{"id":18559,"date":"2013-10-11T12:58:13","date_gmt":"2013-10-11T10:58:13","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=18559"},"modified":"2013-10-11T12:50:04","modified_gmt":"2013-10-11T10:50:04","slug":"elemzok-tovabbra-is-alacsony-inflacio-varhato","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elemzok-tovabbra-is-alacsony-inflacio-varhato\/","title":{"rendered":"Elemz\u0151k: tov\u00e1bbra is alacsony infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az elemz\u0151k tov\u00e1bbra is alacsony infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edtanak, \u00e9s b\u00e1r a bels\u0151 kereslet \u00e9l\u00e9nk\u00fclni l\u00e1tszik, az \u00e9ves \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3 j\u00f6v\u0151re is a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9l alatt maradhat.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal (KSH) p\u00e9nteki jelent\u00e9se szerint szeptemberben a v\u00e1rtn\u00e1l magasabb, 1,4 sz\u00e1zal\u00e9kos volt az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3. A fogyaszt\u00f3i \u00e1rak az el\u0151z\u0151 h\u00f3naphoz k\u00e9pest 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u00f6vekedtek. Elemz\u0151k 1,0 \u00e9s 1,3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tti progn\u00f3zisokat adtak a szeptemberi tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3ra.<br \/>\nJobb\u00e1gy S\u00e1ndor, a CIB Bank elemz\u0151je szerint els\u0151sorban a doh\u00e1ny\u00e1ruk, illetve kisebb r\u00e9szben az alkohol \u00e1r\u00e1nak emelked\u00e9se miatt lett az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1sokn\u00e1l magasabb a szeptemberi infl\u00e1ci\u00f3. Hozz\u00e1tette, hogy ezeknek az \u00e1ralakul\u00e1soknak az id\u0151beni megoszl\u00e1s\u00e1t nem lehetett pontosan el\u0151rejelezni.<br \/>\nMegjegyezte, hogy a szeptemberi 1,4 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9v\/\u00e9ves mutat\u00f3 \u00edgy is alacsony, hiszen ebben az \u00e9vben enn\u00e9l alacsonyabb csak augusztusban volt a dr\u00e1gul\u00e1s \u00fcteme.<br \/>\nAz elemz\u0151 kifejtette, hogy az infl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3 m\u00f6g\u00f6tti fundamentumok v\u00e1ltozatlanok, vagyis tov\u00e1bbra is a gyenge belf\u00f6ldi kereslet, valamint a rezsics\u00f6kkent\u00e9sek j\u00e1tszanak szerepet az alacsony infl\u00e1ci\u00f3ban. A tervezett \u00fajabb rezsics\u00f6kkent\u00e9s r\u00e9szben m\u00e9g az id\u00e9n, illetve a j\u00f6v\u0151 \u00e9v elej\u00e9n \u00e9reztetheti hat\u00e1s\u00e1t a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindexben, att\u00f3l f\u00fcgg\u0151en, hogy mikor jelenik meg a sz\u00e1ml\u00e1kban.<br \/>\nJobb\u00e1gy S\u00e1ndor 2013-ban 2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli, vagy ann\u00e1l valamivel alacsonyabb \u00e9ves \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edt, el\u0151rejelz\u00e9se szerint j\u00f6v\u0151re enn\u00e9l kiss\u00e9 magasabb lehet az \u00e1rindex, de tov\u00e1bbra is a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos jegybanki infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l alatt marad.<br \/>\nNyeste Orsolya, az Erste Bank Hungary elemz\u0151je nem tartja meglep\u0151nek a piaci konszenzusn\u00e1l kiss\u00e9 magasabb fogyaszt\u00f3i \u00e1rv\u00e1ltoz\u00e1st, mivel c\u00e9g\u00e9n\u00e9l 1,3 sz\u00e1zal\u00e9kos stagn\u00e1l\u00e1st v\u00e1rtak az el\u0151z\u0151 h\u00f3naphoz k\u00e9pest. Hozz\u00e1tette: az emelked\u00e9s m\u00f6g\u00f6tt egyr\u00e9szt a szezon\u00e1lis t\u00e9nyez\u0151k \u00e1lltak, dr\u00e1gultak a ruh\u00e1zati cikkek, ami az augusztusi statisztik\u00e1kban nem jelent meg. Sz\u00e1m\u00edtani lehetett arra is, hogy a doh\u00e1nyterm\u00e9kek \u00e1r\u00e1nak emelked\u00e9se \u00e9s a p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sok dr\u00e1gul\u00e1sa is n\u00f6veli az infl\u00e1ci\u00f3s indexet. Megjegyezte azt is, hogy m\u00edg eddig a tart\u00f3s fogyaszt\u00e1si cikkek \u00e1ra cs\u00f6kkent\u00e9st mutatott havi alapon a forint gyeng\u00fcl\u00e9se ellen\u00e9re, addig szeptemberben \u00e1remelked\u00e9st mutattak ki.<br \/>\nNyeste Orsolya szerint \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben \u00e9rdekes kett\u0151ss\u00e9g l\u00e1tszik a fogyaszt\u00f3i\u00e1r-indexben: a rezsics\u00f6kkent\u00e9s &#8211; amely tov\u00e1bb folytat\u00f3dik &#8211; alacsony szintre tudta cs\u00f6kkenteni az infl\u00e1ci\u00f3t, ugyanakkor a bels\u0151 kereslet \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s emelked\u00e9s\u00e9nek ir\u00e1ny\u00e1ba mutat. Az \u00e1rfelhajt\u00f3 t\u00e9nyez\u0151k k\u00f6z\u00e9 sorolta az elemz\u0151 az \u00e9lelmiszerek \u00e9s a szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1r\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9se mellett a tart\u00f3s fogyaszt\u00e1si cikkek \u00e1rv\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1t is. &#8222;Ha van k\u00f6lts\u00e9ginfl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s a gazdas\u00e1gban, akkor az csak akkor tud megjelenni, ha \u00e9l\u00e9nk\u00fcl a bels\u0151 kereslet&#8221; &#8211; mondta, hozz\u00e1t\u00e9ve, hogy ezt a nyom\u00e1st a maginfl\u00e1ci\u00f3nak a teljes infl\u00e1ci\u00f3s indexn\u00e9l nagyobb m\u00e9rt\u00e9k\u0171 n\u00f6veked\u00e9se mutatja.<br \/>\nAz elemz\u0151 nem sz\u00e1m\u00edt negat\u00edv folyamatokra az \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig, v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint decemberben a rezsics\u00f6kkent\u00e9s hat\u00e1sainak elsz\u00e1mol\u00e1sa miatt 1,0 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 cs\u00f6kkenhet az infl\u00e1ci\u00f3, \u00e9ves \u00e1tlagban pedig 1,8 sz\u00e1zal\u00e9k lehet. V\u00e9lem\u00e9nye szerint j\u00f6v\u0151re j\u00f3val a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9l alatt maradhat az infl\u00e1ci\u00f3, a 2014-es \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9re \u00e1tlagosan 2,3 sz\u00e1zal\u00e9kot v\u00e1r.<br \/>\nSuppan Gergely, a Takar\u00e9kBank elemz\u0151je az MTI-hez eljuttatott komment\u00e1rj\u00e1ban kiemeli: a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en a doh\u00e1nyterm\u00e9kek \u00e1rr\u00e9s\u00e9nek emel\u00e9se szeptemberben m\u00e1r t\u00falnyom\u00f3r\u00e9szt megjelent a fogyaszt\u00f3i\u00e1r-indexben. Az \u00e9lelmiszer\u00e1rak 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kos havi cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t d\u00f6nt\u0151 m\u00e9rt\u00e9kben az id\u00e9ny\u00e1ras \u00e9lelmiszer\u00e1rak 5,3 sz\u00e1zal\u00e9kos zuhan\u00e1sa okozta, ami r\u00e9szben a tavalyin\u00e1l \u00e9rdemben kedvez\u0151bb term\u00e9snek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151.<br \/>\n\u00dagy v\u00e9lte, az infl\u00e1ci\u00f3ra a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban ellent\u00e9tes folyamatok lehetnek hat\u00e1ssal: egyes banki szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1remel\u00e9se, valamint a taxitarif\u00e1k mark\u00e1ns emel\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1sa felfel\u00e9 h\u00fazhatja az infl\u00e1ci\u00f3t. Ezzel szemben az \u00e9lelmiszer\u00e1rakra n\u00e9zve enyh\u00fcl\u0151 nyom\u00e1st jelenthet a mez\u0151gazdas\u00e1gi termel\u0151i \u00e1rak \u00e9rdemi m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se, valamint a nemzetk\u00f6zi gabona\u00e1rak meredek zuhan\u00e1sa is, ami k\u00e9s\u0151bb ak\u00e1r lefel\u00e9 mutat\u00f3 meglepet\u00e9st is okozhat, amit a tavalyin\u00e1l j\u00f3val kedvez\u0151bb term\u00e9seredm\u00e9nyek is t\u00e1mogathatnak.<br \/>\nAz elemz\u0151 \u00edgy a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban 1,5-1,6 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edt. A h\u00e1ztart\u00e1si energia\u00e1rak tov\u00e1bbi 11,1 sz\u00e1zal\u00e9kos cs\u00f6kkent\u00e9se novembert\u0151l tov\u00e1bb m\u00e9rs\u00e9kli az infl\u00e1ci\u00f3t, \u00edgy decemberre az infl\u00e1ci\u00f3 0,8 sz\u00e1zal\u00e9kra eshet.<br \/>\nAz id\u00e9n 1,9 sz\u00e1zal\u00e9k, j\u00f6v\u0151re 1,6 sz\u00e1zal\u00e9k lehet az \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3, amire a sert\u00e9s- \u00e9s baromfih\u00fasok \u00e1f\u00e1j\u00e1nak cs\u00f6kkent\u00e9se tov\u00e1bbi lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatot jelent &#8211; f\u0171zte hozz\u00e1.<br \/>\nSuppan Gergely szerint is b\u0151ven a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l alatt maradhat az infl\u00e1ci\u00f3, \u00edgy a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus elvileg folytat\u00f3dhat. R\u00e1mutatott ugyanakkor: a 3 sz\u00e1zal\u00e9k feletti maginfl\u00e1ci\u00f3 miatt indokolt az \u00f3vatoss\u00e1g, a m\u00e1sodik negyed\u00e9vt\u0151l ugyan a bels\u0151 kereslet enyhe \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se l\u00e1tsz\u00f3dik, ez azonban nem el\u00e9g er\u0151s ahhoz, hogy az infl\u00e1ci\u00f3ra n\u00e9zve kock\u00e1zatot jelentsen. A legut\u00f3bbi piaci folyamatokat figyelembe v\u00e9ve tov\u00e1bbra is sz\u00fcks\u00e9ges az \u00f3vatoss\u00e1g, amit az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa is hangs\u00falyoz. A jelenlegi \u00e1raz\u00e1sok alapj\u00e1n a monet\u00e1ris tan\u00e1cs 3,25 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kkentheti az alapkamatot, ami megfelel a v\u00e1rakoz\u00e1soknak is &#8211; v\u00e9li az elemz\u0151.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az elemz\u0151k tov\u00e1bbra is alacsony infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edtanak, \u00e9s b\u00e1r a bels\u0151 kereslet \u00e9l\u00e9nk\u00fclni l\u00e1tszik, az \u00e9ves \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3 j\u00f6v\u0151re is a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9l alatt maradhat.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18559"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18559"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18559\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18560,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18559\/revisions\/18560"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18559"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18559"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18559"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}