{"id":41377,"date":"2014-08-11T06:44:44","date_gmt":"2014-08-11T04:44:44","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=41377"},"modified":"2014-08-10T20:42:34","modified_gmt":"2014-08-10T18:42:34","slug":"orosz-embargo-londoni-elemzok-csekely-novekedesi-hatas-kozep-europaban-de-erosodhet-a-deflacios-nyomas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/orosz-embargo-londoni-elemzok-csekely-novekedesi-hatas-kozep-europaban-de-erosodhet-a-deflacios-nyomas\/","title":{"rendered":"Orosz embarg\u00f3 &#8211; Londoni elemz\u0151k: csek\u00e9ly n\u00f6veked\u00e9si hat\u00e1s K\u00f6z\u00e9p-Eur\u00f3p\u00e1ban, de er\u0151s\u00f6dhet a defl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s"},"content":{"rendered":"<p><strong>A nyugati \u00e9lelmiszerimportra bejelentett orosz embarg\u00f3nak v\u00e1rhat\u00f3an csek\u00e9ly negat\u00edv n\u00f6veked\u00e9si hat\u00e1sa lesz a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gokban, a defl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st ugyanakkor er\u0151s\u00edtheti ezekben az orsz\u00e1gokban a moszkvai importtilalom &#8211; v\u00e9lekedtek h\u00e9tv\u00e9gi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><!--more--><br \/>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek k\u00f6zgazd\u00e1szai kimutatt\u00e1k, hogy az orosz piacra ir\u00e1nyul\u00f3 \u00e9lelmiszerexport \u00e9rt\u00e9ke Litv\u00e1nia eset\u00e9ben az \u00e9ves hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) 3,1 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1val volt egyenl\u0151. \u00c9sztorsz\u00e1g eset\u00e9ben ez az ar\u00e1ny 1,3 sz\u00e1zal\u00e9k, Lettorsz\u00e1gn\u00e1l 0,5 sz\u00e1zal\u00e9k, Lengyelorsz\u00e1g \u00e9s Magyarorsz\u00e1g eset\u00e9ben 0,3, illetve 0,24 sz\u00e1zal\u00e9k volt a tavalyi adatok alapj\u00e1n.<br \/>\n    A JP Morgan k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint a cseh \u00e9s a rom\u00e1n GDP-hez m\u00e9rve az orosz importtilalom hat\u00e1sa elhanyagolhat\u00f3.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint ugyanakkor a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok GDP-n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re gyakorolt hat\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3an kisebb lesz, mint amekkora ar\u00e1nyt az oroszorsz\u00e1gi \u00e9lelmiszerexport e gazdas\u00e1gok teljes GDP-\u00e9rt\u00e9k\u00e9n bel\u00fcl k\u00e9pviselt. A c\u00e9g elemz\u0151i szerint ugyanis ezek az orsz\u00e1gok \u00e1t tudj\u00e1k ir\u00e1ny\u00edtani \u00e9lelmiszerexportjukat m\u00e1s olyan kelet-eur\u00f3pai piacokra &#8211; k\u00f6zt\u00fck Feh\u00e9roroszorsz\u00e1gba, Kazahszt\u00e1nba, Moldov\u00e1ba \u00e9s Alb\u00e1ni\u00e1ba -, amelyeket nem \u00e9rintenek a szankci\u00f3k.<br \/>\n    Az \u00e9lelmiszerexport \u00e1tir\u00e1ny\u00edt\u00e1sa m\u00e1s EU-gazdas\u00e1gokba azonban m\u00e1r nehezebbnek bizonyulhat, mivel &#8211; \u00e9ppen az orosz importembarg\u00f3 miatt &#8211; ezekben az orsz\u00e1gokban is \u00e9lelmiszer-t\u00falk\u00edn\u00e1lat alakulhat ki, hacsak a f\u00f6l\u00f6s mennyis\u00e9get el nem t\u00e1vol\u00edtj\u00e1k a piacr\u00f3l &#8211; hangs\u00falyozt\u00e1k a JP Morgan londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    Ez a v\u00e1rhat\u00f3 t\u00falk\u00edn\u00e1lat val\u00f3sz\u00edn\u0171leg feler\u0151s\u00edti \u00e9s meghosszabb\u00edtja a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok \u00e9lelmiszer\u00e1raiban m\u00e1ris \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 defl\u00e1ci\u00f3s folyamatot. A c\u00e9g k\u00f6zgazd\u00e1szainak el\u0151zetes becsl\u00e9sei szerint Magyarorsz\u00e1gon \u00e9s Lengyelorsz\u00e1gban egyar\u00e1nt 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kpontnyi negat\u00edv hat\u00e1st gyakorolhat a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt fogyaszt\u00f3i \u00e1rindexre az orosz importtilalom.<br \/>\n    A JP Morgan sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint az orosz tilalmi list\u00e1n szerepl\u0151 \u00e9lelmiszerf\u00e9l\u00e9k s\u00falya a magyar infl\u00e1ci\u00f3s kos\u00e1rban 12,5 sz\u00e1zal\u00e9k, a lengyel kos\u00e1ron bel\u00fcl 14,4 sz\u00e1zal\u00e9k.<br \/>\n    A c\u00e9g elemz\u0151i a defl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st enyh\u00edt\u0151 t\u00e9nyez\u0151k k\u00f6z\u00e9 sorolt\u00e1k ugyanakkor e gazdas\u00e1gok valut\u00e1inak jelenlegi gyenges\u00e9g\u00e9t, amely &#8211; ha tart\u00f3s marad &#8211; r\u00e9szben ellent\u00e9telezheti a lefel\u00e9 hat\u00f3 \u00e1rnyom\u00e1st az import dr\u00e1g\u00edt\u00e1s\u00e1val.<br \/>\n    A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i szerint ugyanakkor Lengyelorsz\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si szempontb\u00f3l is \u00e9rz\u00e9keny az oroszorsz\u00e1gi \u00e9s az ukrajnai v\u00e1ls\u00e1gra, \u00e9rz\u00e9kenyebb, mint a magyar \u00e9s a cseh gazdas\u00e1g. A h\u00e1z szerint ezt jelzi, hogy a lengyel feldolgoz\u00f3szektor aktivit\u00e1st m\u00e9r\u0151 beszerz\u00e9simenedzser-index (BMI) augusztusban a teljes\u00edtm\u00e9nyb\u0151v\u00fcl\u00e9s \u00e9s a visszaes\u00e9s teoretikus mezsgy\u00e9j\u00e9nek tekintett 50-es k\u00fcsz\u00f6b\u00e9rt\u00e9k al\u00e1 cs\u00f6kkent, 13 h\u00f3napja el\u0151sz\u00f6r, mik\u00f6zben a cseh \u00e9s a magyar BMI-m\u00e9r\u0151sz\u00e1mok n\u00f6vekedtek. A lengyel BMI r\u00e1ad\u00e1sul \u00f6t h\u00f3napja folyamatosan cs\u00f6kken.<br \/>\n    A Morgan Stanley szak\u00e9rt\u0151i szerint meglehet\u0151sen ritka, hogy a h\u00e1rom k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1g gy\u00e1ripari aktivit\u00e1si mutat\u00f3ja ilyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171 divergenci\u00e1t mutasson, \u00e9s a jelens\u00e9get magyar\u00e1zhatja, hogy a lengyel gazdas\u00e1got a m\u00e1sik kett\u0151n\u00e9l er\u0151sebben s\u00fajtja az orosz-ukr\u00e1n v\u00e1ls\u00e1g.<br \/>\n    Ezt t\u00e1masztja al\u00e1, hogy a teljes lengyel export 8 sz\u00e1zal\u00e9ka ir\u00e1nyul az orosz \u00e9s az ukr\u00e1n piacra, a magyar \u00e9s a cseh kivitelnek azonban csak 5, illetve 4 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t veszi fel e k\u00e9t piac &#8211; hangs\u00falyozz\u00e1k a Morgan Stanley k\u00f6zgazd\u00e1szai.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint az orosz \u00e9s az ukr\u00e1n piacra sz\u00e1nt kivitel v\u00e1rhat\u00f3 visszaes\u00e9se ak\u00e1r 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kpontnyit is lefaraghat a c\u00e9g \u00e1ltal Lengyelorsz\u00e1gban v\u00e1rt idei n\u00f6veked\u00e9si \u00fctemb\u0151l. A Morgan Stanley jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9se az, hogy a lengyel GDP-\u00e9rt\u00e9k 2014-ben 3,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal b\u0151v\u00fcl.<br \/>\n    E c\u00e9g elemz\u0151i is felh\u00edvt\u00e1k a figyelmet az orosz \u00e9lelmiszerimport-tilalom v\u00e1rhat\u00f3 defl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1saira. A h\u00e1z hangs\u00falyozza, hogy az \u00e9lelmiszer-\u00e1rinfl\u00e1ci\u00f3 mindh\u00e1rom k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-orsz\u00e1gban m\u00e1ris negat\u00edv, \u00e9s az \u00e9lelmiszerf\u00e9l\u00e9k jelent\u0151s s\u00fallyal vannak jelen infl\u00e1ci\u00f3s kosarukban, \u00edgy az orosz embarg\u00f3 jelent\u0151s hat\u00e1st gyakorolhat a h\u00e1rom gazdas\u00e1g infl\u00e1ci\u00f3s profilj\u00e1ra.<br \/>\n    Ellenkez\u0151 ir\u00e1ny\u00fa infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1ssal j\u00e1rhat ugyanakkor egy esetleges megtorl\u00f3 jelleg\u0171 orosz olajexport-korl\u00e1toz\u00e1s. A Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint ez nem t\u00fal val\u00f3sz\u00edn\u0171, tekintettel arra, hogy az olajexport adja az orosz \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si bev\u00e9telek 44 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t, \u00e1m nem is z\u00e1rhat\u00f3 ki, hogy Oroszorsz\u00e1g &#8222;hazafias meggondol\u00e1sokb\u00f3l&#8221; egy ilyen v\u00e1laszl\u00e9p\u00e9sre is elsz\u00e1nja mag\u00e1t.<br \/>\n    Ez geopolitikai kock\u00e1zati fel\u00e1rat adna hozz\u00e1 az olaj\u00e1rakhoz, \u00e9s az energiahordoz\u00f3k nagyobb s\u00fallyal &#8211; hozz\u00e1vet\u0151leg 15 sz\u00e1zal\u00e9kkal &#8211; vannak jelen a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai gazdas\u00e1gok infl\u00e1ci\u00f3s kosar\u00e1ban, mint Eur\u00f3pa legt\u00f6bb m\u00e1s gazdas\u00e1g\u00e1ban (11 sz\u00e1zal\u00e9k).<br \/>\n    Az olaj\u00e1rak esetleges megugr\u00e1sa \u00edgy nagyobb felhajt\u00f3er\u0151t adna a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 eur\u00f3pai t\u00e9rs\u00e9g infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1nak, mint m\u00e1s orsz\u00e1gokban, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen annak figyelembev\u00e9tel\u00e9vel, hogy az energia-\u00e1rinfl\u00e1ci\u00f3 jelenleg rendk\u00edv\u00fcl alacsony ebben a r\u00e9gi\u00f3ban &#8211; fejtegett\u00e9k a Morgan Stanley londoni elemz\u0151i.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A nyugati \u00e9lelmiszerimportra bejelentett orosz embarg\u00f3nak v\u00e1rhat\u00f3an csek\u00e9ly negat\u00edv n\u00f6veked\u00e9si hat\u00e1sa lesz a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gokban, a defl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st ugyanakkor er\u0151s\u00edtheti ezekben az orsz\u00e1gokban a moszkvai importtilalom &#8211; v\u00e9lekedtek h\u00e9tv\u00e9gi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[12,139],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41377"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41377"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41377\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":41378,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41377\/revisions\/41378"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41377"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41377"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41377"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}