{"id":22181,"date":"2013-11-28T07:54:42","date_gmt":"2013-11-28T06:54:42","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=22181"},"modified":"2013-11-27T22:17:43","modified_gmt":"2013-11-27T21:17:43","slug":"kamatdontes-londoni-elemzok-csokkentik-az-mnb-kamatmelypontra-adott-elorejelzesuket","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-londoni-elemzok-csokkentik-az-mnb-kamatmelypontra-adott-elorejelzesuket\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Londoni elemz\u0151k cs\u00f6kkentik az MNB-kamatm\u00e9lypontra adott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket"},"content":{"rendered":"<p><strong>Cs\u00f6kkentett\u00e9k a Magyar Nemzeti Bank (MNB) jelenlegi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak kamatm\u00e9lypontj\u00e1ra adott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k, els\u0151sorban a legut\u00f3bbi kamatd\u00f6nt\u00e9shez f\u0171z\u00f6tt monet\u00e1ris tan\u00e1csi k\u00f6zlem\u00e9ny \u00e9s a r\u00f6vid t\u00e1von v\u00e1rhat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1lya alapj\u00e1n.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>Hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor, hogy a hazai \u00e9s a k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezet \u00e1ltaluk j\u00f6v\u0151re v\u00e1rt v\u00e1ltoz\u00e1sai miatt 2014 v\u00e9g\u00e9re ism\u00e9t MNB-kamatemel\u00e9ssel sz\u00e1molnak.<br \/>\nA Morgan Stanley glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i az el\u0151z\u0151 napi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre visszatekint\u0151 szerdai helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint a monet\u00e1ris tan\u00e1csi \u00fcl\u00e9sr\u0151l kiadott k\u00f6zlem\u00e9ny hangv\u00e9tele, az MNB k\u00f6vetkez\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben szerepl\u0151, val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151en a jelenlegi progn\u00f3zisn\u00e1l alacsonyabb tov\u00e1bbi magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1lya, valamint az eur\u00f3jegybank (EKB) r\u00e9sz\u00e9r\u0151l v\u00e1rhat\u00f3 \u00fajabb enyh\u00edt\u00e9s egyar\u00e1nt arra vall, hogy a &#8222;legk\u00f6nnyebb ellen\u00e1ll\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1t&#8221; a 2014 elej\u00e9n is folytatand\u00f3 monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s k\u00edn\u00e1lja az MNB sz\u00e1m\u00e1ra.<br \/>\nA Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint a c\u00e9g eddig is lehets\u00e9gesnek tartotta a 3,00 sz\u00e1zal\u00e9k alatti MNB-kamatm\u00e9lypontot, most m\u00e1r azonban alapeseti el\u0151rejelz\u00e9sk\u00e9nt is hihet\u0151nek t\u0171nik sz\u00e1m\u00e1ra egy ilyen kamatszint el\u00e9r\u00e9se.<br \/>\nNeh\u00e9z pontosan el\u0151re l\u00e1tni, hogy az MNB enyh\u00edt\u00e9si ciklusa hol \u00e9rhet v\u00e9get, mivel a magyar jegybank m\u00e1r most &#8222;felt\u00e9rk\u00e9pezetlen vizeken j\u00e1r&#8221;, de abb\u00f3l a felt\u00e9telez\u00e9sb\u0151l kiindulva, hogy az MNB &#8222;komfortz\u00f3n\u00e1ja&#8221; a 2,50-3,00 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tti alapkamat-s\u00e1vba s\u00fcllyedt, 2,60-2,80 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tti alapkamat el\u00e9r\u00e9se 2014 els\u0151 negyed\u00e9ben \u00e9sszer\u0171 el\u0151rejelz\u00e9snek l\u00e1tszik &#8211; \u00e1ll a Morgan Stanley szerdai elemz\u00e9s\u00e9ben.<br \/>\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i mindezek alapj\u00e1n k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: 2014 elej\u00e9re beiktattak progn\u00f3zisaikba k\u00e9t p\u00f3tl\u00f3lagos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st, \u00e9s \u00edgy az \u00e1ltaluk eddig v\u00e1rt 3,00 sz\u00e1zal\u00e9k helyett most m\u00e1r 2,60 sz\u00e1zal\u00e9kon v\u00e1rj\u00e1k az MNB-alapkamat m\u00e9lypontj\u00e1t.<br \/>\nA Morgan Stanley londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k ugyanakkor: v\u00e1ltozatlanul szerepel el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben, hogy az MNB 2014 v\u00e9g\u00e9n emeli alapkamat\u00e1t az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 gyorsul\u00e1sa miatt, \u00e9s az\u00e9rt is, mert a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai t\u00e9rs\u00e9g m\u00e1s jegybankjai v\u00e1rhat\u00f3an szint\u00e9n hozz\u00e1kezdenek monet\u00e1ris politik\u00e1juk normaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1hoz.<br \/>\nA Morgan Stanley k\u00f6zgazd\u00e1szainak szerdai el\u0151rejelz\u00e9se szerint 2014 v\u00e9g\u00e9re a magyar jegybanki alapkamat 3,25 sz\u00e1zal\u00e9kra emelkedik.<br \/>\nEgy m\u00e1sik glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport, a JP Morgan londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek szakelemz\u0151i szerd\u00e1n szint\u00e9n fel\u00fclvizsg\u00e1lt\u00e1k az MNB kamatp\u00e1ly\u00e1j\u00e1ra adott progn\u00f3zisukat. K\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: \u00faj alapeseti forgat\u00f3k\u00f6nyv\u00fck szerint a magyar jegybank 2014 els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9ben 2,70 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t. A h\u00e1z londoni elemz\u0151i eddig ugyancsak 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-kamatm\u00e9lypontot v\u00e1rtak alapesetben.<br \/>\nA JP Morgan \u00faj progn\u00f3zisa azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti, hogy az MNB decemberben 0,20 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9st hajt v\u00e9gre, \u00e9s ezt h\u00e1rom tov\u00e1bbi, egyenk\u00e9nt 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos cs\u00f6kkent\u00e9s k\u00f6veti janu\u00e1rban, febru\u00e1rban \u00e9s m\u00e1rciusban.<br \/>\nA JP Morgan londoni elemz\u0151i is kamatemel\u00e9st v\u00e1rnak 2014 v\u00e9g\u00e9re, j\u00f3llehet a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9gi MNB-alapkamatra adott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket az eddigi 3,25 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00f3dos\u00edtott\u00e1k.<br \/>\nA h\u00e1z a progn\u00f3zis \u00e1tfog\u00f3 fel\u00fclvizsg\u00e1lat\u00e1nak indokai k\u00f6z\u00f6tt eml\u00edtette az \u00e1ltala v\u00e1rt magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1ly\u00e1t. A JP Morgan szak\u00e9rt\u0151i szerint az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben sz\u00e1molt idei negyedik negyed\u00e9ves \u00e1tlagos magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l messze elmarad\u00f3 okt\u00f3beri \u00fctem ut\u00e1n val\u00f3sz\u00edn\u0171leg ak\u00e1r egy teljes sz\u00e1zal\u00e9kponttal is alacsonyabb lehet az MNB el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben szerepl\u0151 1,9 sz\u00e1zal\u00e9kn\u00e1l.<br \/>\nA JP Morgan a maga r\u00e9sz\u00e9r\u0151l azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti, hogy decemberben \u00e9s janu\u00e1rban mind\u00f6ssze 0,3-0,5 sz\u00e1zal\u00e9kos lesz a tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctem, \u00e9s a j\u00f6v\u0151 \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9ben is csak 1,7 sz\u00e1zal\u00e9kos lesz az \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3 Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\nA c\u00e9g elemz\u0151i szerint emellett az EKB legut\u00f3bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9se \u00e9s egyre ink\u00e1bb enyh\u00edt\u00e9sre haj\u00f3 retorik\u00e1ja is a tov\u00e1bbi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9seknek kedveznek.<br \/>\nUgyanakkor tov\u00e1bbra is azzal sz\u00e1molnak, hogy 2014 december\u00e9ben a bel\u00e9p\u0151 \u00e9ves b\u00e1zishat\u00e1sok miatt 3 sz\u00e1zal\u00e9kig gyorsul vissza a tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctem.<br \/>\nA 3,00 sz\u00e1zal\u00e9k alatti MNB-kamatm\u00e9lypont most m\u00e1r gyakorlatilag konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9s a Cityben. A londoni befektet\u00e9si \u00e9s elemz\u0151h\u00e1zak szak\u00e9rt\u0151inek t\u00e1vlati progn\u00f3zisai csak abban k\u00fcl\u00f6nb\u00f6znek, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs mennyivel viszi 3,00 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 az alapkamatot az enyh\u00edt\u00e9si ciklus v\u00e9g\u00e9re.<br \/>\nA legagressz\u00edvabb progn\u00f3zist a Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i tartj\u00e1k \u00e9rv\u00e9nyben: a h\u00e1z jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9se 2,40 sz\u00e1zal\u00e9kig s\u00fcllyed\u0151 MNB-alapkamattal sz\u00e1mol.<br \/>\nAz RBS szak\u00e9rt\u0151inek indokl\u00e1sa szerint a magyar gazdas\u00e1gban komoly defl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zat mutatkozik, mivel a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1r most 1 sz\u00e1zal\u00e9k alatt j\u00e1r, \u00e9s a h\u00e1z sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint az \u00fajabb k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9s hozz\u00e1vet\u0151leg 1 sz\u00e1zal\u00e9kpontot farag le a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemb\u0151l.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cs\u00f6kkentett\u00e9k a Magyar Nemzeti Bank (MNB) jelenlegi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak kamatm\u00e9lypontj\u00e1ra adott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k, els\u0151sorban a legut\u00f3bbi kamatd\u00f6nt\u00e9shez f\u0171z\u00f6tt monet\u00e1ris tan\u00e1csi k\u00f6zlem\u00e9ny \u00e9s a r\u00f6vid t\u00e1von v\u00e1rhat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1lya alapj\u00e1n.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":19950,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22181"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22181"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22181\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":22182,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22181\/revisions\/22182"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/19950"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22181"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22181"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22181"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}