{"id":5031,"date":"2013-03-12T20:27:22","date_gmt":"2013-03-12T19:27:22","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=5031"},"modified":"2013-03-12T20:27:22","modified_gmt":"2013-03-12T19:27:22","slug":"iif-europanak-novekednie-kell","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/iif-europanak-novekednie-kell\/","title":{"rendered":"IIF: Eur\u00f3p\u00e1nak n\u00f6vekednie kell"},"content":{"rendered":"<p><strong>Eur\u00f3p\u00e1nak a n\u00f6veked\u00e9s t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1ra kell helyeznie a hangs\u00falyt, mert a megszor\u00edt\u00e1sok t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1nak elp\u00e1rolg\u00e1s\u00e1val p\u00e1rhuzamosan gyeng\u00fcl az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank OMT (Outright Monetary Transactions) k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak alkalmazhat\u00f3s\u00e1ga is &#8211; \u00e1llap\u00edtja meg az Institute of International Finance (IIF) tanulm\u00e1nya, amelyet az euromoney.com p\u00e9nz\u00fcgyi h\u00edrport\u00e1l id\u00e9zett kedden.<!--more-->\u00a0<\/strong>A nem egy\u00e9rtelm\u0171 kimenetel\u0171 v\u00e1laszt\u00e1sok megnehez\u00edtik a struktur\u00e1lis reformok v\u00e9grehajt\u00e1s\u00e1t, ez viszont k\u00e9ts\u00e9gess\u00e9 teszi az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) OMT k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak tulajdon\u00edtott hat\u00e9kony bevethet\u0151s\u00e9get. Az EKB Berlin t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1val tavaly \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott \u00e9s az eur\u00f3val szembeni piaci aggodalmak eloszlat\u00e1s\u00e1ban mindeddig sikerrel j\u00e1r\u00f3 OMT programja ez\u00e9rt fel\u00fclvizsg\u00e1latra szorul &#8211; mutat r\u00e1 a tanulm\u00e1ny.<br \/>\nAz OMT h\u00e1rom \u00e9vn\u00e9l r\u00f6videbb lej\u00e1rat\u00fa \u00e1llampap\u00edrok korl\u00e1tlan \u00f6sszeg\u0171 felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1t helyezte kil\u00e1t\u00e1sba a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s rendbe t\u00e9tel\u00e9ben egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u0151 eur\u00f3\u00f6vezeti tagorsz\u00e1gok sz\u00e1m\u00e1ra. Ez az EKB \u00e1ltal bizonyos makrogazdas\u00e1gi \u00e9s szerkezet\u00e1talak\u00edt\u00e1si felt\u00e9telek teljes\u00edt\u00e9se fej\u00e9ben v\u00e1llalt finansz\u00edroz\u00e1si elk\u00f6telezetts\u00e9g sikerrel szor\u00edtotta le az olasz \u00e9s a spanyol szuver\u00e9n hozampr\u00e9miumokat.<br \/>\nAz OMT sikere annak volt k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, hogy a piacok Mario Monti korm\u00e1ny\u00e1nak elhitt\u00e9k a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s szan\u00e1l\u00e1s\u00e1ra tett er\u0151fesz\u00edt\u00e9seket, a spanyol korm\u00e1nyr\u00f3l pedig felt\u00e9telezt\u00e9k ugyanezt, vagyis hogy eleget tenne a kik\u00f6t\u00e9seknek, mihelyt felmer\u00fclne az OMT ig\u00e9nybe v\u00e9tel\u00e9nek sz\u00fcks\u00e9ge.<br \/>\nUgyanakkor &#8211; Helmuth von Moltke porosz hadvez\u00e9rt id\u00e9zve &#8211; &#8222;minden haditervet azonnal romba d\u00f6nt az els\u0151 \u00fctk\u00f6zet az ellens\u00e9ggel&#8221;. Ez az eur\u00f3\u00f6vezeti ad\u00f3ss\u00e1gszolg\u00e1lati v\u00e1ls\u00e1g rendez\u00e9s\u00e9re alkalmazva \u00fagy ford\u00edthat\u00f3 le, hogy az OMT is csak az els\u0151 igazi megm\u00e9rettet\u00e9sig, az els\u0151 v\u00e1laszt\u00e1sig tudta kifejteni \u00e1ld\u00e1sos hat\u00e1s\u00e1t.<br \/>\nAz olasz v\u00e1laszt\u00f3knak t\u00f6bb mint a fele adta le szavazat\u00e1t a tov\u00e1bbi megszor\u00edt\u00e1sokat elutas\u00edt\u00f3 p\u00e1rtokra. Azokat a struktur\u00e1lis reformokat, amelyeket az OMT programban val\u00f3 r\u00e9szv\u00e9tel felt\u00e9telek\u00e9nt \u00e9s az ESM-forr\u00e1sok ig\u00e9nybe v\u00e9tel\u00e9hez teljes\u00edteni kell, az olasz t\u00f6rv\u00e9nyhoz\u00f3knak csak eleny\u00e9sz\u0151 kisebbs\u00e9ge lenne hajland\u00f3 megszavazni. A reformint\u00e9zked\u00e9sek bevezet\u00e9se n\u00e9lk\u00fcl Olaszorsz\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra azonban el\u00e9rhetetlenn\u00e9 v\u00e1lik az OMT program.<br \/>\nA v\u00e1laszt\u00e1si eredm\u00e9ny persze \u00e9rthet\u0151 annak ismeret\u00e9ben, hogy a hat egym\u00e1st k\u00f6vet\u0151 negyed\u00e9vben v\u00e9gbement gazdas\u00e1gi visszaes\u00e9s 8 sz\u00e1zal\u00e9kkal a kr\u00edzis el\u0151tti szint al\u00e1 vitte az orsz\u00e1g gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, \u00e9s k\u00f6zel dupl\u00e1j\u00e1ra, 11,2 sz\u00e1zal\u00e9kra n\u00f6velte a munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9gi r\u00e1t\u00e1t.<br \/>\nA gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s megindul\u00e1s\u00e1nak es\u00e9lye, amelyre az id\u00e9n m\u00e1r megny\u00edlt volna a lehet\u0151s\u00e9g, tov\u00e1bb romlik, amennyiben a parlamenti er\u0151viszonyok nem teszik lehet\u0151v\u00e9 a sz\u00fcks\u00e9ges \u00e9s megk\u00f6vetelt szerkezet\u00e1talak\u00edt\u00e1si t\u00f6rv\u00e9nyek meghozatal\u00e1t, bele\u00e9rtve a 2014-es k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9st is. Ha pedig a gazdas\u00e1gi helyzet tov\u00e1bb romlik, m\u00e9g nehezebb lesz szavaz\u00f3i t\u00e1mogat\u00e1st szerezni a sz\u00fcks\u00e9ges int\u00e9zked\u00e9sekhez.<br \/>\nA tov\u00e1bb cs\u00f6kken\u0151 gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny miatt emelked\u0151 GDP-ar\u00e1nyos \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g pedig csak a befektet\u0151i aggodalmakat fokozhatja tov\u00e1bb. Az olasz GDP-ar\u00e1nyos \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g tavaly 127 sz\u00e1zal\u00e9k volt, meghaladja az IMF \u00e1ltal m\u00e9g fenntarthat\u00f3nak tartott 120 sz\u00e1zal\u00e9kot. Amennyiben az olasz GDP az id\u00e9n is a tavalyival megegyez\u0151 2,2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli m\u00e9rt\u00e9kben zsugorodik, az a GDP-ar\u00e1nyos \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1got tov\u00e1bbi 5-6 sz\u00e1zal\u00e9kponttal emelheti meg.<br \/>\nEzek az adatok t\u00e1masztj\u00e1k al\u00e1 legjobban, hogy Eur\u00f3p\u00e1nak mi\u00e9rt a n\u00f6veked\u00e9s t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1ra kell \u00f6sszpontos\u00edtania er\u0151fesz\u00edt\u00e9seit &#8211; \u00edrja az euromoney.com az Institute of International Finance (IIF) tanulm\u00e1ny\u00e1t ismertetve.(MTI)<strong><br \/>\n<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Eur\u00f3p\u00e1nak a n\u00f6veked\u00e9s t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1ra kell helyeznie a hangs\u00falyt, mert a megszor\u00edt\u00e1sok t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1nak elp\u00e1rolg\u00e1s\u00e1val p\u00e1rhuzamosan gyeng\u00fcl az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank OMT (Outright Monetary Transactions) k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak alkalmazhat\u00f3s\u00e1ga is &#8211; \u00e1llap\u00edtja meg az Institute of International Finance (IIF) tanulm\u00e1nya, amelyet az euromoney.com p\u00e9nz\u00fcgyi h\u00edrport\u00e1l id\u00e9zett kedden.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5031"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5031"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5031\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5033,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5031\/revisions\/5033"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5031"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5031"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5031"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}