{"id":28130,"date":"2014-02-18T14:39:54","date_gmt":"2014-02-18T13:39:54","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=28130"},"modified":"2014-02-18T15:13:46","modified_gmt":"2014-02-18T14:13:46","slug":"kamatdontes-elemzok-25-szazaleknal-lehet-a-kamatcsokkentes-alja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-elemzok-25-szazaleknal-lehet-a-kamatcsokkentes-alja\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Elemz\u0151k: 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kn\u00e1l lehet a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s alja"},"content":{"rendered":"<p><strong>Elemez\u0151k tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st v\u00e1rnak az MNB-t\u0151l, \u00e9s arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy a kamatv\u00e1g\u00e1si ciklusnak a k\u00fclpiaci hangulat roml\u00e1sa vagy a forint hirtelen \u00e9s tart\u00f3s gyeng\u00fcl\u00e9se vethet v\u00e9get; a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatn\u00e1l \u00e1llhat meg &#8211; v\u00e9lekednek a keddi kamatd\u00f6nt\u00e9sr\u0151l az elemz\u0151k.<!--more--><\/strong><\/p>\n<div id=\"vid4u\"><\/div>\n<p><script type=\"text\/javascript\">\/\/ <![CDATA[\nvar rid = 100000 + Math.floor(Math.random()*99999); var b = document.createElement(\"div\"); b.setAttribute(\"id\", \"v4u_c_\"+rid+\"_3\"); var r = document.getElementById(\"vid4u\"); r.parentNode.insertBefore(b,r); r.setAttribute(\"id\", \"\"); (function(w, d, s, rid) { function go(){ var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0], load = function(url, id) { if (d.getElementById(id)) { d.getElementById(id).onload = d.getElementById(id).onreadystatechange = function() { if (typeof vid4u != 'undefined') vid4u.init(728,90,\"0scneAox4k\",null,3, rid);}; return; } js = d.createElement(s); js.src = url; js.id = id; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); js.onload = js.onreadystatechange = function() { if (typeof vid4u != 'undefined') vid4u.init(728,90,\"0scneAox4k\",null,3, rid); };}; load(\"\/\/video.vid4u.org\/vid4ul.js\", \"vjs_\"+rid); } go(); }(window, document, \"script\", rid));\n\/\/ ]]><\/script><\/p>\n<p>A Magyar Nemzeti Bank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa 15 b\u00e1zisponttal 2,70 sz\u00e1zal\u00e9kra, \u00fajabb t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot keddi \u00fcl\u00e9s\u00e9n. Elemz\u0151k 10 b\u00e1zispontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1rtak.<br \/>\nHorv\u00e1th \u00c1kos, az Equilor elemz\u0151je MTI-hez eljuttatott komment\u00e1rj\u00e1ban kifejti: a glob\u00e1lis piacokon kibontakoz\u00f3 optimizmus \u00e9s a v\u00e1rtn\u00e1l kedvez\u0151bb hazai GDP-adat l\u00e1tt\u00e1n megnyugodni l\u00e1tszott a forint kurzusa, de a nyugalmi \u00e1llapot tart\u00f3s fennmarad\u00e1sa tov\u00e1bbra is k\u00e9rd\u00e9ses. V\u00e9lem\u00e9nye szerint a kamatv\u00e1g\u00e1si ciklusnak a k\u00fclpiaci hangulat roml\u00e1sa, vagy a forint hirtelen \u00e9s tart\u00f3s gyeng\u00fcl\u00e9se vethet v\u00e9get.<br \/>\nAz Equilor &#8211; a piaci szerepl\u0151kkel \u00f6sszhangban &#8211; az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben m\u00e1r kamatemel\u00e9st v\u00e1r. Horv\u00e1th \u00c1kos kifejtette: a tart\u00f3san gyenge forint t\u00f6bb szempontb\u00f3l sem j\u00f3 a jegybanknak. Az energia- \u00e9s \u00e9lelmiszer\u00e1rakon kereszt\u00fcl begy\u0171r\u0171z\u0151 infl\u00e1ci\u00f3 miatt a k\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9vekben a jelenlegi alacsony szintekr\u0151l az infl\u00e1ci\u00f3 k\u00f6zelebb ker\u00fclhet a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa c\u00e9lhoz. A n\u00f6veked\u00e9si hitelprogram mellett a febru\u00e1ri b\u00e1zisb\u00f3l kies\u0151 els\u0151 rezsics\u00f6kkent\u00e9s is a mutat\u00f3 emelked\u00e9s\u00e9nek ir\u00e1ny\u00e1ba hat.<br \/>\nEzenk\u00edv\u00fcl az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g szintj\u00e9t is &#8222;feljebb torn\u00e1zhatja&#8221; a hazai fizet\u0151eszk\u00f6z tart\u00f3s gyenges\u00e9ge &#8211; h\u00edvja fel a figyelmet a szak\u00e9rt\u0151. Egy ideges k\u00f6rnyezetben a befektet\u0151k a hazai makromutat\u00f3k helyett a sz\u0171k\u00fcl\u0151 kamatpr\u00e9miumra \u00e9s a refinansz\u00edroz\u00e1si kock\u00e1zat n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re f\u00f3kusz\u00e1lhatnak &#8211; v\u00e9lekedett Horv\u00e1th \u00c1kos.<br \/>\nGabler Gergely, az Erste Bank vezet\u0151 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je arra sz\u00e1m\u00edt, hogy a jegybanki k\u00f6zlem\u00e9ny meger\u0151s\u00edti a tov\u00e1bbi monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1sra vonatkoz\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1sokat. Az elemz\u0151 komment\u00e1rj\u00e1ban azt \u00edrta: 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kon lehet a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek alja, \u00e9s id\u00e9n v\u00e1rhat\u00f3an ezen a szinten marad.<br \/>\nEnnek n\u00e9mileg ellentmond azonban a hat\u00e1rid\u0151s kamatok alakul\u00e1sa, a piac ezek alapj\u00e1n m\u00e9g mindig emel\u00e9st \u00e1raz, hiszen 3,1 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e1ll a 3&#215;6 h\u00f3napos hat\u00e1rid\u0151s r\u00e1ta. Ez azonban sokat cs\u00f6kkent az elm\u00falt k\u00e9t h\u00e9tben, el\u0151tte ugyanis 3,67 sz\u00e1zal\u00e9kon is \u00e1llt az el\u0151retekint\u0151 kamat &#8211; fejti ki a szak\u00e9rt\u0151.<br \/>\nAz Erste szerint a d\u00e9lut\u00e1n nyilv\u00e1noss\u00e1gra ker\u00fcl\u0151 sajt\u00f3k\u00f6zlem\u00e9nyben v\u00e1rhat\u00f3an az alacsony infl\u00e1ci\u00f3t \u00e9s a gazdas\u00e1g\u00f6szt\u00f6nz\u00e9si sz\u00e1nd\u00e9kot hozza fel az MNB a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s al\u00e1t\u00e1maszt\u00e1s\u00e1ra.<br \/>\nAz infl\u00e1ci\u00f3 janu\u00e1rban 0 sz\u00e1zal\u00e9kra esett, els\u0151sorban a lakoss\u00e1gi energia\u00e1r-cs\u00f6kkent\u00e9sek \u00e9s a magas b\u00e1zis miatt, de az MNB ad\u00f3sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3ja is alacsony infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1sr\u00f3l tan\u00faskodik. Az \u00e9v sor\u00e1n v\u00e1rhat\u00f3an fokozatosan emelkedik majd a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex, \u00e9v v\u00e9g\u00e9re 3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6zel\u00e9be emelkedhet, de az \u00e9v sor\u00e1n \u00e1tlagosan \u00edgy is 1,3 sz\u00e1zal\u00e9k lehet a mutat\u00f3 &#8211; \u00edrj\u00e1k.<br \/>\nSuppan Gergely, a Takar\u00e9kBank senior elemz\u0151je MTI-hez eljuttatott v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9ben kiemelte: az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 alakul\u00e1sa ugyan lehet\u0151s\u00e9get adott a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre, mivel az infl\u00e1ci\u00f3 k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von elmaradhat a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lt\u00f3l, azonban a forint elm\u00falt id\u0151szakban mutatott er\u0151teljes volatilit\u00e1sa, a kock\u00e1zati meg\u00edt\u00e9l\u00e9s roml\u00e1sa, a piaci hozamok emelked\u00e9se azt jelezte, hogy az alacsony kamatok m\u00e1r nem jelentenek t\u00e1maszt a forint \u00e1rfolyam\u00e1nak, annak ellen\u00e9re, hogy a foly\u00f3 fizet\u00e9si \u00e9s a t\u0151kem\u00e9rleg egy\u00fcttesen jelent\u0151s t\u00f6bbletet mutat, ami lehet\u0151v\u00e9 teszi a k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n\u0150 is \u00fagy v\u00e9lte, hamarosan v\u00e9get \u00e9rhet a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozat. Kiemelte: \u00e9rdemes figyelni arra, hogy a kamatd\u00f6nt\u00e9s indokl\u00e1s\u00e1ban milyen utal\u00e1st tesz a monet\u00e1ris tan\u00e1cs a k\u00f6vetkez\u0151 l\u00e9p\u00e9sekre vonatkoz\u00f3an, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sk\u00e9ppen, hogy a forint \u00e1rfolyama azonnali gyeng\u00fcl\u00e9ssel reag\u00e1lt a v\u00e1rtn\u00e1l kiss\u00e9 nagyobb m\u00e9rt\u00e9k\u0171 kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre, \u00edgy a kamatd\u00f6nt\u00e9st megel\u0151z\u0151 308,40-es szintr\u0151l n\u00e9h\u00e1ny perc alatt 310,30-ig gyeng\u00fclt a forint az eur\u00f3val szemben.<br \/>\nPesuth Tam\u00e1s a N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet gazdas\u00e1gi elemz\u0151je szerint monet\u00e1ris tan\u00e1cs val\u00f3sz\u00edn\u0171leg az alacsony infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet \u00e9s a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s t\u00e1mogat\u00e1sa miatt d\u00f6nt\u00f6tt a kamatv\u00e1g\u00e1s mellett. Strat\u00e9giai szempontb\u00f3l a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus folytat\u00e1sa \u00e9s a kamatv\u00e1g\u00e1s m\u00e9rt\u00e9ke azonban szimbolikus jelent\u0151s\u00e9g\u0171 is. Fontos t\u00e9nyez\u0151 a geopolitikai helyzet megv\u00e1ltoz\u00e1sa, ami a glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi folyamatokban is l\u00e1that\u00f3.<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/stockportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/02\/jegybanki_alapkamat.jpg\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-medium wp-image-28135\" alt=\"jegybanki_alapkamat\" src=\"http:\/\/stockportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/02\/jegybanki_alapkamat-300x125.jpg\" width=\"300\" height=\"125\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/02\/jegybanki_alapkamat-300x125.jpg 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/02\/jegybanki_alapkamat-1024x428.jpg 1024w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/02\/jegybanki_alapkamat-600x251.jpg 600w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/02\/jegybanki_alapkamat-310x129.jpg 310w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2014\/02\/jegybanki_alapkamat.jpg 1823w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><\/a><br \/>\nM\u00e1r nemcsak a nagy glob\u00e1lis centrumok (USA, K\u00edna, EU) j\u00e1tszanak kiz\u00e1r\u00f3lagos szerepet, hanem jelen vannak \u00faj szerepl\u0151k, amelyeknek \u00f6n\u00e1ll\u00f3 t\u0151kevonz\u00f3 k\u00e9pess\u00e9g\u00fck van. A kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai t\u00e9rs\u00e9g is egy ilyen \u00faj region\u00e1lis szerepbe ker\u00fclt. A t\u00e9rs\u00e9get emiatt nem lehet kiz\u00e1r\u00f3lag a kamatpr\u00e9miumok alapj\u00e1n meg\u00edt\u00e9lni, hiszen a t\u00e9rs\u00e9g n\u00f6veked\u00e9si potenci\u00e1lja jelent\u0151s, a bels\u0151 piac er\u0151s\u00f6dik, amihez glob\u00e1lis szerepl\u0151k (Oroszorsz\u00e1g, K\u00edna) is hozz\u00e1j\u00e1rulnak.<br \/>\nA monet\u00e1ris tan\u00e1cs d\u00f6nt\u00e9se ez\u00e9rt egy\u00fattal a piacok meggy\u0151z\u00e9s\u00e9t is szolg\u00e1lja a t\u00e9rs\u00e9g \u00faj fejl\u0151d\u00e9si p\u00e1ly\u00e1j\u00e1r\u00f3l. A t\u00e9rs\u00e9g jegybankjainak gazdas\u00e1gpolitikai felfog\u00e1sa hasonl\u00f3, ker\u00fclik az olyan int\u00e9zked\u00e9seket, amelyek gyeng\u00edtik a n\u00f6veked\u00e9s lehet\u0151s\u00e9geit. A fentieket figyelembe v\u00e9ve egy tov\u00e1bbi \u00f3vatos, de szimbolikus, a kor\u00e1bbin\u00e1l alacsonyabb m\u00e9rt\u00e9k\u0171, 5 vagy 10 b\u00e1zispontos kamatv\u00e1g\u00e1s elk\u00e9pzelhet\u0151 az \u00e1prilisi orsz\u00e1ggy\u0171l\u00e9si v\u00e1laszt\u00e1sok el\u0151tt, de ut\u00e1na hamarosan v\u00e9get \u00e9rhet a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus &#8211; \u00edrja Pesuth Tam\u00e1s.<br \/>\nBebesy D\u00e1niel, a Budapest Alapkezel\u0151 portf\u00f3li\u00f3menedzsere szerint a mostani d\u00f6nt\u00e9ssel a jegybank nagy kock\u00e1zatot v\u00e1llalt fel, ugyanis az alapkamat cs\u00f6kkent\u00e9s Magyarorsz\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sait m\u00e1r nem befoly\u00e1solja \u00e9rdemben, viszont a janu\u00e1ri forintgyeng\u00fcl\u00e9s megmutatta, hogy &#8222;stresszes&#8221; nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezetben az alacsony magyar kamat milyen s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenny\u00e9 teszi a forintot.<br \/>\nAz alacsony hazai infl\u00e1ci\u00f3 sem felt\u00e9tlen\u00fcl indokolt volna tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9st, az MNB keddi d\u00f6nt\u00e9se nem veszi figyelembe a piac figyelmeztet\u0151 jelz\u00e9seit &#8211; v\u00e9li a szak\u00e9rt\u0151.(MTI)<\/p><div id=\"gazda-1388968521\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong><a title=\"Permanent Link to Kamatd\u00f6nt\u00e9s \u2013 Nagyot gyeng\u00fclt a forint a kamatv\u00e1g\u00e1sra\" href=\"http:\/\/stockportal.hu\/index.php\/kamatdontes-nagyot-gyengult-a-forint-a-kamatvagasra\/\" rel=\"bookmark noopener\" target=\"_blank\">Kamatd\u00f6nt\u00e9s \u2013 Nagyot gyeng\u00fclt a forint a kamatv\u00e1g\u00e1sra<\/a><\/strong><\/p>\n<p><strong><a title=\"Permanent Link to Nincs meg\u00e1ll\u00e1s, az MNB 15 b\u00e1zisponttal cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot\" href=\"http:\/\/stockportal.hu\/index.php\/nincs-megallas-az-mnb-15-bazisponttal-csokkentette-a-jegybanki-alapkamatot\/\" rel=\"bookmark noopener\" target=\"_blank\">Nincs meg\u00e1ll\u00e1s, az MNB 15 b\u00e1zisponttal cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot<\/a><\/strong><\/p>\n<p><strong><a title=\"Permanent Link to A mai kamatd\u00f6nt\u00e9st k\u00f6vet\u0151en volatilis mozg\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3 a forint \u00e1rfolyam\u00e1ban, gyeng\u00fclhet a hazai deviza\" href=\"http:\/\/stockportal.hu\/index.php\/a-mai-kamatdontest-kovetoen-volatilis-mozgas-varhato-a-forint-arfolyamaban-gyengulhet-a-hazai-deviza\/\" rel=\"bookmark noopener\" target=\"_blank\">A mai kamatd\u00f6nt\u00e9st k\u00f6vet\u0151en volatilis mozg\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3 a forint \u00e1rfolyam\u00e1ban, gyeng\u00fclhet a hazai deviza<\/a><\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Elemez\u0151k tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st v\u00e1rnak az MNB-t\u0151l, \u00e9s arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy a kamatv\u00e1g\u00e1si ciklusnak a k\u00fclpiaci hangulat roml\u00e1sa vagy a forint hirtelen \u00e9s tart\u00f3s gyeng\u00fcl\u00e9se vethet v\u00e9get; a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatn\u00e1l \u00e1llhat meg &#8211; v\u00e9lekednek a keddi kamatd\u00f6nt\u00e9sr\u0151l az elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28130"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28130"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28130\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":28142,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28130\/revisions\/28142"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28130"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28130"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28130"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}