{"id":18231,"date":"2013-10-07T14:29:29","date_gmt":"2013-10-07T12:29:29","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=18231"},"modified":"2013-10-07T14:30:12","modified_gmt":"2013-10-07T12:30:12","slug":"akar-a-3-szazalek-alatti-mnb-alapkamat-sem-kizart","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/akar-a-3-szazalek-alatti-mnb-alapkamat-sem-kizart\/","title":{"rendered":"Ak\u00e1r a 3 sz\u00e1zal\u00e9k alatti MNB-alapkamat sem kiz\u00e1rt"},"content":{"rendered":"

Londoni elemz\u0151k szerint a\u00a0 3 sz\u00e1zal\u00e9k alatti MNB-alapkamat sem kiz\u00e1rt. Egyre ink\u00e1bb enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs\u00e1nak alap\u00e1ll\u00e1sa, \u00e9s nem kiz\u00e1rt, hogy a jelenlegi kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus v\u00e9g\u00e9re 3 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 ker\u00fcl a jegybanki alapkamat – v\u00e9lekedtek magyarorsz\u00e1gi t\u00e1rgyal\u00e1saik alapj\u00e1n londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><\/p>\n

Az egyik legnagyobb citybeli befektet\u00e9si bankcsoport, a Barclays szakelemz\u0151i t\u00e1j\u00e9koz\u00f3d\u00f3 l\u00e1togat\u00e1st tettek Budapesten. Megbesz\u00e9l\u00e9seikr\u0151l \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott, h\u00e9tf\u0151n Londonban ismertetett besz\u00e1mol\u00f3jukban k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: az MNB v\u00e1rakoz\u00e1sa az, hogy a magyar gazdas\u00e1gban megl\u00e9v\u0151 kapacit\u00e1st\u00f6bblet a n\u00f6veked\u00e9s \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se ellen\u00e9re is korl\u00e1tot szab az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1snak.
\nA Barclays szak\u00e9rt\u0151i ennek alapj\u00e1n azt j\u00f3solj\u00e1k, hogy az MNB az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig 3 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t. A c\u00e9g k\u00f6zgazd\u00e1szainak meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint ugyanakkor \u00fagy t\u0171nik, hogy a magyar jegybank „m\u00e1r k\u00e9sz\u00edti el\u0151 a terepet” a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi, 3 sz\u00e1zal\u00e9k alatti szintekig folytat\u00f3d\u00f3 tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekhez.
\nEmellett az MNB n\u00f6veked\u00e9s\u00f6szt\u00f6nz\u0151 c\u00e9l\u00fa hitelprogramja is a monet\u00e1ris politika enyh\u00edt\u00e9s\u00e9nek felel meg, \u00e9s a jelent\u0151s kamatkedvezm\u00e9ny miatt a program n\u00e9pszer\u0171 az \u00fczleti szektorban. A kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalatok \u00edgy n\u00f6velhetik egy\u00e9b kiad\u00e1saikat \u00e9s ez m\u00e1r az idei negyedik negyed\u00e9vben, valamint 2014-ben is magasabb n\u00f6veked\u00e9si \u00fctemet fog eredm\u00e9nyezni – j\u00f3solt\u00e1k budapesti t\u00e1rgyal\u00e1saikr\u00f3l besz\u00e1mol\u00f3 elemz\u00e9s\u00fckben a Barclays londoni elemz\u0151i.
\nM\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak is hangs\u00falyozt\u00e1k legut\u00f3bbi \u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben, hogy az MNB-hitelprogram m\u00e1r kezd megjelenni a hitelfoly\u00f3s\u00edt\u00e1si sz\u00e1mokban \u00e9s a gazdas\u00e1gi aktivit\u00e1s indik\u00e1toraiban, de egyes citybeli v\u00e9lem\u00e9nyek szerint lehets\u00e9ges, hogy a gyeng\u00e9bb l\u00e1bakon \u00e1ll\u00f3 kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalatok \u00e9rdek\u00e9ben m\u00f3dos\u00edtani kellene a program kond\u00edci\u00f3it.
\nA Morgan Stanley glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek k\u00f6zgazd\u00e1szai minapi elemz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: magyarorsz\u00e1gi banki forr\u00e1saik jelz\u00e9sei szerint a bankok az MNB-likvidit\u00e1s tov\u00e1bbhitelez\u00e9s\u00e9vel jelenleg el\u00e9rhet\u0151 250 b\u00e1zispontos kamatpr\u00e9miumot vonz\u00f3nak tartj\u00e1k a legjobb ad\u00f3smin\u0151s\u00e9g\u0171 magyar kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalatok eset\u00e9ben, e v\u00e1llalati kateg\u00f3ria m\u00e1s c\u00e9gei sz\u00e1m\u00e1ra azonban m\u00e1r nem.
\nA c\u00e9g londoni elemz\u0151i hozz\u00e1tett\u00e9k: magyarorsz\u00e1gi banki forr\u00e1saik szerint, ha az el\u00e9rhet\u0151 kamatpr\u00e9mium 300 b\u00e1zispont k\u00f6rny\u00e9k\u00e9re emelkedne, akkor sokkal t\u00f6bb kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalatnak ny\u00edlhatna meg ez a hitelfinansz\u00edroz\u00e1si program.
\nA Morgan Stanley elemz\u0151i szerint az MNB-program kond\u00edci\u00f3i „nincsenek k\u0151be v\u00e9sve”, mivel az MNB id\u0151r\u0151l id\u0151re „pragmatikus, semmint dogmatikus hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1st” tan\u00fas\u00edtott eddig is.
\nEnnek alapj\u00e1n a h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i azzal sz\u00e1molnak, hogy a n\u00f6veked\u00e9si hitelprogram kond\u00edci\u00f3i m\u00f3dosulni fognak a hat\u00e9konys\u00e1g n\u00f6vel\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben.
\nEz\u00e9rt a Morgan Stanley egyre biztosabbnak tartja, hogy az MNB-program jelent\u0151sen b\u0151v\u00edteni fogja a v\u00e1llalati szektor hitelell\u00e1t\u00e1s\u00e1t, \u00e9s a c\u00e9g londoni elemz\u0151i emiatt felfel\u00e9 hat\u00f3 kock\u00e1zatokat l\u00e1tnak a magyar gazdas\u00e1g j\u00f6v\u0151 \u00e9vi n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re sz\u00f3l\u00f3, jelenleg 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kos GDP-b\u0151v\u00fcl\u00e9st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt\u0151 saj\u00e1t el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckre.
\nM\u00e1s citybeli elemz\u0151k m\u00e1r jav\u00edtott\u00e1k a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re sz\u00f3l\u00f3 progn\u00f3zisaikat.
\nAz HSBC – a m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg alapj\u00e1n legnagyobb londoni k\u00f6zpont\u00fa glob\u00e1lis bankcsoport – szak\u00e9rt\u0151i a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gr\u0151l \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott leg\u00fajabb el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy a Magyarorsz\u00e1gon zajl\u00f3 er\u0151teljes monet\u00e1ris \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s figyelembev\u00e9tel\u00e9vel az eddigi 1,3 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 2 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00f3dos\u00edtott\u00e1k a magyar gazdas\u00e1g j\u00f6v\u0151 \u00e9vi n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re adott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket.
\nA Barclays londoni elemz\u0151i budapesti t\u00e1rgyal\u00e1saikr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 h\u00e9tf\u0151i elemz\u00e9s\u00fckben kit\u00e9rtek a devizahitelesek megseg\u00edt\u00e9s\u00e9t c\u00e9lz\u00f3 tervekre is. Besz\u00e1mol\u00f3juk szerint a megold\u00e1s egyik korl\u00e1toz\u00f3 t\u00e9nyez\u0151j\u00e9nek Budapesten azt a megfontol\u00e1st tartj\u00e1k, hogy a devizahitelesek ne j\u00e1rjanak jobban, mint azok, akik annak idej\u00e9n forinthitelt vettek fel.
\nA probl\u00e9ma azonban ezzel az, hogy minden egyes hitelszerz\u0151d\u00e9snek k\u00fcl\u00f6n t\u00f6rt\u00e9nete \u00e9s saj\u00e1tos k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyei vannak, \u00edgy neh\u00e9z lesz olyan \u00e1ltal\u00e1nos megold\u00e1si tervet tal\u00e1lni, amelyet mindenki m\u00e9lt\u00e1nyosnak tart – \u00e1ll a Barclays besz\u00e1mol\u00f3j\u00e1ban.
\nA Barclays londoni elemz\u0151inek meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint a magyar k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si politika „tartja az ir\u00e1nyt”; a h\u00e1z v\u00e1rakoz\u00e1sa az, hogy az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si hi\u00e1ny az id\u00e9n \u00e9s 2014-ben is a hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) 3 sz\u00e1zal\u00e9ka alatt lesz.(MTI)
\n<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Londoni elemz\u0151k szerint a\u00a0 3 sz\u00e1zal\u00e9k alatti MNB-alapkamat sem kiz\u00e1rt. Egyre ink\u00e1bb enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs\u00e1nak alap\u00e1ll\u00e1sa, \u00e9s nem kiz\u00e1rt, hogy a jelenlegi kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus v\u00e9g\u00e9re 3 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 ker\u00fcl a jegybanki alapkamat – v\u00e9lekedtek magyarorsz\u00e1gi t\u00e1rgyal\u00e1saik alapj\u00e1n londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1101,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19,122],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18231"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18231"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18231\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18232,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18231\/revisions\/18232"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1101"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18231"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18231"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18231"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}