{"id":1841,"date":"2013-02-03T12:21:39","date_gmt":"2013-02-03T11:21:39","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=1841"},"modified":"2013-02-03T15:05:12","modified_gmt":"2013-02-03T14:05:12","slug":"euroovezet-avagy-a-mutet-sikerult-a-beteg-meghalt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/euroovezet-avagy-a-mutet-sikerult-a-beteg-meghalt\/","title":{"rendered":"Eur\u00f3\u00f6vezet, avagy a m\u0171t\u00e9t siker\u00fclt, a beteg meghalt?"},"content":{"rendered":"

Az eur\u00f3\u00f6vezetet alaposan „megoper\u00e1lt\u00e1k” tavaly.\u00a0A „g\u00f6r\u00f6gt\u00fczet” n\u00e9h\u00e1ny \u00e9vre takar\u00e9kl\u00e1ngra tett\u00e9k a m\u00e1sodik g\u00f6r\u00f6g ment\u0151programmal, majd a g\u00f6r\u00f6g \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g egy r\u00e9sz\u00e9nek \u00e1rengedm\u00e9nyes elad\u00e1s\u00e1val \u00e9s az ad\u00f3ss\u00e1gcs\u00f6kkent\u00e9si hat\u00e1rid\u0151k meghosszabb\u00edt\u00e1s\u00e1val.<\/strong><\/p>\n

Hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa int\u00e9zked\u00e9sek is \u00e9reztett\u00e9k hat\u00e1sukat, \u00e9s \u00fajak is sz\u00fclettek. M\u0171k\u00f6dik \u00e9s er\u0151s\u00f6dik a tag\u00e1llami k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s-alkot\u00e1s \u00e9s -betart\u00e1s k\u00f6z\u00f6s \u00e9s k\u00f6zponti ellen\u0151rz\u00e9se, megalakult az eur\u00f3\u00f6vezet \u00faj, \u00e1lland\u00f3 ment\u0151alapja – aff\u00e9le k\u00f6rzeti „valutaalapja” -, az Eur\u00f3pai Stabilit\u00e1si Mechanizmus (ESM), majd m\u00e9g az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank is besz\u00e1llt, el\u0151bb rendk\u00edv\u00fcl hossz\u00fa, h\u00e1rom\u00e9ves lej\u00e1rat\u00fa refinansz\u00edroz\u00e1si hitelekkel, majd annak meghirdet\u00e9s\u00e9vel, hogy eur\u00f3\u00f6vezeti \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1got hajland\u00f3 v\u00e1s\u00e1rolni a m\u00e1sodpiacon. Ez ut\u00f3bbi ugyan, felt\u00e9teleinek sokas\u00e1ga miatt, egyel\u0151re nem m\u0171k\u00f6dhet, de a k\u00e9szenl\u00e9t \u00f6nmag\u00e1ban is er\u0151s\u00edti a p\u00e9nz\u00fcgyi rendszert.
\n\u00c1m k\u00f6zben az eur\u00f3\u00f6vezet gazdas\u00e1ga recesszi\u00f3ba s\u00fcllyedt, megint haldoklik. Az EU statisztikai hivatala szerint a tavalyi harmadik negyed\u00e9vben a ter\u00fclet \u00f6sszes hazai \u00f6sszterm\u00e9ke negyed\u00e9ves \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1sban m\u00e1sodik negyed\u00e9ve, \u00e9ves egybevet\u00e9sben m\u00e1r harmadik negyed\u00e9ve cs\u00f6kkent. N\u00e9metorsz\u00e1g m\u00e9g b\u00edrta, de a csek\u00e9ly n\u00f6veked\u00e9s tavaly ott is lassult minden negyed\u00e9vben.
\nA kil\u00e1t\u00e1sok sem j\u00f3k. Tavaly novemberre a munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9g 11,8 sz\u00e1zal\u00e9kos rekordra n\u0151tt az eur\u00f3\u00f6vezetben az okt\u00f3beri 11,7 sz\u00e1zal\u00e9khoz, illetve a 2011. novemberi 10,6 sz\u00e1zal\u00e9khoz k\u00e9pest. Ennek dac\u00e1ra a brutt\u00f3 b\u00e9rk\u00f6lts\u00e9g n\u0151tt az eur\u00f3\u00f6vezetben, viszont – ezzel \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9sben – a beruh\u00e1z\u00e1sok cs\u00f6kkentek, nagyj\u00e1b\u00f3l v\u00e1ltozatlan kibocs\u00e1t\u00e1sb\u00f3l a nem p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1llalati szektorban, \u00e9s mindez foly\u00f3 \u00e1ron.
\nK\u00e9rd\u00e9s, hogy az \u00e9rt\u00e9kt\u00f6bblet szer\u00e9ny \u00e1tcsoportos\u00edt\u00e1sa – a n\u00f6vekv\u0151 b\u00e9rk\u00f6lts\u00e9g a beruh\u00e1z\u00e1sok rov\u00e1s\u00e1ra – teremthet-e n\u00f6vekv\u0151 keresletet, ami majd megalapozza a beruh\u00e1z\u00e1sok k\u00e9s\u0151bbi \u00fajraf\u0171t\u00e9s\u00e9t? Szint\u00e9n az EU statisztik\u00e1ja szerint a tavalyi els\u0151 h\u00e1romnegyed \u00e9vben az eur\u00f3\u00f6vezeti \u00fczleti szektorban a ledolgozott \u00f3r\u00e1k \u00e1tlagos b\u00e9rk\u00f6lts\u00e9ge nomin\u00e1lisan 2,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal haladta meg az egy \u00e9vvel kor\u00e1bbit. Ezen bel\u00fcl a b\u00e9rkifizet\u00e9s \u00e1tlagosan 2,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal, a b\u00e9rterhek v\u00e1llalati k\u00f6lts\u00e9ge 2,0 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151tt. Ezt egybevetve a tavalyi, 2,6 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9vi \u00e1tlagos eur\u00f3\u00f6vezeti infl\u00e1ci\u00f3val, kider\u00fcl, hogy re\u00e1l\u00e9rt\u00e9kben a b\u00e9r \u00e9s a b\u00e9rteher is cs\u00f6kkent, mik\u00f6zben a beruh\u00e1z\u00e1sok re\u00e1l\u00e9rt\u00e9kben m\u00e9g jobban cs\u00f6kkentek, ha m\u00e1r eleve nomin\u00e1l\u00e9rt\u00e9kben is fogyatkoztak.
\nMivel a fogyaszt\u00f3k nem csak a v\u00e1llalati alkalmazottak, hanem minden orsz\u00e1g minden lakosa, ez\u00e9rt a b\u00e9reket sz\u00e9lesebben is \u00e9rdemes megn\u00e9zni. Az eur\u00f3\u00f6vezetben a tavalyi els\u0151 h\u00e1romnegyed \u00e9vben a ledolgozott \u00f3r\u00e1nk\u00e9nt kifizetett b\u00e9rt\u00f6meg eg\u00e9sz\u00e9ben \u00e1tlagosan 1,9 sz\u00e1zal\u00e9kkal, az \u00e1llamnak befizetett b\u00e9rteher 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal haladta meg az egy \u00e9vvel kor\u00e1bbit nomin\u00e1lisan. Az infl\u00e1ci\u00f3val egy\u00fctt teh\u00e1t m\u00e9g sanyar\u00fabb a helyzet, mint csak az \u00fczleti szektorban. A fogyaszt\u00f3k legf\u00f6ljebb az infl\u00e1ci\u00f3t\u00f3l elmarad\u00f3 vigaszd\u00edjat kaptak, mik\u00f6zben az \u00e1llamok j\u00f3l\u00e9ti szolg\u00e1ltat\u00e1saira is kevesebb jutott a munka ad\u00f3ztat\u00e1s\u00e1b\u00f3l – ez is cs\u00f6kkenti a fogyaszt\u00e1st.
\nT\u00f6bb\u00e9-kev\u00e9sb\u00e9 Magyarorsz\u00e1gon is hasonl\u00f3 a helyzet. A KSH szerint tavaly az els\u0151 tizenegy h\u00f3napban az \u00fczleti szektorban az \u00e1tlagos brutt\u00f3 b\u00e9r 7,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal – azaz re\u00e1l\u00e9rt\u00e9kben 1,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal – haladta meg az egy \u00e9vvel kor\u00e1bbit, mik\u00f6zben a nett\u00f3 b\u00e9r 4,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151tt, vagyis \u00e9pp 1,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent re\u00e1l\u00e9rt\u00e9kben, az id\u0151szak 5,7 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1val sz\u00e1molva. A magyar nemzetgazdas\u00e1g eg\u00e9sz\u00e9ben pedig a brutt\u00f3 \u00e1tlagb\u00e9r 1,0 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent, a nett\u00f3 \u00e1tlagb\u00e9r 3,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal fogyatkozott meg re\u00e1l\u00e9rt\u00e9kben.
\nEbb\u0151l aligha lesz n\u00f6vekv\u0151 lakoss\u00e1gi kereslet. Nem csoda, hogy az eur\u00f3\u00f6vezetben a v\u00e1llalatok hitelfinansz\u00edroz\u00e1sa decemberben m\u00e1r nyolcadik h\u00f3napja cs\u00f6kkent \u00e9ves egybevet\u00e9sben, m\u00e9ghozz\u00e1 gyorsul\u00f3 \u00fctemben, tov\u00e1bb rontva a beruh\u00e1z\u00e1sok helyzet\u00e9t \u00e9s kil\u00e1t\u00e1sait. Az eur\u00f3\u00f6vezet gazdas\u00e1ga a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g kezdete, 2008 \u00f3ta m\u00e1sodszor van recesszi\u00f3ban, \u00e1m ez\u00fattal nincs m\u00e1r p\u00e9nz \u00e1llami \u00f6szt\u00f6nz\u00e9sre, f\u00f6llend\u00edt\u00e9sre, amivel a korm\u00e1nyok az els\u0151 visszaes\u00e9s, 2009-10 idej\u00e9n pr\u00f3b\u00e1lkoztak.
\nSokan sokf\u00e9le ellenszert javasolnak.
\nRaghuram Rajan, a Chicag\u00f3i Egyetem p\u00e9nz\u00fcgytan-professzora egy nemr\u00e9gi tanulm\u00e1ny\u00e1ban \u00fagy v\u00e9lte, igaz\u00e1b\u00f3l nem is a kereslettel, hanem a k\u00edn\u00e1lattal van baj, amennyiben a k\u00edn\u00e1lat nem alkalmazkodott a v\u00e1ls\u00e1g miatt megv\u00e1ltozott kereslethez. Bajban van majdnem minden\u00fctt az \u00e9p\u00edt\u0151ipar \u00e9s az aut\u00f3ipar, innen n\u0151 a munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9g, hiszen az emberek nem vesznek \u00faj lak\u00e1st, \u00faj kocsit, mert m\u00e1r nincs hitel, de legal\u00e1bbis nem mernek elad\u00f3sodni. A korm\u00e1nyok is rosszul tett\u00e9k, hogy ezeket az ipar\u00e1gakat pr\u00f3b\u00e1lt\u00e1k t\u00e1mogatni az els\u0151 v\u00e1ls\u00e1g idej\u00e9n. Ehelyett mind a t\u0151k\u00e9nek, mind a munk\u00e1nak \u00faj, m\u00e1sf\u00e9le k\u00edn\u00e1latokat kellene teremteni\u00fck, \u00e9s a dolgoz\u00f3knak – \u00e1tk\u00e9pz\u00e9ssel, k\u00f6lt\u00f6z\u00e9ssel – ehhez kellene alkalmazkodniuk, a korm\u00e1nyoknak is a k\u00edn\u00e1latv\u00e1lt\u00e1st kellene t\u00e1mogatniuk. Hogy mi lenne az \u00faj k\u00edn\u00e1lat, amelyre kereslet is lenne, arr\u00f3l a professzor egyel\u0151re nem \u00edrt.
\nM\u00e1sok szerint a termel\u00e9kenys\u00e9get kellene m\u00e9g tov\u00e1bb jav\u00edtani, m\u00e9ghozz\u00e1 r\u00e9szletekbe men\u0151 „mikrogazdas\u00e1gi reformokkal”. A v\u00e1llalatvezet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1sban piacvezet\u0151 McKinsey Global Institute legut\u00f3bbi, decemberi tanulm\u00e1nya szerint ilyen beruh\u00e1z\u00e1si c\u00e9lpont lehetne Eur\u00f3p\u00e1ban az energiah\u00e1l\u00f3zatok integr\u00e1ci\u00f3ja, a t\u00e1vk\u00f6zl\u00e9s, a palag\u00e1z-kitermel\u00e9s, illetve a fels\u0151oktat\u00e1s. A korm\u00e1nyoknak ezt szab\u00e1lyoz\u00e1si reformokkal kellene t\u00e1mogatniuk az int\u00e9zet szerint.
\nMegint m\u00e1sok \u00fagy v\u00e9lik, nem kell semmi k\u00fcl\u00f6n\u00f6s, mert m\u00e1r elegend\u0151 visszanyes\u00e9s s\u00fajtotta a gazdas\u00e1gokat az \u00e1llami deficitcs\u00f6kkent\u00e9s v\u00e9gett. Ha pedig tov\u00e1bbi gazdas\u00e1gk\u00e1ros\u00edt\u00f3 int\u00e9zked\u00e9sek m\u00e1r nem kellenek, akkor a gazdas\u00e1gok az el\u00e9rt m\u00e9lypontokr\u00f3l automatikusan n\u00f6veked\u00e9snek indulnak, amik\u00e9pp a f\u0171 is r\u00f6gt\u00f6n n\u0151ni kezd, mihelyt le\u00e1ll a f\u0171ny\u00edr\u00f3g\u00e9p.
\nFelt\u00e9ve, hogy t\u00e9nyleg le\u00e1ll. (MTI – M\u00e9sz\u00e1ros Gy\u00f6rgy)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Az eur\u00f3\u00f6vezetet alaposan „megoper\u00e1lt\u00e1k” tavaly.\u00a0A „g\u00f6r\u00f6gt\u00fczet” n\u00e9h\u00e1ny \u00e9vre takar\u00e9kl\u00e1ngra tett\u00e9k a m\u00e1sodik g\u00f6r\u00f6g ment\u0151programmal, majd a g\u00f6r\u00f6g \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g egy r\u00e9sz\u00e9nek \u00e1rengedm\u00e9nyes elad\u00e1s\u00e1val \u00e9s az ad\u00f3ss\u00e1gcs\u00f6kkent\u00e9si hat\u00e1rid\u0151k meghosszabb\u00edt\u00e1s\u00e1val.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1842,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[12,1,8],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1841"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1841"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1841\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1844,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1841\/revisions\/1844"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1842"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1841"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1841"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1841"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}