{"id":36232,"date":"2014-06-02T12:26:20","date_gmt":"2014-06-02T10:26:20","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=36232"},"modified":"2014-06-02T12:27:38","modified_gmt":"2014-06-02T10:27:38","slug":"forex-tozsde-deviza-arany-olaj-technikai-es-fundamentalis-elemzese-2014-06-02","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/forex-tozsde-deviza-arany-olaj-technikai-es-fundamentalis-elemzese-2014-06-02\/","title":{"rendered":"Forex, t\u0151zsde, deviza, arany, olaj technikai \u00e9s fundament\u00e1lis elemz\u00e9se – 2014.06.02"},"content":{"rendered":"

Ism\u00e9t a k\u00f6zponti bankok hete: Ism\u00e9t t\u00f6bb k\u00f6zponti bank tart \u00e9rtekezletet. Kedden az Ausztr\u00e1l Nemzeti Bank (RBA); szerd\u00e1n a Kanadai Nemzeti Bank (BoC); majd cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n a Bank of England (BoE) \u00e9s f\u0151 esem\u00e9nyk\u00e9nt az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB).<\/strong>
\n

<\/div>\r\n<\/div>\n

IronFX<\/strong><\/a>\u00a0napi elemz\u00e9s:<\/strong><\/p>\n

A k\u00f6zponti bankok hete:<\/strong><\/div>\n
\n
    \n
  • Az RBA v\u00e1rhat\u00f3an nem v\u00e1ltoztat a keddi \u00e9rtekezlete sor\u00e1n; a f\u00f3kuszban munkaer\u0151-piacr\u00f3l alkotott n\u00e9zete, a befektet\u00e9s \u00e9s az \u00e1ll, hogy az \u00e1rfolyam a \u201ehistorikus standardok szerint magas szinten marad-e\u201d.<\/li>\n
  • A Kanadai Nemzeti Bank szerd\u00e1n \u00fcl\u00e9sezik: nem v\u00e1rhat\u00f3 v\u00e1ltoz\u00e1s a kamatl\u00e1bakban; a f\u00f3kuszban az \u00e1ll, hogy vajon meg\u0151rzi-e semleges \u00e1ll\u00e1spontj\u00e1t \u00e9s hogyan l\u00e1tja az export \u00e9s a befektet\u00e9s alakul\u00e1s\u00e1t<\/li>\n
  • A Bank of England cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n tart \u00e9rtekezletet: nem v\u00e1rhat\u00f3 v\u00e1ltoz\u00e1s, nincs nyilatkozat, nincs izgalom<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
    Az EKB cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki \u00e9rtekezlete a legf\u0151bb esem\u00e9ny<\/strong><\/div>\n
    \n
      \n
    • A legt\u00f6bb elemz\u0151 a refinansz\u00edroz\u00e1si kamatl\u00e1b \u00e9s a bet\u00e9ti kamatl\u00e1b cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9re sz\u00e1m\u00edt; egy\u00e9b int\u00e9zked\u00e9sekkel kapcsolatban bizonytalans\u00e1g van. A mennyis\u00e9gi k\u00f6nny\u00edt\u00e9s val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek t\u0171nik<\/li>\n
    • K\u00e9tlem, hogy ezen int\u00e9zked\u00e9sek elegend\u0151ek lesznek ahhoz, hogy az euroz\u00f3na gazdas\u00e1ga ism\u00e9t lend\u00fcletbe j\u00f6jj\u00f6n<\/li>\n
    • Az EKB v\u00e1rhat\u00f3an az \u00e9v k\u00e9s\u0151bbi r\u00e9sz\u00e9ben tov\u00e1bbi int\u00e9zked\u00e9seket tesz; gyeng\u00edteni\u00fck kell az eur\u00f3t annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy int\u00e9zked\u00e9seik biztosan hassanak a val\u00f3di gazdas\u00e1gra<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
      A p\u00e9nteken k\u00f6zz\u00e9teend\u0151 nem mez\u0151gazdas\u00e1gi munkaer\u0151-\u00e1llom\u00e1ny \u00e1prilisban v\u00e1rhat\u00f3an cs\u00f6kkent; ez USD-negat\u00edv lehet<\/strong><\/div>\n
      Ma:<\/strong><\/div>\n
      \n
        \n
      • Euroz\u00f3na: Az euroz\u00f3na v\u00e9gleges gy\u00e1rt\u00e1s PMI-indexei; a n\u00e9met m\u00e1jusi fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex<\/li>\n
      • EGYES\u00dcLT KIR\u00c1LYS\u00c1G:\u00a0 A gy\u00e1rt\u00e1si PMI-index v\u00e1rhat\u00f3an emelkedett; GBP-pozit\u00edv lehet<\/li>\n
      • USA: Az ISM gy\u00e1rt\u00e1si index v\u00e1rhat\u00f3an emelkedett = USD-pozit\u00edv<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n

        R\u00e9szletes elemz\u00e9s:<\/strong><\/p>\n

          \n
        • Ism\u00e9t a k\u00f6zponti bankok hete:<\/b>\u00a0 Ism\u00e9t t\u00f6bb k\u00f6zponti bank tart \u00e9rtekezletet. Kedden az Ausztr\u00e1l Nemzeti Bank (RBA); szerd\u00e1n a Kanadai Nemzeti Bank (BoC); majd cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n a Bank of England (BoE) \u00e9s f\u0151 esem\u00e9nyk\u00e9nt az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB).<\/li>\n
        • Az RBA <\/b>v\u00e1rhat\u00f3an nem v\u00e1ltoztat a kamatl\u00e1bakon; m\u00e1r t\u00f6bbsz\u00f6r elmondta, hogy \u201estabil id\u0151szakra sz\u00e1m\u00edtanak a kamatl\u00e1bakat illet\u0151en\u201d. A piac ehelyett az RBA munkaer\u0151-piacr\u00f3l alkotott n\u00e9zet\u00e9re \u00e9s azon \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9re \u00f6sszpontos\u00edt, hogy vajon a nem b\u00e1ny\u00e1szati szektorba val\u00f3 befektet\u00e9s kompenz\u00e1lja-e a b\u00e1ny\u00e1szati szektor lanyhas\u00e1g\u00e1t; tov\u00e1bb\u00e1 arra is k\u00edv\u00e1ncsiak, hogy az \u00e1rfolyam \u201ehistorikus standardok szerint magas szinten marad-e\u201d, amint az a legut\u00f3bbi \u00e9rtekezleten elhangzott. Az AUD\/USD p\u00e1r el\u00e9gg\u00e9 stabil volt az ut\u00f3bbi h\u00f3nap sor\u00e1n.<\/li>\n
        • A piac Kanada <\/b>eset\u00e9ben sem sz\u00e1m\u00edt v\u00e1ltoz\u00e1sokra a kamatl\u00e1bakat illet\u0151en. A BoC semleges volt politikai ir\u00e1nymutat\u00e1s\u00e1ban, \u00e9s csak annyit mondtak, hogy \u201ea kamatl\u00e1b k\u00f6vetkez\u0151 m\u00f3dos\u00edt\u00e1s\u00e1nak ideje \u00e9s ir\u00e1nya att\u00f3l f\u00fcgg, hogy az \u00faj inform\u00e1ci\u00f3k hogyan befoly\u00e1solj\u00e1k a kock\u00e1zatok egyens\u00faly\u00e1t\u201d. K\u00f6zponti n\u00e9zete szerint \u201efokozatos er\u0151s\u00f6d\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3 a n\u00f6veked\u00e9s fundament\u00e1lis motorjaiban \u00e9s a kanadai infl\u00e1ci\u00f3ban\u201d, amely szerint\u00fck \u201ekritikus pontok az export \u00e9s a befektet\u00e9sek el\u0151re jelzett fellend\u00fcl\u00e9s\u00e9ben\u201d. Eddig az export r\u00e9sze bev\u00e1lt, mivel az export \u00e9ves szinten kb. 7,4%-kal emelkedett, fel\u00fclm\u00falva az import \u00e9ves szinten 5,4%-os n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t, de a befektet\u00e9s \u00f6t negyed\u00e9vet tekintve n\u00e9gy sor\u00e1n cs\u00f6kkent. Mivel a befektet\u00e9s cs\u00f6kken, az exportteljes\u00edtm\u00e9ny mindenn\u00e9l fontosabb\u00e1 v\u00e1lik, \u00e9s a BoC esetleg megpr\u00f3b\u00e1lja gyeng\u00edteni a kanadai doll\u00e1rt, amely az ut\u00f3bbi h\u00f3nap legjobban teljes\u00edt\u0151 G10 deviz\u00e1ja volt.<\/li>\n
        • A BoE<\/b> \u00e9rtekezlet szok\u00e1s szerint val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem megy esem\u00e9nysz\u00e1mba. Semmi \u00e9rdekeset nem fogunk megtudni az \u00e9rtekezletr\u0151l addig, am\u00edg j\u00fanius 18-\u00e1n k\u00f6zz\u00e9 nem teszik a jegyz\u0151k\u00f6nyvet.<\/li>\n
        • Ez\u00e9rt a h\u00e9t, a h\u00f3nap, a negyed\u00e9v vagy tal\u00e1n az eg\u00e9sz \u00e9v f\u0151 esem\u00e9nye az EKB<\/b> \u00e9rtekezlete lesz. Az EKB \u00faj infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9seit v\u00e1rhat\u00f3an k\u00f6zz\u00e9teszik, \u00e9s el\u00e9gg\u00e9 val\u00f3sz\u00edn\u0171 – hacsaknem majdnem biztos -, hogy lefel\u00e9 korrig\u00e1lj\u00e1k, \u00e9s az EKB emiatt l\u00e9p\u00e9seket tesz a politik\u00e1j\u00e1nak tov\u00e1bbi laz\u00edt\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben. A Nomura \u00e1ltal v\u00e9gzett k\u00f6zv\u00e9lem\u00e9ny-kutat\u00e1s szerint a c\u00e9g \u00fcgyfeleinek 95%-a sz\u00e1m\u00edt a refinansz\u00edroz\u00e1si kamatl\u00e1b cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9re, \u00e9s 89%-uk szerint fog cs\u00f6kkenni a bet\u00e9ti kamatl\u00e1b (ami negat\u00edv bet\u00e9ti kamatl\u00e1bat jelentene). A piac azonban kev\u00e9sb\u00e9 biztos a tov\u00e1bbi int\u00e9zked\u00e9seket illet\u0151en:\u00a0 34%-uk szerint tov\u00e1bbi hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa refinansz\u00edroz\u00e1si m\u0171veletre (LTRO) sz\u00e1m\u00edthatunk, 32%-uk szerint kiterjesztik a fix kamatl\u00e1bat, a \u201efull-allotment\u201d m\u0171veleteket a 2015-\u00f6s \u00e9v k\u00f6zep\u00e9n t\u00falra, 28%-uk az \u00c9rt\u00e9kpap\u00edr-piaci Program (SMP) \u201esteriliz\u00e1l\u00e1s\u00e1nak\u201d v\u00e9g\u00e9re sz\u00e1m\u00edt, 11%-uk v\u00e1rakoz\u00e1sai szerint cs\u00f6kkentik a minimum tartal\u00e9kra vonatkoz\u00f3 el\u0151\u00edr\u00e1st, m\u00edg csup\u00e1n 10% sz\u00e1m\u00edt bizonyos eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra (mennyis\u00e9gi k\u00f6nny\u00edt\u00e9sre).<\/li>\n
        • Ezen int\u00e9zked\u00e9ssekkel az a gond, hogy nem gyakorolnak jelent\u0151s hat\u00e1st a val\u00f3di gazdas\u00e1gra. Neh\u00e9z megl\u00e1tnunk, hogy a refinansz\u00edroz\u00e1si kamatl\u00e1b 10, 15 vagy ak\u00e1r 25 b\u00e1zisponttal val\u00f3 cs\u00f6kkent\u00e9se hogyan id\u00e9zne el\u0151 f\u0151bb v\u00e1ltoz\u00e1st a bankok k\u00f6lcs\u00f6nz\u00e9ssel kapcsolatos hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1s\u00e1ban. A negat\u00edv bet\u00e9ti kamatl\u00e1b esetleg valamelyest megv\u00e1ltoztatja a bankok hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1s\u00e1t, de k\u00e9ts\u00e9ges az, hogy ez\u00e1ltal t\u00f6bb k\u00f6lcs\u00f6nt foly\u00f3s\u00edtanak-e a mag\u00e1nszektornak. Esetleg \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyekbe fektetik extra p\u00e9nz\u00fcket. Az EKB-nak olyan megold\u00e1sokra van sz\u00fcks\u00e9ge, amelyekkel meggy\u0151z\u0151dhet arr\u00f3l, hogy politik\u00e1ja a mag\u00e1nszektorhoz is eljut, nem csup\u00e1n a p\u00e9nz\u00fcgyi piacok fellend\u00edt\u00e9s\u00e9n kereszt\u00fcl gyakorol hat\u00e1st. A legk\u00f6zvetlenebb m\u00f3dja annak, hogy az EKB a mag\u00e1nszektorhoz is eljuttassa a p\u00e9nzt, az lenne, hogy eszk\u00f6zfedezet\u0171 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrokat v\u00e1s\u00e1rolna, de ezen piac \u201efejleszt\u00e9se\u201d eltart egy ideig. M\u00e1sik lehet\u0151s\u00e9g a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa refinansz\u00edroz\u00e1si m\u0171veletekkel kapcsolatos azon kik\u00f6t\u00e9s lenne, hogy a bankok k\u00f6lcs\u00f6nz\u00e9sre haszn\u00e1lj\u00e1k a p\u00e9nzt – ez tal\u00e1n k\u00f6nnyebben megval\u00f3s\u00edthat\u00f3. Ezenk\u00edv\u00fcl a k\u00f6vetkez\u0151 legjobb l\u00e9p\u00e9s az eur\u00f3 gyeng\u00edt\u00e9se volna. V\u00e1rakoz\u00e1saim szerint ezt c\u00e9lozz\u00e1k, b\u00e1r ezt k\u00f6zvetetten kell megtenni\u00fck a l\u00e1tszat fenntart\u00e1s\u00e1hoz. Agg\u00f3dom amiatt, hogy az EKB e heti l\u00e9p\u00e9seit t\u00fal \u00f3vatosnak v\u00e9lik, \u00e9s az eur\u00f3 val\u00f3j\u00e1ban er\u0151s\u00f6dhet a bejelent\u00e9st k\u00f6vet\u0151en, ha \u00fagy v\u00e9lik, hogy az int\u00e9zked\u00e9s \u201et\u00fal kev\u00e9s, t\u00fal k\u00e9s\u0151\u201d. Gyan\u00edtom, hogy val\u00f3sz\u00edn\u0171leg az \u00e9v k\u00e9s\u0151bbi r\u00e9sz\u00e9ben tov\u00e1bbi k\u00f6nny\u00edt\u0151 int\u00e9zked\u00e9sekre ker\u00fcl sor, miut\u00e1n az e heti int\u00e9zked\u00e9sek nem bizonyulnak el\u00e9gg\u00e9 hat\u00e9konynak az euroz\u00f3na n\u00f6veked\u00e9s\u00e9nek helyre\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1ban.<\/li>\n
        • A mai piac:<\/b> A mai nap a PMI-indexek\u00e9. Szerd\u00e1n k\u00f6zz\u00e9teszik a gy\u00e1rt\u00e1si PMI-indexeit Eur\u00f3pa t\u00f6bb orsz\u00e1g\u00e1ra \u00e9s az USA-ra vonatkoz\u00f3an. Franciaorsz\u00e1g, N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az euroz\u00f3na v\u00e9gleges adata a szok\u00e1s szerint a kezdeti becsl\u00e9ssel azonos. Az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1g m\u00e1jusi gy\u00e1rt\u00e1si PMI-indexe v\u00e1rhat\u00f3an valamelyest, 57,3-r\u00f3l 57,4-re emelkedett. Ez ma hozz\u00e1j\u00e1rulhat az angol font fellend\u00edt\u00e9s\u00e9hez. Az USA-ban a m\u00e1jusi ISM gy\u00e1rt\u00e1si index v\u00e1rhat\u00f3an 54,9-r\u0151l 55,5-re emelkedett, aminek hat\u00e1s\u00e1ra az amerikai doll\u00e1r er\u0151s\u00f6dhet. A PMI-indexek mellett k\u00f6zz\u00e9teszik N\u00e9metorsz\u00e1g el\u0151zetes m\u00e1jusi fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex\u00e9t, amely v\u00e1rhat\u00f3an \u00e9ves szinten +1,1%-r\u00f3l +1,0%-ra lassult. Ez fokozhatja az EKB k\u00f6nny\u00edt\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sokat, ez\u00e9rt az eur\u00f3 gyeng\u00fclhet, b\u00e1r a fentiek szerint a legt\u00f6bb elemz\u0151 m\u00e1r sz\u00e1m\u00edt az EKB e heti l\u00e9p\u00e9seire, ez\u00e9rt mostanra m\u00e1r val\u00f3sz\u00edn\u0171leg teljes m\u00e9rt\u00e9kben sz\u00e1m\u00edtanak a politik\u00e1ban bek\u00f6vetkez\u0151 v\u00e1ltoz\u00e1sra.<\/li>\n
        • A h\u00e9tf\u0151i napirend szerint h\u00e1rom szem\u00e9ly tart besz\u00e9det. Az EKB Igazgat\u00f3tan\u00e1cs\u00e1nak tagja, Yves Mersch Amszterdamban sz\u00f3lal fel, mik\u00f6zben az EKB Korm\u00e1nyz\u00f3tan\u00e1cs\u00e1nak tagja, Luis Maria Linde Madridban tart besz\u00e9det. A chicag\u00f3i Fed eln\u00f6ke, Charles is felsz\u00f3lal.<\/li>\n
        • A k\u00f6zponti bankok \u00e9rtekezleteit lesz\u00e1m\u00edtva is el\u00e9gg\u00e9 mozgalmas h\u00e9t \u00e1ll el\u0151tt\u00fcnk. Kedden a HSBC k\u00f6zz\u00e9teszi K\u00edna m\u00e1jusi v\u00e9gleges gy\u00e1rt\u00e1si PMI-index\u00e9t. Az eur\u00f3pai nap sor\u00e1n a f\u0151 esem\u00e9ny az euroz\u00f3na el\u0151zetes m\u00e1jusi fogyaszt\u00f3i \u00e1rindexe lesz, k\u00e9t nappal az EKB monet\u00e1ris politikai \u00e9rtekezlete el\u0151tt. Az euroz\u00f3na \u00e1prilisi munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9gi adatait is publik\u00e1lj\u00e1k. Az USA-ban napvil\u00e1got l\u00e1t az \u00e1prilisi gy\u00e1ri rendel\u00e9s\u00e1llom\u00e1ny. Szerd\u00e1n k\u00f6zz\u00e9teszik a szolg\u00e1ltat\u00e1si szektorbeli PMI-indexeket azon orsz\u00e1gokban, ahol h\u00e9tf\u0151n publik\u00e1lj\u00e1k a gy\u00e1rt\u00e1si adatokat. A m\u00e1jusi USA-beli ADP foglalkoztat\u00e1sbeli v\u00e1ltoz\u00e1s is napvil\u00e1got l\u00e1t a nem mez\u0151gazdas\u00e1gi munkaer\u0151-\u00e1llom\u00e1ny p\u00e9nteki k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tele el\u0151tt, mik\u00f6zben a Fed B\u00e9zs K\u00f6nyv\u00e9t is publik\u00e1lj\u00e1k. V\u00e9gezet\u00fcl pedig p\u00e9nteken a nem mez\u0151gazdas\u00e1gi munkaer\u0151-\u00e1llom\u00e1ny adatr\u00f3l \u00e9rtes\u00fcl\u00fcnk. A m\u00e1jusi adat v\u00e1rhat\u00f3an 219 ezerre cs\u00f6kkent az \u00e1prilisi 288 ezerr\u0151l, \u00e9s ez az USA havi munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9gi r\u00e1t\u00e1j\u00e1val egy\u00fctt – amely v\u00e1rhat\u00f3an 6,3%-r\u00f3l 6,4%-ra emelkedett – m\u00e9rs\u00e9kelten negat\u00edv hat\u00e1st gyakorolhat az amerikai doll\u00e1rra, b\u00e1r a 200 ezer feletti adat \u00e1ltal\u00e1ban el\u00e9g ahhoz, hogy a Fed folytassa a k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok fokozatos cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t. Ezzel egy id\u0151ben – szok\u00e1sos m\u00f3don – Kanada m\u00e1jusi munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9gi r\u00e1t\u00e1ja is napvil\u00e1got l\u00e1t.<\/li>\n<\/ul>\n

          Az EUR\/USD p\u00e1r emelkedett, de a cs\u00f6kken\u0151 trendbeli tartom\u00e1nyon bel\u00fcl van<\/b><\/b><\/p>