{"id":25638,"date":"2014-01-21T17:34:32","date_gmt":"2014-01-21T16:34:32","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=25638"},"modified":"2014-01-21T16:55:43","modified_gmt":"2014-01-21T15:55:43","slug":"kamatdontes-elemzok-nem-szunt-meg-a-monetaris-politika-mozgastere","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-elemzok-nem-szunt-meg-a-monetaris-politika-mozgastere\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Elemz\u0151k: nem sz\u0171nt meg a monet\u00e1ris politika mozg\u00e1stere"},"content":{"rendered":"<p><strong>A monet\u00e1ris politika mozg\u00e1stere nem sz\u0171k\u00fclt be teljesen az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 elemz\u0151k szerint, akik \u00fagy v\u00e9lik, hogy a Magyar Nemzeti Bank kisebb l\u00e9p\u00e9sekkel ugyan, de folytatja a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A Magyar Nemzeti Bank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa keddi \u00fcl\u00e9s\u00e9n 15 b\u00e1zisponttal \u00fajabb t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra, 2,85 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentette az alapkamatot. Elemz\u0151k 10-20 b\u00e1zispont k\u00f6z\u00f6tti cs\u00f6kkent\u00e9sre sz\u00e1m\u00edtottak, de t\u00f6bbs\u00e9gben voltak a 10 b\u00e1zispontos enyh\u00edt\u00e9st prognosztiz\u00e1l\u00f3k.<br \/>\nHorv\u00e1th \u00c1kos, az Equilor Befektet\u00e9si Zrt. elemz\u0151je szerint 2,50 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kkentheti a jegybank az alapkamatot. Kifejtette: a monet\u00e1ris politika mozg\u00e1stere annak ellen\u00e9re sem sz\u0171k\u00fclt be teljesen, hogy a Fed decemberben 10 milli\u00e1rd doll\u00e1rral cs\u00f6kkentette eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak havi keret\u00f6sszeg\u00e9t. A monet\u00e1ris tan\u00e1csban is megl\u00e9v\u0151 elt\u00e9r\u0151 v\u00e9lem\u00e9nyek (k\u00e9t tan\u00e1cstag kor\u00e1bban a 20 b\u00e1zispont helyett is csak 10 b\u00e1zisponttal v\u00e1gott volna) a piaci v\u00e9lem\u00e9nyek is elv\u00e1ltak, \u00edgy van olyan elemz\u0151, aki az MNB kamatp\u00e1ly\u00e1j\u00e1n 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k helyett 2 sz\u00e1zal\u00e9kos minimummal sz\u00e1mol.<br \/>\nBebesy D\u00e1niel, Budapest Alapkezel\u0151 portfoli\u00f3menedzsere \u00fagy v\u00e9lte: az eddigi 20 b\u00e1zispontos l\u00e9p\u00e9sekn\u00e9l alacsonyabb \u00fctem\u0171 cs\u00f6kkent\u00e9s azt jelzi, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cson bel\u00fcl t\u00f6bbs\u00e9gbe ker\u00fcltek a nagyobb \u00f3vatoss\u00e1got p\u00e1rtol\u00f3k, de az enyh\u00edt\u00e9s folytat\u00f3dhat. Kifejtette: a jegybank a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en f\u00e9kezte az enyh\u00edt\u00e9s \u00fctem\u00e9t. Eml\u00e9keztetett r\u00e1, hogy a decemberi \u00fcl\u00e9st k\u00f6vet\u0151en az MNB m\u00e1r utalt arra, hogy a cs\u00f6kkent\u00e9s \u00fctem\u00e9nek m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se indokoltt\u00e1 v\u00e1lhat, \u00e9s \u00fagy t\u0171nik, a kev\u00e9sb\u00e9 t\u00e1mogat\u00f3 glob\u00e1lis k\u00f6rnyezet \u00e9s a hazai deviza gyeng\u00fcl\u00e9se \u00e1tbillentette az egyens\u00falyt a monet\u00e1ris tan\u00e1cson bel\u00fcl. Megjegyezte, hogy a 15 b\u00e1zispont csak minim\u00e1lis elt\u00e9r\u00e9s a 20 b\u00e1zisponthoz k\u00e9pest, ami jelzi, hogy az MNB helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9se l\u00e9nyeg\u00e9ben nem v\u00e1ltozott.<br \/>\nUgyanakkor Magyarorsz\u00e1gon a forint gyeng\u00fcl\u00e9ssel kezdte az idei \u00e9vet, a magyar \u00e1llampap\u00edrok hozamg\u00f6rb\u00e9je egyre meredekebb\u00e9 v\u00e1lik, ami azt jelenti, hogy hosszabb t\u00e1von nincs meggy\u0151z\u0151dve a piac az alacsony kamatok tart\u00f3ss\u00e1g\u00e1r\u00f3l.<br \/>\nA forint m\u00e1s felt\u00f6rekv\u0151 piaci deviz\u00e1khoz k\u00e9pest eddig meglehet\u0151sen stabil maradt, a befektet\u0151ek egyel\u0151re figyelmen k\u00edv\u00fcl hagyj\u00e1k a paksi beruh\u00e1z\u00e1shoz kapcsol\u00f3d\u00f3 \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-n\u00f6veked\u00e9st, \u00e9s azokat a jegybanki kommenteket, amelyek szerint a jegybanki kamatpolitik\u00e1t nem befoly\u00e1solja a Fed monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1nak v\u00e1ltoz\u00e1sa &#8211; elemezte Bebesy D\u00e1niel.<br \/>\nPesuth Tam\u00e1s, a N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet gazdas\u00e1gi elemz\u0151je is azt hangs\u00falyozta, hogy a keddi kamatcs\u00f6kkent\u00e9si d\u00f6nt\u00e9snek egyed\u00fcl a m\u00e9rt\u00e9ke volt k\u00e9rd\u00e9ses, maga a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus folytat\u00e1sa nem. A jelenlegi k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek fennmarad\u00e1sa eset\u00e9n az elemz\u0151 az els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9ben 2,7 sz\u00e1zal\u00e9kos, illetve ak\u00e1r az al\u00e1 cs\u00f6kken\u0151 alapkamatot, \u00e9s 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatminimumot v\u00e1r.<br \/>\nKifejtette: a cs\u00f6kkent\u00e9si \u00fctem m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9s\u00e9re az el\u0151z\u0151 kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s jegyz\u0151k\u00f6nyv\u00e9b\u0151l is lehetett k\u00f6vetkeztetni. K\u00e9rd\u00e9sesnek nevezte, hogy milyen szinten \u00e1ll meg a kamatv\u00e1g\u00e1s, \u00e9s az ir\u00e1nymutat\u00e1st az\u00e9rt is l\u00e9nyegesnek tartotta, mert \u00fagy v\u00e9lte, hogy a gazdas\u00e1gi szerepl\u0151k v\u00e1rakoz\u00e1sait, k\u00fcl\u00f6n\u00f6s tekintettel a kamatk\u00f6rnyezetre, ir\u00e1ny\u00edtani sz\u00fcks\u00e9ges. Az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank eln\u00f6ke is a kamatk\u00f6rnyezet alacsonyan tart\u00e1s\u00e1t er\u0151s\u00edtette meg &#8211; f\u0171zte hozz\u00e1.<br \/>\nSuppan Gergely, a Takar\u00e9kBank senior elemz\u0151je szerint az infl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1sa, a re\u00e1lgazdas\u00e1gi folyamatok, valamint az, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an tart\u00f3san alulm\u00falja a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lkit\u0171z\u00e9st, lehet\u0151v\u00e9 \u00e9s indokoltt\u00e1 tett\u00e9k az alapkamat cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t. \u00dagy \u00edt\u00e9lte meg: a javul\u00f3 kock\u00e1zati meg\u00edt\u00e9l\u00e9s ellen\u00e9re a forint \u00e1rfolyam\u00e1t egyre kev\u00e9sb\u00e9 tudja t\u00e1mogatni a fejlett piacokhoz k\u00e9pesti cs\u00f6kken\u0151 hozamfel\u00e1r, ez\u00e9rt a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozat tov\u00e1bbi lass\u00edt\u00e1s\u00e1ra lehet sz\u00e1m\u00edtani. A kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozat 2,55-2,70 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tt \u00e9rhet v\u00e9get, majd az alapkamat az utols\u00f3 negyed\u00e9vig ezen a szinten maradhat.<br \/>\n&#8222;Az \u00e9v utols\u00f3 h\u00f3napjait\u00f3l &#8211; de legk\u00e9s\u0151bb a j\u00f6v\u0151 \u00e9v elej\u00e9t\u0151l &#8211; lass\u00fa \u00fctem\u0171 kamatemel\u00e9si sorozatra sz\u00e1m\u00edtunk, \u00edgy 2015 v\u00e9g\u00e9ig 3,75-4,00 sz\u00e1zal\u00e9kig emelkedhet vissza az alapkamat&#8221; &#8211; elemezte Suppan Gergely.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A monet\u00e1ris politika mozg\u00e1stere nem sz\u0171k\u00fclt be teljesen az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 elemz\u0151k szerint, akik \u00fagy v\u00e9lik, hogy a Magyar Nemzeti Bank kisebb l\u00e9p\u00e9sekkel ugyan, de folytatja a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":20709,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25638"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25638"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25638\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":25639,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25638\/revisions\/25639"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20709"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25638"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25638"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25638"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}