{"id":30877,"date":"2014-03-25T16:12:29","date_gmt":"2014-03-25T15:12:29","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=30877"},"modified":"2014-03-25T15:51:47","modified_gmt":"2014-03-25T14:51:47","slug":"elemzok-lassan-veget-erhet-a-kamatcsokkentesi-ciklus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elemzok-lassan-veget-erhet-a-kamatcsokkentesi-ciklus\/","title":{"rendered":"Elemz\u0151k: lassan v\u00e9get \u00e9rhet a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az MTI \u00e1ltal megk\u00e9rdezett elemz\u0151k szerint lassan v\u00e9get \u00e9rhet a jegybanki kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus, \u00e9s 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos szinten \u00e1llapodhat meg a magyar ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1ta.<!--more--><\/strong><\/p>\n<div id=\"vid4u\"><\/div>\n<p><script type=\"text\/javascript\">\/\/ <![CDATA[\nvar rid = 100000 + Math.floor(Math.random()*99999); var b = document.createElement(\"div\"); b.setAttribute(\"id\", \"v4u_c_\"+rid+\"_6\"); var r = document.getElementById(\"vid4u\"); r.parentNode.insertBefore(b,r); r.setAttribute(\"id\", \"\"); (function(w, d, s, rid) { function go(){ var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0], load = function(url, id) { if (d.getElementById(id)) { d.getElementById(id).onload = d.getElementById(id).onreadystatechange = function() { if (typeof vid4u != 'undefined') vid4u.init(480,289,\"w0q9S04me0\",\"MnxeSBbRhR\",6, rid);}; return; } js = d.createElement(s); js.src = url; js.id = id; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); js.onload = js.onreadystatechange = function() { if (typeof vid4u != 'undefined') vid4u.init(480,289,\"w0q9S04me0\",\"MnxeSBbRhR\",6, rid); };}; load(\"http:\/\/video.vid4u.org\/vid4ul.js\", \"vjs_\"+rid); } go(); }(window, document, \"script\", rid));\n\/\/ ]]><\/script><\/p>\n<p>A monet\u00e1ris tan\u00e1cs kedden 10 b\u00e1zisponttal \u00fajabb t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra, 2,6 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentette az alapkamatot; a d\u00f6nt\u00e9s megfelelt az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1soknak.<br \/>\nHorv\u00e1th \u00c1kos, az Equilor elemz\u0151je szerint b\u00e1r az infl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3 alacsony szintje tov\u00e1bbi laz\u00edt\u00e1st is lehet\u0151v\u00e9 tenne,\u00a0\u00a0besz\u0171k\u00fclt a jegybank mozg\u00e1stere, \u00edgy elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy tov\u00e1bbi jelent\u0151s v\u00e1g\u00e1sr\u00f3l m\u00e1r nem d\u00f6nt a test\u00fclet, hanem hagyja a folyamatokat &#8222;be\u00e9rni&#8221;.<br \/>\nA szak\u00e9rt\u0151 szerint az orosz-ukr\u00e1n konfliktus, a felt\u00f6rekv\u0151 piaci kamatemel\u00e9sek, valamint a Fed eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak cs\u00f6kkent\u00e9se komoly kock\u00e1zatot jelent a monet\u00e1ris politika szempontj\u00e1b\u00f3l. Horv\u00e1th \u00c1kos \u00fagy v\u00e9li, a tart\u00f3san gyenge forint nemcsak az export sz\u00e1mokat &#8222;nyomn\u00e1 meg&#8221;, hanem a dr\u00e1gul\u00f3 importon kereszt\u00fcl a p\u00e9nzroml\u00e1s \u00fctem\u00e9t is megemeln\u00e9. Hozz\u00e1f\u0171zte: a k\u00fclf\u00f6ldi szerepl\u0151k magyar k\u00f6tv\u00e9nyek ir\u00e1nti bizalma az ut\u00f3bbi id\u0151szakban kiss\u00e9 megingott, de a doll\u00e1rban denomin\u00e1lt magyar \u00e1llampap\u00edrok ir\u00e1nt tov\u00e1bbra is \u00e9l\u00e9nk a kereslet.<br \/>\nFelh\u00edvta a figyelmet arra, hogy az MNB cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben a jegybank bejelent\u00e9st tehet a kamatp\u00e1lya alj\u00e1ra, vagy a kamatok szintj\u00e9re. Az elemz\u0151 a laz\u00edt\u00e1s felad\u00e1sa eset\u00e9n sem sz\u00e1mol 300 forint alatti eur\u00f3val. &#8222;S\u0151t, a v\u00e1laszt\u00e1sok ut\u00e1n el tudunk k\u00e9pzelni tart\u00f3san 314 feletti \u00e9rt\u00e9keket is a devizahiteles k\u00e9rd\u00e9s rendez\u00e9se \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9ssel kapcsolatos kil\u00e1t\u00e1sok miatt&#8221; &#8211; mondta.<br \/>\nPesuth Tam\u00e1s, a N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet vezet\u0151 gazdas\u00e1gi elemz\u0151je szerint a monet\u00e1ris tan\u00e1cs d\u00f6nt\u00e9se els\u0151sorban a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzpiaci folyamatok kock\u00e1zati meg\u00edt\u00e9l\u00e9se miatt volt fontos, az infl\u00e1ci\u00f3s- \u00e9s p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1si folyamatok nem akad\u00e1lyozt\u00e1k a tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9st.\u00a0\u00a0A vezet\u0151 elemz\u0151 kiemelte, hogy a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzpiacok kock\u00e1zat\u00e1t alapvet\u0151en befoly\u00e1sol\u00f3 ukrajnai v\u00e1ls\u00e1g nem egyszer\u0171en csak a Kr\u00edm helyzet\u00e9r\u0151l sz\u00f3l, hanem a glob\u00e1lis int\u00e9zm\u00e9nyrendszer \u00e1talakul\u00e1s\u00e1r\u00f3l \u00e9s az \u00e1zsiai nagyhatalmak, az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 \u00e9s az Egyes\u00fclt \u00c1llamok kapcsolat\u00e1r\u00f3l is. &#8222;Ennek al\u00e1rendelten a p\u00e9nzpiaci koordin\u00e1ci\u00f3ban is egy \u00e1talakul\u00e1s kezdet\u00e9n vagyunk&#8221;, ami t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a Fed ir\u00e1nymutat\u00e1s\u00e1ban is \u00e9szrevehet\u0151 &#8211; mondta Pesuth Tam\u00e1s.<br \/>\n\u00dagy v\u00e9lte, a n\u00f6veked\u00e9si hitelprogramon fel\u00fcl a tart\u00f3san fennmarad\u00f3 alacsony kamatszint szint\u00e9n t\u00e1mogatja az \u00e9letk\u00e9pes v\u00e1llalkoz\u00e1sokat. A hitel\u00f6szt\u00f6nz\u00e9st tov\u00e1bb seg\u00edtheti a hitelez\u00e9si korl\u00e1tok old\u00e1sa.<br \/>\nBebesy D\u00e1niel, a Budapest Alapkezel\u0151 portfoli\u00f3menedzsere MTI-hez eljuttatott komment\u00e1rj\u00e1ban kifejti: az \u00fajabb cs\u00f6kkent\u00e9s ugyan kisebb m\u00e9rt\u00e9k\u0171, mint a kor\u00e1bbi 15 b\u00e1zispont, azonban a v\u00e1g\u00e1s azt \u00fczeni, hogy az MNB legfrissebb infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9se szerint a gyeng\u00e9bb forint, \u00e9s az \u00e9ledez\u0151 bels\u0151 fogyaszt\u00e1s ellen\u00e9re tov\u00e1bbra sincs vesz\u00e9lyben az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l. \u00dagy t\u0171nik, a monet\u00e1ris tan\u00e1csban az \u00f3vatosabb tagok egyel\u0151re nem gy\u0151zt\u00e9k meg a t\u00f6bbs\u00e9get, annak ellen\u00e9re, hogy a jegybank vezet\u00e9se is jelezte az ut\u00f3bbi hetekben, hogy a megv\u00e1ltozott glob\u00e1lis k\u00f6rnyezet \u00e9s az ukr\u00e1n v\u00e1ls\u00e1g miatt \u00e1t kell \u00e9rt\u00e9kelnie a helyzetet &#8211; jegyezte meg.<br \/>\nKiemelte: a k\u00f6rnyez\u0151 orsz\u00e1gokban m\u00e1r zajlik a helyzet \u00e1t\u00e9rt\u00e9kel\u00e9se, Rom\u00e1ni\u00e1ban a jegybank febru\u00e1rban k\u00f6z\u00f6lte, hogy egyel\u0151re befejezte a kamatcs\u00f6kkent\u0151 ciklus\u00e1t, \u00e9s Lengyelorsz\u00e1gban is egyre megosztottabb a tan\u00e1cs a kil\u00e1t\u00e1sokat illet\u0151en. Ezek a v\u00e1ltoz\u00e1sok az MNB mozg\u00e1ster\u00e9t is meghat\u00e1rozz\u00e1k majd &#8211; v\u00e9li Bebesy D\u00e1niel. A kil\u00e1t\u00e1sok szempontj\u00e1b\u00f3l fontos lehet, hogy a Fed a legut\u00f3bbi \u00fcl\u00e9s\u00e9t k\u00f6vet\u0151en jelezte: a kor\u00e1bbi v\u00e1rakoz\u00e1sokkal szemben lehet, hogy hamarabb, m\u00e1r 2015 els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9ben elkezdi a kamatemel\u00e9st. Az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben emelked\u00e9snek indul\u00f3 hazai infl\u00e1ci\u00f3, \u00e9s a glob\u00e1lis kamatszint emelked\u00e9se az \u00e9v v\u00e9ge fel\u00e9 az MNB-t is szigor\u00edt\u00e1sra k\u00e9nyszer\u00edtheti. A nyom\u00e1s azonban cs\u00f6kkenhet a magyar jegybankon, ha az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank a defl\u00e1ci\u00f3s vesz\u00e9lyek miatt a fejlett piaci vezet\u0151 jegybankokt\u00f3l elt\u00e9r\u0151en az \u00e9v sor\u00e1n \u00fajabb enyh\u00edt\u0151 l\u00e9p\u00e9sek meghozatal\u00e1ra k\u00e9nyszer\u00fcl &#8211; \u00edrta a szak\u00e9rt\u0151.<br \/>\nSuppan Gergely, a Takar\u00e9kBank szenior elemz\u0151je hangs\u00falyozta: az alapkamat cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 alakul\u00e1sa tov\u00e1bbra is t\u00e1mogatta. A nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet a legut\u00f3bbi napokban enyh\u00fclt, azonban egyes felt\u00f6rekv\u0151 piaci fesz\u00fclts\u00e9gek, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az ukr\u00e1n helyzet \u00fajra s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenny\u00e9 tehetik a forintot, amelyet a jelenlegi alacsony kamatszint m\u00e1r kev\u00e9sb\u00e9 t\u00e1mogat. Ez\u00e9rt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontos, hogy az MNB hogyan \u00edt\u00e9li meg a kamatp\u00e1lya v\u00e1rhat\u00f3 alakul\u00e1s\u00e1t, l\u00e1t-e mozg\u00e1steret tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9sre. Tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9s eset\u00e9n 2,50 sz\u00e1zal\u00e9k lehet a kamat minimuma, \u00e9s huzamosabb ideig ezen a szinten maradhat, az \u00e9v utols\u00f3 h\u00f3napjait\u00f3l ugyanakkor m\u00e1r emel\u00e9sre, \u00e9v v\u00e9g\u00e9re 2,75 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatra lehet sz\u00e1m\u00edtani &#8211; \u00edrta.<br \/>\nAz Erste Bank elemz\u0151it meglepte a l\u00e9p\u00e9s, szerint\u00fck ugyanis a kamattart\u00e1snak volt nagyobb es\u00e9lye Balog \u00c1d\u00e1m legut\u00f3bbi nyilatkozata \u00f3ta. Az MNBN aleln\u00f6ke akkor jelezte, b\u00e1r az infl\u00e1ci\u00f3s folyamatok teret adn\u00e1nak tov\u00e1bbi monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1shoz, de az ukrajnai helyzet \u00e9s a piaci fesz\u00fclts\u00e9gek miatt a tan\u00e1csnak \u00e1t kell gondolnia a k\u00f6vetkez\u0151 l\u00e9p\u00e9seket.<br \/>\nGabler Gergely, a bank vezet\u0151 elemz\u0151je elmondta, a fenti d\u00f6nt\u00e9s ugyan a kor\u00e1bbin\u00e1l kisebb laz\u00edt\u00e1st jelent, de a piac fel\u00e9 azt \u00fczeni, hogy csak m\u00e9rs\u00e9kelt kock\u00e1zatokat l\u00e1t az MNB. B\u00e1r ennek a 10 b\u00e1zispontnak a k\u00f6zgazdas\u00e1gi jelent\u0151s\u00e9ge csek\u00e9ly, a magyar alapkamat m\u00e1r \u00edgy is jelent\u0151sen alulm\u00falja a legt\u00f6bb felt\u00f6rekv\u0151 gazdas\u00e1g\u00e9t, ahol m\u00e1r jellemz\u0151en elkezdt\u00e9k emelni a kamatokat. Gabler Gergely szerint az MNB m\u00e9g egy 10 b\u00e1zispontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ut\u00e1n \u00e1prilisban 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kon z\u00e1rhatja a monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1si ciklust.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az MTI \u00e1ltal megk\u00e9rdezett elemz\u0151k szerint lassan v\u00e9get \u00e9rhet a jegybanki kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus, \u00e9s 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos szinten \u00e1llapodhat meg a magyar ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1ta.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30877"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30877"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30877\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":30878,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30877\/revisions\/30878"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30877"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30877"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30877"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}