{"id":46896,"date":"2014-10-10T03:57:36","date_gmt":"2014-10-10T01:57:36","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=46896"},"modified":"2014-10-09T19:58:17","modified_gmt":"2014-10-09T17:58:17","slug":"londoni-elemzok-az-mnb-a-vartnal-korabbi-fed-szigoritast-tartja-elsodleges-kockazatnak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-az-mnb-a-vartnal-korabbi-fed-szigoritast-tartja-elsodleges-kockazatnak\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: az MNB a v\u00e1rtn\u00e1l kor\u00e1bbi Fed-szigor\u00edt\u00e1st tartja els\u0151dleges kock\u00e1zatnak"},"content":{"rendered":"<p><strong>A Magyar Nemzeti Bank (MNB) az eur\u00f3\u00f6vezeti gazdas\u00e1g gyenges\u00e9g\u00e9n\u00e9l \u00e9s az orosz \u00e9lelmiszerimport-embarg\u00f3n\u00e1l nagyobb kock\u00e1zatnak tartja azt a lehet\u0151s\u00e9get, hogy az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve a v\u00e1rakoz\u00e1sokn\u00e1l hamarabb kezd hozz\u00e1 monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1nak szigor\u00edt\u00e1s\u00e1hoz &#8211; k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k magyarorsz\u00e1gi t\u00e1j\u00e9koz\u00f3d\u00f3 l\u00e1togat\u00e1sukr\u00f3l \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki besz\u00e1mol\u00f3jukban londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151st\u00e1bja szerint ez az MNB-\u00e1ll\u00e1spont azt a kock\u00e1zatot t\u00fckr\u00f6zi, hogy az amerikai gazdas\u00e1g gyorsabb n\u00f6veked\u00e9se a v\u00e1rtn\u00e1l kor\u00e1bbi szigor\u00edt\u00e1sra k\u00e9sztetheti a Fed d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3it. Ez jelent\u0151s hat\u00e1st gyakorolhatna az MNB monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1ra is, mivel t\u0151kekivon\u00e1st eredm\u00e9nyezhet a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokr\u00f3l, gyeng\u00edtve m\u00e1s valut\u00e1k mellett a forintot is, ami szigor\u00fabb monet\u00e1ris politik\u00e1ra k\u00e9nyszer\u00edthetn\u00e9 a magyar jegybankot.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak is felh\u00edvt\u00e1k m\u00e1r a figyelmet arra a kock\u00e1zatra, amely a Fed esetleges v\u00e1ratlan id\u0151z\u00edt\u00e9s\u0171 vagy m\u00e9rt\u00e9k\u0171 monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1s\u00e1b\u00f3l h\u00e1rulna a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra.<br \/>\n    A Fitch Ratings nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 err\u0151l \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott legut\u00f3bbi tanulm\u00e1ny\u00e1ban k\u00f6z\u00f6lte: alapeseti v\u00e1rakoz\u00e1sa az, hogy a Fed 2015 k\u00f6zep\u00e9t\u0151l kamatemel\u00e9si ciklusba kezd, \u00e9s ir\u00e1nyad\u00f3 kamata 2017 v\u00e9g\u00e9re vagy 2018 elej\u00e9re 3,75 sz\u00e1zal\u00e9kig emelkedik a jelenlegi 0-0,25 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9ls\u00e1vr\u00f3l.<br \/>\n    A Fitch londoni elemz\u0151i azonban kidolgoztak egy stresszhelyzeti forgat\u00f3k\u00f6nyvet is. E modell alapj\u00e1n az amerikai gazdas\u00e1gban megl\u00e9v\u0151 negat\u00edv kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s m\u00e1r 2014 v\u00e9g\u00e9re bez\u00e1r\u00f3dik, \u00e9s ez 2016-ra 4,5 sz\u00e1zal\u00e9kig hajtja fel az infl\u00e1ci\u00f3t. Ebben a k\u00f6rnyezetben a Fed 2015 v\u00e9g\u00e9ig 3 sz\u00e1zal\u00e9kra, 2016 v\u00e9g\u00e9ig 5 sz\u00e1zal\u00e9kra k\u00e9nyszer\u00fclne felemelni alapkamat\u00e1t. A t\u00edz\u00e9ves amerikai kincst\u00e1rjegy hozama 6 sz\u00e1zal\u00e9kra sz\u00f6kne fel.<br \/>\n    E forgat\u00f3k\u00f6nyv megval\u00f3sul\u00e1sa kiugr\u00f3 kock\u00e1zati pr\u00e9miumokat eredm\u00e9nyezne; a kock\u00e1zatosnak tartott felt\u00f6rekv\u0151 piaci ad\u00f3ss\u00e1geszk\u00f6z\u00f6k fel\u00e1ra a t\u00edz\u00e9ves amerikai kincst\u00e1rjegyhez m\u00e9rve ak\u00e1r 150 b\u00e1zisponttal is emelkedhet &#8211; \u00e1llt a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 elemz\u00e9s\u00e9ben.<br \/>\n    A Royal Bank of Scotland londoni elemz\u0151i azonban az MNB-ben folytatott t\u00e1rgyal\u00e1saikat ismertet\u0151 cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki besz\u00e1mol\u00f3jukban id\u00e9zik Balog \u00c1d\u00e1mot, az MNB aleln\u00f6k\u00e9t, aki szerint Magyarorsz\u00e1g k\u00e9sz\u00fcl a v\u00e1rtn\u00e1l esetleg kor\u00e1bbi Fed-szigor\u00edt\u00e1s k\u00f6vetkezm\u00e9nyeire is, m\u00e9gpedig a devizaad\u00f3ss\u00e1g-kitetts\u00e9g cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9vel. Az RBS elemz\u0151inek id\u00e9zete szerint Balog \u00c1d\u00e1m kijelentette: rem\u00e9lhet\u0151leg Magyarorsz\u00e1g addigra el\u00e9rt gazdas\u00e1gi poz\u00edci\u00f3ja komoly sokkhat\u00e1s eset\u00e9n is elker\u00fclhet\u0151v\u00e9 tenne olyan drasztikus l\u00e9p\u00e9seket, amilyenekre a fel nem k\u00e9sz\u00fclt, nagyobb ad\u00f3ss\u00e1gterh\u0171 orsz\u00e1gok k\u00e9nyszer\u00fclhetn\u00e9nek.<br \/>\n    Az RBS elemz\u0151inek besz\u00e1mol\u00f3ja szerint egy\u00e9bk\u00e9nt \u00fagy t\u0171nik, hogy az MNB-nek nincs r\u00f6gz\u00edtett forint\u00e1rfolyam-c\u00e9lja. A magyar jegybank \u00e1ll\u00e1spontja az, hogy mivel az infl\u00e1ci\u00f3s \u00e1tsz\u0171r\u0151d\u00e9si r\u00e1ta alacsony, a mostani forint\u00e1rfolyam nem ad okot infl\u00e1ci\u00f3s agg\u00e1lyokra &#8211; \u00e1ll a londoni bank ismertet\u00e9s\u00e9ben.<br \/>\n    Az RBS elemz\u0151i tapasztalataikat \u00f6sszegezve k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: a magyar gazdas\u00e1got stabilnak l\u00e1tj\u00e1k, \u00e9s egyel\u0151re nem v\u00e1rj\u00e1k az MNB monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1nak m\u00f3dosul\u00e1s\u00e1t. A c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151inek v\u00e9lem\u00e9nye szerint az MNB &#8211; miel\u0151tt b\u00e1rmilyen monet\u00e1ris l\u00e9p\u00e9st tenne &#8211; megv\u00e1rja, hogy tiszt\u00e1bb k\u00e9p alakuljon ki az eur\u00f3jegybank (EKB) \u00e9s a Fed monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1s\u00e1r\u00f3l.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Magyar Nemzeti Bank (MNB) az eur\u00f3\u00f6vezeti gazdas\u00e1g gyenges\u00e9g\u00e9n\u00e9l \u00e9s az orosz \u00e9lelmiszerimport-embarg\u00f3n\u00e1l nagyobb kock\u00e1zatnak tartja azt a lehet\u0151s\u00e9get, hogy az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve a v\u00e1rakoz\u00e1sokn\u00e1l hamarabb kezd hozz\u00e1 monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1nak szigor\u00edt\u00e1s\u00e1hoz &#8211; k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k magyarorsz\u00e1gi t\u00e1j\u00e9koz\u00f3d\u00f3 l\u00e1togat\u00e1sukr\u00f3l \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki besz\u00e1mol\u00f3jukban londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46896"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46896"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46896\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46897,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46896\/revisions\/46897"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46896"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46896"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46896"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}