Nem Magyarorsz\u00e1g az egyetlen orsz\u00e1g, ahol a politikusok megpr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k befoly\u00e1solni a monet\u00e1ris politik\u00e1t – hangs\u00falyozt\u00e1k cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n
William Jackson, az egyik legnagyobb citybeli p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151csoport, a Capital Economics felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza a jegybanki f\u00fcggetlens\u00e9g \u00e1ltal\u00e1nos felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gi helyzet\u00e9r\u0151l befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott elemz\u00e9s\u00e9ben Magyarorsz\u00e1got ugyanakkor m\u00e9gis „figyelemrem\u00e9lt\u00f3 kiv\u00e9telnek” nevezte. V\u00e9lem\u00e9nye szerint ugyanis Matolcsy Gy\u00f6rgy MNB-eln\u00f6ki kinevez\u00e9se felveti azt a lehet\u0151s\u00e9get, hogy a magyar jegybank az infl\u00e1ci\u00f3k\u00f6vet\u00e9st el\u0151\u00edr\u00f3 mand\u00e1tumra kev\u00e9s figyelmet ford\u00edtva folytatja a korm\u00e1ny n\u00f6veked\u00e9s\u00f6szt\u00f6nz\u0151 terveit t\u00e1mogat\u00f3 monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st.
\nA Capital Economics londoni elemz\u0151je szerint ez gyeng\u00edten\u00e9 az MNB f\u00fcggetlens\u00e9g\u00e9t \u00e9s hiteless\u00e9g\u00e9t.
\nJackson az elemz\u00e9sben ugyanakkor hangs\u00falyozza, hogy a politika Magyarorsz\u00e1gon k\u00edv\u00fcl m\u00e1s orsz\u00e1gokban is igyekszik befoly\u00e1st szerezni a p\u00e9nz\u00fcgypolitika felett. A legut\u00f3bbi id\u0151ben Lengyelorsz\u00e1gban, Oroszorsz\u00e1gban, T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1gban \u00e9s Thaif\u00f6ld\u00f6n is vezet\u0151 korm\u00e1nytisztvisel\u0151k k\u00f6veteltek alacsonyabb jegybanki kamatokat, Indon\u00e9zi\u00e1ban az \u00e1llamf\u0151 a jelenlegi p\u00e9nz\u00fcgyminisztert jel\u00f6lte a k\u00f6zponti bank k\u00f6vetkez\u0151 eln\u00f6k\u00e9nek, \u00e9s Oroszorsz\u00e1gban is egyre t\u00f6bb tal\u00e1lgat\u00e1s sz\u00f3l arr\u00f3l, hogy a ny\u00e1ron egy korm\u00e1nyzati sz\u00f6vets\u00e9ges ker\u00fcl az orosz jegybank \u00e9l\u00e9re – \u00e1ll a Capital Economics cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki londoni elemz\u00e9s\u00e9ben.
\nA helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s szerz\u0151je szerint r\u00e9szben a fejlett gazdas\u00e1gokban elhangzott hasonl\u00f3 felh\u00edv\u00e1sok \u00f6szt\u00f6n\u00f6zhett\u00e9k a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9g politikusait arra, hogy a monet\u00e1ris politika laz\u00edt\u00e1s\u00e1t k\u00f6vetelj\u00e9k. Az ut\u00f3bbi hetekben p\u00e9ld\u00e1ul a jap\u00e1n jegybank azzal ker\u00fclt a lapok szalagc\u00edmeibe, hogy emelte az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lt, miut\u00e1n az \u00faj jap\u00e1n korm\u00e1ny erre felsz\u00f3l\u00edtotta.
\nJackson szerint ugyanakkor val\u00f3sz\u00edn\u0171leg alaptalanok azok a f\u00e9lelmek, hogy a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gben a helyi jegybankok f\u00fcggetlens\u00e9g\u00e9nek k\u00e9t \u00e9vtizede zajl\u00f3 er\u0151s\u00f6d\u00e9si folyamata – amelyet az infl\u00e1ci\u00f3 mark\u00e1ns cs\u00f6kken\u00e9se k\u00eds\u00e9rt – most visszafordulna. Abban, hogy p\u00e9nz\u00fcgyminisztereket neveznek ki a jegybankok \u00e9l\u00e9re, nincs semmi \u00fajdons\u00e1g, \u00e9s ez nem is k\u00e1ros\u00edtja felt\u00e9tlen\u00fcl a monet\u00e1ris politika d\u00f6nt\u00e9shozatali hiteless\u00e9g\u00e9t. Augustin Carstens p\u00e9ld\u00e1ul, aki 2010-ben a mexik\u00f3i p\u00e9nz\u00fcgyminiszteri tiszts\u00e9gb\u0151l ker\u00fclt a jegybank \u00e9l\u00e9re, sz\u00e9lesk\u00f6r\u0171 piaci megbecs\u00fclts\u00e9gnek \u00f6rvend.
\nMatolcsy Gy\u00f6rgy kinevez\u00e9se ugyanakkor az\u00e9rt ennyire vitatott d\u00f6nt\u00e9s, mert nemzetgazdas\u00e1gi miniszterk\u00e9nt \u0151 volt a f\u0151 propon\u00e1l\u00f3ja a korm\u00e1ny „unortodox” k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si politik\u00e1j\u00e1nak, amely k\u00e1ros\u00edtotta a befektet\u0151i bizalmat – v\u00e9lekedett a Capital Economics cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki elemz\u00e9s\u00e9nek szerz\u0151je.
\nJackson szerint mindazon\u00e1ltal az \u00f6sszk\u00e9p v\u00e1ltozatlanul azt mutatja, hogy a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok jegybankjai ma sokkal f\u00fcggetlenebbek \u00e9s hitelesebbek, mint k\u00e9t \u00e9vtizeddel ezel\u0151tt.
\nA Capital Economics vezet\u0151 londoni elemz\u0151je szerint val\u00f3j\u00e1ban az is a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gi k\u00f6zponti bankok f\u00fcggetlens\u00e9g\u00e9re vall, hogy a helyi politikusok a monet\u00e1ris politika laz\u00edt\u00e1s\u00e1t k\u00f6vetelik. Ugyanis e k\u00f6vetel\u00e9sek egyik lehets\u00e9ges \u00e9rtelmez\u00e9se az, hogy a politikusok az\u00e9rt adnak hangot nyilv\u00e1nosan el\u00e9gedetlens\u00e9g\u00fcknek, mivel alig van k\u00f6zvetlen befoly\u00e1suk a monet\u00e1ris d\u00f6nt\u00e9sekre.
\nEnnek tov\u00e1bbi bizony\u00edt\u00e9ka, hogy a piacokat a jelek szerint nem nagyon r\u00e1zz\u00e1k meg a jegybanki kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekre vonatkoz\u00f3 politikusi felh\u00edv\u00e1sok.
\nMindezt egybevetve, vannak agg\u00e1lyos jelens\u00e9gek a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gi jegybankok f\u00fcggetlens\u00e9g\u00e9vel kapcsolatban – ezek k\u00f6z\u00fcl a legink\u00e1bb figyelemrem\u00e9lt\u00f3 Magyarorsz\u00e1g -, \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azonban a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok k\u00f6zponti bankjai egyre ink\u00e1bb auton\u00f3mnak \u00e9s hitelesnek t\u0171nnek – \u00e1ll a Capital Economics cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki londoni helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9ben.
\nA JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott k\u00f6zgazd\u00e1szai az MNB \u00e9l\u00e9n lezajlott v\u00e1lt\u00e1s ut\u00e1ni helyzetr\u0151l ugyancsak cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott elemz\u00e9s\u00fckben azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett\u00e9k, hogy a monet\u00e1ris politika enyh\u00edt\u00e9s\u00e9nek f\u0151 csatorn\u00e1ja tov\u00e1bbra is a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s marad, de lehets\u00e9ges ennek kieg\u00e9sz\u00edt\u00e9se a bankoknak ny\u00fajtand\u00f3, c\u00e9lzott hitelez\u00e9s-t\u00e1mogat\u00f3 finansz\u00edroz\u00e1ssal.
\nA c\u00e9g elemz\u0151i szerint v\u00e1rhat\u00f3 az is, hogy az MNB ism\u00e9t hozz\u00e1j\u00e1rul devizatartal\u00e9kaib\u00f3l a devizaalap\u00fa hitel\u00e1llom\u00e1ny cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t c\u00e9lz\u00f3 korm\u00e1nyzati programokhoz. A JP Morgan szak\u00e9rt\u0151i szerint a gyeng\u00e9bb forinttal szembeni jegybanki t\u0171r\u00e9sk\u00fcsz\u00f6b a magyar gazdas\u00e1g devizaad\u00f3ss\u00e1g-kitetts\u00e9g\u00e9nek cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel ar\u00e1nyosan emelkedhet, \u00e9s ezzel sz\u00e9lesedhet a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si mozg\u00e1st\u00e9r is.
\nMindezek alapj\u00e1n a h\u00e1z londoni elemz\u0151i nem z\u00e1rt\u00e1k ki cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben azt, hogy az MNB a JP Morgan jelenlegi progn\u00f3zis\u00e1ban szerepl\u0151 4,50 sz\u00e1zal\u00e9kos idei kamatm\u00e9lypont al\u00e1 cs\u00f6kkenti ir\u00e1nyad\u00f3 kamat\u00e1t.
\nA JP Morgan k\u00f6zgazd\u00e1szai ugyanakkor val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek nevezt\u00e9k, hogy a magyar jegybank mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9sbe – vagyis likvidit\u00e1sp\u00f3tl\u00f3 c\u00e9l\u00fa m\u00e1sodpiaci \u00e1llampap\u00edr-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sba – kezdene. Ezt a monet\u00e1ris eszk\u00f6zt az MNB eddig szigor\u00faan csak v\u00e1ls\u00e1gkezel\u00e9sre haszn\u00e1lta, 2008 v\u00e9g\u00e9t\u0151l, amikor e fell\u00e9p\u00e9s ellens\u00falyozta a k\u00fclf\u00f6ldi tulajdonban l\u00e9v\u0151 magyar \u00e1llampap\u00edrok nagyar\u00e1ny\u00fa elad\u00e1si hull\u00e1m\u00e1t \u00e9s jav\u00edtotta a m\u00e1sodpiaci likvidit\u00e1st.
\nJelenleg azonban b\u0151s\u00e9ges a forintlikvidit\u00e1s, \u00e9s nincs \u00e9rdemi likvidit\u00e1si stresszhelyzet az \u00e1llampap\u00edrpiacon – hangs\u00falyozt\u00e1k cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki elemz\u00e9s\u00fckben a JP Morgan szak\u00e9rt\u0151i. (MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nem Magyarorsz\u00e1g az egyetlen orsz\u00e1g, ahol a politikusok megpr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k befoly\u00e1solni a monet\u00e1ris politik\u00e1t – hangs\u00falyozt\u00e1k cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4553"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4553"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4553\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4555,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4553\/revisions\/4555"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4553"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4553"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4553"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}