{"id":31431,"date":"2014-04-01T14:00:17","date_gmt":"2014-04-01T12:00:17","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=31431"},"modified":"2014-04-01T14:00:17","modified_gmt":"2014-04-01T12:00:17","slug":"ft-felmeres-alig-maradt-aaa-besorolasu-allamadossag-a-piacon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/ft-felmeres-alig-maradt-aaa-besorolasu-allamadossag-a-piacon\/","title":{"rendered":"FT-felm\u00e9r\u00e9s: alig maradt „AAA” besorol\u00e1s\u00fa \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g a piacon"},"content":{"rendered":"

Dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkent a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g elhatalmasod\u00e1sa \u00f3ta a glob\u00e1lis ad\u00f3ss\u00e1gpiacon az olyan \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek \u00e1llom\u00e1nya, amelyekre mindh\u00e1rom nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 a lehets\u00e9ges legjobb, „AAA” besorol\u00e1st tartja \u00e9rv\u00e9nyben.<\/strong><\/p>\n

A Financial Times kedden ismertetett felm\u00e9r\u00e9se szerint csak az elm\u00falt egy \u00e9vben 6 sz\u00e1zal\u00e9kkal, 2007 \u00f3ta pedig 60 sz\u00e1zal\u00e9kkal zuhant a „kilenc A-s”, vagyis a h\u00e1rom nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151, a Moody’s Investors Service, a Standard & Poor’s \u00e9s a Fitch Ratings \u00e1ltal egyar\u00e1nt „AAA” – illetve a Moody’s jel\u00f6l\u00e9si m\u00f3dszertana alapj\u00e1n „Aaa” – oszt\u00e1lyzattal ell\u00e1tott szuver\u00e9n ad\u00f3ss\u00e1gpap\u00edr-\u00e1llom\u00e1ny a nemzetk\u00f6zi piacokon. A londoni gazdas\u00e1gi napilap kimutat\u00e1sa szerint jelenleg 5900 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi „AAA” besorol\u00e1s\u00fa \u00e1llampap\u00edr forog a piacon, ami a teljes \u00e1llom\u00e1nynak alig 11 sz\u00e1zal\u00e9ka.
\nAz elm\u00falt \u00e9vekben olyan, egykor megk\u00e9rd\u0151jelezhetetlen ad\u00f3smin\u0151s\u00e9g\u0171 gazdas\u00e1gok vesztett\u00e9k el „kilenc A-s” st\u00e1tusukat, mint az Egyes\u00fclt \u00c1llamok, Nagy-Britannia vagy Franciaorsz\u00e1g.
\nA Standard & Poor’s m\u00e1r 2011-ben megvonta az Egyes\u00fclt \u00c1llamokt\u00f3l az „AAA” szuver\u00e9n oszt\u00e1lyzatot, egy fokozattal a jelenleg is \u00e9rv\u00e9nyes „AA plusz”-ra s\u00fcllyesztve a besorol\u00e1st. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Az S&P annak idej\u00e9n azzal a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9vel indokolta e d\u00f6nt\u00e9s\u00e9t, hogy az akkori ad\u00f3ss\u00e1glimit-emel\u00e9si vita lez\u00e1r\u00e1sak\u00e9nt l\u00e9trej\u00f6tt \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si konszolid\u00e1ci\u00f3s terv el\u00e9gtelen a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa amerikai \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-p\u00e1lya stabiliz\u00e1l\u00e1s\u00e1hoz.
\nAz eur\u00f3\u00f6vezet min\u0151s\u00edt\u00e9si dinamik\u00e1j\u00e1ban mindazon\u00e1ltal pozit\u00edv fordulat kezd\u0151d\u00f6tt. James McCormack, a Fitch Ratings szuver\u00e9n besorol\u00e1sok\u00e9rt felel\u0151s vez\u00e9rigazgat\u00f3ja a Financial Timesnak elmondta, hogy a c\u00e9g 2013 elej\u00e9n az eur\u00f3\u00f6vezeti orsz\u00e1gok k\u00e9tharmad\u00e1nak ad\u00f3soszt\u00e1lyzat\u00e1t tartotta nyilv\u00e1n lemin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 negat\u00edv kil\u00e1t\u00e1ssal; ez az ar\u00e1ny az\u00f3ta egyharmadra cs\u00f6kkent.
\nAz eur\u00f3pai fordulat azonban val\u00f3sz\u00edn\u0171leg lass\u00fa lesz. Moritz Kraemer, a Standard & Poor’s besorol\u00e1si igazgat\u00f3ja felid\u00e9zte, hogy amikor Sv\u00e9dorsz\u00e1g \u00e9s Finnorsz\u00e1g az 1990-es \u00e9vek elej\u00e9n elvesztette „AAA” besorol\u00e1s\u00e1t, egy \u00e9vtizedbe telt azt visszaszerezni.
\nBart Oosterveld, a Moody’s szuver\u00e9n ad\u00f3smin\u0151s\u00edt\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek vezet\u0151je szerint ak\u00e1r 15 \u00e9vnyi folyamatos kiigaz\u00edt\u00e1sra is sz\u00fcks\u00e9g lehet ahhoz, hogy az eur\u00f3\u00f6vezeti perif\u00e9ria gazdas\u00e1gainak GDP-ar\u00e1nyos \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1t\u00e1i visszas\u00fcllyedjenek a 60 sz\u00e1zal\u00e9kos maastrichti t\u0171r\u00e9shat\u00e1rra.
\nA Moody’s ugyanakkor az ut\u00f3bbi id\u0151szakban sorra jav\u00edtja a k\u00f6zponti \u00e9s a perif\u00e9ri\u00e1lis eur\u00f3gazdas\u00e1gok oszt\u00e1lyzatait \u00e9s oszt\u00e1lyzati kil\u00e1t\u00e1sait.
\nK\u00e9t hete Hollandia \u00e9s Belgium „Aaa”, illetve „Aa3”, h\u00e1rom hete N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s Ausztria egyar\u00e1nt „Aaa” besorol\u00e1s\u00e1nak kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t m\u00f3dos\u00edtotta negat\u00edvr\u00f3l stabilra. N\u00e9gy hete az addigi „Baa3”-r\u00f3l egy fokozattal „Baa2”-re emelte a spanyol \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek oszt\u00e1lyzat\u00e1t, \u00e9s az \u00faj besorol\u00e1sra tov\u00e1bbi felmin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 pozit\u00edv kil\u00e1t\u00e1st \u00e1llap\u00edtott meg.
\nA Moody’s ezzel levette a napirendr\u0151l a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa szuver\u00e9n spanyol ad\u00f3soszt\u00e1lyzat megvon\u00e1s\u00e1t. A c\u00e9g m\u00f3dszertan\u00e1ban a „Baa3” besorol\u00e1s a befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott oszt\u00e1lyzati s\u00e1v als\u00f3 sz\u00e9le, amelyr\u0151l a spanyol ad\u00f3sbesorol\u00e1s a Moody’s d\u00f6nt\u00e9se ut\u00e1n egy fokozattal feljebb ker\u00fclt.
\nA Moody’s febru\u00e1rban stabilra jav\u00edtotta az addigi negat\u00edvr\u00f3l a hossz\u00fa \u00e9s r\u00f6vid futamidej\u0171 olasz \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9ny-k\u00f6telezetts\u00e9gek „Baa2\/Prime-2” szint\u0171 besorol\u00e1sainak kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t, az olasz \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-dinamika stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00e1s\u00e1val indokolva a d\u00f6nt\u00e9st.
\nA c\u00e9g e l\u00e9p\u00e9sek indokl\u00e1s\u00e1ban rendre hangs\u00falyozta azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t, hogy az eur\u00f3\u00f6vezeti int\u00e9zm\u00e9nyi keretrendszer javul\u00e1sa nyom\u00e1n enyh\u00fcltek a valutauni\u00f3n bel\u00fcli j\u00e1rv\u00e1nykock\u00e1zatok.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkent a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g elhatalmasod\u00e1sa \u00f3ta a glob\u00e1lis ad\u00f3ss\u00e1gpiacon az olyan \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek \u00e1llom\u00e1nya, amelyekre mindh\u00e1rom nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 a lehets\u00e9ges legjobb, „AAA” besorol\u00e1st tartja \u00e9rv\u00e9nyben.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[8],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31431"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31431"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31431\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":31432,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31431\/revisions\/31432"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31431"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31431"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31431"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}