{"id":38045,"date":"2014-06-26T12:16:20","date_gmt":"2014-06-26T10:16:20","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=38045"},"modified":"2014-06-26T12:16:20","modified_gmt":"2014-06-26T10:16:20","slug":"fidelity-hogyan-keszuljunk-a-varhato-kamatemelesre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-hogyan-keszuljunk-a-varhato-kamatemelesre\/","title":{"rendered":"Fidelity: Hogyan k\u00e9sz\u00fclj\u00fcnk a v\u00e1rhat\u00f3 kamatemel\u00e9sre?"},"content":{"rendered":"<p><strong>A Fidelity legfrissebb anyag\u00e1ban Andy Weir, a Fidelity Global Strategic Bond Fund portf\u00f3li\u00f3 menedzsere arr\u00f3l besz\u00e9l, hogyan \u00e9rdemes egy strat\u00e9giai glob\u00e1lis alapot menedzselni, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a mostani kamatemel\u00e9si f\u00e9lelmek k\u00f6zt. <\/strong><!--more--><br \/>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p><b>KOCK\u00c1ZATTAL KORRIG\u00c1LT HOZAMOK<\/b><\/p>\n<p>A strat\u00e9giai alapon m\u0171k\u00f6d\u0151 k\u00f6tv\u00e9nyalapok f\u0151 el\u0151nye a hagyom\u00e1nyos k\u00f6tv\u00e9nyalapokkal szemben, hogy megvan benn\u00fck a lehet\u0151s\u00e9g a kedvez\u0151bb, kock\u00e1zattal korrig\u00e1lt hozamok el\u00e9r\u00e9s\u00e9re. Ez annak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, hogy sz\u00e9lesebb befektet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9gekkel \u00e9s nagyobb rugalmass\u00e1ggal b\u00edrnak. Az alapkezel\u0151k a hitel- \u00e9s a gazdas\u00e1gi ciklus minden szakasz\u00e1ban abba a k\u00f6tv\u00e9nyszegmensbe (\u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek, v\u00e1llalati, infl\u00e1ci\u00f3hoz kapcsol\u00f3d\u00f3, b\u00f3vli, vagy \u00e9ppen felt\u00f6rekv\u0151 piaci k\u00f6tv\u00e9nyek) fektethetnek, amelyikben a legvonz\u00f3bb lehet\u0151s\u00e9get l\u00e1tj\u00e1k. A strat\u00e9giai k\u00f6tv\u00e9nyalapok nem csak az eszk\u00f6zoszt\u00e1ly szintj\u00e9n megval\u00f3sul\u00f3, nagyon kedvez\u0151 diverzifik\u00e1ci\u00f3s lehet\u0151s\u00e9geket, hanem \u2013 ami tal\u00e1n m\u00e9g fontosabb \u2013 a vonz\u00f3, kock\u00e1zattal korrig\u00e1lt hozamok lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t k\u00edn\u00e1lj\u00e1k.<\/p>\n<p>T\u00edpus szerint a k\u00e9t f\u0151 csoportot az abszol\u00fat (absolute) \u00e9s az \u00f6sszhozamot szem el\u0151tt tart\u00f3 (total return) alapok alkotj\u00e1k. Az els\u0151be azok tartoznak, melyek c\u00e9lja, hogy a hozamuk egy k\u00e9szp\u00e9nz-benchmarkhoz k\u00e9pest teljes m\u00e9rt\u00e9kben alfa legyen, m\u00edg a m\u00e1sodikba azok, melyek hozama az alfa \u00e9s a b\u00e9ta kitetts\u00e9g kever\u00e9k\u00e9b\u0151l \u00e1ll. Az alap kiv\u00e1laszt\u00e1sakor a befektet\u0151knek azt kell szem el\u0151tt tartaniuk, hogy milyen szerepet sz\u00e1nnak a k\u00f6tv\u00e9nyalapjuknak: egy alfahozam-gener\u00e1l\u00f3 eszk\u00f6zt keresnek, mely potenci\u00e1lisan k\u00f6zelebb \u00e1ll a r\u00e9szv\u00e9nyekhez, vagy egy olyat, amelyik a r\u00e9szv\u00e9nykock\u00e1zatok kiv\u00e9d\u00e9s\u00e9t lehet\u0151v\u00e9 tev\u0151 diverzifik\u00e1ci\u00f3s lehet\u0151s\u00e9get k\u00edn\u00e1l, \u00e9s egy sz\u00e9lesebb portf\u00f3li\u00f3 stabilabb r\u00e9sz\u00e9t alkotja. A strat\u00e9giai alapunk, a Fidelity Global Strategic Bond alap p\u00e9ld\u00e1ul ez ut\u00f3bbi szerepk\u00f6rt k\u00edv\u00e1nja bet\u00f6lteni \u00fagy, hogy egyben vonz\u00f3, kock\u00e1zattal korrig\u00e1lt teljes hozamot is k\u00edn\u00e1ljon.<\/p><div id=\"gazda-3809178603\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>A k\u00f6tv\u00e9nybefektet\u0151knek olyan alapokra van sz\u00fcks\u00e9g\u00fck, melyeknek nem az a legfontosabb c\u00e9ljuk, hogy b\u00e1rmi \u00e1ron pozit\u00edv hozamot termeljenek. Ennek \u00e9rdek\u00e9ben olyan, rugalmas alapkezel\u00e9si st\u00edlussal dolgozik Andy Weir, mely a fel\u00fclr\u0151l lefel\u00e9 t\u00f6rt\u00e9n\u0151 eszk\u00f6zallok\u00e1ci\u00f3t alulr\u00f3l felfel\u00e9 t\u00f6rt\u00e9n\u0151 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-v\u00e1logat\u00e1ssal \u00f6tv\u00f6zi.<\/p>\n<p><b><\/b><\/p>\n<p><b>MILYEN DUR\u00c1CI\u00d3 MEGK\u00d6ZEL\u00cdT\u00c9SEK L\u00c9TEZNEK STRAT\u00c9GIAI ALAPON A K\u00d6TV\u00c9NYEKN\u00c9L EBBEN A HELYZETBEN? <\/b><\/p>\n<p>Nem csoda, hogy az USA p\u00e9nzpolitikai normaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1nak beindul\u00e1sa ut\u00e1n \u2013 melyet val\u00f3sz\u00edn\u0171leg m\u00e1s t\u00e9rs\u00e9gek is k\u00f6vetni fognak \u2013 a piacok ennyire a kamatkock\u00e1zatra \u00f6sszpontos\u00edtanak, f\u0151leg, hogy a kamatl\u00e1bak jelenleg ilyen alacsonyak. A befektet\u0151kben felmer\u00fcl a k\u00e9rd\u00e9s: mi\u00e9rt nem m\u00e9g r\u00f6videbb a dur\u00e1ci\u00f3, mi\u00e9rt nem \u00e1ll k\u00f6zelebb a null\u00e1hoz, vagy \u00e9ppen mi\u00e9rt nem negat\u00edv?<\/p>\n<p>A Fidelity Global Strategic Bond alapban el\u0151fordul\u00f3 futamid\u0151k jellemz\u0151en h\u00e1rom \u00e9s h\u00e9t \u00e9v k\u00f6z\u00f6tt vannak. A strat\u00e9giai k\u00f6tv\u00e9nyalapok eset\u00e9ben h\u00e1rom okb\u00f3l fontos, a m\u00e9rs\u00e9kelt dur\u00e1ci\u00f3 fenntart\u00e1sa:<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>Diverzifik\u00e1ci\u00f3<\/b>: Amikor cs\u00f6kkentj\u00fck a dur\u00e1ci\u00f3t, a portf\u00f3li\u00f3 hitelkock\u00e1zata \u201eelszigeteltt\u00e9\u201d v\u00e1lik, vagyis a portf\u00f3li\u00f3 teljes\u00edtm\u00e9nye ett\u0151l kezdve szorosabban kapcsol\u00f3dik a hitelszpredek v\u00e1ltoz\u00e1saihoz. Ennek hat\u00e1s\u00e1ra jobban korrel\u00e1l a r\u00e9szv\u00e9nyekkel \u00e9s az egy\u00e9b kock\u00e1zati eszk\u00f6z\u00f6kkel, ami potenci\u00e1lisan lenull\u00e1zhatja a k\u00f6tv\u00e9nyjellegb\u0151l ad\u00f3d\u00f3 diverzifik\u00e1ci\u00f3s el\u0151ny\u00f6ket.<\/p>\n<p><b>J\u00f6vedelem<\/b>: A cs\u00f6kkent dur\u00e1ci\u00f3 hat\u00e1s\u00e1ra cs\u00f6kken a hozam, mivel a r\u00f6vid dur\u00e1ci\u00f3j\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyek a hozamg\u00f6rb\u00e9nek sokkal alacsonyabb pontj\u00e1n helyezkednek el, mint a hosszabb lej\u00e1rat\u00faak. Ebb\u0151l ad\u00f3d\u00f3an a hozam n\u00f6vel\u00e9s\u00e9nek egyetlen m\u00f3dj\u00e1t a tov\u00e1bbi kock\u00e1zatok v\u00e1llal\u00e1sa jelenti, \u00e1m ez nyilv\u00e1n vesz\u00e9lybe sodorhatja a k\u00f6tv\u00e9nyjelleg\u0171 eszk\u00f6zoszt\u00e1ly egyik legfontosabb kedvez\u0151 tulajdons\u00e1g\u00e1nak \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u00e9s\u00e9t.<\/p>\n<p><b>Volatilit\u00e1s<\/b>: Ha cs\u00f6kkentj\u00fck a dur\u00e1ci\u00f3t, v\u00e1ltozik a portf\u00f3li\u00f3 volatilit\u00e1si profilja is \u2013 f\u0151leg az\u00e9rt, mert a hitelszpredekben \u00e9s az \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek hozam\u00e1ban bek\u00f6vetkezett v\u00e1ltoz\u00e1sok \u00e1ltal\u00e1ban negat\u00edvan korrel\u00e1lnak egym\u00e1ssal. Ha t\u00e1gul a hitelszpred, jellemz\u0151en esik az \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek hozama \u2013 ez kedvez\u0151 fejlem\u00e9ny a dur\u00e1ci\u00f3-kitetts\u00e9g szempontj\u00e1b\u00f3l, de a hitelkock\u00e1zatb\u00f3l \u00e9s a t\u00e1gul\u00f3 szpredekb\u0151l ered\u0151 vesztes\u00e9geket eredm\u00e9nyez. A dur\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a hitelszpredek egy\u00fcttes hat\u00e1sa, hogy a teljes ciklusra vet\u00edtve jellemz\u0151en kisim\u00edtj\u00e1k a v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nyek hozam\u00e1t. Ez azonban nem t\u00f6rt\u00e9nik meg, ha a dur\u00e1ci\u00f3t sz\u00e1mottev\u0151 m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentj\u00fck.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Fidelity legfrissebb anyag\u00e1ban Andy Weir, a Fidelity Global Strategic Bond Fund portf\u00f3li\u00f3 menedzsere arr\u00f3l besz\u00e9l, hogyan \u00e9rdemes egy strat\u00e9giai glob\u00e1lis alapot menedzselni, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a mostani kamatemel\u00e9si f\u00e9lelmek k\u00f6zt.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":21199,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38045"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=38045"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38045\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":38047,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38045\/revisions\/38047"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21199"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=38045"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=38045"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=38045"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}