{"id":34813,"date":"2014-05-13T18:42:22","date_gmt":"2014-05-13T16:42:22","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=34813"},"modified":"2014-05-13T17:25:11","modified_gmt":"2014-05-13T15:25:11","slug":"londoni-elemzok-folytatodhat-az-mnb-kamatcsokkentes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-folytatodhat-az-mnb-kamatcsokkentes\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: folytat\u00f3dhat az MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az \u00fajabb infl\u00e1ci\u00f3s meglepet\u00e9s lehet\u0151s\u00e9get ad a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus folytat\u00e1s\u00e1ra, \u00e9s b\u00e1r nem vehet\u0151 bizonyosra, hogy az MNB &#8211; legal\u00e1bbis kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek form\u00e1j\u00e1ban &#8211; \u00e9l is ezzel a lehet\u0151s\u00e9ggel, azonban legal\u00e1bb egy-m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vig nem v\u00e1rhat\u00f3 jegybanki kamatemel\u00e9s sem &#8211; j\u00f3solt\u00e1k az \u00e1prilisr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 keddi infl\u00e1ci\u00f3s adatismertet\u00e9s ut\u00e1n londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k. Hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor, hogy defl\u00e1ci\u00f3s vesz\u00e9ly nem fenyeget Magyarorsz\u00e1gon.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p><script src=\"http:\/\/video.vid4u.org\/vid4ul.js\" type=\"text\/javascript\"><\/script><script type=\"text\/javascript\">vid4u.init(600,374,\"0scneAox4k\",null,3);<\/script><\/p>\n<p>A KSH adatai szerint a m\u00falt h\u00f3napban a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkentek tizenk\u00e9t havi \u00f6sszevet\u00e9sben. A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g infl\u00e1ci\u00f3s progn\u00f3zisai z\u00e9r\u00f3 \u00e9s 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kos emelked\u00e9s k\u00f6z\u00f6tt mozogtak.<br \/>\nA JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek szakelemz\u0151i &#8211; akik el\u0151zetesen 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rtak a m\u00falt h\u00f3napra &#8211; a keddi adatismertet\u00e9s ut\u00e1n k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: az idei \u00e9s a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00f3l\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket egyar\u00e1nt 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kponttal 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kra, illetve 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentett\u00e9k, \u00e9s azzal sz\u00e1molnak, hogy az MNB tov\u00e1bbi 0,30 sz\u00e1zal\u00e9kponttal 2,20 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00e9rs\u00e9kli alapkamat\u00e1t az id\u00e9n.<br \/>\nA h\u00e1z szerint kedvez\u0151 piaci k\u00f6rnyezet eset\u00e9n 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kig folytat\u00f3d\u00f3 MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s sem kiz\u00e1rt.<br \/>\nA JP Morgan londoni elemz\u0151i a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokra is z\u00e9r\u00f3 k\u00f6r\u00fcli tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3s adatokat v\u00e1rnak, de hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy defl\u00e1ci\u00f3 kialakul\u00e1s\u00e1val nem sz\u00e1molnak. A c\u00e9g fel\u00fclvizsg\u00e1lt el\u0151rejelz\u00e9se szerint novemberben 1 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6r\u00fcli, az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9n 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 Magyarorsz\u00e1gon. A JP Morgan kor\u00e1bbi progn\u00f3zisa 2,2 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett 2014 v\u00e9g\u00e9re.<br \/>\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i szerint az \u00e1ltaluk v\u00e1rt gyorsul\u00e1s f\u0151 hajt\u00f3erej\u00e9t a b\u00e1zishat\u00e1sok adj\u00e1k, tekintettel arra, hogy az id\u00e9n esed\u00e9kes \u00fajabb k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sek m\u00e9rt\u00e9ke kisebb lesz a tavalyiakn\u00e1l. A c\u00e9g 2015 v\u00e9g\u00e9re az eddigi 3,1 sz\u00e1zal\u00e9k helyett 2,8 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1r Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\nAz MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek folytat\u00e1s\u00e1ra adott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket a JP Morgan londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai azzal indokolt\u00e1k, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 messze az MNB legut\u00f3bbi progn\u00f3zisa alatt j\u00e1r, a forint az elm\u00falt h\u00f3napban er\u0151s\u00f6d\u00f6tt, az eur\u00f3jegybank (EKB) \u00e1ltal\u00e1nosan v\u00e1rt kamatcs\u00f6kkent\u00e9se el\u0151tt kedvez\u0151ek a piaci kond\u00edci\u00f3k, \u00e9s mindez a h\u00e1z elemz\u0151i szerint sz\u00e9les\u00edti az MNB enyh\u00edt\u00e9si mozg\u00e1ster\u00e9t.<br \/>\nJ\u00f3llehet az \u00e1prilisi kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ut\u00e1ni monet\u00e1ris tan\u00e1csi k\u00f6zlem\u00e9nyb\u0151l m\u00e1r nem lehetett kiolvasni a tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 alap\u00e1ll\u00e1st, a test\u00fclet azonban azt sem jelezte egy\u00e9rtelm\u0171en, hogy v\u00e9get \u00e9rt volna a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus, \u00edgy tov\u00e1bbra is minden lehet\u0151s\u00e9g nyitva van. Ez azt jelenti, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 kamatcs\u00f6kkent\u00e9st az MNB ak\u00e1r ebben a h\u00f3napban is v\u00e9grehajthatja, \u00e9s ha a piaci kond\u00edci\u00f3k engedik, az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig ak\u00e1r 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kra is cs\u00f6kkenhet a magyar jegybank alapkamata &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a JP Morgan londoni elemz\u0151i.<br \/>\nA h\u00e1z k\u00e9s\u0151bbre tolta ki az els\u0151 MNB-kamatemel\u00e9s \u00e1ltala v\u00e1rt id\u0151pontj\u00e1t is: most m\u00e1r csak 2015 negyedik negyed\u00e9v\u00e9re val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti a monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1s elkezd\u00e9s\u00e9t az eddigi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben szerepl\u0151 j\u00f6v\u0151 \u00e9vi m\u00e1sodik negyed\u00e9v helyett.<br \/>\nA JP Morgan elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: annak ellen\u00e9re sem v\u00e1rj\u00e1k az eddigi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s gyors visszaford\u00edt\u00e1s\u00e1t, hogy 2015 k\u00f6zep\u00e9re val\u00f3sz\u00edn\u0171leg negat\u00edv jegybanki re\u00e1lkamat alakul ki.<br \/>\nA 4cast nev\u0171 londoni p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i azt emelt\u00e9k ki a keddi infl\u00e1ci\u00f3s adatismertet\u00e9st komment\u00e1lva, hogy az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben m\u00e9rt 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1res\u00e9s nem azonos a defl\u00e1ci\u00f3val. A defl\u00e1ci\u00f3 kialakul\u00e1s\u00e1hoz hosszabb id\u0151szakon \u00e1t tart\u00f3 \u00e1rcs\u00f6kken\u00e9sre lenne sz\u00fcks\u00e9g, Magyarorsz\u00e1gon azonban hat\u00f3s\u00e1gi k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sek hat\u00e1sainak kifut\u00e1sa ut\u00e1n a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt infl\u00e1ci\u00f3 gyorsul\u00e1sa v\u00e1rhat\u00f3 &#8211; hangs\u00falyozt\u00e1k a 4cast elemz\u0151i, hozz\u00e1t\u00e9ve, hogy az \u00e1prilisi negat\u00edv adatot is els\u0151dlegesen a k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sek okozt\u00e1k.<br \/>\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i kiemelt\u00e9k, hogy a k\u00f6zm\u0171d\u00edjak kisz\u0171r\u00e9s\u00e9vel sz\u00e1molt tizenk\u00e9t havi maginfl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1ta 2,4 sz\u00e1zal\u00e9k, ami &#8222;egy\u00e9rtelm\u0171en mutatja, hogy milyen messze van a defl\u00e1ci\u00f3&#8221;.<br \/>\nA 4cast elemz\u0151i szerint az a t\u00e9ny, hogy a v\u00e1rtn\u00e1l kedvez\u0151bb alapszint\u0171 magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s folyamatokat nem egy nagy t\u00e9nyez\u0151, hanem &#8222;sz\u00e1mos kis meglepet\u00e9s&#8221; egy\u00fctt okozza, igazol\u00e1st ad az MNB sz\u00e1m\u00e1ra az &#8222;ultralaza&#8221; monet\u00e1ris politika fenntart\u00e1s\u00e1hoz. Mivel azonban a monet\u00e1ris tan\u00e1cs a m\u00falt havi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s ut\u00e1n er\u0151teljesen neutr\u00e1lis alap\u00e1ll\u00e1st t\u00fckr\u00f6z\u0151 k\u00f6zlem\u00e9nyt adott ki, a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben tov\u00e1bbi jegybanki akci\u00f3 val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek t\u0171nik, k\u00fcl\u00f6n\u00f6s tekintettel arra, hogy a hamarosan nyilv\u00e1noss\u00e1gra ker\u00fcl\u0151 els\u0151 negyed\u00e9vi GDP-adatok v\u00e1rhat\u00f3an er\u0151s n\u00f6veked\u00e9si lend\u00fcletet mutatnak majd &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a 4cast elemz\u0151i.<br \/>\nA c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151i ennek alapj\u00e1n azzal sz\u00e1molnak, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs az \u00e1prilisi infl\u00e1ci\u00f3s adatok ut\u00e1n m\u00e9g ink\u00e1bb megfelel\u0151nek \u00e9rzi a jelenlegi alapkamat fenntart\u00e1s\u00e1t hosszabb id\u0151szakon \u00e1t.<br \/>\nHasonl\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9st adtak a keddi infl\u00e1ci\u00f3s adatismertet\u00e9s ut\u00e1n a Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni elemz\u0151i. A h\u00e1z szerint a v\u00e1ratlanul negat\u00edv tartom\u00e1nyba ker\u00fclt infl\u00e1ci\u00f3 n\u00f6veli annak az es\u00e9ly\u00e9t, hogy az MNB m\u00e1r m\u00e1jusban ism\u00e9t kamatcs\u00f6kkent\u00e9st hajt v\u00e9gre. A GS k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint a magyar jegybank a jelenlegi infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetben nyilv\u00e1n &#8222;nem siet&#8221; az enyh\u00edt\u00e9si ciklus felad\u00e1s\u00e1val, de az enyh\u00edt\u00e9st els\u0151sorban az alapkamaton k\u00edv\u00fcli monet\u00e1ris eszk\u00f6zt\u00e1r ig\u00e9nybev\u00e9tel\u00e9vel folytatja.<br \/>\nA Goldman Sachs elemz\u0151inek v\u00e1rakoz\u00e1sa az, hogy az MNB 2015 m\u00e1sodik negyed\u00e9v\u00e9ig nem m\u00f3dos\u00edtja alapkamat\u00e1t.(MTI)<\/p>\n<p><script type=\"text\/javascript\" async=\"true\" charset=\"utf-8\" src=\"http:\/\/hu.search.etargetnet.com\/generic\/advert.php?g=ref:58154,area:600x90,tabl:4,divid:,design_name:custom,border_color:ffffff,border_style:none,background_opacity:100,background_color:ffffff,hover_back:,title_color:0067d6,text_color:404040,url_color:0067d6,h_title_color:0067d6,h_text_color:404040,h_url_color:0067d6,freespace:0,logo_type:4,logo:1,title_underline:0,url_underline:0,h_title_underline:1,h_url_underline:1,nourl:,fsi:11,font:verdana,require_login_pass:,login_pass:,show_in_fb:,show_in_fb_text:\" ><\/script><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az \u00fajabb infl\u00e1ci\u00f3s meglepet\u00e9s lehet\u0151s\u00e9get ad a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus folytat\u00e1s\u00e1ra, \u00e9s b\u00e1r nem vehet\u0151 bizonyosra, hogy az MNB &#8211; legal\u00e1bbis kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek form\u00e1j\u00e1ban &#8211; \u00e9l is ezzel a lehet\u0151s\u00e9ggel, azonban legal\u00e1bb egy-m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vig nem v\u00e1rhat\u00f3 jegybanki kamatemel\u00e9s sem &#8211; j\u00f3solt\u00e1k az \u00e1prilisr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 keddi infl\u00e1ci\u00f3s adatismertet\u00e9s ut\u00e1n londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k. &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34813"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34813"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34813\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":34814,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34813\/revisions\/34814"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34813"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34813"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34813"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}