{"id":2828,"date":"2013-02-14T15:06:59","date_gmt":"2013-02-14T14:06:59","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=2828"},"modified":"2013-02-14T16:11:11","modified_gmt":"2013-02-14T15:11:11","slug":"gdp-inflacio-londoni-elemzok-5-szazalek-ala-kerulhet-az-mnb-kamat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/gdp-inflacio-londoni-elemzok-5-szazalek-ala-kerulhet-az-mnb-kamat\/","title":{"rendered":"GDP, infl\u00e1ci\u00f3 – Londoni elemz\u0151k: 5 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 ker\u00fclhet az MNB-kamat"},"content":{"rendered":"

A konszenzusos v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l j\u00f3val gyeng\u00e9bb tavalyi negyedik negyed\u00e9vi GDP-becsl\u00e9s \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3 janu\u00e1rban m\u00e9rt jelent\u0151s lassul\u00e1sa felveti annak a lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) ak\u00e1r 5 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 is cs\u00f6kkentheti alapkamat\u00e1t – j\u00f3solt\u00e1k a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatismertet\u00e9sek ut\u00e1n londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><\/p>\n

A citybeli elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gben emellett most m\u00e1r kezd konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9ss\u00e9 v\u00e1lni, hogy a magyar gazdas\u00e1g az idei \u00e9vet is recesszi\u00f3ban t\u00f6lti.
\nA KSH gyorsbecsl\u00e9se 2,7 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 GDP-m\u00ednuszt jelez a tavalyi negyedik negyed\u00e9vre, a tizenk\u00e9t h\u00f3napra sz\u00e1molt m\u00falt havi infl\u00e1ci\u00f3 pedig 3,7 sz\u00e1zal\u00e9kra lassult a decemberben m\u00e9rt 5 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l.
\nAz MTI el\u0151zetes felm\u00e9r\u00e9s\u00e9be bevont londoni szakelemz\u0151k 1,8-2,8 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tti progn\u00f3zisokat adtak a GDP-visszaes\u00e9s m\u00e9rt\u00e9k\u00e9re, infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9seik s\u00e1vja janu\u00e1rra 3,8-4,1 sz\u00e1zal\u00e9k volt.
\nA 4cast nev\u0171 vezet\u0151 londoni gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatsort komment\u00e1lva elk\u00e9pzelhet\u0151nek nevezt\u00e9k, hogy az \u00faj infl\u00e1ci\u00f3s \u00e9s GDP-sz\u00e1mok l\u00e1tt\u00e1n a piac az eddig v\u00e1rtn\u00e1l is nagyobb MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s \u00e1raz\u00e1s\u00e1ba kezd.
\nA h\u00e1z elemz\u0151i szerint a k\u00e9t sz\u00e1msor val\u00f3sz\u00edn\u0171leg \u00f6nmag\u00e1ban elegend\u0151 lesz a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus folytat\u00e1s\u00e1hoz, \u00e9s ha a piaci kond\u00edci\u00f3k engedik, az MNB-alapkamat az 5 sz\u00e1zal\u00e9kos szint al\u00e1 is cs\u00f6kkenhet.
\nA 4cast szak\u00e9rt\u0151i a janu\u00e1ri infl\u00e1ci\u00f3val kapcsolatban „j\u00f3 h\u00edrnek” nevezt\u00e9k, hogy nincsenek egy\u00e9rtelm\u0171 jelei az \u00fajonnan bevezetett p\u00e9nz\u00fcgyi tranzakci\u00f3s illet\u00e9k sz\u00e9lesebb k\u00f6r\u0171 \u00e1rfelhajt\u00f3 hat\u00e1s\u00e1nak.
\nA c\u00e9g szerint ugyanakkor valamelyest aggaszt\u00f3, hogy a nem hat\u00f3s\u00e1gi \u00e1ras szolg\u00e1ltat\u00e1si szektorban 1,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedtek havi \u00f6sszevet\u00e9sben a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak a m\u00falt h\u00f3napban. Ez j\u00f3val meredekebb \u00e1remelked\u00e9s a v\u00e1rtn\u00e1l ebben a komponensben, \u00e9s lehet annak a jele is, hogy kedvez\u0151tlen v\u00e1ltoz\u00e1s t\u00f6rt\u00e9nt az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sokban – hangs\u00falyozt\u00e1k a 4cast elemz\u0151i.
\nA h\u00e1z szerint ugyanakkor val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, hogy ez „k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben aggasztan\u00e1” az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1cs\u00e1nak k\u00fcls\u0151 tagjait.
\nA JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott k\u00f6zgazd\u00e1szai a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatsorokat \u00e9rt\u00e9kelve k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy b\u00e1r az idei m\u00e1sodik negyed\u00e9vre v\u00e1rnak valamelyes n\u00f6veked\u00e9st a magyar gazdas\u00e1gban, 2013 eg\u00e9sz\u00e9re sz\u00f3l\u00f3 progn\u00f3zisukat azonban – a v\u00e1rtn\u00e1l gyeng\u00e9bb tavalyi negyedik negyed\u00e9v \u00e1th\u00faz\u00f3d\u00f3 hat\u00e1sai miatt – rontott\u00e1k, \u00e9s most m\u00e1r 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kos idei GDP-visszaes\u00e9ssel sz\u00e1molnak az eddig \u00e9rv\u00e9nyben tartott, stagn\u00e1l\u00e1s\u00e1t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt\u0151 el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck helyett.
\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i szerint, b\u00e1r a negyedik negyed\u00e9vi GDP-adat r\u00e9szletes bont\u00e1sban m\u00e9g nem \u00e1ll rendelkez\u00e9sre, az eddig megismert havi aktivit\u00e1si adatokb\u00f3l kit\u0171nik, hogy a magyar gazdas\u00e1g csaknem mindegyik kulcsszektor\u00e1ban visszaesett a teljes\u00edtm\u00e9ny, \u00e9s a nett\u00f3 export egy\u00e9bk\u00e9nt pozit\u00edv hozz\u00e1j\u00e1rul\u00e1sa is val\u00f3sz\u00edn\u0171leg gyeng\u00fclt a negyedik negyed\u00e9vben.
\nA JP Morgan londoni elemz\u0151i szerint a h\u00e1ztart\u00e1si \u00e1ram- \u00e9s f\u00f6ldg\u00e1zd\u00edjszab\u00e1sok 10 sz\u00e1zal\u00e9kos cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1s\u00e1ra m\u00e1rciusra vagy \u00e1prilisra val\u00f3sz\u00edn\u0171leg 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kken a tizenk\u00e9t havi magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3. Ut\u00e1na a ny\u00e1r folyam\u00e1n v\u00e1rhat\u00f3an ism\u00e9t felfel\u00e9 indul, de csak enyhe \u00edvben, \u00e9s \u00edgy is az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lszintje k\u00f6zel\u00e9ben marad – j\u00f3solt\u00e1k a c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151i.
\nA h\u00e1z londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy az idei eg\u00e9sz \u00e9vi \u00e1tlagos magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00f3l\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket az eddigi 3,2 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 2,9 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00f3dos\u00edtott\u00e1k.
\nA JP Morgan szak\u00e9rt\u0151i mindezt egybevetve \u00fagy \u00e9rt\u00e9kelt\u00e9k, hogy a „siralmas” tavalyi negyedik negyed\u00e9vi GDP-teljes\u00edtm\u00e9ny \u00e9s a v\u00e1rtn\u00e1l alacsonyabb janu\u00e1ri infl\u00e1ci\u00f3 val\u00f3sz\u00edn\u0171leg tov\u00e1bbi lend\u00fcletet ad az MNB monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak. A h\u00e1z elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: a jelenlegi negyed\u00e9vben m\u00e9g k\u00e9t MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st – \u00e9s \u00edgy m\u00e1rciusig 5 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kken\u0151 alapkamatot –\u00a0\u00a0v\u00e1rnak, \u00e9s most m\u00e1r azt is val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs a m\u00e1sodik negyed\u00e9ben k\u00e9t tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9st hajt v\u00e9gre, 2013 k\u00f6zep\u00e9ig 4,50 sz\u00e1zal\u00e9kra s\u00fcllyesztve a jegybanki kamatot, ha a forintgyeng\u00fcl\u00e9s nem \u00f6lt „sz\u00e9ls\u0151s\u00e9ges” m\u00e9rt\u00e9ket.
\nA Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni glob\u00e1lis piacelemz\u0151 r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gokkal foglalkoz\u00f3 szak\u00e9rt\u0151i cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy az idei \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9ben 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kos GDP-visszaes\u00e9st \u00e9s 3,6 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak Magyarorsz\u00e1gon. Hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor, hogy infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckre lefel\u00e9 hat\u00f3 kock\u00e1zatokat l\u00e1tnak arra esetre, ha a korm\u00e1ny az id\u00e9n tov\u00e1bbi lakoss\u00e1gi k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9seket hajt v\u00e9gre.
\nA h\u00e1z londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k azt is, hogy a kedvez\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok \u00e9s a gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9nyre hat\u00f3, lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok miatt 4 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentett\u00e9k az MNB idei kamatm\u00e9lypontj\u00e1ra adott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket az eddig \u00e9rv\u00e9nyben tartott 5 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l.
\nA Bank of America-Merrill Lynch k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint a kamatprogn\u00f3zis m\u00f3dos\u00edt\u00e1s\u00e1hoz hozz\u00e1j\u00e1rult az is, hogy v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint a monet\u00e1ris tan\u00e1cs szempontj\u00e1b\u00f3l fontos pozit\u00edv t\u00e9nyez\u0151 az \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban kedvez\u0151 piaci hangulat, valamint az, hogy javult a magyar gazdas\u00e1g finansz\u00edroz\u00e1si k\u00f6rnyezete az e h\u00e9ten v\u00e9grehajtott doll\u00e1rk\u00f6tv\u00e9ny-kibocs\u00e1t\u00e1s ut\u00e1n.
\nAz egyik legnagyobb londoni gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151h\u00e1z, a Capital Economics felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 szakelemz\u0151i a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki GDP-becsl\u00e9st komment\u00e1lva kiemelt\u00e9k azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00fcket, hogy a tavalyi negyedik negyed\u00e9vben az Eur\u00f3pai Uni\u00f3n bel\u00fcl val\u00f3sz\u00edn\u0171leg csak a portug\u00e1l \u00e9s a g\u00f6r\u00f6g gazdas\u00e1g produk\u00e1lt a magyar GDP-m\u00ednuszn\u00e1l nagyobb \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 visszaes\u00e9st.
\nA h\u00e1z elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: az idei \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9re 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kos GDP-cs\u00f6kken\u00e9st v\u00e1rnak a magyar gazdas\u00e1gban. (MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A konszenzusos v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l j\u00f3val gyeng\u00e9bb tavalyi negyedik negyed\u00e9vi GDP-becsl\u00e9s \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3 janu\u00e1rban m\u00e9rt jelent\u0151s lassul\u00e1sa felveti annak a lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) ak\u00e1r 5 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 is cs\u00f6kkentheti alapkamat\u00e1t – j\u00f3solt\u00e1k a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatismertet\u00e9sek ut\u00e1n londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2839,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2828"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2828"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2828\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2830,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2828\/revisions\/2830"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2839"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2828"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2828"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2828"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}