat\u00f3 kock\u00e1zatokat l\u00e1t.<br \/>\n    Ebben a k\u00f6rnyezetben a Barclays londoni elemz\u0151i is az MNB enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak \u00fajraindul\u00e1s\u00e1t v\u00e1rj\u00e1k. A h\u00e1z \u00f6sszesen 0,60 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre &#8211; vagyis 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kra s\u00fcllyed\u0151 alapkamatra &#8211; sz\u00e1m\u00edt j\u00f6v\u0151re, \u00e9s azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti, hogy az \u00fajabb monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus m\u00e1rciusban kezd\u0151dik egy 0,20 sz\u00e1zal\u00e9kpontos cs\u00f6kkent\u00e9ssel.<br \/>\n    Az MNB enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak \u00fajrakezd\u00e9s\u00e9t a londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g egyre sz\u00e9lesebb k\u00f6re val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti.<br \/>\n    A Royal Bank of Scotland (RBS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i szerint a vil\u00e1gpiaci nyersolaj\u00e1rak eddig bek\u00f6vetkezett, 30 sz\u00e1zal\u00e9kot meghalad\u00f3 zuhan\u00e1sa \u00e9s az ebb\u0151l ered\u0151 kiskereskedelmi \u00fczemanyag\u00e1r-cs\u00f6kken\u00e9s teljes eg\u00e9sz\u00e9ben m\u00e9g meg sem jelent a magyar infl\u00e1ci\u00f3s statisztik\u00e1kban. A h\u00e1z sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai alapj\u00e1n egyed\u00fcl ez a folyamat k\u00f6zvetlen\u00fcl 0,7 sz\u00e1zal\u00e9kpontot faraghat le a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3b\u00f3l 2014 v\u00e9g\u00e9re.<br \/>\n    Mindezeket figyelembe v\u00e9ve a c\u00e9g k\u00f6zgazd\u00e1szai azt v\u00e1rj\u00e1k, hogy az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben sz\u00e1molt infl\u00e1ci\u00f3 az idei negyedik negyed\u00e9vben \u00e1tlagosan m\u00ednusz 0,2 sz\u00e1zal\u00e9k lesz Magyarorsz\u00e1gon, vagyis messze elmarad az MNB jelenlegi progn\u00f3zis\u00e1ban erre az id\u0151szakra szerepl\u0151 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kt\u00f3l.<br \/>\n    Az RBS elemz\u0151i szerint a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napok infl\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1mai, valamint az EKB sz\u00e9les k\u00f6rben v\u00e1rt mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklusa meggy\u0151zheti az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1cs\u00e1t arr\u00f3l, hogy van lehet\u0151s\u00e9g a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekre.<br \/>\n    Az RBS alapeseti forgat\u00f3k\u00f6nyve mindezek alapj\u00e1n az, hogy az MNB \u00fajabb kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklusa a december \u00e9s m\u00e1rcius k\u00f6z\u00f6tti id\u0151szakban kezd\u0151dik, az enyh\u00edt\u00e9s m\u00e9rt\u00e9ke pedig 0,30-0,50 sz\u00e1zal\u00e9kpont k\u00f6z\u00f6tt lesz. A c\u00e9g elemz\u0151i szerint e forgat\u00f3k\u00f6nyv megval\u00f3sul\u00e1si es\u00e9lye &#8222;nagyon k\u00f6zel van az 50 sz\u00e1zal\u00e9khoz&#8221;.<br \/>\n    A citybeli t\u00f6bbs\u00e9gi v\u00e9lem\u00e9nnyel szemben a Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i az okt\u00f3berin\u00e9l valamivel kisebb m\u00e9rt\u00e9k\u0171, 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1res\u00e9st v\u00e1rnak a m\u00falt h\u00f3napra. Indokl\u00e1suk szerint j\u00f3llehet az idei harmadik negyed\u00e9vi k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9s, valamint az alacsony \u00e9lelmiszer- \u00e9s olaj\u00e1rak dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sa tov\u00e1bbra is \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl ugyan, de a tavalyi k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sek m\u00e1r kezdenek kiesni az \u00e1rindexb\u0151l. A GS elemz\u0151inek v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint ez j\u00f6v\u0151re a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 fokozatos gyorsul\u00e1s\u00e1hoz vezet.<br \/>\n    A h\u00e1z 2015-ben 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos magyar infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1r, \u00e9s azzal sz\u00e1mol, hogy 2016-ban az infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctem el\u00e9ri az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lszintj\u00e9t.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>M\u00e9ly\u00fclhetett a magyarorsz\u00e1gi defl\u00e1ci\u00f3 novemberben, tov\u00e1bbra is els\u0151sorban a nyersolaj\u00e1rak zuhan\u00e1s\u00e1nak \u00e1tsz\u0171r\u0151d\u0151 kiskereskedelmi hat\u00e1sai miatt &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatismertet\u00e9s el\u0151tt londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[275],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52456"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52456"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52456\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":52457,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52456\/revisions\/52457"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52456"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52456"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52456"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}