{"id":36294,"date":"2014-06-03T07:41:26","date_gmt":"2014-06-03T05:41:26","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=36294"},"modified":"2014-06-02T21:53:58","modified_gmt":"2014-06-02T19:53:58","slug":"penteken-vizsgalja-a-magyar-adososztalyzatot-a-fitch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/penteken-vizsgalja-a-magyar-adososztalyzatot-a-fitch\/","title":{"rendered":"P\u00e9nteken vizsg\u00e1lja a magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatot a Fitch"},"content":{"rendered":"<p><strong>P\u00e9nteken hajtja v\u00e9gre a magyar \u00e1llamad\u00f3s-kock\u00e1zati oszt\u00e1lyzat idei els\u0151 fel\u00fclvizsg\u00e1lat\u00e1t a Fitch Ratings.<\/strong><!--more--><br \/>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A londoni sz\u00e9khely\u0171 nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 az eur\u00f3pai uni\u00f3s el\u0151\u00edr\u00e1soknak megfelel\u0151en k\u00f6zz\u00e9tette a szuver\u00e9n ad\u00f3sbesorol\u00e1sok \u00e1ttekint\u00e9s\u00e9nek idei menetrendj\u00e9t, amelyb\u0151l kider\u00fcl, hogy a magyar oszt\u00e1lyzat els\u0151 idei fel\u00fclvizsg\u00e1lata j\u00fanius 6-\u00e1n, a m\u00e1sodik november 28-\u00e1n esed\u00e9kes.<br \/>\n    A p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1n \u00e9letbe l\u00e9ptetett EU-szab\u00e1lyoz\u00e1s alapj\u00e1n &#8211; hacsak azonnali min\u0151s\u00edt\u00e9si l\u00e9p\u00e9st ig\u00e9nyl\u0151 rendk\u00edv\u00fcli fejlem\u00e9ny nem t\u00f6rt\u00e9nik &#8211; a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k az \u00e1ltaluk el\u0151re meghat\u00e1rozott id\u0151pontban hajthatnak csak v\u00e9gre ad\u00f3soszt\u00e1lyzati l\u00e9p\u00e9seket eur\u00f3pai uni\u00f3s \u00e1llamad\u00f3sok eset\u00e9ben. A kialakult gyakorlatnak megfelel\u0151en ezt \u00e1ltal\u00e1ban p\u00e9ntekenk\u00e9nt teszik, vagy hajnalban, az eur\u00f3pai piaci nyit\u00e1sok el\u0151tt, vagy \u00e9jszaka, a londoni \u00e9s a New York-i piaci z\u00e1r\u00e1sok ut\u00e1n.<br \/>\n    A Moody&#8217;s Investors Service legk\u00f6zelebb j\u00falius 4-\u00e9n, ut\u00e1na november 7-\u00e9n vizsg\u00e1lja fel\u00fcl a magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatokat. A Standard &#038; Poor&#8217;s m\u00e1rcius v\u00e9g\u00e9n m\u00e1r v\u00e9grehajtott egy fel\u00fclvizsg\u00e1latot &#8211; akkor stabilra jav\u00edtotta a magyar besorol\u00e1s kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t az addigi negat\u00edvr\u00f3l -, a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s pedig szeptember 19-\u00e9n v\u00e1rhat\u00f3.<br \/>\n    Magyarorsz\u00e1gra a h\u00e1rom nagy nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 k\u00f6z\u00fcl jelenleg a Standard &#038; Poor&#8217;s tartja \u00e9rv\u00e9nyben a leggyeng\u00e9bb besorol\u00e1st: enn\u00e9l a c\u00e9gn\u00e9l  a hossz\u00fa \u00e9s r\u00f6vid lej\u00e1rat\u00fa magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-k\u00f6telezetts\u00e9gek oszt\u00e1lyzata &#8222;BB\/B&#8221;. A hossz\u00fa futamidej\u0171 magyar oszt\u00e1lyzat az S&#038;P list\u00e1j\u00e1n a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa s\u00e1v alj\u00e1t\u00f3l k\u00e9t fokozattal elmarad.<br \/>\n    A Moody&#8217;s hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa magyar szuver\u00e9n oszt\u00e1lyzata enn\u00e9l egy fokozattal jobb, &#8222;Ba1&#8221;, amely e c\u00e9g besorol\u00e1si m\u00f3dszertana alapj\u00e1n azonos a Fitch Ratings &#8222;BB plusz&#8221; hossz\u00fa futam\u00fa magyar szuver\u00e9n devizaad\u00f3s-min\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9vel.<br \/>\n    Magyarorsz\u00e1g \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatainak kil\u00e1t\u00e1sa a h\u00e1rom c\u00e9g k\u00f6z\u00fcl azonban kett\u0151n\u00e9l m\u00e1r stabil; a Standard &#038; Poor&#8217;s m\u00e1rcius v\u00e9ge, a Fitch 2012 decembere \u00f3ta stabil kil\u00e1t\u00e1st tart \u00e9rv\u00e9nyben a magyar besorol\u00e1sokra. A Moody&#8217;s magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzat\u00e1nak kil\u00e1t\u00e1sa tov\u00e1bbra is lemin\u0151s\u00edt\u00e9s t\u00e1vlati lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 negat\u00edv.<br \/>\n    A kijel\u00f6lt fel\u00fclvizsg\u00e1lati d\u00e1tum nem jelenti azt, hogy az adott hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 a menetrendben meghat\u00e1rozott napon mindenk\u00e9ppen bejelent valamely min\u0151s\u00edt\u00e9si l\u00e9p\u00e9st az \u00e9rintett szuver\u00e9n ad\u00f3s eset\u00e9ben.<br \/>\n    A piaci szerepl\u0151k k\u00f6r\u00e9ben azonban az ut\u00f3bbi id\u0151szakban der\u0171l\u00e1t\u00f3 a hangulat a k\u00f6vetkez\u0151 magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzati fel\u00fclvizsg\u00e1latokkal kapcsolatban, \u00e9s ennek egyik mark\u00e1ns jele, hogy napok \u00f3ta a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tti m\u00e9lypontj\u00e1nak k\u00f6zel\u00e9ben mozog a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-t\u00f6rleszt\u00e9si le\u00e1ll\u00e1s kock\u00e1zata ellen k\u00edn\u00e1lt fedezeti \u00fcgyletek d\u00edjszab\u00e1sa a londoni piacon.<br \/>\n    A McGraw Hill-S&#038;P Capital IQ glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 konglomer\u00e1tumhoz tartoz\u00f3 CMA piaci adatszolg\u00e1ltat\u00f3 csoport kimutat\u00e1sa szerint a magyar szuver\u00e9n t\u00f6rleszt\u00e9si rizik\u00f3ra k\u00f6thet\u0151 piaci biztos\u00edt\u00e1si cseretranzakci\u00f3k (credit default swaps, CDS) k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyama a h\u00e9tf\u0151i londoni keresked\u00e9sben 185 b\u00e1zispont k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n j\u00e1rt, de a m\u00falt h\u00e9t v\u00e9g\u00e9n m\u00e9rtek 182 b\u00e1zispont k\u00f6r\u00fcli magyar CDS-d\u00edjszab\u00e1st is Londonban.<br \/>\n    Legut\u00f3bb az amerikai Lehman Brothers nagybank \u00f6sszeoml\u00e1sa el\u0151tt, 2008 \u0151sz\u00e9n j\u00e1rt a magyar CDS-\u00fcgyletek k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyama a 170-180 b\u00e1zispontos tartom\u00e1nyban. A Lehman cs\u0151dj\u00e9t k\u00f6vet\u0151 glob\u00e1lis piaci p\u00e1nik k\u00f6zepette, 2009 elej\u00e9n m\u00e1r 750 b\u00e1zispont k\u00f6r\u00fcli magyar CDS-\u00e1rfolyamrekordokat m\u00e9rtek Londonban.<br \/>\n    Innen az\u00f3ta jelent\u0151sen cs\u00f6kkent a magyar CDS-tranzakci\u00f3k \u00e1rfolyama, de az elm\u00falt hat \u00e9vben m\u00e9g nem j\u00e1rt ilyen k\u00f6zel a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tti legut\u00f3bbi m\u00e9lypontj\u00e1hoz, mint most.<br \/>\n    A magyar CDS-kontraktusok a tavalyi \u00e9vet 257,25 b\u00e1zisponton z\u00e1rt\u00e1k; a tavalyi m\u00e1sodik negyed\u00e9v v\u00e9g\u00e9n 317,44 b\u00e1zispont volt az ir\u00e1nyad\u00f3 \u00f6t\u00e9ves magyar devizak\u00f6tv\u00e9nyre sz\u00e1molt CDS-k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyam Londonban.<br \/>\n    A h\u00e9tf\u0151re kialakult magyar CDS-d\u00edjszab\u00e1s azt jelenti, hogy egys\u00e9gnyi, t\u00edzmilli\u00f3 eur\u00f3 n\u00e9v\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6t\u00e9ves magyar \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyre most 185 ezer eur\u00f3 k\u00f6r\u00fcli k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyamon k\u00edn\u00e1lnak hat\u00e1rid\u0151s t\u00f6rleszt\u00e9skock\u00e1zat-biztos\u00edt\u00e1si szerz\u0151d\u00e9seket a londoni piacon, t\u00f6bb mint 70 ezer eur\u00f3val olcs\u00f3bban, mint a tavalyi \u00e9v v\u00e9g\u00e9n, t\u00f6bb mint 130 ezer eur\u00f3val olcs\u00f3bban, mint a tavalyi m\u00e1sodik negyed\u00e9v v\u00e9g\u00e9n, \u00e9s csaknem 570 ezer eur\u00f3val olcs\u00f3bban a Lehman-cs\u0151d ut\u00e1ni eddigi rekordn\u00e1l.<br \/>\n    A CDS-tranzakci\u00f3k sz\u00e1rmaztatott ad\u00f3ss\u00e1gpiaci term\u00e9kek, amelyeknek \u00e1raz\u00e1s\u00e1t a piaci szerepl\u0151k a t\u00f6rleszt\u00e9si kock\u00e1zat egyik legf\u0151bb m\u00e9r\u0151sz\u00e1m\u00e1nak tekintik.  Min\u00e9l magasabb az aktu\u00e1lis CDS-d\u00edjszab\u00e1s, ann\u00e1l nagyobb a piac meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint az \u00e9rintett szuver\u00e9n vagy c\u00e9gad\u00f3s t\u00f6rleszt\u00e9sk\u00e9ptelenn\u00e9 v\u00e1l\u00e1s\u00e1nak halmozott t\u00e1vlati rizik\u00f3ja.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>P\u00e9nteken hajtja v\u00e9gre a magyar \u00e1llamad\u00f3s-kock\u00e1zati oszt\u00e1lyzat idei els\u0151 fel\u00fclvizsg\u00e1lat\u00e1t a Fitch Ratings.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":29069,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36294"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36294"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36294\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":36295,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36294\/revisions\/36295"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29069"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36294"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36294"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36294"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}