{"id":3560,"date":"2013-02-25T16:22:00","date_gmt":"2013-02-25T15:22:00","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=3560"},"modified":"2013-02-25T18:31:54","modified_gmt":"2013-02-25T17:31:54","slug":"mnb-londoni-elemzok-matolcsy-sem-okozna-negativ-piaci-meglepetest","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/mnb-londoni-elemzok-matolcsy-sem-okozna-negativ-piaci-meglepetest\/","title":{"rendered":"MNB – Londoni elemz\u0151k: „Matolcsy sem okozna negat\u00edv piaci meglepet\u00e9st”"},"content":{"rendered":"

Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg Matolcsy Gy\u00f6rgy nemzetgazdas\u00e1gi miniszter sem okozna int\u00e9zked\u00e9seivel negat\u00edv piaci meglepet\u00e9seket, ha \u0151 v\u00e1ltan\u00e1 Simor Andr\u00e1st a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00e9l\u00e9n – v\u00e9lekedtek h\u00e9tf\u0151i helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><\/p>\n

A Morgan Stanley glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott elemz\u0151st\u00e1bja a minap Budapesten tett t\u00e1j\u00e9koz\u00f3d\u00f3 l\u00e1togat\u00e1st, \u00e9s tal\u00e1lkozott jegybanki illet\u00e9kesekkel, mag\u00e1nszektorbeli k\u00f6zgazd\u00e1szokkal, valamint helyi bankok \u00e9s p\u00e9nz\u00fcgyi hat\u00f3s\u00e1gok k\u00e9pvisel\u0151ivel.
\nT\u00e1rgyal\u00e1saik tapasztalatair\u00f3l befektet\u0151knek \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott, h\u00e9tf\u0151n Londonban ismertetett besz\u00e1mol\u00f3jukban a h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: magyarorsz\u00e1gi t\u00e1rgyal\u00f3partnereik arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy m\u00e1rciust\u00f3l Matolcsy Gy\u00f6rgy lesz az MNB k\u00f6vetkez\u0151 eln\u00f6ke.
\nJ\u00f3llehet a c\u00e9g szerint a nemzetgazdas\u00e1gi miniszter MNB-eln\u00f6ki kinevez\u00e9se negat\u00edv piaci reakci\u00f3t eredm\u00e9nyezhet, az azonban a Morgan Stanley londoni elemz\u0151inek benyom\u00e1sai alapj\u00e1n val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, hogy Matolcsy Gy\u00f6rgy kellemetlen meglepet\u00e9seket okozna a piaci szerepl\u0151knek, „legal\u00e1bbis megb\u00edzat\u00e1sa korai szakasz\u00e1ban”.
\nA c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: budapesti t\u00e1rgyal\u00e1saik arra vallanak, hogy az MNB-eln\u00f6ki kinevez\u00e9st k\u00eds\u00e9r\u0151 idegesked\u00e9s elt\u00falzott, mivel nem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy az \u00faj jegybankeln\u00f6k „r\u00f6gt\u00f6n unortodox p\u00e9nz\u00fcgypolitik\u00e1ba kezdene”.
\nA Morgan Stanley elemz\u0151i h\u00e9tf\u0151i londoni besz\u00e1mol\u00f3juk szerint \u00e1ttekintett\u00e9k budapesti t\u00e1rgyal\u00e1saikon azokat az eszk\u00f6z\u00f6ket, amelyekkel az MNB a gazdas\u00e1got t\u00e1mogathatn\u00e1, \u00e9s a legval\u00f3sz\u00edn\u0171bb lehet\u0151s\u00e9gnek a gazdas\u00e1gba juttatott hitelmennyis\u00e9g n\u00f6vel\u00e9s\u00e9nek \u00f6szt\u00f6nz\u00e9se t\u0171nik.
\nErre t\u00f6bb m\u00f3d k\u00edn\u00e1lkozik: az MNB a Bank of England – a brit jegybank – elj\u00e1r\u00e1s\u00e1hoz hasonl\u00f3an kedvezm\u00e9nyes kamat\u00fa hitelfinansz\u00edroz\u00e1st aj\u00e1nlhat a hitelkihelyez\u00e9s\u00fcket n\u00f6vel\u0151 bankoknak, vagy \u00e1llami bankok k\u00f6zbeiktat\u00e1s\u00e1val pr\u00f3b\u00e1lhat hitelt juttatni a gazdas\u00e1gba.
\n„Egyes helyi spekul\u00e1ci\u00f3k szerint” az MNB esetleg korl\u00e1tozhatja azt a likvidit\u00e1smennyis\u00e9get, amelyet a bankok a k\u00e9thetes MNB-k\u00f6tv\u00e9nyben t\u00e1rolhatnak – b\u00e1r ezt Simor Andr\u00e1s jelenlegi jegybankeln\u00f6k er\u0151teljesen ellenzi -, vagy pedig egyes bankok ad\u00f3kedvezm\u00e9nyekben r\u00e9szes\u00fclhetnek nagyobb hitelkihelyez\u00e9s fej\u00e9ben – sorolt\u00e1k a budapesti t\u00e1rgyal\u00e1saikon hallott lehet\u0151s\u00e9geket a Morgan Stanley londoni elemz\u0151i.
\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i szerint e m\u00f3dszerek egyike sem jelentene nagy fordulatot, a legrosszabb esetben annyi t\u00f6rt\u00e9nne, hogy nem bizonyulnak hat\u00e9konynak, a legjobb esetben pedig m\u00e9g valamilyen eredm\u00e9nyt is hozhatnak.
\nA Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint ugyanakkor piaci szempontb\u00f3l sokkal k\u00e1rosabb lenne, ha az MNB egy\u00e9rtelm\u0171en olyan jelz\u00e9seket kezdene adni, hogy gyeng\u00e9bb forintot p\u00e1rtolna a n\u00f6veked\u00e9s \u00f6szt\u00f6nz\u00e9se v\u00e9gett. A c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151i ugyanakkor h\u00e9tf\u0151i besz\u00e1mol\u00f3jukban k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy ezt a forgat\u00f3k\u00f6nyvet alacsony val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9g\u0171nek tartj\u00e1k, tekintettel arra, hogy a h\u00e1ztart\u00e1sok devizaalap\u00fa hitel\u00e1llom\u00e1nya a hazai \u00f6sszterm\u00e9knek (GDP) m\u00e9g mindig a 14 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t teszik ki, \u00e9s ebben a helyzetben k\u00e9ts\u00e9ges, hogy a magyar d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3k forintgyeng\u00edt\u00e9st c\u00e9lz\u00f3 strat\u00e9gi\u00e1ra t\u00f6rekedn\u00e9nek.
\nA Morgan Stanley londoni elemz\u0151i a jegybanki kamatpolitik\u00e1ban sem v\u00e1rnak \u00e9rdemi v\u00e1ltoz\u00e1st, mivel v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint m\u00e1r most is a monet\u00e1ris tan\u00e1cs enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 k\u00fcls\u0151 tagjainak kez\u00e9ben van a t\u00e9nyleges d\u00f6nt\u00e9shozatal.
\nA h\u00e1z h\u00e9tf\u0151i elemz\u00e9se szerint b\u00e1r val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, hogy az MNB akt\u00edvan pr\u00f3b\u00e1lkozna a forint gyeng\u00edt\u00e9s\u00e9vel, a c\u00e9g elemz\u0151i \u00fagy v\u00e9lekednek azonban, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs k\u00e9sz elfogadni a forint m\u00e9rs\u00e9kelt \u00e9s fokozatos gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9t, ha annak oka a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus. Az „\u00e1ltal\u00e1nos \u00e9rzet” a Morgan Stanley elemz\u0151inek budapesti t\u00e1rgyal\u00e1sai alapj\u00e1n ugyanis az, hogy a magyar gazdas\u00e1g \u00e9rz\u00e9keny ugyan az \u00e1rfolyam-kileng\u00e9sekre, de nem annyira, mint n\u00e9h\u00e1ny \u00e9vvel ezel\u0151tt, mivel cs\u00f6kkent valamelyest a devizaalap\u00fa hitelek \u00e1llom\u00e1nya.
\nEbb\u0151l az k\u00f6vetkezik, hogy a forint\u00e1rfolyammal kapcsolatos „f\u00e1jdalomk\u00fcsz\u00f6b” val\u00f3sz\u00edn\u0171leg most m\u00e1r magasabbra ker\u00fclt – \u00e1ll a Morgan Stanley h\u00e9tf\u0151i \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9ben.
\nUgyanezt \u00e1llap\u00edtott\u00e1k meg legut\u00f3bbi elemz\u00e9seikben m\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak is.
\nA JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek k\u00f6zgazd\u00e1szai minapi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint a magyar jegybank stresszhelyzeti tesztjei arra utalnak, hogy a 310 forint\/eur\u00f3s \u00e1rfolyam k\u00f6r\u00fcl lehet az a k\u00fcsz\u00f6b, amely m\u00e1r meg\u00e1ll\u00edtan\u00e1 az MNB jelenlegi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1t.
\nA JP Morgan londoni elemz\u0151i a v\u00e1rtn\u00e1l gyeng\u00e9bb tavalyi negyedik negyed\u00e9vi magyar GDP-becsl\u00e9s nyom\u00e1n fel\u00fclvizsg\u00e1lt\u00e1k az MNB kamatp\u00e1ly\u00e1j\u00e1ra adott progn\u00f3zisukat, k\u00f6z\u00f6lve: most m\u00e1r 4,50 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kken\u0151 MNB-alapkamatot v\u00e1rnak 2013 k\u00f6zep\u00e9re. Ez 0,50 sz\u00e1zal\u00e9kponttal alacsonyabb kamatszint a h\u00e1z kor\u00e1bbi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9n\u00e9l.
\nH\u00e9tf\u0151i elemz\u00e9s\u00fckben a Morgan Stanley londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai is annak a v\u00e9lem\u00e9ny\u00fcknek adtak hangot, hogy egy\u00e9rtelm\u0171en lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok hatnak a c\u00e9g \u00e1ltal \u00e9rv\u00e9nyben tartott jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9sre, amely 2013 k\u00f6zep\u00e9re 5,00 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-alapkamatot val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt.
\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151inek meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint ugyanakkor a 4,00 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatszint lehet a legalacsonyabb, ameddig az MNB elmehet „m\u00e9g ide\u00e1lis forgat\u00f3k\u00f6nyv eset\u00e9n is”, mivel ez az alapkamat az el\u0151remutat\u00f3 sz\u00e1m\u00edt\u00e1si modellek alapj\u00e1n m\u00e9g 1 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcl re\u00e1lkamatot jelentene.
\nA jelent\u0151s magyar k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny ugyanis azt jelenti, hogy Magyarorsz\u00e1gnak m\u00e1s gazdas\u00e1gokn\u00e1l magasabb hozamot kell k\u00edn\u00e1lnia, ez\u00e9rt z\u00e9r\u00f3hoz k\u00f6zeli, vagy \u00e9ppen negat\u00edv re\u00e1lkamat nem j\u00f6het sz\u00f3ba – v\u00e9lekedtek h\u00e9tf\u0151i elemz\u00e9s\u00fckben a Morgan Stanley londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg Matolcsy Gy\u00f6rgy nemzetgazdas\u00e1gi miniszter sem okozna int\u00e9zked\u00e9seivel negat\u00edv piaci meglepet\u00e9seket, ha \u0151 v\u00e1ltan\u00e1 Simor Andr\u00e1st a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00e9l\u00e9n – v\u00e9lekedtek h\u00e9tf\u0151i helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1438,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[10,1,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3560"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3560"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3560\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3562,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3560\/revisions\/3562"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1438"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3560"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3560"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3560"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}