{"id":48207,"date":"2014-10-25T10:54:19","date_gmt":"2014-10-25T08:54:19","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=48207"},"modified":"2014-10-25T08:25:09","modified_gmt":"2014-10-25T06:25:09","slug":"erste-a-kelet-kozep-europai-allamkotvenyek-europa-legjobb-befektetesei-kozott","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/erste-a-kelet-kozep-europai-allamkotvenyek-europa-legjobb-befektetesei-kozott\/","title":{"rendered":"Erste: a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek Eur\u00f3pa legjobb befektet\u00e9sei k\u00f6z\u00f6tt"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az elm\u00falt \u00e9vekben megn\u0151tt a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nypiac jelent\u0151s\u00e9ge, ugyanis a t\u00e9rs\u00e9gbeli \u00e1llamok relat\u00edv besorol\u00e1sa az eur\u00f3\u00f6vezettel szemben javult, a CDS-fel\u00e1rak pedig zsugorodtak. Az Erste Group kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nyekkel foglalkoz\u00f3 legfrissebb elemz\u00e9se szerint id\u00e9n els\u0151sorban a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek emelkedtek ki a legjobban teljes\u00edt\u0151 eur\u00f3pai eszk\u00f6z\u00f6k k\u00f6z\u00fcl.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A bankcsoport MTI-hez eljuttatott elemz\u00e9se szerint ennek oka, hogy a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek hozama a  fundamentumaikhoz, illetve besorol\u00e1sukhoz k\u00e9pest magas, piaci volatilit\u00e1suk viszont historikusan alacsony.<br \/>\n    Az Erste Kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai Eur\u00f3k\u00f6tv\u00e9ny Index szerint a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai \u00e1llamok \u00e1ltal kibocs\u00e1tott eur\u00f3k\u00f6tv\u00e9nyekbe t\u00f6rt\u00e9nt befektet\u00e9sek id\u00e9n nagyobb hozamot biztos\u00edtottak (6,9 sz\u00e1zal\u00e9kot), mint az Erste Kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai Nemzeti Valuta K\u00f6tv\u00e9nyindex \u00e1ltal k\u00f6vetett, helyi deviz\u00e1ban jegyzett k\u00f6tv\u00e9nyek eur\u00f3ban sz\u00e1m\u00edtva (5,3 sz\u00e1zal\u00e9k). Mindk\u00e9t index azt mutatja, hogy a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nyek jobban teljes\u00edtettek, mint az \u00f6t\u00e9ves n\u00e9met \u00e9s francia \u00e1llampap\u00edrok, hiszen azok csak 3,8, illetve 4,6 sz\u00e1zal\u00e9k hozamot \u00e9rtek el az \u00e9v eddig eltelt id\u0151szak\u00e1ban. A k\u00e9t indexben szerepl\u0151 orsz\u00e1gok a k\u00f6vetkez\u0151k: Csehorsz\u00e1g, Horv\u00e1torsz\u00e1g, Magyarorsz\u00e1g, Lengyelorsz\u00e1g, Rom\u00e1nia, Szlov\u00e1kia \u00e9s Szlov\u00e9nia. K\u00e9t ut\u00f3bbi nem szerepel az Erste Kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai Nemzeti Valuta K\u00f6tv\u00e9nyindexben, mivel mindketten eur\u00f3\u00f6vezeti tagok.<br \/>\n    Az elemz\u00e9s szerint a k\u00fclf\u00f6ldi k\u00e9zben l\u00e9v\u0151 kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny m\u00e9rt\u00e9ke stabil marad, vagy ak\u00e1r n\u0151het is, amit az EKB tov\u00e1bbi l\u00e9p\u00e9sei seg\u00edthetnek el\u0151. A r\u00e9gi\u00f3 jegybankjai a v\u00e1rakoz\u00e1sok szerint alacsonyan tartj\u00e1k az alapkamatot, \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bbra is meglehet\u0151sen nyomott szinten marad: 2015-ben 2 sz\u00e1zal\u00e9k alatti \u00e1tlag val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151 a r\u00e9gi\u00f3ban a 2014-re vonatkoz\u00f3 igen alacsony, 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kos el\u0151rejelz\u00e9st k\u00f6vet\u0151en.<br \/>\n    Az Erste elemz\u00e9se szerint b\u00e1r 2015 v\u00e9g\u00e9ig az MNB v\u00e1rhat\u00f3an nem v\u00e1ltoztat a jelenlegi kamatpolitik\u00e1j\u00e1n, a hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa forintk\u00f6tv\u00e9nyek eset\u00e9ben 2015-ben m\u00e1r hozamemelked\u00e9sre lehet sz\u00e1m\u00edtani, melyre t\u00f6bb t\u00e9nyez\u0151 is hat. A forintban kibocs\u00e1tott \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek k\u00edn\u00e1lata v\u00e1rhat\u00f3an n\u00f6vekedni fog, ami f\u0151k\u00e9nt annak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, hogy a korm\u00e1ny j\u00f6v\u0151re nem k\u00edv\u00e1n devizaalap\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyt kibocs\u00e1tani, a lej\u00e1r\u00f3kat pedig forint alap\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyek kibocs\u00e1t\u00e1s\u00e1val k\u00edv\u00e1nja fedezni. Az idei \u00e9vben 5,4 milli\u00e1rd eur\u00f3, m\u00edg j\u00f6v\u0151re 2,4 milli\u00e1rd eur\u00f3 \u00e9rt\u00e9k\u0171 devizak\u00f6tv\u00e9ny j\u00e1r le.<br \/>\n    A keresleti oldalon ugyanakkor cs\u00f6kken\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3, mert egyr\u00e9szt a k\u00fclf\u00f6ldi befektet\u0151k jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben rendelkeznek forintk\u00f6tv\u00e9nyekkel, azonban k\u00e9rd\u00e9ses, hogy a forint volatilit\u00e1s n\u00f6veked\u00e9s\u00e9vel, \u00e9s a hozamk\u00fcl\u00f6nb\u00f6zet cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel tov\u00e1bbra is olyan vonz\u00f3ak lesznek-e a hazai k\u00f6tv\u00e9nyek. M\u00e1sr\u00e9szr\u0151l a helyi kereslet eset\u00e9ben is cs\u00f6kken\u00e9sre lehet sz\u00e1m\u00edtani, a bankok forintlikvidit\u00e1sa is jelent\u0151sebb m\u00e9rt\u00e9kben visszaeshet. A devizahitelek konverzi\u00f3ja \u00e9s a n\u00f6vekv\u0151 hitelez\u00e9si aktivit\u00e1s is t\u00f6bblet forintlikvidit\u00e1st ig\u00e9nyel a bankok r\u00e9sz\u00e9r\u0151l, melyek a legnagyobb tulajdonosai a forintban denomin\u00e1lt \u00e1llampap\u00edroknak. A nyugd\u00edjp\u00e9nzt\u00e1rak r\u00e9sz\u00e9r\u0151l szint\u00e9n nem \u00e9rkezik jelent\u0151s kereslet, hiszen a nyugd\u00edjrendszer \u00e1talak\u00edt\u00e1s\u00e1val szerep\u00fck is nagym\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkent. Ezen faktorok egy\u00fcttes hat\u00e1sa a hozamokra pozit\u00edvan hathat &#8211; \u00edrt\u00e1k.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az elm\u00falt \u00e9vekben megn\u0151tt a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nypiac jelent\u0151s\u00e9ge, ugyanis a t\u00e9rs\u00e9gbeli \u00e1llamok relat\u00edv besorol\u00e1sa az eur\u00f3\u00f6vezettel szemben javult, a CDS-fel\u00e1rak pedig zsugorodtak. Az Erste Group kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nyekkel foglalkoz\u00f3 legfrissebb elemz\u00e9se szerint id\u00e9n els\u0151sorban a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek emelkedtek ki a legjobban teljes\u00edt\u0151 eur\u00f3pai eszk\u00f6z\u00f6k k\u00f6z\u00fcl.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48207"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48207"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48207\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48208,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48207\/revisions\/48208"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48207"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48207"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48207"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}