{"id":20622,"date":"2013-11-07T13:30:22","date_gmt":"2013-11-07T12:30:22","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=20622"},"modified":"2013-11-07T13:30:22","modified_gmt":"2013-11-07T12:30:22","slug":"londoni-elemzok-nem-tart-deflacio-fele-az-euroovezet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-nem-tart-deflacio-fele-az-euroovezet\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: nem tart defl\u00e1ci\u00f3 fel\u00e9 az eur\u00f3\u00f6vezet"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az infl\u00e1ci\u00f3 zuhan\u00e1sa ellen\u00e9re nem fenyegeti defl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zat az eur\u00f3\u00f6vezetet, csup\u00e1n arr\u00f3l van sz\u00f3, hogy az \u00e9lelmiszer- \u00e9s az energia\u00e1rak lassul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ja, valamint a kor\u00e1bbi ad\u00f3int\u00e9zked\u00e9sek most bel\u00e9p\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sai egyszerre \u00e9rv\u00e9nyes\u00fclnek &#8211; v\u00e9lekedtek cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A napokban t\u00f6bb londoni elemz\u0151h\u00e1z felvetette annak lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t, hogy az eur\u00f3\u00f6vezet defl\u00e1ci\u00f3 fel\u00e9 tart, miut\u00e1n az els\u0151 gyorsbecsl\u00e9s szerint okt\u00f3berben n\u00e9gy\u00e9vi m\u00e9lypontra, \u00e1tlagosan 0,7 sz\u00e1zal\u00e9kra s\u00fcllyedt az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 a valutauni\u00f3ban a szeptemberben m\u00e9rt 1,1 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l.<br \/>\nA Commerzbank &#8211; az egyik legnagyobb eur\u00f3pai p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 &#8211; szak\u00e9rt\u0151i cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki elemz\u00e9s\u00fckben azonban kiemelt\u00e9k azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00fcket, hogy t\u00f6bb kor\u00e1bbi hat\u00f3s\u00e1gi \u00e1r- \u00e9s ad\u00f3int\u00e9zked\u00e9s \u00e1rfelhajt\u00f3 hat\u00e1sa m\u00e1ra igen jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben kiesett az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s \u00f6sszevet\u00e9sekb\u0151l, \u00e9s ez az egyik f\u0151 oka a lassul\u00e1snak. A h\u00e1z kimutatta, hogy egyes ad\u00f3k emel\u00e9se \u00e9s bizonyos hat\u00f3s\u00e1gi \u00e1ras term\u00e9kek dr\u00e1gul\u00e1sa 2012 v\u00e9g\u00e9n m\u00e9g 0,75 sz\u00e1zal\u00e9kpontot adott hozz\u00e1 az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1t\u00e1hoz, ez a hat\u00e1s ugyanakkor id\u00e9n okt\u00f3berben m\u00e1r nem \u00e9rte el a 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kpontot.<br \/>\nA c\u00e9g elemz\u0151i kisz\u00e1m\u00edtott\u00e1k azt is, hogy 2011 v\u00e9g\u00e9n az energia\u00e1rak akkori kiugr\u00e1sa 0,7 sz\u00e1zal\u00e9kpontot adott hozz\u00e1 az eur\u00f3\u00f6vezeti infl\u00e1ci\u00f3hoz, id\u00e9n okt\u00f3berben azonban az energiahordoz\u00f3k vil\u00e1gpiaci \u00e1rfolyama \u00e1tlagosan 1,7 sz\u00e1zal\u00e9kkal volt alacsonyabb, mint egy \u00e9vvel ezel\u0151tt. Ez \u00f6nmag\u00e1ban 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kponttal cs\u00f6kkenti az eur\u00f3\u00f6vezet \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1t\u00e1j\u00e1t.<br \/>\nA h\u00e1z kimutat\u00e1sa szerint mindemellett az \u00e9lelmiszer\u00e1rak infl\u00e1ci\u00f3ja is lassul; ez az \u00f6sszetev\u0151 mind\u00f6ssze 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelte okt\u00f3berben a tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t a valutauni\u00f3ban a 2011 v\u00e9g\u00e9n m\u00e9rt 0,3 sz\u00e1zal\u00e9k helyett.<br \/>\nE hat\u00e1sok kisz\u0171r\u00e9s\u00e9vel az eur\u00f3\u00f6vezeti infl\u00e1ci\u00f3 tavaly \u0151sz \u00f3ta stabilan valamivel 1 sz\u00e1zal\u00e9k alatti szinten mozog, \u00e9s ez a helyzet okt\u00f3berben sem v\u00e1ltozott. \u00c9ppen ez\u00e9rt &#8222;messze van a val\u00f3s\u00e1gt\u00f3l&#8221; az a felt\u00e9telez\u00e9s, hogy az eur\u00f3\u00f6vezet eg\u00e9sz\u00e9t defl\u00e1ci\u00f3 fenyegetn\u00e9 &#8211; v\u00e9lekednek a Commerzbank elemz\u0151i.<br \/>\nA h\u00e1z szerint a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt infl\u00e1ci\u00f3 jelent\u0151s cs\u00f6kken\u00e9se ink\u00e1bb \u00fcdv\u00f6zlend\u0151 folyamat, mivel pozit\u00edv hat\u00e1sa van a mag\u00e1nszektor re\u00e1l\u00e9rt\u00e9ken sz\u00e1molt fogyaszt\u00e1si kiad\u00e1saira, \u00e9s \u00e9ppen ez az a t\u00e9nyez\u0151, amely m\u00e9rs\u00e9kli a defl\u00e1ci\u00f3 kock\u00e1zat\u00e1t.<br \/>\nEnnek alapj\u00e1n a Commerzbank elemz\u0151i azzal sz\u00e1molnak, hogy az eur\u00f3\u00f6vezeti infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1r el\u00e9rte m\u00e9lypontj\u00e1t, \u00e9s 2014 v\u00e9g\u00e9ig 1 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szinten marad.<br \/>\nM\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak mindazon\u00e1ltal enn\u00e9l kev\u00e9sb\u00e9 der\u0171l\u00e1t\u00f3 m\u00f3don \u00edt\u00e9lik meg az eur\u00f3\u00f6vezeti defl\u00e1ci\u00f3 kock\u00e1zat\u00e1t.<br \/>\nA City egyik legnagyobb p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1za, a Capital Economics k\u00f6zgazd\u00e1szai e h\u00e9ten \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott tanulm\u00e1nyukban kiemelt\u00e9k, hogy b\u00e1r a k\u00f6lts\u00e9goldalr\u00f3l jelentkez\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s az eur\u00f3\u00f6vezetben most nem olyan gyenge, mint a 2009-ben tapasztalt el\u0151z\u0151, r\u00f6vid defl\u00e1ci\u00f3s id\u0151szakban volt, az eur\u00f3\u00f6vezeti gazdas\u00e1gban jelenleg megl\u00e9v\u0151 kapacit\u00e1sfelesleg azonban egy\u00e9rtelm\u0171en arra vall, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9g tov\u00e1bb lassulhat, \u00e9s ak\u00e1r negat\u00edv tartom\u00e1nyba is fordulhat.<br \/>\nAz eur\u00f3perif\u00e9ria n\u00e9h\u00e1ny gazdas\u00e1g\u00e1ban m\u00e1ris defl\u00e1ci\u00f3 vagy ahhoz nagyon k\u00f6zeli helyzet alakult ki, \u00e9s ez h\u00e1tr\u00e1ltatja a GDP-ar\u00e1nyos ad\u00f3ss\u00e1gr\u00e1t\u00e1k tov\u00e1bbi n\u00f6veked\u00e9s\u00e9nek megakad\u00e1lyoz\u00e1s\u00e1ra tett er\u0151fesz\u00edt\u00e9seket ezekben az orsz\u00e1gokban &#8211; \u00e1ll a Capital Economics elemz\u00e9s\u00e9ben.<br \/>\nA Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemz\u0151r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) k\u00f6zgazd\u00e1szai modellsz\u00e1m\u00edt\u00e1sokra \u00e9p\u00fcl\u0151, szint\u00e9n e h\u00e9ten ismertetett tanulm\u00e1nyukban arra a k\u00f6vetkeztet\u00e9sre jutnak, hogy az eur\u00f3 most m\u00e1r kezd t\u00fal er\u0151s lenni legal\u00e1bbis a versenyk\u00e9pess\u00e9gi gondokkal k\u00fcszk\u00f6d\u0151 eur\u00f3perif\u00e9ria gazdas\u00e1gai sz\u00e1m\u00e1ra. A h\u00e1z szerint az er\u0151s eur\u00f3nak &#8211; a versenyk\u00e9pess\u00e9g jav\u00edt\u00e1s\u00e1t c\u00e9lz\u00f3 eddigi kiigaz\u00edt\u00e1sok hat\u00e1sainak semleges\u00edt\u00e9se mellett &#8211; a m\u00e1sik f\u0151 kock\u00e1zata a defl\u00e1ci\u00f3 kialakul\u00e1sa, k\u00fcl\u00f6n\u00f6s tekintettel arra, hogy az eur\u00f3\u00f6vezeti infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1ris j\u00f3val az eur\u00f3jegybank (EKB) 2 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lja alatt j\u00e1r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az infl\u00e1ci\u00f3 zuhan\u00e1sa ellen\u00e9re nem fenyegeti defl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zat az eur\u00f3\u00f6vezetet, csup\u00e1n arr\u00f3l van sz\u00f3, hogy az \u00e9lelmiszer- \u00e9s az energia\u00e1rak lassul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ja, valamint a kor\u00e1bbi ad\u00f3int\u00e9zked\u00e9sek most bel\u00e9p\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sai egyszerre \u00e9rv\u00e9nyes\u00fclnek &#8211; v\u00e9lekedtek cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20622"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20622"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20622\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":20623,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20622\/revisions\/20623"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20622"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20622"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20622"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}