{"id":19846,"date":"2013-10-29T17:23:36","date_gmt":"2013-10-29T16:23:36","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=19846"},"modified":"2013-10-29T17:23:36","modified_gmt":"2013-10-29T16:23:36","slug":"kamatdontes-elemzok-viszonylag-keves-volt-a-bizonytalansag","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-elemzok-viszonylag-keves-volt-a-bizonytalansag\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Elemz\u0151k: viszonylag kev\u00e9s volt a bizonytalans\u00e1g"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az MTI \u00e1ltal megk\u00e9rdezett elemz\u0151k szerint a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151, 20 b\u00e1zispontos jegybanki kamatv\u00e1g\u00e1ssal kapcsolatban viszonylag kev\u00e9s volt a bizonytalans\u00e1g, hiszen a szeptember eleje \u00f3ta tart\u00f3 piaci optimizmus a t\u0151kepiacokon kitartani l\u00e1tszik.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sokkal megegyez\u0151 m\u00e9rt\u00e9kben, 20 b\u00e1zisponttal 3,4 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot keddi \u00fcl\u00e9s\u00e9n. Az MNB imm\u00e1r sorban a tizen\u00f6t\u00f6dik alkalommal cs\u00f6kkentette a jegybanki alapkamatot.<br \/>\nHorv\u00e1th \u00c1kos, az Equilor elemz\u0151je szerint a hazai monet\u00e1ris politika mozg\u00e1stere a Fed eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak k\u00e9s\u0151bbi visszav\u00e1g\u00e1sa miatt n\u0151tt meg, \u00edgy az is elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy a tan\u00e1cs tagjai k\u00f6z\u00fcl n\u00e9h\u00e1nyan nagyobb m\u00e9rt\u00e9k\u0171 laz\u00edt\u00e1sra szavaztak. A forintpiac 3 h\u00f3napos id\u0151t\u00e1von 3,11 sz\u00e1zal\u00e9kos kamattal sz\u00e1mol, ami nem t\u00e9r el az elemz\u0151k \u00e1ltal v\u00e1rt \u00e9rt\u00e9kt\u0151l.<br \/>\nElmondta: a felt\u00f6rekv\u0151 piaci hozamok ism\u00e9t cs\u00f6kkentek, a deviz\u00e1k pedig er\u0151s\u00f6dni tudtak az elm\u00falt id\u0151szakban. A hazai CDS-fel\u00e1r olvad\u00e1s\u00e1val p\u00e1rhuzamosan az orsz\u00e1g meg\u00edt\u00e9l\u00e9se javult. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Megl\u00e1t\u00e1sa szerint viszont tov\u00e1bbra is sok a k\u00e9rd\u0151jel -devizahitelesek ment\u0151csomagja, szektorad\u00f3k, 2014-es k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny -, \u00edgy az Equilor szak\u00e9rt\u0151i nem v\u00e1ltoztatnak az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re prognosztiz\u00e1lt 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatc\u00e9lon.<br \/>\nK\u00f6z\u00f6lte: a novemberi rezsics\u00f6kkent\u00e9s lefel\u00e9 szor\u00edtja az infl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3t, ez\u00e9rt az az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa c\u00e9lja alatt maradhat a k\u00f6vetkez\u0151 f\u00e9l \u00e9vben.<br \/>\n\u00dagy v\u00e9lte: a hazai fizet\u0151eszk\u00f6z gyeng\u00fcl\u00e9se helyett \u00e1tmeneti er\u0151s\u00f6d\u00e9sre lehet sz\u00e1m\u00edtani, \u00e9s a piac teszteli majd a 210-es \u00e9s a 290-es szintet a doll\u00e1r\/forint, illetve az eur\u00f3\/forint eset\u00e9ben.<br \/>\nBebesy D\u00e1niel, a Budapest Alapkezel\u0151 portfoli\u00f3menedzsere elmondta: a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151 20 b\u00e1zispontos kamatv\u00e1g\u00e1ssal kapcsolatban viszonylag kev\u00e9s volt a bizonytalans\u00e1g, hisz a szeptember eleje \u00f3ta tart\u00f3 piaci optimizmus a t\u0151kepiacokon kitartani l\u00e1tszik.<br \/>\nA v\u00e1rakoz\u00e1sok szerint egyre ink\u00e1bb kitol\u00f3dik a Fed eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak f\u00e9kez\u0151d\u00e9se. Az amerikai k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s le\u00e1ll\u00e1sa ok\u00e1n elszenvedett re\u00e1lgazdas\u00e1gi k\u00e1rok miatt a Fed feltehet\u0151en m\u00e9g k\u00e9s\u0151bb kezdi meg a likvidit\u00e1sb\u0151s\u00e9g m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9s\u00e9t, a v\u00e1rakoz\u00e1sok ezzel kapcsolatban fokozatosan 2014 elej\u00e9re tol\u00f3dtak. A lassabb kivezet\u00e9ssel kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sokat csak er\u0151s\u00edtette, hogy az amerikai sz\u00f6vets\u00e9gi tartal\u00e9kbankrendszer \u00e9l\u00e9n Janet Yellen v\u00e1ltja majd Ben Bernanket, \u00edgy biztosan marad az \u00f6szt\u00f6nz\u0151, alacsony kamatokra \u00e9p\u00edt\u0151 monet\u00e1ris politika.<br \/>\nBebesy D\u00e1niel szerint a szigor\u00edt\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3 halaszt\u00e1sa \u00fajabb l\u00f6k\u00e9st adott a kock\u00e1zatosabb befektet\u00e9seknek &#8211; \u00edgy a felt\u00f6rekv\u0151 piaci eszk\u00f6z\u00f6knek -, \u00e9s ez \u00e9rz\u0151dik a forintpiacon \u00e9s az \u00e1llampap\u00edr-piaci hozamok s\u00fcllyed\u00e9s\u00e9ben, amelyek megk\u00f6zel\u00edtett\u00e9k a m\u00e1jusi er\u0151s szinteket.<br \/>\nKifejtette: a forint meg\u00edt\u00e9l\u00e9se a felt\u00f6rekv\u0151 piaci deviz\u00e1k k\u00f6z\u00f6tt tov\u00e1bbra is kedvez\u0151, els\u0151sorban a t\u00f6bbletet mutat\u00f3 foly\u00f3 fizet\u00e9si m\u00e9rleg \u00e9s az alacsony infl\u00e1ci\u00f3 miatt. A hazai folyamatokban nincs v\u00e1ltoz\u00e1s, az infl\u00e1ci\u00f3 tov\u00e1bbra is alacsony, \u00e9s a folyamatos rezsics\u00f6kkent\u00e9sek miatt az is marad.<br \/>\n&#8222;El\u0151retekintve tov\u00e1bbra is \u00fagy gondolom, hogy fokozatosan fogy az MNB mozg\u00e1stere&#8221; &#8211; emelte ki. Jelezte: a glob\u00e1lis alapforgat\u00f3k\u00f6nyv az ut\u00f3bbi hetek korrekci\u00f3ja ellen\u00e9re nem v\u00e1ltozott, a lassan javul\u00f3 gazdas\u00e1gi helyzet miatt el\u0151bb-ut\u00f3bb szigor\u00edt majd a Fed. A hazai folyamatokban is ink\u00e1bb roml\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3, j\u00f6v\u0151re emelkedik majd az infl\u00e1ci\u00f3, \u00e9s a jegybank n\u00f6veked\u00e9si hitelprogramja miatt biztosan romlik a k\u00fcls\u0151 egyens\u00faly is &#8211; f\u0171zte hozz\u00e1.<br \/>\nA N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet Gazdas\u00e1gkutat\u00f3 M\u0171hely\u00e9nek k\u00f6zlem\u00e9nye r\u00e1mutat: a 20 b\u00e1zispontos cs\u00f6kkent\u00e9st a hat\u00e1rid\u0151s piac is be\u00e1razta, az elemz\u0151i konszenzusnak megfelel, a piaci szerepl\u0151k \u00edgy egyre ink\u00e1bb kisz\u00e1m\u00edthat\u00f3 gyakorlatk\u00e9nt tekintenek a 2012-ben kezd\u0151d\u00f6tt kamatcs\u00f6kkent\u00e9si trend \u00f3vatos folytat\u00e1s\u00e1ra.<br \/>\nKiemelik: az MNB monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1s\u00e1t alapvet\u0151en a Fed eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak tov\u00e1bbi fenntart\u00e1s\u00e1ra vonatkoz\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1sok miatti kedvez\u0151 nemzetk\u00f6zi p\u00e9nz\u00fcgyi hangulat, illetve a hazai infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet teszi lehet\u0151v\u00e9. Az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re ak\u00e1r a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos jegybanki alapkamatszint is el\u00e9rhet\u0151 &#8211; tett\u00e9k hozz\u00e1.<br \/>\nA gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st t\u00e1mogatni hivatott kamatcs\u00f6kkent\u00e9si d\u00f6nt\u00e9sek k\u00f6vetkezetesen el\u0151remutatnak, hiszen a glob\u00e1lis p\u00e9nzpiaci hangulat esetleges v\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1ra a magyar jegybanknak is reag\u00e1lnia kellene. A jelenlegin\u00e9l kedvez\u0151tlenebb nemzetk\u00f6zi p\u00e9nz\u00fcgyi hangulat eset\u00e9n az MNB \u00e9pp a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si trend k\u00f6vetkezt\u00e9ben egy alacsonyabb kamatszintr\u0151l tudna elmozdulni &#8211; v\u00e9lik a N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet elemz\u0151i.<br \/>\nSuppan Gergely, a Takar\u00e9kbank senior elemz\u0151je szerint a hat\u00e1rid\u0151s kamatl\u00e1bpiac az \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig \u00f6sszesen 30 b\u00e1zispontnyi tov\u00e1bbi kamatv\u00e1g\u00e1st \u00e1raz, \u00edgy az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re 3,10 sz\u00e1zal\u00e9kig s\u00fcllyedhet az alapkamat.<br \/>\nJelezte: a monet\u00e1ris tan\u00e1cs a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en 20 b\u00e1zisponttal 3,40 sz\u00e1zal\u00e9kra, t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra cs\u00f6kkentette az alapkamatot.<br \/>\nA hazai kamatok s\u00fcllyed\u00e9s\u00e9t \u00e9s kedvez\u0151 esetben tart\u00f3san alacsony szinten tart\u00e1s\u00e1t a hazai fundament\u00e1lis folyamatok is t\u00e1mogathatj\u00e1k, mivel a h\u00e1ztart\u00e1sok finansz\u00edroz\u00e1si k\u00e9pess\u00e9g\u00e9nek javul\u00e1sa lehet\u0151v\u00e9 teszi az \u00e1llam nett\u00f3 finansz\u00edroz\u00e1si ig\u00e9ny\u00e9nek hazai forr\u00e1sb\u00f3l val\u00f3 finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1t, \u00edgy nincs sz\u00fcks\u00e9g a k\u00fcls\u0151 forr\u00e1sok n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re, mik\u00f6zben a k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g \u00e9rdemben cs\u00f6kkenhet.<br \/>\nA Takar\u00e9kbank senior elemz\u0151je j\u00f6v\u0151re nem sz\u00e1m\u00edt tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre, mivel a fejlett gazdas\u00e1gokban fokozatos hozamemelked\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3, \u00edgy akkor maradhat tart\u00f3san alacsony szinten a hazai alapkamat, ha a hazai kock\u00e1zati fel\u00e1rak tart\u00f3s javul\u00e1st mutatnak. Kedvez\u0151 esetben a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig 3,25 sz\u00e1zal\u00e9k maradhat az alapkamat &#8211; tette hozz\u00e1.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az MTI \u00e1ltal megk\u00e9rdezett elemz\u0151k szerint a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151, 20 b\u00e1zispontos jegybanki kamatv\u00e1g\u00e1ssal kapcsolatban viszonylag kev\u00e9s volt a bizonytalans\u00e1g, hiszen a szeptember eleje \u00f3ta tart\u00f3 piaci optimizmus a t\u0151kepiacokon kitartani l\u00e1tszik.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19846"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19846"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19846\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19847,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19846\/revisions\/19847"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19846"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19846"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19846"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}