{"id":35872,"date":"2014-05-28T05:37:54","date_gmt":"2014-05-28T03:37:54","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=35872"},"modified":"2014-05-27T22:09:05","modified_gmt":"2014-05-27T20:09:05","slug":"londoni-elemzok-ismet-enyhebbe-valt-az-mnb-alapallasa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-ismet-enyhebbe-valt-az-mnb-alapallasa\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: ism\u00e9t enyh\u00e9bb\u00e9 v\u00e1lt az MNB alap\u00e1ll\u00e1sa"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az el\u0151z\u0151 kamatd\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1n \u00e9rz\u00e9kelt semleges ir\u00e1nyults\u00e1gr\u00f3l ism\u00e9t enyh\u00edt\u00e9sre hajlamosabb alap\u00e1ll\u00e1sra v\u00e1ltott a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris tan\u00e1csa<!--more-->, val\u00f3sz\u00edn\u0171leg a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 \u00e1prilisi cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1s\u00e1ra &#8211; v\u00e9lekedtek a kedden v\u00e9grehajtott \u00fajabb 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9st \u00e9s a monet\u00e1ris tan\u00e1csi k\u00f6zlem\u00e9nyt \u00e9rt\u00e9kelve londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><br \/>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    William Jackson, az egyik legnagyobb londoni gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151h\u00e1z, a Capital Economics vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza kiemelte, hogy a m\u00falt havi kamatcs\u00f6kkent\u00e9shez f\u0171z\u00f6tt k\u00f6zlem\u00e9ny m\u00e9g az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lj\u00e1nak el\u00e9r\u00e9s\u00e9t j\u00f3solta k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von, a keddi kamatd\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1ni komm\u00fcnik\u00e9ben viszont az szerepel, hogy az \u00e1rstabilit\u00e1s k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa megteremt\u00e9se laz\u00e1bb monet\u00e1ris politik\u00e1t ig\u00e9nyel.<br \/>\n    Az elemz\u0151 szerint a Capital Economics v\u00e1rakoz\u00e1sa az, hogy b\u00e1r a k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sek dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1s\u00e1nak eleny\u00e9sz\u00e9s\u00e9vel a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 j\u00f3 es\u00e9llyel gyorsul\u00e1snak indul, azonban a magyar gazdas\u00e1gban m\u00e9g mindig megl\u00e9v\u0151 jelent\u0151s kapacit\u00e1st\u00f6bblet miatt val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, hogy az infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctem ak\u00e1r az id\u00e9n, ak\u00e1r j\u00f6v\u0151re \u00e1tl\u00e9pn\u00e9 az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lszintj\u00e9t.<br \/>\n    Jackson k\u00f6z\u00f6lte: a Capital Economics mindezt egybevetve nem z\u00e1r ki k\u00e9t tov\u00e1bbi 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st, \u00e9s \u00edgy lehets\u00e9gesnek tartja az enyh\u00edt\u00e9si ciklus folytat\u00f3d\u00e1s\u00e1t a 2,20 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat el\u00e9r\u00e9s\u00e9ig.<br \/>\n    Az elemz\u0151 v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a nyomott infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok miatt az MNB v\u00e1rhat\u00f3an hosszabb ideig fenntartja a laza monet\u00e1ris politik\u00e1t. A Capital Economics jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9se ennek alapj\u00e1n az, hogy a magyar jegybank 2015 v\u00e9g\u00e9ig is csak fokozatos \u00fctemben szigor\u00edt, \u00e9s addigra v\u00e1rhat\u00f3an 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kra emeli vissza alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 f\u0151k\u00f6zgazd\u00e1sza, Pasquale Diana a keddi kamatd\u00f6nt\u00e9st \u00e9s a monet\u00e1ris tan\u00e1cs k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9t komment\u00e1lva szint\u00e9n azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t emelte ki, hogy az el\u0151z\u0151 havi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sr\u0151l kiadott komm\u00fcnik\u00e9 \u00f3vatosabb hangv\u00e9tel\u0171 volt, mint a mostani, \u00e9s az akkori k\u00f6zlem\u00e9nyt arra utal\u00f3 jelz\u00e9sk\u00e9nt is lehetett \u00e9rt\u00e9kelni, hogy az MNB befejezte az enyh\u00edt\u00e9si ciklust.<br \/>\n    Pasquale Diana szerint azonban nyilv\u00e1nval\u00f3, hogy a v\u00e1ratlan \u00e1prilisi negat\u00edv infl\u00e1ci\u00f3 &#8211; \u00e9s t\u00f6bb glob\u00e1lis jelent\u0151s\u00e9g\u0171 jegybank id\u0151k\u00f6zben szint\u00e9n enyh\u00e9bb\u00e9 v\u00e1lt alap\u00e1ll\u00e1sa &#8211; \u00e1ll\u00e1spontja megv\u00e1ltoztat\u00e1s\u00e1ra k\u00e9sztette az MNB-t.<br \/>\n    A Morgan Stanley vezet\u0151 londoni elemz\u0151je szerint erre utal, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs keddi k\u00f6zlem\u00e9nye t\u00f6bb ponton is enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3bb alap\u00e1ll\u00e1st t\u00fckr\u00f6z, mint az \u00e1prilisi komm\u00fcnik\u00e9. Az elemz\u0151 szint\u00e9n kiemelte ezek k\u00f6z\u00fcl, hogy a k\u00f6zlem\u00e9nyben m\u00e1r nem szerepel a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l v\u00e1rhat\u00f3 j\u00f6v\u0151 \u00e9vi el\u00e9r\u00e9se, \u00e9s az sem, hogy a jegybanki alapkamat m\u00e1r jelent\u0151sen megk\u00f6zel\u00edtette a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa \u00e1rstabilit\u00e1ssal \u00f6sszeegyeztethet\u0151 szintet.<br \/>\n    Pasquale Diana k\u00f6z\u00f6lte: a Morgan Stanley \u00faj el\u0151rejelz\u00e9se mindezek alapj\u00e1n az, hogy az MNB alapkamata 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kken az idei harmadik negyed\u00e9v v\u00e9g\u00e9re, \u00e9s ezen a szinten marad 2015 jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9ben is. A h\u00e1z 2015 v\u00e9g\u00e9re &#8211; a Capital Economics \u00faj progn\u00f3zis\u00e1hoz hasonl\u00f3an &#8211; 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kig visszaemelked\u0151 MNB-alapkamatot val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt.<br \/>\n    Matolcsy Gy\u00f6rgy, az MNB eln\u00f6ke, aki a minap egy londoni \u00fczleti rendezv\u00e9nyen vett r\u00e9szt, az MTI k\u00e9rd\u00e9s\u00e9re &#8211; hogy mi a v\u00e9lem\u00e9nye a 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatig tart\u00f3 enyh\u00edt\u00e9si ciklussal kapcsolatos, m\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak el\u0151rejelz\u00e9seiben is szerepl\u0151 v\u00e1rakoz\u00e1sokr\u00f3l &#8211; mindazon\u00e1ltal &#8222;elt\u00falzottnak&#8221; nevezte ezeket a progn\u00f3zisokat. &#8222;Valami kicsi (enyh\u00edt\u00e9si) mozg\u00e1st\u00e9r m\u00e9g van&#8221; &#8211; fogalmazott a m\u00falt heti londoni rendezv\u00e9nyen az MNB eln\u00f6ke.<br \/>\n    A 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatig terjed\u0151 enyh\u00edt\u00e9si ciklus lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t azonban nem z\u00e1rt\u00e1k ki a keddi kamatd\u00f6nt\u00e9st \u00e9rt\u00e9kel\u0151 komment\u00e1rjukban a JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i sem. K\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: alapeseti el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck az, hogy az MNB m\u00e9g k\u00e9t 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9st hajt v\u00e9gre, 2,20 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatig folytatva az enyh\u00edt\u00e9st, de ha a piaci k\u00f6rnyezet kedvez\u0151 marad, a h\u00e1z londoni elemz\u0151i szerint van es\u00e9ly a 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-alapkamat el\u00e9r\u00e9s\u00e9re is.<br \/>\n    A JP Morgan elemz\u0151i azzal sz\u00e1molnak, hogy az MNB a j\u00faniusban esed\u00e9kes infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9sben komoly m\u00e9rt\u00e9kben lefel\u00e9 m\u00f3dos\u00edtja infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen 2014-re.<br \/>\n    A JP Morgan saj\u00e1t progn\u00f3zisa szerint az idei eg\u00e9sz \u00e9vi \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3 0,3 sz\u00e1zal\u00e9k lesz az MNB jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben szerepl\u0151 0,7 sz\u00e1zal\u00e9k helyett.<br \/>\n    A c\u00e9g londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek tartj\u00e1k, hogy a magyar gazdas\u00e1gban \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 negat\u00edv kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s 2016 els\u0151 fele el\u0151tt bez\u00e1r\u00f3dna. Ennek alapj\u00e1n a h\u00e1z azt v\u00e1rja, hogy az infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctem 2015-ben is v\u00e9gig a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9l alatt marad. A JP Morgan elemz\u0151i 2015 eg\u00e9sz\u00e9re 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molnak.<br \/>\n    Hozz\u00e1tett\u00e9k: annak ellen\u00e9re sem v\u00e1rj\u00e1k a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s gyors visszaford\u00edt\u00e1s\u00e1t, hogy 2015 k\u00f6zep\u00e9re val\u00f3sz\u00edn\u0171leg negat\u00edv jegybanki re\u00e1lkamat alakul ki. Ennek alapj\u00e1n a h\u00e1z 2015 negyedik negyed\u00e9ve el\u0151tt nem sz\u00e1m\u00edt kamatemel\u00e9sre az MNB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az el\u0151z\u0151 kamatd\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1n \u00e9rz\u00e9kelt semleges ir\u00e1nyults\u00e1gr\u00f3l ism\u00e9t enyh\u00edt\u00e9sre hajlamosabb alap\u00e1ll\u00e1sra v\u00e1ltott a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris tan\u00e1csa<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35872"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35872"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35872\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":35873,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35872\/revisions\/35873"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35872"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35872"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35872"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}