{"id":46722,"date":"2014-10-07T14:49:03","date_gmt":"2014-10-07T12:49:03","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=46722"},"modified":"2014-10-07T14:49:03","modified_gmt":"2014-10-07T12:49:03","slug":"londoni-elemzok-magyarorszag-jovore-visszakaphatja-a-befektetesi-minositest","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-magyarorszag-jovore-visszakaphatja-a-befektetesi-minositest\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: Magyarorsz\u00e1g j\u00f6v\u0151re visszakaphatja a befektet\u00e9si min\u0151s\u00edt\u00e9st"},"content":{"rendered":"

Magyarorsz\u00e1g j\u00f6v\u0151re visszaker\u00fclhet a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa \u00e1llamad\u00f3s-besorol\u00e1si kateg\u00f3ri\u00e1ba – j\u00f3solt\u00e1k keddi tanulm\u00e1nyukban londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong>
\n

<\/div>\r\n<\/div>\n

A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemz\u0151r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) k\u00f6zgazd\u00e1szai a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa \u00e9s a befektet\u00e9sre nem aj\u00e1nlott oszt\u00e1lyzati s\u00e1vok hat\u00e1r\u00f6vezet\u00e9ben l\u00e9v\u0151 felt\u00f6rekv\u0151 gazdas\u00e1gok min\u0151s\u00edt\u00e9si es\u00e9lyeit elemezt\u00e9k, annak alapj\u00e1n, hogy a vizsg\u00e1lt orsz\u00e1gok makromutat\u00f3i milyen ir\u00e1nyban v\u00e1ltoztak a legut\u00f3bbi fel-, illetve lemin\u0151s\u00edt\u00e9sek \u00f3ta.
\n Magyarorsz\u00e1g eset\u00e9ben meg\u00e1llap\u00edtott\u00e1k, hogy a c\u00e9g \u00e1ltal figyelembe vett \u00f6t alapmutat\u00f3 – a h\u00e1rom \u00e9vre visszatekint\u0151 \u00e9ves \u00e1tlagos re\u00e1ln\u00f6veked\u00e9s, az export sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ban m\u00e9rt teljes k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny, a devizatartal\u00e9kokhoz viszony\u00edtott r\u00f6vid lej\u00e1rat\u00fa k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g, az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si hi\u00e1ny \u00e9s a GDP-ar\u00e1nyos foly\u00f3m\u00e9rleg-egyenleg – k\u00f6z\u00fcl n\u00e9gy javult a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa magyar szuver\u00e9n ad\u00f3sbesorol\u00e1s megvon\u00e1sa \u00f3ta. Egyed\u00fcl a hazai \u00f6sszterm\u00e9khez m\u00e9rt \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si deficit romlott, de a c\u00e9g kiemeli, hogy az \u00f6sszehasonl\u00edt\u00f3 b\u00e1zis\u00e9vben – vagyis 2011-ben, amikor Magyarorsz\u00e1gt\u00f3l k\u00e9t hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 is megvonta a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa besorol\u00e1st – ezt az adatot torz\u00edtott\u00e1k a nyugd\u00edjp\u00e9nzt\u00e1ri rendszer \u00e1talak\u00edt\u00e1s\u00e1b\u00f3l ered\u0151 k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si transzferek.
\n A Bank of America-Merrill Lynch londoni elemz\u0151i szerint mindez, valamint a javul\u00f3 n\u00f6veked\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sok \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si szigor – amelyet az Eur\u00f3pai Bizotts\u00e1g is fel\u00fcgyel – megteremti a felt\u00e9teleit annak, hogy Magyarorsz\u00e1g j\u00f6v\u0151re visszat\u00e9rhessen a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa ad\u00f3smin\u0151s\u00edt\u00e9si kateg\u00f3ri\u00e1ba.
\n Emellett a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9sen is egyre ink\u00e1bb l\u00e1tszanak a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si \u00e9s a mag\u00e1nszektorban 2008 \u00f3ta v\u00e9gbement p\u00e9nz\u00fcgyi kiigaz\u00edt\u00e1s el\u0151ny\u00f6s hat\u00e1sai.
\n A j\u00f6v\u0151 \u00e9v nyara el\u0151tt nem val\u00f3sz\u00edn\u0171 azonban Magyarorsz\u00e1g felmin\u0151s\u00edt\u00e9se, mivel a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k meg akarj\u00e1k v\u00e1rni a devizaalap\u00fa hitelekkel kapcsolatos vit\u00e1s k\u00e9rd\u00e9sek lez\u00e1r\u00e1s\u00e1t, a 2014-es \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-folyamatok teljes k\u00f6r\u0171 adatsor\u00e1t, \u00e9s a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si deficitc\u00e9l teljes\u00edt\u00e9s\u00e9nek terveit; addig a magyar oszt\u00e1lyzati fel\u00fclvizsg\u00e1latok v\u00e1rhat\u00f3an semleges eredm\u00e9nnyel z\u00e1rulnak – j\u00f3solt\u00e1k keddi tanulm\u00e1nyukban a BofA Merrill Lynch Global Research londoni elemz\u0151i.
\n Magyarorsz\u00e1gra a h\u00e1rom nagy nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 k\u00f6z\u00fcl jelenleg a Standard & Poor’s tartja \u00e9rv\u00e9nyben a leggyeng\u00e9bb besorol\u00e1st: a „BB” hossz\u00fa futamidej\u0171 magyar oszt\u00e1lyzat az S&P list\u00e1j\u00e1n a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa s\u00e1v alj\u00e1t\u00f3l k\u00e9t fokozattal elmarad.
\n A Moody’s Investors Service hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa magyar szuver\u00e9n oszt\u00e1lyzata enn\u00e9l egy fokozattal jobb, „Ba1”, amely e c\u00e9g besorol\u00e1si m\u00f3dszertana alapj\u00e1n azonos a Fitch Ratings „BB plusz” hossz\u00fa futam\u00fa magyar szuver\u00e9n devizaad\u00f3s-min\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9vel. E k\u00e9t c\u00e9g magyar oszt\u00e1lyzatai is azonban m\u00e9g egy fokozattal elmaradnak a befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott kateg\u00f3ria alapszintj\u00e9t\u0151l, a „Baa1\/BBB m\u00ednusz” besorol\u00e1st\u00f3l.
\n Magyarorsz\u00e1g \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatainak kil\u00e1t\u00e1sa k\u00e9t hitelmin\u0151s\u00edt\u0151n\u00e9l m\u00e1r stabil: a Standard & Poor’s m\u00e1rcius v\u00e9ge, a Fitch 2012 decembere \u00f3ta tart \u00e9rv\u00e9nyben stabil kil\u00e1t\u00e1st a magyar besorol\u00e1sra. A Moody’s magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzat\u00e1nak kil\u00e1t\u00e1sa tov\u00e1bbra is negat\u00edv.
\n Az S&P idei menetrendj\u00e9ben m\u00e1r nem szerepel magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzati fel\u00fclvizsg\u00e1lat, de a Fitch \u00e9s a Moody’s novemberben vizsg\u00e1lni fogja a magyar besorol\u00e1sokat.
\n A Bank of America-Merrill Lynch keddi tanulm\u00e1nya szerint a vizsg\u00e1lt felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok k\u00f6z\u00fcl Oroszorsz\u00e1gnak van a legnagyobb es\u00e9lye a lemin\u0151s\u00edt\u00e9sre, \u00e9s \u00edgy arra, hogy elvesz\u00edtse jelenlegi befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa szuver\u00e9n ad\u00f3soszt\u00e1lyzat\u00e1t. A h\u00e1z kimutatja ugyanis, hogy az \u00e1ltala figyelembe vett \u00f6t makromutat\u00f3 k\u00f6z\u00fcl Oroszorsz\u00e1g eset\u00e9ben n\u00e9gy romlott az\u00f3ta, hogy az orosz \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzat felker\u00fclt a befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott kateg\u00f3ri\u00e1ba.
\n R\u00e1ad\u00e1sul, ha az ukrajnai v\u00e1ls\u00e1g miatt foganatos\u00edtott nyugati szankci\u00f3k tart\u00f3san \u00e9rv\u00e9nyben maradnak, az olyan m\u00e9rt\u00e9k\u0171 t\u0151kekivon\u00e1st eredm\u00e9nyezhet, amely m\u00e1r kikezden\u00e9 az orosz gazdas\u00e1g hitelk\u00e9pess\u00e9gi alapmutat\u00f3it – hangs\u00falyozz\u00e1k a Bank of America-Merrill Lynch londoni elemz\u0151i.
\n A h\u00e1rom nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 k\u00f6z\u00fcl a Standard & Poor’s tartja nyilv\u00e1n a leggyeng\u00e9bb, „BBB m\u00ednusz” devizaad\u00f3s-oszt\u00e1lyzattal Oroszorsz\u00e1got. A Fitch egy, a Moody’s k\u00e9t fokozattal jobb besorol\u00e1st tart \u00e9rv\u00e9nyben az orosz \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1gra.
\n Ha a Standard & Poor’s – amely legut\u00f3bb \u00e1prilisban min\u0151s\u00edtette le Oroszorsz\u00e1got – az orosz devizaad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatot tov\u00e1bb rontja, azzal Oroszorsz\u00e1g elveszten\u00e9 befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa besorol\u00e1s\u00e1t.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Magyarorsz\u00e1g j\u00f6v\u0151re visszaker\u00fclhet a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa \u00e1llamad\u00f3s-besorol\u00e1si kateg\u00f3ri\u00e1ba – j\u00f3solt\u00e1k keddi tanulm\u00e1nyukban londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1367,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46722"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46722"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46722\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46723,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46722\/revisions\/46723"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1367"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46722"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46722"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46722"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}