{"id":45324,"date":"2014-09-23T19:38:06","date_gmt":"2014-09-23T17:38:06","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=45324"},"modified":"2014-09-23T17:18:48","modified_gmt":"2014-09-23T15:18:48","slug":"kamatdontes-az-mnb-dontese-megfelelt-az-elemzok-varakozasainak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-az-mnb-dontese-megfelelt-az-elemzok-varakozasainak\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Az MNB d\u00f6nt\u00e9se megfelelt az elemz\u0151k v\u00e1rakoz\u00e1sainak"},"content":{"rendered":"<p><strong>A v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en, 2,10 sz\u00e1zal\u00e9kon tartotta az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1t a magyar jegybank, miut\u00e1n j\u00faliusban befejez\u0151d\u00f6tt a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus &#8211; mondt\u00e1k az MTI \u00e1ltal megk\u00e9rdezett elemz\u0151k.<\/strong><!--more--><br \/>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Bebesy D\u00e1niel, a Budapest Alapkezel\u0151 portfoli\u00f3menedzsere kiemelte: az MNB d\u00f6nt\u00e9se megfelelt a piaci v\u00e1rakoz\u00e1soknak, az elm\u00falt h\u00f3nap sor\u00e1n nem kaptak a d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3k olyan \u00fajabb inform\u00e1ci\u00f3t, amely a jegybankot a j\u00faliusi kamatv\u00e1g\u00e1si ciklus v\u00e9g\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 kommunik\u00e1ci\u00f3j\u00e1nak \u00fajragondol\u00e1s\u00e1ra k\u00e9sztette volna. Az infl\u00e1ci\u00f3 a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en emelkedni kezdett augusztusban, de a jelenlegi folyamatok nem utalnak arra, hogy bel\u00e1that\u00f3 id\u0151n bel\u00fcl vesz\u00e9lybe ker\u00fclne a jegybanki infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l.<br \/>\n    A glob\u00e1lis szint\u00e9ren az elm\u00falt h\u00f3napokban ism\u00e9t az infl\u00e1ci\u00f3 lassul\u00e1sa tapasztalhat\u00f3, jelent\u0151sen cs\u00f6kkennek a nyersanyag\u00e1rak, a dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1s a r\u00e9gi\u00f3ban az eur\u00f3z\u00f3n\u00e1s folyamatok miatt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen jelent\u0151s &#8211; tette hozz\u00e1.<br \/>\n    Kifejtette: az infl\u00e1ci\u00f3 lassul\u00e1sa mellett a n\u00f6veked\u00e9sben is l\u00e1tni megtorpan\u00e1sra utal\u00f3 jeleket, az Egyes\u00fclt \u00c1llamokon k\u00edv\u00fcl az \u00f6sszes jelent\u0151sebb gazdas\u00e1gi r\u00e9gi\u00f3 eset\u00e9ben ink\u00e1bb roml\u00e1st lehet tapasztalni. A k\u00f6rnyez\u0151 orsz\u00e1gok jegybankjai hosszabb kiv\u00e1r\u00e1s ut\u00e1n \u00fajabb enyh\u00edt\u00e9si hull\u00e1mba kezdtek.<br \/>\n    A felt\u00f6rekv\u0151 piaci hangulat szeptemberben roml\u00e1snak indult, er\u0151s\u00f6dtek az amerikai kamatemel\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sok \u00e9s K\u00edn\u00e1b\u00f3l is gyeng\u00e9bb adatok \u00e9rkeztek, azonban Magyarorsz\u00e1gon \u00e9s a r\u00e9gi\u00f3ban ink\u00e1bb az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank enyh\u00edt\u0151 int\u00e9zked\u00e9seivel kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sok domin\u00e1lnak. A devizahitelek \u00e1tv\u00e1lt\u00e1s\u00e1val kapcsolatos f\u00e9lelmek is old\u00f3dtak a piacon, hiszen \u00fagy t\u0171nik, az MNB, a devizatartal\u00e9kok terh\u00e9re, rendelkez\u00e9sre \u00e1ll majd a konverzi\u00f3n\u00e1l &#8211; elemezte.<br \/>\n    Bebesy D\u00e1niel r\u00e1mutatott: j\u00f3 es\u00e9ly van arra, hogy a jelenlegi helyzet tart\u00f3san fennmarad, s az is elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy a gyeng\u00e9bb glob\u00e1lis n\u00f6veked\u00e9si adatok \u00e9s a doll\u00e1r hirtelen er\u0151s\u00f6d\u00e9se miatt az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed-del kapcsolatos kamatemel\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sok m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dnek majd, ami \u00fajabb \u00e9rv lehet az alapkamat tart\u00f3san alacsony szinten val\u00f3 tart\u00e1sa mellett.<br \/>\n    Kiss M\u00f3nika, az Equilor Befektet\u00e9si Zrt. senior elemz\u0151je szerint a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en, tartotta az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1t a magyar jegybank, s az MNB el\u0151rejelz\u00e9se szerint tart\u00f3san laza vagy alacsony kamatkond\u00edci\u00f3kkal is el\u00e9rhet\u0151 az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l az el\u0151rejelz\u00e9si horizont m\u00e1sodik fel\u00e9ben.<br \/>\n    Megjegyezte: az MNB a legut\u00f3bbi, j\u00faniusi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben arra h\u00edvta fel a figyelmet, hogy az import r\u00e9v\u00e9n Magyarorsz\u00e1gon is hat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 &#8211; szaknyelven az import\u00e1lt infl\u00e1ci\u00f3 &#8211; a v\u00e1rtn\u00e1l alacsonyabb volt, a kock\u00e1zati mutat\u00f3k javultak, az \u00e1rfolyam er\u0151s\u00f6d\u00f6tt. A re\u00e1lgazdas\u00e1gban a v\u00e1rtn\u00e1l gyorsabb n\u00f6veked\u00e9st, \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u0151 beruh\u00e1z\u00e1st \u00e9s fogyaszt\u00e1st l\u00e1ttak, kiugr\u00f3 foglalkoztat\u00e1si l\u00e9tsz\u00e1mb\u0151v\u00fcl\u00e9ssel.<br \/>\n    Az MNB j\u00faniusi progn\u00f3zisa szerint 2016-ra teljes\u00fcl a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l. Ny\u00e1ron 2014-re 2,9 sz\u00e1zal\u00e9kos, 2015-re 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos GDP n\u00f6veked\u00e9st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett az MNB, 0 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molva id\u00e9n \u00e9s 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal a j\u00f6v\u0151 \u00e9vre.<br \/>\n    Kiss M\u00f3nika arra sz\u00e1m\u00edt, hogy a szeptemberi jelent\u00e9s a kor\u00e1bbiakhoz hasonl\u00f3an kiemeli majd a k\u00fcls\u0151 alacsony infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetet \u00e9s a kedvez\u0151 munkaer\u0151-piaci kond\u00edci\u00f3kat. Minden bizonnyal a 2014-es GDP n\u00f6veked\u00e9si el\u0151rejelz\u00e9st is emeli majd az MNB. Ugyanakkor margin\u00e1lis emel\u00e9s a 2014-es \u00e9s 2015-\u00f6s infl\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1mban is elk\u00e9pzelhet\u0151 a lassan, de n\u00f6veked\u00e9snek indul\u00f3 bels\u0151 fogyaszt\u00e1s \u00e9s re\u00e1lb\u00e9r-emelked\u00e9s k\u00f6vetkezm\u00e9nyek\u00e9ppen &#8211; mondta.<br \/>\n    Pesuth Tam\u00e1s, a N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet vezet\u0151 gazdas\u00e1gi elemz\u0151je kiemelte: a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en folytatta kamattart\u00e1si ciklus\u00e1t a Magyar Nemzeti Bank. A gazdas\u00e1g\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9si sz\u00e1nd\u00e9kb\u00f3l kialak\u00edtott laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s fenntart\u00e1sa tov\u00e1bbra is lehets\u00e9gesnek t\u0171nik, de a kamattart\u00e1si ciklus hossz\u00e1t t\u00f6bb t\u00e9nyez\u0151 v\u00e1ltoz\u00e1sa jelent\u0151sen befoly\u00e1solhatja.<br \/>\n    Kifejtette: Az infl\u00e1ci\u00f3s folyamatok jelenleg nem indokolnak szigor\u00edt\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1ba t\u00f6rt\u00e9n\u0151 elmozdul\u00e1st. Hangs\u00falyosabb t\u00e9nyez\u0151 a p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1si, illetve a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzpiaci folyamatok megv\u00e1ltoz\u00e1sa. El\u0151bbi eset\u00e9ben a devizahitelez\u00e9ssel kapcsolatos int\u00e9zked\u00e9sek jelent\u0151s vesztes\u00e9geket okoznak a bankszektornak, ez azonban nem felt\u00e9tlen\u00fcl indokolja a kamatszint megv\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1t &#8211; emelte ki.<br \/>\n    Pesuth Tam\u00e1s szerint a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzpiaci folyamatok eset\u00e9ben viszont a meghat\u00e1roz\u00f3 jegybanki \u00e1ll\u00e1spontok ellent\u00e9tes ir\u00e1nyba mutatnak. Az amerikai jegybank (Fed) a mennyis\u00e9gi laz\u00edt\u00e1s le\u00e1ll\u00edt\u00e1sa mellett monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1st helyezett kil\u00e1t\u00e1sba, m\u00edg az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben nagyfok\u00fa mennyis\u00e9gi laz\u00edt\u00e1sba kezd. A magyar jegybanki vezet\u00e9snek emiatt fokozottan figyelembe kell venni a Fed \u00e9s az EKB l\u00e9p\u00e9seinek id\u0151z\u00edt\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n    Pesuth Tam\u00e1s r\u00e1mutatott: Mario Draghi, az EKB eln\u00f6ke kor\u00e1bban kiemelte, hogy a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k fenntart\u00e1sa a n\u00f6veked\u00e9s szempontj\u00e1b\u00f3l csak akkor hat\u00e1sos, ha az a struktur\u00e1lis szakpolitik\u00e1kkal \u00f6sszhangban van. Ebbe a keretbe, a n\u00f6veked\u00e9s hat\u00e9kony biztos\u00edt\u00e1s\u00e1hoz illeszkedhet a magyar gazdas\u00e1gpolitikai gyakorlat is, figyelembe v\u00e9ve, hogy Matolcsy Gy\u00f6rgy jegybankeln\u00f6k kor\u00e1bban bejelentett &#8222;tart\u00f3s tart\u00e1sra&#8221; vonatkoz\u00f3 sz\u00e1nd\u00e9ka mellett Varga Mih\u00e1ly nemzetgazdas\u00e1gi miniszter szerkezeti \u00e1talak\u00edt\u00e1sokat helyezett kil\u00e1t\u00e1sba.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en, 2,10 sz\u00e1zal\u00e9kon tartotta az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1t a magyar jegybank, miut\u00e1n j\u00faliusban befejez\u0151d\u00f6tt a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus &#8211; mondt\u00e1k az MTI \u00e1ltal megk\u00e9rdezett elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45324"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45324"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45324\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":45325,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45324\/revisions\/45325"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45324"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45324"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45324"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}