{"id":30390,"date":"2014-03-19T05:36:35","date_gmt":"2014-03-19T04:36:35","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=30390"},"modified":"2014-03-18T21:37:43","modified_gmt":"2014-03-18T20:37:43","slug":"moodys-erdemben-csokkent-az-euroovezet-szetesesenek-veszelye","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/moodys-erdemben-csokkent-az-euroovezet-szetesesenek-veszelye\/","title":{"rendered":"Moody&#8217;s: \u00e9rdemben cs\u00f6kkent az eur\u00f3\u00f6vezet sz\u00e9tes\u00e9s\u00e9nek vesz\u00e9lye"},"content":{"rendered":"<p><strong>\u00c9rdemben cs\u00f6kkent az eur\u00f3\u00f6vezeti gazdas\u00e1gok \u00e1llamcs\u0151dj\u00e9nek \u00e9s az eur\u00f3\u00f6vezet sz\u00e9tes\u00e9s\u00e9nek vesz\u00e9lye, \u00e1m egyes valutauni\u00f3s gazdas\u00e1gokra m\u00e9g tov\u00e1bbi m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vtizednyi p\u00e9nz\u00fcgyi szigor v\u00e1r a Moody&#8217;s Investors Service keddi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint.<!--more--><\/strong><\/p>\n<div id=\"vid4u\"><\/div>\n<p><script type=\"text\/javascript\">var rid = 100000 + Math.floor(Math.random()*99999); var b = document.createElement(\"div\"); b.setAttribute(\"id\", \"v4u_c_\"+rid+\"_1\"); var r = document.getElementById(\"vid4u\"); r.parentNode.insertBefore(b,r); r.setAttribute(\"id\", \"\"); (function(w, d, s, rid) { function go(){ var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0], load = function(url, id) { if (d.getElementById(id)) { d.getElementById(id).onload = d.getElementById(id).onreadystatechange = function() { if (typeof vid4u != 'undefined') vid4u.init(480,270,\"VcWO8PAC1d\",\"r3ZCMWwAve\",1, rid);}; return; } js = d.createElement(s); js.src = url; js.id = id; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); js.onload = js.onreadystatechange = function() { if (typeof vid4u != 'undefined') vid4u.init(480,270,\"VcWO8PAC1d\",\"r3ZCMWwAve\",1, rid); };}; load(\"http:\/\/video.vid4u.org\/vid4ul.js\", \"vjs_\"+rid); } go(); }(window, document, \"script\", rid));<\/script><\/p>\n<p>A vil\u00e1g legnagyobb hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 \u00e9s gazdas\u00e1gelemz\u0151 csoportj\u00e1nak Londonban ismertetett \u00e1tfog\u00f3 tanulm\u00e1nya a valutauni\u00f3s piaci kond\u00edci\u00f3k javul\u00e1s\u00e1t jelz\u0151 t\u00e9nyez\u0151k k\u00f6z\u00f6tt kiemeli, hogy a c\u00e9g a 18 eur\u00f3\u00f6vezeti gazdas\u00e1g k\u00f6z\u00fcl imm\u00e1r 13-nak a szuver\u00e9n ad\u00f3soszt\u00e1lyzat\u00e1ra stabil kil\u00e1t\u00e1st tart \u00e9rv\u00e9nyben. Ez a Moody&#8217;s m\u00f3dszertan\u00e1ban k\u00e9tharmados es\u00e9lyt jelent arra, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 12-18 h\u00f3napban nem v\u00e1ltozik &#8211; teh\u00e1t v\u00e1rhat\u00f3an nem is romlik &#8211; ezeknek az eur\u00f3gazdas\u00e1goknak a besorol\u00e1sa.<br \/>\nA Moody&#8217;s az ut\u00f3bbi id\u0151szakban sorra jav\u00edtja a k\u00f6zponti \u00e9s a perif\u00e9ri\u00e1lis eur\u00f3gazdas\u00e1gok oszt\u00e1lyzatait \u00e9s oszt\u00e1lyzati kil\u00e1t\u00e1sait.<br \/>\nEgy hete Hollandia \u00e9s Belgium &#8222;Aaa&#8221;, illetve &#8222;Aa3&#8221;, k\u00e9t hete N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s Ausztria egyar\u00e1nt &#8222;Aaa&#8221; besorol\u00e1s\u00e1nak kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t m\u00f3dos\u00edtotta negat\u00edvr\u00f3l stabilra.<br \/>\nH\u00e1rom hete az addigi &#8222;Baa3&#8221;-r\u00f3l egy fokozattal &#8222;Baa2&#8221;-re emelte a spanyol \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek oszt\u00e1lyzat\u00e1t, \u00e9s az \u00faj besorol\u00e1sra tov\u00e1bbi felmin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 pozit\u00edv kil\u00e1t\u00e1st \u00e1llap\u00edtott meg.<br \/>\nA Moody&#8217;s ezzel levette a napirendr\u0151l a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa szuver\u00e9n spanyol ad\u00f3soszt\u00e1lyzat megvon\u00e1s\u00e1t. A c\u00e9g m\u00f3dszertan\u00e1ban a &#8222;Baa3&#8221; besorol\u00e1s a befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott oszt\u00e1lyzati s\u00e1v als\u00f3 sz\u00e9le, amelyr\u0151l a spanyol ad\u00f3sbesorol\u00e1s a Moody&#8217;s d\u00f6nt\u00e9se ut\u00e1n egy fokozattal feljebb ker\u00fclt.<br \/>\nA Moody&#8217;s n\u00e9gy hete stabilra jav\u00edtotta az addigi negat\u00edvr\u00f3l a hossz\u00fa \u00e9s r\u00f6vid futamidej\u0171 olasz \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9ny-k\u00f6telezetts\u00e9gek &#8222;Baa2\/Prime-2&#8221; szint\u0171 besorol\u00e1sainak kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t, az olasz \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-dinamika stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00e1s\u00e1val indokolva a l\u00e9p\u00e9st.<br \/>\nA Moody&#8217;s e l\u00e9p\u00e9sek indokl\u00e1s\u00e1ban rendre hangs\u00falyozta azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t, hogy az eur\u00f3\u00f6vezeti int\u00e9zm\u00e9nyi keretrendszer javul\u00e1sa nyom\u00e1n enyh\u00fcltek a valutauni\u00f3n bel\u00fcli j\u00e1rv\u00e1nykock\u00e1zatok. A c\u00e9g e javul\u00e1sok k\u00f6z\u00e9 sorolta &#8211; \u00e9s keddi londoni elemz\u00e9s\u00e9ben is kiemelte &#8211; az eur\u00f3jegybank (EKB) korl\u00e1tlan m\u00e1sodpiaci k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1t (OMT), az eur\u00f3\u00f6vezeti stabilit\u00e1si mechanizmus (ESM) l\u00e9trehoz\u00e1s\u00e1t, valamint az eur\u00f3\u00f6vezeti bankuni\u00f3 kialak\u00edt\u00e1s\u00e1nak folyamat\u00e1ban el\u00e9rt halad\u00e1st. Mindezek a v\u00e1ltoz\u00e1sok a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 szerint cs\u00f6kkentik az \u00fajabb p\u00e9nz\u00fcgyi t\u00e1mogat\u00e1si csomagok sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9 v\u00e1l\u00e1s\u00e1nak kock\u00e1zat\u00e1t, illetve ha ilyen t\u00e1mogat\u00e1sra m\u00e9gis sz\u00fcks\u00e9g lesz, akkor annak m\u00e9rt\u00e9ke a kor\u00e1bbiakn\u00e1l kisebb lehet, tekintettel az eur\u00f3perif\u00e9ria gazdas\u00e1gainak k\u00f6zfinansz\u00edroz\u00e1si szektoraiban v\u00e9gbement javul\u00e1sokra.<br \/>\nKeddi elemz\u00e9s\u00e9ben a Moody&#8217;s hangs\u00falyozza ugyanakkor, hogy az eur\u00f3\u00f6vezeti perif\u00e9ria eset\u00e9ben m\u00e9g &#8222;nincs l\u00e1t\u00f3t\u00e1vols\u00e1gon bel\u00fcl&#8221; az ad\u00f3ss\u00e1gv\u00e1ls\u00e1g kirobban\u00e1sa el\u0151tti \u00e1llamad\u00f3s-kock\u00e1zati oszt\u00e1lyzatok visszanyer\u00e9se. Az eur\u00f3\u00f6vezeti gazdas\u00e1gok ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1nya m\u00e9g mindig magasabb, mint a vel\u00fck azonos besorol\u00e1si kateg\u00f3ri\u00e1ban nyilv\u00e1ntartott m\u00e1s szuver\u00e9n ad\u00f3sok\u00e9, \u00e9s ez folytat\u00f3d\u00f3 \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si szigort indokol, ami viszont korl\u00e1tokat szab a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9snek.<br \/>\nEgyes eur\u00f3gazdas\u00e1goknak m\u00e9g tov\u00e1bbi 15 \u00e9vnyi k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si kiigaz\u00edt\u00e1sra lesz sz\u00fcks\u00e9g\u00fck ahhoz, hogy ad\u00f3ss\u00e1gr\u00e1t\u00e1jukat m\u00e9rs\u00e9keltebb szintekre cs\u00f6kkenthess\u00e9k &#8211; j\u00f3solta keddi elemz\u00e9s\u00e9ben a Moody&#8217;s.<br \/>\nA hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 a lefel\u00e9 hat\u00f3 kock\u00e1zatok k\u00f6z\u00e9 sorolta a defl\u00e1ci\u00f3s vesz\u00e9lyt is. A Moody&#8217;s szerint megvan a kock\u00e1zata annak, hogy az egyes perif\u00e9ri\u00e1lis eur\u00f3gazdas\u00e1gokban jelentkez\u0151 defl\u00e1ci\u00f3s folyamatok az eur\u00f3\u00f6vezet eg\u00e9sz\u00e9re kiterjednek. Ez nem a c\u00e9g k\u00f6zponti el\u0151rejelz\u00e9si forgat\u00f3k\u00f6nyve, de ha bek\u00f6vetkezik, az komolyan k\u00e1ros\u00edthatja a szuver\u00e9n \u00e9s a kereskedelmi ad\u00f3sok ad\u00f3ss\u00e1gszolg\u00e1lati k\u00e9pess\u00e9g\u00e9t egyar\u00e1nt. A defl\u00e1ci\u00f3 ugyanis h\u00e1tr\u00e1ltatja a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st \u00e9s re\u00e1l\u00e9rt\u00e9ken sz\u00e1molva emeli az ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1nyt.<br \/>\nA c\u00e9g szerint ugyanakkor az elm\u00falt id\u0151szakban bek\u00f6vetkezett javul\u00e1sok, \u00e9s f\u0151leg az EKB hat\u00e1rozott v\u00e1ls\u00e1gkezel\u00e9si elk\u00f6telezetts\u00e9ge nyom\u00e1n \u00e9rdemben cs\u00f6kkent annak a vesz\u00e9lye, hogy egyes eur\u00f3gazdas\u00e1gok cs\u0151dbe jutnak, \u00e9s \u00edgy enyh\u00fclt az eur\u00f3\u00f6vezet felboml\u00e1s\u00e1val kapcsolatos piaci kock\u00e1zati \u00e9rzet is.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c9rdemben cs\u00f6kkent az eur\u00f3\u00f6vezeti gazdas\u00e1gok \u00e1llamcs\u0151dj\u00e9nek \u00e9s az eur\u00f3\u00f6vezet sz\u00e9tes\u00e9s\u00e9nek vesz\u00e9lye, \u00e1m egyes valutauni\u00f3s gazdas\u00e1gokra m\u00e9g tov\u00e1bbi m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vtizednyi p\u00e9nz\u00fcgyi szigor v\u00e1r a Moody&#8217;s Investors Service keddi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30390"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30390"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30390\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":30391,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30390\/revisions\/30391"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30390"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30390"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30390"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}