{"id":51337,"date":"2014-12-01T17:09:46","date_gmt":"2014-12-01T16:09:46","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=51337"},"modified":"2014-12-01T16:35:30","modified_gmt":"2014-12-01T15:35:30","slug":"londoni-elemzok-a-gyenge-rubel-moszkva-strategiai-eszkoze-gyenge-olajarak-ellen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-a-gyenge-rubel-moszkva-strategiai-eszkoze-gyenge-olajarak-ellen\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: a gyenge rubel Moszkva strat\u00e9giai eszk\u00f6ze gyenge olaj\u00e1rak ellen"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az egyre gyeng\u00e9bb rubel v\u00e1lhatott az orosz korm\u00e1ny strat\u00e9giai eszk\u00f6z\u00e9v\u00e9 az olaj\u00e1rak zuhan\u00e1s\u00e1b\u00f3l ered\u0151 negat\u00edv k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hat\u00e1sok kiv\u00e9d\u00e9s\u00e9re, ennek azonban jelent\u0151s infl\u00e1ci\u00f3s \u00e9s stabilit\u00e1si \u00e1ra lehet &#8211; v\u00e9lekedtek h\u00e9tf\u0151i helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<br \/>\n<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n    Az egyik legnagyobb londoni p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151c\u00e9g, a Capital Economics k\u00f6zgazd\u00e1szai tanulm\u00e1nyukban kimutatt\u00e1k, hogy a rubel, amely az \u00e9v eleje \u00f3ta csaknem 40 sz\u00e1zal\u00e9kkal gyeng\u00fclt, a glob\u00e1lis felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9g legrosszabbul teljes\u00edt\u0151 valut\u00e1j\u00e1v\u00e1 v\u00e1lt, megel\u0151zve m\u00e9g a technikai \u00e1llamcs\u0151dt\u0151l gy\u00f6t\u00f6rt argentin pes\u00f3t is.<br \/>\n    Emellett az olaj\u00e1rak j\u00falius \u00f3ta v\u00e9gbement zuhan\u00e1sa a h\u00e1z sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint 100 milli\u00e1rd doll\u00e1rral cs\u00f6kkenti Oroszorsz\u00e1g \u00e9ves exportbev\u00e9teleit, tekintettel arra, hogy a nyersolaj \u00e9s az olajterm\u00e9kek adj\u00e1k a teljes orosz export k\u00e9tharmad\u00e1t.<br \/>\n    A rubel h\u00e9tf\u0151n is folytat\u00f3d\u00f3 meredek gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9nek nyilv\u00e1nval\u00f3 oka az olaj\u00e1rak tov\u00e1bbi es\u00e9se, amely viszont annak az egyenes k\u00f6vetkezm\u00e9nye, hogy a K\u0151olajexport\u00e1l\u00f3 Orsz\u00e1gok Szervezete (OPEC) m\u00falt heti \u00e9rtekezlet\u00e9n nem cs\u00f6kkentette 30 milli\u00f3 hord\u00f3s napi kitermel\u00e9s kv\u00f3t\u00e1j\u00e1t &#8211; hangs\u00falyozz\u00e1k a Capital Economics londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint a rubelre a zuhan\u00f3 olaj\u00e1rak mellett lefel\u00e9 hat\u00f3 nyom\u00e1st gyakorol az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 ukrajnai konfliktus \u00e9s a nyugati szankci\u00f3k miatt felgyorsult t\u0151kemenek\u00edt\u00e9s. A Capital Economics londoni k\u00f6zgazd\u00e1szainak el\u0151rejelz\u00e9se szerint val\u00f3sz\u00edn\u0171leg meg fogja haladni a 110 milli\u00e1rd doll\u00e1rt az orosz gazdas\u00e1gb\u00f3l 2014 eg\u00e9sz\u00e9ben kivont t\u0151ke \u00e9rt\u00e9ke, r\u00e1ad\u00e1sul Oroszorsz\u00e1g m\u00e1r csak korl\u00e1tozottan f\u00e9r hozz\u00e1 a nemzetk\u00f6zi t\u0151kepiacokhoz.<br \/>\n    A c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151i szerint mindez magyar\u00e1zza, hogy mi\u00e9rt gyeng\u00fclt a rubel valamivel m\u00e9g nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben, mint amennyit az olaj\u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9se egy\u00e9bk\u00e9nt indokolna.<br \/>\n    A h\u00e1z elemz\u0151i szerint ugyanakkor az a t\u00e9ny, hogy az orosz hat\u00f3s\u00e1gok egyel\u0151re nem hajtottak v\u00e9gre intervenci\u00f3t a rubel meredek gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9nek meg\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1ra, arra vallhat, hogy a gyenge rubel az orosz korm\u00e1ny fontos strat\u00e9giai eszk\u00f6z\u00e9v\u00e9 v\u00e1lt az alacsony olaj\u00e1rak \u00e1ltal a k\u00f6zfinansz\u00edroz\u00e1sban okozott k\u00e1rok enyh\u00edt\u00e9s\u00e9re. Mivel az olajexport-bev\u00e9telek doll\u00e1rban folynak be, a gyenge rubel miatt e bev\u00e9telek hazai \u00e9rt\u00e9ke n\u00f6vekszik, legal\u00e1bb r\u00e9szben ellens\u00falyozva az olaj\u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9b\u0151l ered\u0151 kies\u00e9seket.<br \/>\n    A Capital Economics elemz\u0151inek sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint a jelenlegi, 50 rubel feletti doll\u00e1r\u00e1rfolyamon a hord\u00f3nk\u00e9nt 70 doll\u00e1ros olaj\u00e1r j\u00f6v\u0151re 2,2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli GDP-ar\u00e1nyos orosz \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si hi\u00e1nyt eredm\u00e9nyezhet, ugyanez az olaj\u00e1r a j\u00fanius elej\u00e9n m\u00e9rt 35 rubel\/doll\u00e1ros \u00e1rfolyamon azonban a GDP-\u00e9rt\u00e9k 5 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t el\u00e9r\u0151 deficithez vezetne 2015-ben.<br \/>\n    A k\u00f6zfinansz\u00edroz\u00e1si helyzet enyh\u00edt\u00e9s\u00e9nek \u00e1ra azonban az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 meredek emelked\u00e9se. A Capital Economics h\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9se szerint a teljes \u00e1rukos\u00e1rra sz\u00e1molt tizenk\u00e9t havi orosz infl\u00e1ci\u00f3 &#8211; amely okt\u00f3berben 8,3 sz\u00e1zal\u00e9k volt &#8211; 2015 k\u00f6zep\u00e9re megk\u00f6zel\u00edti a 11 sz\u00e1zal\u00e9kot.<br \/>\n    A t\u00f6rt\u00e9nelmi tapasztalatok mindemellett arra vallanak, hogy a meredek \u00e1rfolyamzuhan\u00e1sok rendszerint fesz\u00fclts\u00e9geket keltenek az adott gazdas\u00e1g p\u00e9nz\u00fcgyi szektor\u00e1ban, \u00e9s az orosz bankrendszer k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen sebezhet\u0151nek t\u0171nik a gyenge rubelre. J\u00f3llehet az orosz bankszektorban egyel\u0151re kev\u00e9s jele van a k\u00fcsz\u00f6b\u00f6n\u00e1ll\u00f3 stresszhelyzetnek, m\u00e9gis az orosz p\u00e9nz\u00fcgyi szektor az az \u00e1gazat, amelyben figyelni kell a gyenge rubel \u00e1ltal a re\u00e1lgazdas\u00e1gban okozott probl\u00e9m\u00e1k els\u0151 jeleit &#8211; fogalmaznak h\u00e9tf\u0151i elemz\u00e9s\u00fckben a Capital Economics londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai.<br \/>\n    A Morgan Stanley p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i h\u00e9tf\u0151n ismertetett \u00faj, 2015-re sz\u00f3l\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben 9 sz\u00e1zal\u00e9kos eg\u00e9sz \u00e9vi \u00e1tlagos oroszorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtettek 2015-re a 2014-re \u00e1ltaluk v\u00e1rt 7,6 sz\u00e1zal\u00e9k ut\u00e1n, a gyenge rubel mellett tekintetbe v\u00e9ve az \u00e9lelmiszerimportra kir\u00f3tt orosz embarg\u00f3 \u00e1rfelhajt\u00f3 hat\u00e1s\u00e1t is.<br \/>\n    A h\u00e1z emellett jelent\u0151sen rontotta az orosz gazdas\u00e1g j\u00f6v\u0151 \u00e9vi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9re adott progn\u00f3zis\u00e1t is. A Morgan Stanley elemz\u0151i szerint az orosz hazai \u00f6sszterm\u00e9k 2015-ben 1,7 sz\u00e1zal\u00e9kkal visszaesik a c\u00e9g \u00e1ltal eddig v\u00e1rt 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kos cs\u00f6kken\u00e9s helyett.<br \/>\n    Az el\u0151rejelz\u00e9s ront\u00e1s\u00e1nak t\u00e9nyez\u0151i k\u00f6z\u00f6tt a c\u00e9g k\u00f6zgazd\u00e1szai kiemelik, hogy fel\u00fclvizsg\u00e1lt v\u00e1rakoz\u00e1saik szerint az Oroszorsz\u00e1g ellen hozott nyugati szankci\u00f3k 2016 v\u00e9g\u00e9ig \u00e9rv\u00e9nyben maradnak, \u00e9s az orosz gazdas\u00e1gb\u00f3l az id\u00e9n 110-130 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi t\u0151k\u00e9t vonnak ki a befektet\u0151k.<br \/>\n    A Morgan Stanley eddigi el\u0151rejelz\u00e9se az volt, hogy 2015 k\u00f6zep\u00e9t\u0151l megkezd\u0151dik a nyugati szankci\u00f3k felold\u00e1sa, \u00e9s a h\u00e1z a h\u00e9tf\u0151i fel\u00fclvizsg\u00e1latig 80 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi t\u0151kekivon\u00e1st j\u00f3solt 2014-re.<br \/>\n    A j\u00f6v\u0151 \u00e9vi oroszorsz\u00e1gi recesszi\u00f3 most m\u00e1r gyakorlatilag konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9s a Cityben.<br \/>\n    A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemz\u0151r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) k\u00f6zgazd\u00e1szai p\u00e9ld\u00e1ul legut\u00f3bbi, szint\u00e9n jelent\u0151sen rontott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: az \u00e1ltaluk eddig v\u00e1rt stagn\u00e1l\u00e1s helyett az orosz GDP-\u00e9rt\u00e9k 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9s\u00e9vel sz\u00e1molnak 2015-ben.<br \/>\n(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az egyre gyeng\u00e9bb rubel v\u00e1lhatott az orosz korm\u00e1ny strat\u00e9giai eszk\u00f6z\u00e9v\u00e9 az olaj\u00e1rak zuhan\u00e1s\u00e1b\u00f3l ered\u0151 negat\u00edv k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hat\u00e1sok kiv\u00e9d\u00e9s\u00e9re, ennek azonban jelent\u0151s infl\u00e1ci\u00f3s \u00e9s stabilit\u00e1si \u00e1ra lehet &#8211; v\u00e9lekedtek h\u00e9tf\u0151i helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[167],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51337"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51337"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51337\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51338,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51337\/revisions\/51338"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51337"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51337"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51337"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}