{"id":25657,"date":"2014-01-22T07:32:46","date_gmt":"2014-01-22T06:32:46","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=25657"},"modified":"2014-01-21T21:57:41","modified_gmt":"2014-01-21T20:57:41","slug":"londoni-elemzok-az-mnb-meg-mindig-agresszivabb-a-piaci-varakozasnal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-az-mnb-meg-mindig-agresszivabb-a-piaci-varakozasnal\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: az MNB m\u00e9g mindig agressz\u00edvabb a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l"},"content":{"rendered":"<p><strong>A Magyar Nemzeti Bank (MNB) a lass\u00edtott \u00fctem\u0171 kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ellen\u00e9re a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l tov\u00e1bbra is valamivel agressz\u00edvabban enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 alap\u00e1ll\u00e1son maradt &#8211; v\u00e9lekedtek londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k az MNB Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa \u00e1ltal kedden bejelentett 0,15 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ut\u00e1n.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A 4cast nev\u0171 p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i a kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s ut\u00e1ni \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben \u00fagy fogalmaztak, hogy v\u00e1rakoz\u00e1suk szerint a piac a 0,15 sz\u00e1zal\u00e9kpontos enyh\u00edt\u00e9st is m\u00e9g &#8222;margin\u00e1lisan agressz\u00edvabbnak fogja tekinteni a m\u00e1r \u00f3vatosnak nevezhet\u0151 m\u00e9rt\u00e9kn\u00e9l&#8221;.<br \/>\nA c\u00e9g elemz\u0151i szerint ez adhat valamelyes t\u00e1mogat\u00e1st az eur\u00f3-forint, illetve a zloty-forint p\u00e1rosokra felvett hossz\u00fa &#8211; vagyis a forintnak a k\u00e9t t\u00e1rsdeviz\u00e1val szembeni gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9re j\u00e1tsz\u00f3 &#8211; befektet\u0151i poz\u00edci\u00f3knak, de komolyabb \u00e1rfolyammozg\u00e1sokat nem okoz.<br \/>\nA kedden v\u00e9grehajtott 0,15 \u00e9s az egyes piaci szerepl\u0151k \u00e1ltal v\u00e1rt 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s k\u00f6z\u00f6tt csak jelk\u00e9pes a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g, de a monet\u00e1ris tan\u00e1cs nyilv\u00e1nval\u00f3an azt a jelz\u00e9st k\u00edv\u00e1nja k\u00fcldeni a piacnak, hogy &#8222;\u00e9rez er\u0151t a temp\u00f3 dikt\u00e1l\u00e1s\u00e1hoz&#8221; &#8211; fogalmaztak az elemz\u0151k.<br \/>\nV\u00e1rakoz\u00e1suk szerint a piac mostant\u00f3l havi 0,15 sz\u00e1zal\u00e9kpontos cs\u00f6kkent\u00e9sek \u00e9s 2,40-2,55 sz\u00e1zal\u00e9kos &#8211; el\u00e9r\u00e9se ut\u00e1n hosszabb ideig fenntartott &#8211; MNB-kamatm\u00e9lypont \u00e1raz\u00e1s\u00e1ra t\u00e9r \u00e1t. E forgat\u00f3k\u00f6nyvh\u00f6z nyilv\u00e1nval\u00f3an az is kell, hogy a piaci kond\u00edci\u00f3k ne v\u00e1ljanak &#8222;sz\u00e9ls\u0151s\u00e9gesen kedvez\u0151tlenn\u00e9&#8221; &#8211; hangs\u00falyozt\u00e1k.<br \/>\nA Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott elemz\u0151i kiemelt\u00e9k, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs k\u00f6zlem\u00e9nye szerint &#8222;indokoltt\u00e1 v\u00e1lt&#8221; a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek l\u00e9p\u00e9senk\u00e9nti \u00fctem\u00e9nek lass\u00edt\u00e1sa, j\u00f3llehet a m\u00falt havi k\u00f6zlem\u00e9nyben m\u00e9g az szerepelt, hogy &#8222;val\u00f3sz\u00edn\u0171leg indokoltt\u00e1 v\u00e1lik&#8221; az enyh\u00edt\u00e9si \u00fctem m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se.<br \/>\nA Morgan Stanley szak\u00e9rt\u0151i ezt a nyelvezetbeli v\u00e1ltoz\u00e1st \u00fagy \u00e9rtelmezik, hogy a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151re n\u00e9zve &#8222;\u00e9sszer\u0171&#8221; a 0,15 sz\u00e1zal\u00e9kpontos tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek v\u00e9grehajt\u00e1s\u00e1nak felt\u00e9telez\u00e9se.<br \/>\nAz \u00e1tt\u00e9r\u00e9s erre az \u00fctemre azonban m\u00e1r m\u00e1rciusra a h\u00e1z \u00e1ltal eddig m\u00e9lypontk\u00e9nt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett 2,60 sz\u00e1zal\u00e9kos szint al\u00e1 vinn\u00e9 a magyar jegybank alapkamat\u00e1t. R\u00e1ad\u00e1sul a tervbe vett \u00fajabb k\u00f6zm\u0171d\u00edjcs\u00f6kkent\u00e9sek nyom\u00e1n z\u00e9r\u00f3ra, s\u0151t negat\u00edv tartom\u00e1nyba is s\u00fcllyedhet az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 n\u00e9h\u00e1ny h\u00f3napban.<br \/>\nMindezek alapj\u00e1n a c\u00e9g elemz\u0151i most m\u00e1r nem z\u00e1rj\u00e1k ki, hogy a magyar jegybank ak\u00e1r 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat el\u00e9r\u00e9s\u00e9ig folytatja a kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket.<br \/>\nA 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatm\u00e9lypont lehet\u0151s\u00e9ge m\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak el\u0151rejelz\u00e9seiben is felmer\u00fclt.<br \/>\nA JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek szakelemz\u0151inek minap k\u00f6z\u00f6lt progn\u00f3zisa\u00a0\u00a0szerint ha a magyar korm\u00e1ny 10 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00fajabb k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9st hajt v\u00e9gre az id\u00e9n, az a 2014 v\u00e9gi tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t 1,9 sz\u00e1zal\u00e9kra, 2014 eg\u00e9sz\u00e9nek \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1t 1 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00e9rs\u00e9keln\u00e9. E forgat\u00f3k\u00f6nyv megval\u00f3sul\u00e1sa eset\u00e9n a JP Morgan szerint 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kig is cs\u00f6kkenhet az id\u00e9n az MNB-alapkamata. A c\u00e9g alapesetben 2,50 sz\u00e1zal\u00e9kon v\u00e1rja az MNB enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak kamatv\u00e9gpontj\u00e1t.<br \/>\nA Morgan Stanley elemz\u0151inek keddi \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint az id\u00e9n egy\u00e9bk\u00e9nt nem is az alapkamat, hanem az MNB n\u00f6veked\u00e9si hitelprogramja lesz a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k els\u0151dleges meghat\u00e1roz\u00f3 t\u00e9nyez\u0151je. V\u00e1rakoz\u00e1suk szerint az MNB az idei \u00e9v elej\u00e9n kiterjeszti a programot, \u00e9s ak\u00e1r az ingatlan\u00e9p\u00edt\u00e9si szektort is bevonhatja a kedvezm\u00e9nyes kamatoz\u00e1s\u00fa hitelprogram hat\u00f3k\u00f6r\u00e9be.<br \/>\nAz elemz\u0151k szerint a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k enyh\u00fcl\u00e9se \u00e9s a hitelki\u00e1raml\u00e1s gyorsul\u00f3 b\u0151v\u00fcl\u00e9se al\u00e1t\u00e1masztja a c\u00e9g azon v\u00e1rakoz\u00e1s\u00e1t, hogy a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9se az id\u00e9n &#8222;\u00e9rdemi m\u00e9rt\u00e9kben&#8221; \u00e9l\u00e9nk\u00fcl. A h\u00e1z 2,2 sz\u00e1zal\u00e9kos magyar GDP-n\u00f6veked\u00e9st v\u00e1r 2014-re, ugyanakkor azzal is sz\u00e1mol, hogy a n\u00f6veked\u00e9s \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 egy idej\u0171 gyorsul\u00e1sa miatt az MNB az \u00e9v v\u00e9ge fel\u00e9 kamatemel\u00e9seket hajt v\u00e9gre.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Magyar Nemzeti Bank (MNB) a lass\u00edtott \u00fctem\u0171 kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ellen\u00e9re a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l tov\u00e1bbra is valamivel agressz\u00edvabban enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 alap\u00e1ll\u00e1son maradt &#8211; v\u00e9lekedtek londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k az MNB Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa \u00e1ltal kedden bejelentett 0,15 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ut\u00e1n.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1101,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25657"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25657"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25657\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":25658,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25657\/revisions\/25658"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1101"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25657"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25657"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25657"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}