{"id":17764,"date":"2013-10-01T13:26:16","date_gmt":"2013-10-01T11:26:16","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=17764"},"modified":"2013-10-07T07:52:12","modified_gmt":"2013-10-07T05:52:12","slug":"amerikai-koltsegvetes-egyelore-mersekelt-a-novekedesi-hatas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/amerikai-koltsegvetes-egyelore-mersekelt-a-novekedesi-hatas\/","title":{"rendered":"Amerikai k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s – Egyel\u0151re m\u00e9rs\u00e9kelt a n\u00f6veked\u00e9si hat\u00e1s"},"content":{"rendered":"

Az amerikai korm\u00e1nyzati funkci\u00f3k r\u00e9szleges le\u00e1ll\u00e1sa els\u0151sorban az amerikai gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re gyakorol k\u00f6zvetlen hat\u00e1st, de ha a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s h\u00edj\u00e1n \u00e9letbe l\u00e9pett korl\u00e1toz\u00e1sok nem tartanak sok\u00e1ig, akkor ez a hat\u00e1s sem lesz dr\u00e1mai – j\u00f3solt\u00e1k keddi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/strong><\/p>\n

A citybeli szak\u00e9rt\u0151k szerint – f\u0151leg a glob\u00e1lis kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1g szempontj\u00e1b\u00f3l – sokkal nagyobb rizik\u00f3 az amerikai \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-limit emel\u00e9s\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 egyezs\u00e9g esetleges elmarad\u00e1sa.
\nA City egyik legnagyobb befektet\u00e9si bankcsoportja, a Barclays k\u00f6zgazd\u00e1szai keddi elemz\u00e9s\u00fckben \u00fagy becs\u00fclt\u00e9k, hogy az amerikai korm\u00e1nyzati le\u00e1ll\u00e1s minden hete 1,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkenti a sz\u00f6vets\u00e9gi szint\u0171 korm\u00e1nyzati fogyaszt\u00e1si \u00e9s beruh\u00e1z\u00e1si kiad\u00e1sokat negyed\u00e9ves kivet\u00edt\u00e9sben, szezon\u00e1lis kiigaz\u00edt\u00e1ssal sz\u00e1molva.
\nA h\u00e1z strat\u00e9g\u00e1inak sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint ez – szint\u00e9n szezon\u00e1lis kiigaz\u00edt\u00e1ssal kalkul\u00e1lva – minden egyes h\u00e9t ut\u00e1n 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kponttal veti vissza az amerikai gazdas\u00e1g \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem\u00e9t.
\nFelt\u00e9telezve, hogy a korm\u00e1nyzati le\u00e1ll\u00e1s \u00e1tmeneti, az amerikai gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re gyakorolt hat\u00e1s \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben m\u00e9rs\u00e9kelt lesz, \u00e9s a piaci kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si k\u00e9szs\u00e9g is v\u00e1rhat\u00f3an csak kism\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kken, ennek megfelel\u0151 csek\u00e9ly elad\u00e1si hull\u00e1mmal – j\u00f3solt\u00e1k keddi elemz\u00e9s\u00fckben a Barclays londoni szak\u00e9rt\u0151i.
\nA h\u00e1z elemz\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy a kor\u00e1bbi \u00e9vtizedek amerikai korm\u00e1nyzati le\u00e1ll\u00e1sai sem gyakoroltak k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben negat\u00edv hat\u00e1st a sz\u00e9lesebb \u00e9rtelemben vett kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gra. A Barclays 1976-ig visszatekint\u0151 kimutat\u00e1sa szerint az az\u00f3ta bek\u00f6vetkezett 17 k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 szint\u0171 \u00e9s m\u00e9rt\u00e9k\u0171 amerikai korm\u00e1nyzati stop teljes mint\u00e1ja alapj\u00e1n kev\u00e9s bizony\u00edt\u00e9k van a piaci kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1s meredek gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9re ilyen epiz\u00f3dok idej\u00e9n.
\nA c\u00e9g elemz\u0151i szerint ugyanakkor arra vannak bizonyos adatok, hogy ha egy adott korm\u00e1nyzati z\u00e1rlat egy h\u00e9tn\u00e9l tov\u00e1bbi h\u00faz\u00f3dik, annak m\u00e1r negat\u00edv kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hat\u00e1sai lehetnek. Ilyen esetekben p\u00e9ld\u00e1ul rendre emelkedni kezdett az ir\u00e1nyad\u00f3 t\u00edz\u00e9ves amerikai kincst\u00e1rjegy hozama, tekintettel a n\u00f6vekv\u0151 k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si kock\u00e1zatokra.
\nA Barclays londoni k\u00f6zgazd\u00e1szainak keddi elemz\u00e9se szerint mindazon\u00e1ltal sokkal nagyobb vesz\u00e9ly az amerikai \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-limit emel\u00e9s\u00e9nek esetleges elmarad\u00e1sa, mert ez m\u00e1r destabiliz\u00e1l\u00f3 hat\u00e1st gyakorolhat a piacokra, abban az esetben is, ha egy ilyen fejlem\u00e9nynek csak a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge n\u00f6vekszik.
\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: saj\u00e1t sz\u00e1m\u00edt\u00e1saik szerint az ad\u00f3ss\u00e1gplafon el\u00e9r\u00e9se az amerikai hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) 4,2 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1nak – n\u00e9gy negyed\u00e9vnyi \u00e1tlagos \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si deficitnek – megfelel\u0151 azonnali sz\u00f6vets\u00e9gi kiad\u00e1scs\u00f6kken\u00e9ssel j\u00e1rna, \u00e9s emeln\u00e9 az amerikai szuver\u00e9n t\u00f6rleszt\u00e9sk\u00e9ptelens\u00e9g kock\u00e1zat\u00e1t is, mivel az amerikai p\u00e9nz\u00fcgyminiszt\u00e9riumnak – legal\u00e1bbis saj\u00e1t \u00e9rtelmez\u00e9se szerint – nincs jogk\u00f6re arra, hogy az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g kamatt\u00f6rleszt\u00e9s\u00e9t m\u00e1s fizet\u00e9si k\u00f6telezetts\u00e9gek el\u00e9 sorolja.
\nA Barclays londoni elemz\u0151i szerint ha \u00e9rdemben n\u00f6vekedni kezd az ad\u00f3ss\u00e1gplafon-emel\u00e9s elmarad\u00e1s\u00e1nak val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge, azt a piaci kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1s meredek gyeng\u00fcl\u00e9se \u00e9s a biztons\u00e1gos befektet\u00e9si mened\u00e9kek fel\u00e9 ir\u00e1nyul\u00f3 t\u0151kemenek\u00edt\u00e9s k\u00f6vetn\u00e9.
\nA Commerzbank – az egyik legnagyobb eur\u00f3pai p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport – elemz\u0151i keddi \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben szint\u00e9n kiemelt\u00e9k, hogy a glob\u00e1lis devizapiacon egyel\u0151re nyoma sincs a p\u00e1niknak. Az amerikai \u00e1llami szektor \u00e9letfontoss\u00e1g\u00fa funkci\u00f3i – k\u00f6zt\u00fck a hadsereg, a l\u00e9gi ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s – tov\u00e1bbra is m\u0171k\u00f6dnek, \u00e9s az \u00e1ltal\u00e1ban r\u00f6vid t\u00e1vra tekint\u0151 devizapiacoknak ennyi el\u00e9g is a norm\u00e1lis \u00fczletmenet fenntart\u00e1s\u00e1hoz.
\nA Commerzbank szerint ugyanakkor a kialakult helyzet \u00edgy is aggaszt\u00f3 k\u00e9pet fest a vil\u00e1g legnagyobb gazdas\u00e1g\u00e1nak \u00e1llapot\u00e1r\u00f3l. A demokratikus rendszer\u00e9re „mindig oly b\u00fcszke” Egyes\u00fclt \u00c1llamokat a szakad\u00e9k sz\u00e9le fel\u00e9 tolja a republik\u00e1nus k\u00e9pvisel\u0151k „sz\u00e9ls\u0151s\u00e9gesen antidemokratikus” fell\u00e9p\u00e9se. A republik\u00e1nus t\u00f6rv\u00e9nyhoz\u00f3k ugyanis annak ellen\u00e9re akarj\u00e1k megakad\u00e1lyozni az eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyi reform v\u00e9grehajt\u00e1s\u00e1t, hogy azt az amerikai legfels\u0151bb b\u00edr\u00f3s\u00e1g az alkotm\u00e1nnyal \u00f6sszhangban l\u00e9v\u0151nek min\u0151s\u00edtette, \u00e9s az amerikai v\u00e1laszt\u00f3k is j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1sukat adt\u00e1k r\u00e1 Barack Obama eln\u00f6k tavalyi \u00fajj\u00e1v\u00e1laszt\u00e1s\u00e1val – fogalmaznak a Commerzbank elemz\u0151i.
\nA c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151i szerint a jelenlegi piaci nyugalmat – amelyr\u0151l nem lehet tudni, hogy meddig tart – a piaci szerepl\u0151k azon felt\u00e9telez\u00e9se magyar\u00e1zza, hogy az amerikai politikusok nem akarj\u00e1k az ad\u00f3ss\u00e1glimit-emel\u00e9s\u00e9nek megtagad\u00e1s\u00e1val szuver\u00e9n t\u00f6rleszt\u00e9sk\u00e9ptelens\u00e9gbe sodorni az Egyes\u00fclt \u00c1llamokat.
\nA Commerzbank elemz\u0151i is azzal sz\u00e1molnak azonban, hogy a piaci bizonytalans\u00e1g j\u00f3 es\u00e9llyel n\u00f6vekedni fog a t\u00f6rleszt\u00e9sk\u00e9ptelens\u00e9g szempontj\u00e1b\u00f3l kritikus okt\u00f3ber k\u00f6zepi id\u0151pont k\u00f6zeledt\u00e9vel.
\nA c\u00e9g szerint ugyanakkor az amerikai t\u00f6rleszt\u00e9sk\u00e9ptelens\u00e9g jelenleg nem t\u00f6bb egy meglehet\u0151sen val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen kock\u00e1zati forgat\u00f3k\u00f6nyvn\u00e9l.
\nA Commerzbank szak\u00e9rt\u0151i szerint a r\u00e9szleges amerikai korm\u00e1nyzati le\u00e1ll\u00e1s „pontosan az a h\u00edr lehet”, amelyre az amerikai sz\u00f6vets\u00e9gi jegybankrendszer (Federal Reserve System) egy\u00e9bk\u00e9nt is enyhe alap\u00e1ll\u00e1s\u00fa monet\u00e1ris test\u00fclete v\u00e1rt ahhoz, hogy hat\u00e1rozatlan id\u0151re meghosszabb\u00edtsa a Fed mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1t. A Federal Reserve m\u00e1r a m\u00falt h\u00f3napban is a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si kock\u00e1zatokra hivatkozva hozta meg v\u00e1ratlan d\u00f6nt\u00e9s\u00e9t arr\u00f3l, hogy egyel\u0151re nem kezd hozz\u00e1 a havi 85 milli\u00e1rd doll\u00e1ros eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program le\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9hez.
\nA program hat\u00e1rozatlan idej\u0171 meghosszabb\u00edt\u00e1sa k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen aktu\u00e1liss\u00e1 v\u00e1lhat abban az esetben, ha p\u00e9nteken a korm\u00e1nyzati z\u00e1rlat miatt nem hozz\u00e1k nyilv\u00e1noss\u00e1gra az esed\u00e9kes amerikai foglalkoztat\u00e1si adatokat, ez azonban a doll\u00e1r szempontj\u00e1b\u00f3l lenne negat\u00edv fejlem\u00e9ny – j\u00f3solt\u00e1k keddi elemz\u00e9s\u00fckben a Commerzbank szak\u00e9rt\u0151i.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Az amerikai korm\u00e1nyzati funkci\u00f3k r\u00e9szleges le\u00e1ll\u00e1sa els\u0151sorban az amerikai gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re gyakorol k\u00f6zvetlen hat\u00e1st, de ha a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s h\u00edj\u00e1n \u00e9letbe l\u00e9pett korl\u00e1toz\u00e1sok nem tartanak sok\u00e1ig, akkor ez a hat\u00e1s sem lesz dr\u00e1mai – j\u00f3solt\u00e1k keddi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[13],"tags":[124],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17764"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17764"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17764\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18167,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17764\/revisions\/18167"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17764"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17764"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17764"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}