{"id":3151,"date":"2013-02-18T15:45:26","date_gmt":"2013-02-18T14:45:26","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=3151"},"modified":"2013-02-18T18:37:00","modified_gmt":"2013-02-18T17:37:00","slug":"fitch-felmeres-haromeves-csucson-az-euroovezetbe-vetett-befektetoi-bizalom","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fitch-felmeres-haromeves-csucson-az-euroovezetbe-vetett-befektetoi-bizalom\/","title":{"rendered":"Fitch-felm\u00e9r\u00e9s: h\u00e1rom\u00e9ves cs\u00facson az eur\u00f3\u00f6vezetbe vetett befektet\u0151i bizalom"},"content":{"rendered":"<p><strong>H\u00e1rom \u00e9ve nem volt olyan der\u0171l\u00e1t\u00f3 az eur\u00f3\u00f6vezet kil\u00e1t\u00e1saival kapcsolatos hangulat az eur\u00f3pai int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k k\u00f6r\u00e9ben, mint most &#8211; k\u00f6z\u00f6lte idei els\u0151 befektet\u0151i felm\u00e9r\u00e9s\u00e9nek eredm\u00e9nyeit ismertetve h\u00e9tf\u0151n Londonban a Fitch Ratings.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 \u00e1tfog\u00f3 vizsg\u00e1lat\u00e1ba bevont 85 eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nypiaci alap \u00f6sszesen 7600 milli\u00e1rd eur\u00f3 befektet\u0151i t\u0151k\u00e9t kezel.<br \/>\nA Fitch \u00e1ltal kivonatosan m\u00e1r n\u00e9h\u00e1ny hete bemutatott, h\u00e9tf\u0151n azonban teljes r\u00e9szletess\u00e9g\u00e9ben ismertetett felm\u00e9r\u00e9s szerz\u0151i \u00fagy fogalmaztak, hogy az int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151ket &#8222;mag\u00e1val ragadta az \u00faj\u00e9vi lelkesed\u00e9s hull\u00e1ma&#8221;.<br \/>\nAz idei els\u0151 negyed\u00e9vi k\u00f6rk\u00e9rd\u00e9s adatai alapj\u00e1n ugyanis meredek emelked\u00e9ssel 51 sz\u00e1zal\u00e9kra n\u0151tt a Fitch el\u0151z\u0151, okt\u00f3beri vizsg\u00e1lat\u00e1ban kimutatott 29 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l azon eur\u00f3pai int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k ar\u00e1nya, amelyek szerint javulni fognak az eur\u00f3\u00f6vezeti szuver\u00e9n ad\u00f3si k\u00f6r alapvet\u0151 hitelpiaci kond\u00edci\u00f3i. H\u00e1rom \u00e9ve most el\u0151sz\u00f6r haladja meg az eur\u00f3\u00f6vezettel kapcsolatban der\u0171l\u00e1t\u00f3 v\u00e9lem\u00e9nyt megfogalmaz\u00f3 alapkezel\u0151k ar\u00e1nya a pesszimist\u00e1k\u00e9t.<br \/>\nArra a k\u00e9rd\u00e9sre, hogy v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint mi lesz az eur\u00f3\u00f6vezeti szuver\u00e9n ad\u00f3ss\u00e1gv\u00e1ls\u00e1g v\u00e9gkimenetele, szint\u00e9n 51 sz\u00e1zal\u00e9k azt j\u00f3solta, hogy az eur\u00f3\u00f6vezet &#8222;valahogy \u00e1tverg\u0151dik&#8221; a jelenlegi v\u00e1ls\u00e1gos id\u0151szakon, az alapkezel\u0151k 28 sz\u00e1zal\u00e9ka ugyanakkor azzal sz\u00e1mol, hogy a valutauni\u00f3 elindul a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si uni\u00f3 megteremt\u00e9se fel\u00e9.<br \/>\nA Fitch \u00faj felm\u00e9r\u00e9s\u00e9be bevont eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nyalapok 11 sz\u00e1zal\u00e9ka tov\u00e1bbra is azzal sz\u00e1mol, hogy az eur\u00f3\u00f6vezeti ad\u00f3ss\u00e1gv\u00e1ls\u00e1g egyik k\u00f6vetkezm\u00e9nye G\u00f6r\u00f6gorsz\u00e1g \u00e9s egy vagy k\u00e9t tov\u00e1bbi perif\u00e9ri\u00e1lis eur\u00f3gazdas\u00e1g t\u00e1voz\u00e1sa lesz, de az \u00edgy v\u00e9leked\u0151k ar\u00e1nya a k\u00e9t negyed\u00e9vvel ezel\u0151tti, tavaly j\u00faliusi vizsg\u00e1lat idej\u00e9n m\u00e9g 21 sz\u00e1zal\u00e9k volt.<br \/>\nAz eur\u00f3\u00f6vezet nagyobb ar\u00e1ny\u00fa sz\u00e9tes\u00e9s\u00e9t\u0151l az alapkezel\u0151k 6 sz\u00e1zal\u00e9ka tart, 5 sz\u00e1zal\u00e9kuk pedig azzal sz\u00e1mol, hogy a valutauni\u00f3s gazdas\u00e1gok k\u00f6z\u00fcl t\u00f6bb t\u00f6rleszt\u00e9sk\u00e9ptelenn\u00e9 v\u00e1lik, de ez nem vezet az eur\u00f3\u00f6vezet felboml\u00e1s\u00e1hoz.<br \/>\nA Fitch Ratings londoni elemz\u0151i a felm\u00e9r\u00e9s eredm\u00e9nyeihez f\u0171z\u00f6tt elemz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: a der\u0171l\u00e1t\u00f3bb hangulatot t\u00fckr\u00f6z\u0151 v\u00e1laszok egybecsengenek a Fitch azon v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9vel, hogy az EKB tavaly \u0151sszel bejelentett korl\u00e1tlan m\u00e1sodpiaci k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programja (OMT) komoly fordul\u00f3pontot jelentett, mivel cs\u00f6kkentette az eur\u00f3\u00f6vezeti szuver\u00e9n ad\u00f3sokat fenyeget\u0151 likvidit\u00e1si v\u00e1ls\u00e1gok kock\u00e1zat\u00e1t.<br \/>\nA Fitch elemz\u0151i ugyanakkor hangs\u00falyozt\u00e1k: az eur\u00f3\u00f6vezeti v\u00e1ls\u00e1g t\u00e1volr\u00f3l sem \u00e9rt v\u00e9get, \u00e9s v\u00e1ltozatlanul jelent\u0151sek a kock\u00e1zatok. A c\u00e9g szerint az id\u00e9n v\u00e1rhat\u00f3an lanyhul az eur\u00f3\u00f6vezet hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa \u00e9letk\u00e9pess\u00e9g\u00e9nek fenntart\u00e1s\u00e1hoz sz\u00fcks\u00e9ges, m\u00e9lyebb gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi uni\u00f3 megteremt\u00e9s\u00e9nek lend\u00fclete, r\u00e9szben \u00e9ppen az\u00e9rt, mert enyh\u00fclt a piaci nyom\u00e1s, de az okok k\u00f6z\u00f6tt szerepelnek egyebek mellett a k\u00f6zelg\u0151 n\u00e9metorsz\u00e1gi parlamenti v\u00e1laszt\u00e1sok is.<br \/>\nA Fitch szerint mindemellett az \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151 gazdas\u00e1gi kil\u00e1bal\u00e1s beindul\u00e1sa is sz\u00fcks\u00e9ges ahhoz, hogy teljesen helyre\u00e1lljon az eur\u00f3\u00f6vezetbe vetett befektet\u0151i bizalom.<br \/>\nA felm\u00e9r\u00e9s szerint ugyanakkor a befektet\u0151k bizalma m\u00e1r most is er\u0151s\u00f6dik a kock\u00e1zatosabb ad\u00f3sok ir\u00e1nt. A megk\u00e9rdezettek 29 sz\u00e1zal\u00e9ka nevezte meg legink\u00e1bb el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett befektet\u00e9si c\u00e9lpontjak\u00e9nt a magas hozam\u00fa &#8211; teh\u00e1t magasabb kock\u00e1zattal is j\u00e1r\u00f3 &#8211; ad\u00f3ss\u00e1gpiaci eszk\u00f6z\u00f6ket. Az ilyen pap\u00edrokba befektetni hajland\u00f3 alapkezel\u0151k ar\u00e1nya az el\u0151z\u0151, okt\u00f3beri felm\u00e9r\u00e9s idej\u00e9n m\u00e9g csak 13 sz\u00e1zal\u00e9k volt.<br \/>\nA hozamel\u0151nyt a kock\u00e1zatok el\u00e9 helyez\u0151 befektet\u0151i alap\u00e1ll\u00e1st magyar\u00e1zza, hogy a megk\u00e9rdezettek t\u00f6bbs\u00e9ge szerint csek\u00e9ly a magas hozam\u00fa ad\u00f3ss\u00e1gok kibocs\u00e1t\u00f3inak cs\u0151dkock\u00e1zata: a Fitch Ratings felm\u00e9r\u00e9s\u00e9be bevont alapkezel\u0151k 53 sz\u00e1zal\u00e9ka arra sz\u00e1m\u00edt, hogy 2013 v\u00e9g\u00e9ig az ilyen k\u00f6tv\u00e9nyeket kibocs\u00e1t\u00f3 ad\u00f3sok 2-4 sz\u00e1zal\u00e9ka v\u00e1lik t\u00f6rleszt\u00e9sk\u00e9ptelenn\u00e9.<br \/>\nAz int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151i k\u00f6r tov\u00e1bbi 31 sz\u00e1zal\u00e9ka valamelyest bor\u00fal\u00e1t\u00f3bb: e k\u00f6r j\u00f3slata szerint a magas hozam\u00fa ad\u00f3ss\u00e1gpap\u00edrok kibocs\u00e1t\u00f3inak 4-6 sz\u00e1zal\u00e9ka ker\u00fcl t\u00f6rleszt\u00e9si h\u00e1tral\u00e9kba az id\u00e9n.<br \/>\nAz alapkezel\u0151k ugyanakkor nem t\u00e9vesztett\u00e9k szem el\u0151l a tov\u00e1bbra is fenn\u00e1ll\u00f3 eur\u00f3\u00f6vezeti kock\u00e1zatokat. Az eur\u00f3pai hitelpiacot fenyeget\u0151 kock\u00e1zati t\u00e9nyez\u0151k k\u00f6z\u00fcl a felm\u00e9r\u00e9sbe bevont k\u00f6tv\u00e9nyalapok 74 sz\u00e1zal\u00e9ka nevezte magasnak az eur\u00f3\u00f6vezeti szuver\u00e9n ad\u00f3ss\u00e1gprobl\u00e9m\u00e1kb\u00f3l ered\u0151 rizik\u00f3t; ez volt a legmagasabb ar\u00e1ny az \u00f6sszes megjel\u00f6lhet\u0151 kock\u00e1zati faktor k\u00f6z\u00fcl. Az eur\u00f3pai felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gokb\u00f3l kiindul\u00f3 esetleges kedvez\u0151tlen folyamatok kock\u00e1zatait p\u00e9ld\u00e1ul mind\u00f6ssze 29 sz\u00e1zal\u00e9knyian nevezt\u00e9k magasnak.<br \/>\nAz elh\u00faz\u00f3d\u00f3 eur\u00f3\u00f6vezeti recesszi\u00f3 a m\u00e1sodik legnagyobb egyedi t\u00e9nyez\u0151, amelynek piaci kock\u00e1zatait magasnak \u00edt\u00e9lt\u00e9k az int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k: az \u00edgy v\u00e9leked\u0151k ar\u00e1nya 69 sz\u00e1zal\u00e9k a Fitch h\u00e9tf\u0151n ismertetett vizsg\u00e1lati eredm\u00e9nyei alapj\u00e1n.<br \/>\nM\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak idei eur\u00f3\u00f6vezeti el\u0151rejelz\u00e9seiben alapeseti progn\u00f3zis az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 recesszi\u00f3.<br \/>\nAz egyik legnagyobb citybeli p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151csoport, a Capital Economics idei els\u0151 negyed\u00e9ves el\u0151rejelz\u00e9se h\u00e1rom\u00e9vi folyamatos recesszi\u00f3val sz\u00e1mol az eur\u00f3\u00f6vezetben. A c\u00e9g szerint az \u00e1ltala 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kosra becs\u00fclt tavalyi visszaes\u00e9s ut\u00e1n a valutauni\u00f3s GDP-\u00e9rt\u00e9k az id\u00e9n \u00e1tlagosan 2,0 sz\u00e1zal\u00e9kkal, 2014-ben tov\u00e1bbi 1,0 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kken.\u00a0(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>H\u00e1rom \u00e9ve nem volt olyan der\u0171l\u00e1t\u00f3 az eur\u00f3\u00f6vezet kil\u00e1t\u00e1saival kapcsolatos hangulat az eur\u00f3pai int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k k\u00f6r\u00e9ben, mint most &#8211; k\u00f6z\u00f6lte idei els\u0151 befektet\u0151i felm\u00e9r\u00e9s\u00e9nek eredm\u00e9nyeit ismertetve h\u00e9tf\u0151n Londonban a Fitch Ratings.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1254,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3151"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3151"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3151\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3164,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3151\/revisions\/3164"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1254"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3151"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3151"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3151"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}