{"id":16828,"date":"2013-09-19T08:28:33","date_gmt":"2013-09-19T06:28:33","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=16828"},"modified":"2013-09-19T08:28:33","modified_gmt":"2013-09-19T06:28:33","slug":"eroteljes-lendulet-varhato-a-kovetkezo-idoszakban-a-felzarkozo-gazdasagok-piacain","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/eroteljes-lendulet-varhato-a-kovetkezo-idoszakban-a-felzarkozo-gazdasagok-piacain\/","title":{"rendered":"Er\u0151teljes lend\u00fclet v\u00e1rhat\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok piacain"},"content":{"rendered":"<p><strong>Fed-d\u00f6nt\u00e9s &#8211; Londoni elemz\u0151k: nagy piaci lend\u00fclet v\u00e1rhat\u00f3 a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gben<\/strong><br \/>\n<strong>Er\u0151teljes lend\u00fclet v\u00e1rhat\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok piacain \u00e9s m\u00f3d ny\u00edlhat a gyeng\u00e9bb l\u00e1bakon \u00e1ll\u00f3 szuver\u00e9n ad\u00f3sok t\u0151kepiaci megjelen\u00e9s\u00e9re is annak nyom\u00e1n, hogy az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve (Fed) a szinte konszenzusos v\u00e1rakoz\u00e1ssal ellent\u00e9tben egyel\u0151re nem kezd hozz\u00e1 gazdas\u00e1g\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 c\u00e9l\u00fa mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programj\u00e1nak le\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9hez &#8211; v\u00e9lekedtek els\u0151 komment\u00e1rjaikban a londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A citybeli v\u00e9lem\u00e9nyek szerint ugyanakkor a Fed-d\u00f6nt\u00e9ssel j\u00e1r\u00f3 tov\u00e1bbi likvidit\u00e1s\u00f6z\u00f6n a sz\u00fcks\u00e9ges struktur\u00e1lis \u00e9s monet\u00e1ris kiigaz\u00edt\u00e1sok folytat\u00f3d\u00f3 halogat\u00e1s\u00e1hoz is vezethet a felt\u00f6rekv\u0151 r\u00e9gi\u00f3ban.<br \/>\nTimothy Ash, a Standard Bank londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k hajnali \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9ben hangs\u00falyozta, hogy a felt\u00f6rekv\u0151 piacokon m\u00e1r az elm\u00falt h\u00e9ten is jobb volt a hangulat, jelezve annak a v\u00e9lem\u00e9nynek a t\u00e9rh\u00f3d\u00edt\u00e1s\u00e1t, hogy a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9g re\u00e1lgazdas\u00e1gi alapmutat\u00f3i nem annyira rosszak, mint amennyire azt a kialakult \u00e1raz\u00e1sok t\u00fckr\u00f6zik.<br \/>\nA szak\u00e9rt\u0151 el\u0151rejelz\u00e9se szerint a Fed meglep\u0151 d\u00f6nt\u00e9se m\u00e9g tov\u00e1bbi lend\u00fcletet ad a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokon m\u00e1r elindult fellend\u00fcl\u00e9snek, \u00e9s ennek nyom\u00e1n meredek \u00edv\u0171 er\u0151s\u00f6d\u00e9sek v\u00e1rhat\u00f3k a felt\u00f6rekv\u0151 t\u00e9rs\u00e9gi devizapiacokon \u00e9s val\u00f3sz\u00edn\u0171leg az egy\u00e9b befektet\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k piacain is.<br \/>\nTimothy Ash k\u00f6z\u00f6lte: azzal is sz\u00e1mol, hogy a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piaci ad\u00f3sok hamarosan &#8222;hull\u00e1mokban&#8221; jelennek meg a nemzetk\u00f6zi t\u0151kepiacon, kihaszn\u00e1lva a m\u00e9g mindig nagyon olcs\u00f3 finansz\u00edroz\u00e1ssal jellemzett kond\u00edci\u00f3kat \u00e9s a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151en megl\u00f3dul\u00f3 befektet\u0151i keresletet.<br \/>\nEz \u00e9letment\u0151nek bizonyulhat olyan magas ad\u00f3ss\u00e1gmeg\u00faj\u00edt\u00e1si ig\u00e9ny\u0171 szuver\u00e9n ad\u00f3sok sz\u00e1m\u00e1ra, mint T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g, Szerbia vagy Ukrajna. A Fed-d\u00f6nt\u00e9s nyom\u00e1n kialakul\u00f3 piaci helyzet most &#8222;valamivel hosszabb ideig&#8221; hozz\u00e1seg\u00edti ezeket a gazdas\u00e1gokat jelent\u0151s \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si \u00e9s k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si ig\u00e9nyeik piaci fedez\u00e9s\u00e9hez &#8211; j\u00f3solta a Standard Bank vezet\u0151 londoni elemz\u0151je.<br \/>\nAsh szerint ugyanakkor k\u00e9rd\u00e9s, hogy a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 r\u00e9gi\u00f3 gazdas\u00e1gpolitikai d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3i mik\u00e9nt reag\u00e1lnak: el\u0151\u00e1llnak-e t\u00e9nyleges reformokkal a v\u00e1ltozatlanul megl\u00e9v\u0151 re\u00e1lgazdas\u00e1gi sebezhet\u0151s\u00e9gek kezel\u00e9s\u00e9re, vagy &#8222;m\u00e9g egy kicsit hagyj\u00e1k magukat sodortatni&#8221; a Federal Reserve likvidit\u00e1s\u00f6z\u00f6n\u00e9nek hull\u00e1m\u00e1val.<br \/>\nHasonl\u00f3 dilemm\u00e1t vetettek fel cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k hajnali \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben az egyik legnagyobb londoni befektet\u00e9si bankcsoport, a Barclays felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 szakelemz\u0151i.<br \/>\nA h\u00e1z k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint a Fed \u00e1ltal folytatott mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus le\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9nek halaszt\u00e1s\u00e1r\u00f3l hozott d\u00f6nt\u00e9s &#8222;kellemetlen mell\u00e9khat\u00e1sokkal&#8221; j\u00e1rhat a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 r\u00e9gi\u00f3ban: arra \u00f6szt\u00f6n\u00f6zheti ugyanis a t\u00e9rs\u00e9g magas foly\u00f3m\u00e9rleg-hi\u00e1nyokat g\u00f6rget\u0151 gazdas\u00e1gait, hogy a megfelel\u0151 monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1s halogat\u00e1s\u00e1val lass\u00edts\u00e1k a kiegyens\u00falyoz\u00e1si folyamatot, ezzel m\u00e9g nagyobbra duzzasztva k\u00fcls\u0151 k\u00f6telezetts\u00e9g\u00e1llom\u00e1nyukat.<br \/>\nA Barclays londoni elemz\u0151i szerint abban az extr\u00e9m, vagy legal\u00e1bbis alacsony val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9g\u0171 esetben, ha a magas foly\u00f3m\u00e9rleg-hi\u00e1ny\u00fa gazdas\u00e1gok valut\u00e1i a jelenlegi szintekr\u0151l meredek er\u0151s\u00f6d\u00e9snek indulnak \u00e9s ez az er\u0151s\u00f6d\u00e9s \u00e1lland\u00f3sul, akkor elveszhet az e gazdas\u00e1gok \u00e1ltal eddig el\u00e9rt versenyk\u00e9pess\u00e9g-javul\u00e1s is.<br \/>\nAmikor pedig a Fedferal Reserve v\u00e9g\u00fcl t\u00e9nyleg hozz\u00e1kezd a mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si program le\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9hez, akkor ezekre a gazdas\u00e1gokra ism\u00e9t az elm\u00falt h\u00f3napok\u00e9hoz hasonl\u00f3 piaci nyom\u00e1s nehezedhet, r\u00e1ad\u00e1sul e ki\u00fajul\u00f3 nyom\u00e1s gyeng\u00e9bb m\u00e9rlegpoz\u00edci\u00f3ban \u00e9rhet egyes orsz\u00e1gokat &#8211; v\u00e9lekedtek a Barclays londoni elemz\u0151i.<br \/>\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i mindazon\u00e1ltal hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy a Fed ny\u00edltpiaci bizotts\u00e1ga rendk\u00edv\u00fcl enyhe monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1st jelzett a piacoknak. Ez er\u0151s\u00edtheti azokat a v\u00e1rakoz\u00e1sokat, hogy a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokon tapasztalt t\u0151keki\u00e1raml\u00e1s le\u00e1llhat, s\u0151t vissza is fordulhat, mivel a Fed-d\u00f6nt\u00e9s term\u00e9szetszer\u0171leg \u00f6szt\u00f6n\u00f6zheti a felt\u00f6rekv\u0151 r\u00e9gi\u00f3val kapcsolatos kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si k\u00e9szs\u00e9get. Ez egyel\u0151re jelent\u0151s t\u00e1mogat\u00e1st ny\u00fajthat a magasabb foly\u00f3m\u00e9rleg-hi\u00e1ny\u00fa gazdas\u00e1gok fizet\u0151eszk\u00f6zeinek &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a Barclays londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai.<br \/>\nAz egyik legnagyobb eur\u00f3pai p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3, a Commerzbank elemz\u0151i is \u00fagy \u00e9rt\u00e9kelt\u00e9k, hogy a Fed a d\u00f6nt\u00e9shez f\u0171z\u00f6tt k\u00f6zlem\u00e9nyben m\u00e9g a v\u00e1rtn\u00e1l is enyh\u00e9bb monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1st jelzett. A h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i szerint ennek nyom\u00e1n a piac elkezdheti megk\u00e9rd\u0151jelezni m\u00e9g azt az eddig konszenzusos n\u00e9zetet is, hogy a Federal Reserve 2014 k\u00f6zep\u00e9ig befejezi a jelenlegi mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklust.<br \/>\nA Commerzbank elemz\u0151i szerint ez komoly v\u00e1ltoz\u00e1s lenne az elm\u00falt hetek keresked\u00e9s\u00e9t ir\u00e1ny\u00edt\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1sokhoz k\u00e9pest, amelyek alapj\u00e1n a piaci szerepl\u0151k m\u00e1r az els\u0151 Fed-kamatemel\u00e9seket is elkezdt\u00e9k \u00e1razni.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fed-d\u00f6nt\u00e9s &#8211; Londoni elemz\u0151k: nagy piaci lend\u00fclet v\u00e1rhat\u00f3 a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gben Er\u0151teljes lend\u00fclet v\u00e1rhat\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok piacain \u00e9s m\u00f3d ny\u00edlhat a gyeng\u00e9bb l\u00e1bakon \u00e1ll\u00f3 szuver\u00e9n ad\u00f3sok t\u0151kepiaci megjelen\u00e9s\u00e9re is annak nyom\u00e1n, hogy az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve (Fed) a szinte konszenzusos v\u00e1rakoz\u00e1ssal ellent\u00e9tben egyel\u0151re nem kezd hozz\u00e1 gazdas\u00e1g\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 c\u00e9l\u00fa &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3720,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[13,1,19,8,7],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16828"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16828"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16828\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16830,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16828\/revisions\/16830"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3720"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16828"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16828"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16828"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}