{"id":18729,"date":"2013-10-15T06:14:26","date_gmt":"2013-10-15T04:14:26","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=18729"},"modified":"2013-10-14T20:16:50","modified_gmt":"2013-10-14T18:16:50","slug":"amerikai-koltsegvetesi-vita-a-magas-hianyu-felzarkozok-kerulnenek-bajba-csod-eseten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/amerikai-koltsegvetesi-vita-a-magas-hianyu-felzarkozok-kerulnenek-bajba-csod-eseten\/","title":{"rendered":"Amerikai k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si vita – A magas hi\u00e1ny\u00fa felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3k ker\u00fcln\u00e9nek bajba cs\u0151d eset\u00e9n"},"content":{"rendered":"

Az Egyes\u00fclt \u00c1llamok technikai \u00e1llamcs\u0151dje eset\u00e9n a magas foly\u00f3m\u00e9rleghi\u00e1nyt g\u00f6rget\u0151 felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok ker\u00fcln\u00e9nek a legnagyobb bajba, a v\u00e1rhat\u00f3 k\u00f6vetkezm\u00e9nyek meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9hez azonban k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9get kell tenni a n\u00e9h\u00e1ny napos t\u00f6rleszt\u00e9si k\u00e9sedelem \u00e9s az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 cs\u0151dhelyzet k\u00f6z\u00f6tt – \u00e1llap\u00edtott\u00e1k meg h\u00e9tf\u0151i helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><\/p>\n

Az egyik legnagyobb citybeli elemz\u0151h\u00e1z, a Capital Economics szak\u00e9rt\u0151inek v\u00e9lem\u00e9nye szerint t\u00falzottnak t\u0171nnek azok a f\u00e9lelmek, hogy a kongresszusi meg\u00e1llapod\u00e1s h\u00edj\u00e1n esetleg be\u00e1ll\u00f3 amerikai \u00e1llamcs\u0151dnek a Lehman Brothers bankcsoport \u00f6sszeoml\u00e1s\u00e1t k\u00f6vet\u0151 glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1ghoz hasonl\u00f3 k\u00f6vetkezm\u00e9nyei lehetn\u00e9nek.
\nA h\u00e1z szerint az viszont val\u00f3sz\u00edn\u0171nek tekinthet\u0151, hogy egy amerikai cs\u0151dhelyzet eset\u00e9n megindulna a t\u0151kemenek\u00edt\u00e9s a kock\u00e1zatosnak tartott eszk\u00f6z\u00f6kb\u0151l, \u00e9s ez a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra ir\u00e1nyul\u00f3 t\u0151ke\u00e1raml\u00e1sokat s\u00fajthatja els\u0151sorban. A ny\u00e1ri elad\u00e1si hull\u00e1m tanuls\u00e1ga az, hogy ilyen piaci helyzet kialakul\u00e1sa eset\u00e9n a nagy foly\u00f3m\u00e9rleghi\u00e1nnyal k\u00fcszk\u00f6d\u0151 felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok j\u00e1rn\u00e1nak a legrosszabbul, \u00edgy a legnagyobbak k\u00f6z\u00fcl T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g, D\u00e9l-Afrika, Braz\u00edlia, India \u00e9s Indon\u00e9zia egyar\u00e1nt ism\u00e9t „a t\u0171zvonalban tal\u00e1lhatja mag\u00e1t”.
\nA Capital Economics londoni elemz\u0151i szerint ugyanakkor a t\u0151ke\u00e1raml\u00e1sban jelentkez\u0151 k\u00f6vetkezm\u00e9nyeket enyh\u00edtheti az a hat\u00e1s, amelyet \u00e9ppen az esetleges amerikai \u00e1llamcs\u0151d gyakorolna az Egyes\u00fclt \u00c1llamok monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1ra. Az amerikai sz\u00f6vets\u00e9gi jegybankrendszer (Federal Reserve System) monet\u00e1ris test\u00fclete m\u00e1r szeptemberben is r\u00e9szben a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si aggodalmak miatt d\u00f6nt\u00f6tt \u00fagy, hogy az \u00e1ltal\u00e1nos piaci v\u00e1rakoz\u00e1ssal ellent\u00e9tben nem kezdi el a Fed \u00e1ltal folytatott mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus le\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9t, \u00e9s „szinte elk\u00e9pzelhetetlen”, hogy a Fed a havi 85 milli\u00e1rd doll\u00e1r n\u00e9v\u00e9rt\u00e9k\u0171 eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak keret\u00e9t olyan id\u0151szakban cs\u00f6kkentse, amikor az Egyes\u00fclt \u00c1llamok a szuver\u00e9n cs\u0151d \u00e1llapot\u00e1ban van – hangs\u00falyozz\u00e1k a Capital Economics londoni elemz\u0151i.
\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i szerint ha az amerikai \u00e1llamcs\u0151d egyik k\u00f6vetkezm\u00e9nyek\u00e9nt m\u00e9g hosszabb ideig fennmarad a Fed laza monet\u00e1ris politik\u00e1ja, az enyh\u00edtheti a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacok t\u0151kebe\u00e1raml\u00e1s\u00e1ra a cs\u0151dhelyzet \u00e1ltal gyakorolt negat\u00edv hat\u00e1st. Az elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy a nagy foly\u00f3m\u00e9rleghi\u00e1nyt g\u00f6rget\u0151 felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok t\u0151kebe\u00e1raml\u00e1sa hirtelen le\u00e1ll az amerikai \u00e1llamcs\u0151d azonnali piaci reakci\u00f3jak\u00e9nt, de ut\u00e1na gyorsan \u00fajraindulhat, annak hat\u00e1s\u00e1ra, hogy a piaci szerepl\u0151k v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a Fed \u00e9s m\u00e1s nagy gazdas\u00e1gok jegybankjai folytatj\u00e1k laza monet\u00e1ris politik\u00e1jukat – fejtegett\u00e9k a Capital Economics londoni szak\u00e9rt\u0151i.
\nA h\u00e1z elemz\u0151i szerint a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gre gyakorolt hat\u00e1s tov\u00e1bbi f\u0151 t\u00e9nyez\u0151je az, hogy mennyi ideig tartana az amerikai t\u00f6rleszt\u00e9si h\u00e1tral\u00e9k \u00e1llapota. Egy dolog az esetleges egyszeri kamatfizet\u00e9si k\u00e9s\u00e9s; az amerikai gazdas\u00e1gnak az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 cs\u0151dhelyzet okozn\u00e1 a jelent\u0151sebb k\u00e1rt, \u00e9s ez els\u0151sorban azokra a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gokra gyakorolna nagyobb nyom\u00e1st, amelyeknek kulcsfontoss\u00e1g\u00fa piacuk az Egyes\u00fclt \u00c1llamok; ezek k\u00f6z\u00e9 tartozik k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen Mexik\u00f3 – \u00e1ll a Capital Economics londoni elemz\u00e9s\u00e9ben.
\nA JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport \u00e1ltal befektet\u0151knek \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott, h\u00e9tf\u0151n Londonban ismertetett helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s szerint a c\u00e9g „er\u0151teljes felt\u00e9telez\u00e9se” az, hogy az amerikai t\u00f6rv\u00e9nyhoz\u00e1s elker\u00fcli a szuver\u00e9n t\u00f6rleszt\u00e9si k\u00f6telezetts\u00e9gek nem teljes\u00edt\u00e9s\u00e9hez vezet\u0151 ny\u00edlt \u00e1llamcs\u0151dhelyzet kialakul\u00e1s\u00e1t, mivel egy ilyen \u00e1llapot „senkinek sem j\u00f3”, a k\u00f6vetkezm\u00e9nyek pedig „katasztrof\u00e1lisak” lehetnek.
\nEl\u00e9g felid\u00e9zni, hogy csup\u00e1n a kisebb eur\u00f3\u00f6vezeti gazdas\u00e1gok \u00e1llamcs\u0151dj\u00e9nek puszta kil\u00e1t\u00e1sa is milyen s\u00falyos recesszi\u00f3ba sodorta az elm\u00falt \u00e9vekben az eg\u00e9sz valutauni\u00f3s t\u00e9rs\u00e9get, amely csak most kezd kil\u00e1balni ebb\u0151l a v\u00e1ls\u00e1gb\u00f3l – hangs\u00falyozt\u00e1k a JP Morgan elemz\u0151i.
\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i – a Capital Economics v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t\u0151l elt\u00e9r\u0151en – \u00fagy v\u00e9lik, hogy a n\u00e9h\u00e1ny napos t\u00f6rleszt\u00e9si k\u00e9sedelmen t\u00falmutat\u00f3, ny\u00edlt amerikai \u00e1llamcs\u0151d k\u00f6vetkezm\u00e9nyei val\u00f3sz\u00edn\u0171leg t\u00faltenn\u00e9nek a Lehman Brothers \u00f6t \u00e9vvel ezel\u0151tti \u00f6sszeoml\u00e1s\u00e1nak „massz\u00edv” vil\u00e1ggazdas\u00e1gi hat\u00e1sain is.
\nA JP Morgan szerint r\u00e1ad\u00e1sul a mostani v\u00e1ls\u00e1g hat\u00e1sai j\u00f3 es\u00e9llyel akkor sem m\u00faln\u00e1nak el teljesen, ha a k\u00f6vetkez\u0151 hetekben siker\u00fcl megold\u00e1st tal\u00e1lni az amerikai korm\u00e1nyzati z\u00e1rlatot okoz\u00f3 k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si patthelyzetre, az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-limit emel\u00e9se k\u00f6r\u00fcli vit\u00e1ra. Figyelembe kell venni ugyanis annak kock\u00e1zat\u00e1t, hogy a majdani k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si egyezs\u00e9g tov\u00e1bbi kiad\u00e1si lefarag\u00e1sokat tartalmazhat, amelyek m\u00e9g nagyobb visszah\u00faz\u00f3 er\u0151t gyakorolhatnak az amerikai gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re.
\nMindemellett m\u00e9g ha l\u00e9trej\u00f6n is a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si meg\u00e1llapod\u00e1s, a washingtoni patthelyzet \u00e9vekig fennmaradhat, megnehez\u00edtve az el\u0151rel\u00e9p\u00e9st a n\u00f6veked\u00e9s\u00f6szt\u00f6nz\u0151 kezdem\u00e9nyez\u00e9sek, k\u00f6zt\u00fck az ad\u00f3reform \u00e9s az infrastrukt\u00farafejleszt\u00e9si programok kidolgoz\u00e1s\u00e1ban – j\u00f3solt\u00e1k h\u00e9tf\u0151i elemz\u00e9s\u00fckben a JP Morgan szak\u00e9rt\u0151i.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Az Egyes\u00fclt \u00c1llamok technikai \u00e1llamcs\u0151dje eset\u00e9n a magas foly\u00f3m\u00e9rleghi\u00e1nyt g\u00f6rget\u0151 felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok ker\u00fcln\u00e9nek a legnagyobb bajba, a v\u00e1rhat\u00f3 k\u00f6vetkezm\u00e9nyek meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9hez azonban k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9get kell tenni a n\u00e9h\u00e1ny napos t\u00f6rleszt\u00e9si k\u00e9sedelem \u00e9s az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 cs\u0151dhelyzet k\u00f6z\u00f6tt – \u00e1llap\u00edtott\u00e1k meg h\u00e9tf\u0151i helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":18166,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[13],"tags":[129,124],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18729"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18729"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18729\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18730,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18729\/revisions\/18730"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18166"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18729"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18729"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18729"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}